Valuación de activos financieros
Se tiene
El valor de mercado de una empresa y consecuentemente de sus acciones
depende de los rendimientos futuros que los accionistas esperan obtener en su
inversión estos significa el poder actual de la generación de beneficios que tiene
los activos de la empresa y de la rentabilidad de sus inversiones futuras por lo
tanto, una empresa puede tener la capacidad para ganar tasas adicionales de
rentabilidad sobre sus activos. Hay muchos activos intangibles que no se reflejan
en el balance y que son extremadamente valiosos para las empresas que los
poseen o utilizan aunque también serían muy difícil venderlos o determinar su
valor de venta. Si los inversores ven la posibilidad que la empresa tiene
oportunidades de realizar inversiones en el futuro pagaran mas hoy por las
acciones de la empresa entonces este es el valor de una empresa en crecimiento,
así que el valor de mercado de las acciones es el que mide el verdadero valor de
una empresa.
El valor de cualquier activo es el valor presente de todos los flujos de efectivo
futuros que se espera proporcione durante el periodo de tiempo relevante es decir
el valor del activo se determina al descontar los flujos de efectivo esperado usando
un rendimiento requerido acorde con el riesgo del activo. Continuando con la
valuación de activos se presenta la posibilidad de enfrentar una perdida financiera
esto se puede considerar como la variabilidad de los rendimientos relacionados a
los activos financieros, para poder medir el riesgo es necesario primero calcular el
valor esperado de un rendimiento
VALORACIÓN DE ACTIVOS FINANCIEROS
La valoración de loa activos financieros busca orientar a los agente
económicos de la importancia de hacer una buena inversión de los
activos financieros aun cuando estos se pueden valorar por lo que son
capaces de generar. Los métodos de valoración que se utilizan
pueden variar por una parte pueden ser estadísticos basado en los
estados financieros y por otra parte pueden enfocarse por medio del
análisis de mercado.
Los agentes económicos buscan constantemente mejorar el valor de
los activos financieros de las empresas, los métodos que se utilizan
para dicho propósito se pueden clasificar en dos partes, en métodos
estáticos y métodos dinámicos. El método estático analiza la parte
histórica de la empresa mediante los estados financieros, este método
a su vez se clasifica en 4 grupos que son métodos de valoración por
medio del balance, método de valoración por medio de la cuenta de
resultados y por medio de flujos de fondos lo cual el más importante es
el método de valoración por medio de flujos de fondo ya que permite a
las empresas no solo valorar su información estadística mediante los
estado financieros si no también los flujos o recursos monetarios que
puedan generar en el futuro de acuerdo al pronóstico de ventas. Por
otro lado existe el método dinámico donde el valor de los activos
financieros depende de cómo se encuentre el mercado, dentro de este
método se encuentra los métodos de valoración por medio de la
creación de valor y por medio de opciones. De estos métodos el más
importante es el de valoración por medio de opciones ya que este
método permite a la empresa o inversionista protegerse de las
circunstancias o situaciones que presente el mercado.
El valor depende en gran medida del método que se vaya a aplicar por
parte de los agentes económicos cada método puede generar un
resultado dependiendo del análisis que sea aplicable. Para tomar la
mejor decisión de inversión es importante saber cómo se comportan
los mercados para posteriormente poder cuantificar el riesgo y lograr
asumirlo.
Retos III (6): 2013.
© 2013, Universidad Politécnica Salesiana del Ecuador
Valuación de activos financieros
Se tiene como objetivo determinar desde el punto de vista estadístico
y financiero los modelos de valuación de activos, la eficiencia del
mercado y las evaluaciones que realizan los inversionistas acerca de
diferentes combinaciones del rendimiento esperado y el riesgo de sus
inversiones.
Modelo de valuación de activos de capital o equilibrio de activos
financieros conocido como CAPM (Capital Asset Pricing Model). Su
objetivo es cuantificar e interpretar la relación del riesgo y el
rendimiento dado que a esta relación se puede establecer el equilibrio
de los mercados financieros. Los inversionistas que actúan en el
mercado son individuos adversos al riesgo que maximizan la utilidad
esperada en un solo periodo. Las expectativas de todos los
inversionistas sobre los rendimientos esperados son las mismas, el
mercado es de competencia perfecta, es decir, ningún inversionista es
lo suficientemente importante como para influir en los precios de los
activos. Además, no existen fricciones en el mercado, ni costos de
transacción, ni impuesto al capital.
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