Tendencias y perspectivas del mercado de petróleo y gas en

Mercado del Petróleo y del Gas en Argentina
Tendencias y Perspectivas
Neuquén - 26 de Abril de 2012
G&G Energy Consultants - Daniel G. Gerold
Carabelas 235 - Piso 7 - C1009AAA Buenos Aires – Argentina -Tel../Fax: 54.11.4326.2806 54.11.5238.2012 54.11.5238.2013
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Crecimiento económico post crisis
en relación al promedio 2000-2007
 Latino América soportó la crisis 2008/2009 con mayor
fortaleza que otras regiones
 La Argentina se destaca en Latino América por su
buena respuesta
2
Perspectivas favorables para
Latino América
 La crisis 2008/2009
afectó poco a precios
de commodities
 Altos precios de commodities
agrícolas favorecieron
notoriamente a la Argentina
 Altos precios de commodities
energéticos presionan la
economía de países importadores
como Argentina o Chile
3
Crecimiento económico medio
del 3%
 La Argentina creció al 3% promedio en su historia
moderna, con elevada volatilidad
Última década con crecimiento muy superior al histórico,
con media del 7.1%, volatilidad más reducida y un ciclo
más extenso
12
9%
9
1,400
6%
Variación Anual PBI (Eje der.)
Índice PBI (Eje izq.)
Datos Oficiales
Q2-11
Q3-10
Q4-09
Q1-09
Q2-08
Q3-07
Q1-06
Q4-06
Q2-05
Q3-04
Q4-03
Q1-03
Q2-02
Q3-01
Q4-00
Q1-00
-15
Q2-99
2009
2004
1999
1994
1989
1984
1979
1974
1969
1964
1959
1954
1949
1944
1939
1934
-12%
1929
1924
-9%
1919
200
-9
-12
Q3-98
-6%
400
-6
Q4-97
600
-3
Q1-97
-3%
Q2-96
800
0
Q3-95
0%
3
Q4-94
3%
1,000
6
Q1-94
1,200
Varicación Anual PBI
12%
1,600
Datos privados
4
Tasa de Crecimiento Interanual
CRECIMIENTO DEL PRODUCTO BRUTO INTERNO
1,800
1914
Índice PBI 1914 = 100
EVOLUCIÓN PBI ARGENTINO 1914 - 2010 - 3% ANUAL
Consumo Energético en la
Argentina
 El Consumo Energético agregado muestra un
crecimiento histórico de 3.3% anual, altamente
correlacionado con el crecimiento del Producto Bruto
350
300
250
200
40,000
150
100
20,000
50
0
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1983
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010 (est)
0
Consumo Energético Nacional (der)
PBI 1960 Base 100 (izq)
Miles Ton. Equivalentes Petróleo
400
 La tendencia inercial del consumo energético es de
crecimiento, con moderada reducción por breve tiempo en
crisis o recesiones
Crecimiento del
CONSUMO PRIMARIO DE ENERGIA EN ARGENTINA
Consumo Energético
del 3.2% anual en
80,000
60,000
últimos 50 años
Aceleramiento
moderado en última
década al 3.3% anual
5
Matriz de Consumo Energético
Argentina dependiente 88% de los
Hidrocarburos
La notable dependencia
del gas natural - 51% requiere
importaciones de gas,
GNL y gas oil para
satisfacer la demanda,
ante la dificultad de
modificar la estructura
de consumo
energético a corto
plazo
6
6
Impacto de la Insuficiente Oferta
Energética
 Carga creciente
desfavorable en el
Balance Comercial
7
 El saldo importador
del Sector Energético
constituye una
variable negativa que
incidirá en la cuentas
económicas de la
Argentina en forma
creciente, y en el
cambio de política
sectorial
7
Estructura Económica e
Importaciones Energéticas
 Históricamente Argentina procuró su auto abastecimiento
 Tendencia importadora poco compatible con su estructura económica
 Desafíos para mantener crecimiento económico sostenido si se
acentúa la importación de energía a precio internacional
8
8
Consumo crece lentamente, con
demanda insatisfecha
76.6 78.4 79.9
71.2
9.1%
64.5 65.8 8.2%
7.5%
2.0%
2.4% 1.9%
90.3
82.7 82.0
98.0
140
115.6116.7113.0115.4
120
108.0
103.3
100
80
10.1%
8.6%
5.4% 4.6%
2.4%
7.0%
1.0%
-0.9%
2.1%
60
40
-3.2%
-7.3%
20
Tasa de Crecimiento Anual (izq.)
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
0
Consumo MMm3/d (der.)
DEMANDA DE GAS RESIDENCIAL - PROMEDIO DIARIO EN BASE AL
CONSUMO MENSUAL
50
40
30
20
10
MMm3/d promedio mensual
60
ene-11
may-10
sep-09
ene-09
may-08
sep-07
ene-07
sep-05
may-06
ene-05
sep-03
may-04
ene-03
may-02
sep-01
ene-01
may-00
sep-99
ene-99
may-98
sep-97
ene-97
may-96
sep-95
ene-95
sep-93
0
9
MMm3/d
87.2 89.3
1993
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
may-94
 El consumo del
segmento Residencial
muestra tendencia de
crecimiento invernal de
largo plazo
CONSUMO COMERCIAL LOCAL EFECTIVO DE GAS NATURAL (sin
exportaciones)
ene-93
 Las importaciones de
gas de Bolivia y GNL, y
las restricciones de
exportaciones,
contribuyen a
incrementar
lentamente el consumo
de gas con amplia
demanda insatisfecha
Fuerte sesgo importador de gas

Mayor concentración en LNG
10
Marcada caída del volumen de gas
disponible para generación
termoeléctrica
 Restricciones de suministro
de gas a industrias y
generación eléctrica a pesar
de importaciones de LNG y
de gas de Bolivia
CONSUMO DE GAS GENERACIÓN ELÉCTRICA
50
45
35
30
25
MMm3/d
40
20
10
Ene
Feb
Mar
Apr
May
Jun
Jul
Rango 2005-2010
Aug
Sep
Oct
2011
Nov
Dec
2010
CONSUMO DE GAS SECTOR INDUSTRIAL - EXCLUYE PLANTAS DE
PROCESAMIENTO EN CABECERAS
 Deterioro de producción
local de gas a causa
restricciones crecientes
40
CONSUMO DE GAS EN GENERACIÓN TERMOELÉCTRICA
50
30
40
25
MMm3/d
35
30
20
MMcmd
15
20
10
15
Rango 2005-2010
2011
2010
Jan-12
Jan-11
Jan-10
Jan-09
Jan-08
Jan-07
Jan-06
Jan-05
Dec
Jan-04
Nov
Jan-03
Oct
Jan-02
Sep
Jan-01
Aug
Jan-00
Jul
Jan-99
Jun
Jan-98
May
Jan-97
Apr
Jan-96
Mar
Jan-95
Feb
Jan-94
10
Ene
Jan-93
0
11
Fuerte sesgo importador de gas
 Aún con
importaciones de gas,
así las importaciones
de gas oil para
generación crecen
exponencialmente
 Problema futuro
mayúsculo
CONSUMO FUEL OIL EN GENERACIÓN TERMOELÉCTRICA
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
CONSUMO CARBÓN EN GENERACIÓN TERMOELÉCTRICA
1.2
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
12
Millones Tn/año
1.0
Millones tn/año
3.0
2.7
2.4
2.1
1.8
1.5
1.2
0.9
0.6
0.3
0.0
Oferta Hidroeléctrica sin crecimiento,
fuerza consumo de combustibles
fósiles
EVOLUCIÓN SUMINISTRO HISTÓRICO ELÉCTRICO
120
80
60
40
20
0
1986
1988
1990
1992
1994
Importación Neta
1996
1998
Hidráulica
2000
2002
Térmica
2004
2006
Nuclear
2008
2010
Miles de GWh/año
100
 La oferta
hidroeléctrica varía los
distintos meses del
año
 Varía entre años
debido a la mayor o
menor oferta de
lluvias en el Noreste, o
de lluvias y nieve en el
Comahue, Cuyo, y
Noroeste en menor
medida
13
Exploración y Producción
PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO (bopd)
GOLFO DE SAN
JORGE, 281,737 ,
45%
AUSTRAL,
33,894, 6%
CUYO, 32,490,
5%
NOROESTE,
12,773, 2%
NEUQUEN,
261,902, 42%
PRODUCCIÓN DE GAS (MMm3/d)
NOROESTE,
15.5, 12%
GOLFO DE SAN
JORGE, 281,737 ,
45%
AUSTRAL, 27.7,
22%
NEUQUEN, 70.6,
55%
CUYO, 0.16, 0%
14
Reservas Gas y Petróleo
3,100
25
2,600
2,100
20
1,600
15
1,100
10
600
Probadas Gas (Izq.)
500%
400%
245%
300%
166%
200%
114%92%
95%107%
69%
59%58% 100%
14%
0%
0%
-100%
-35%
-100%
-115%
-200%
-300%
-400%
-500%
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
1996
1995
1994
1993
1992
1991
1990
1989
-109%
2000
-29%
1999
11%
1998
168%
160%
1997
375%
291%
 Las Reservas de crudo y
gas continúan evolución
decreciente
 Tendencia sostenida, más
marcada en gas que oil
 Extensión sin precedentes
en la historia argentina
Probadas Petróleo y NGL (Der.)
TOTAL ARGENTINA - REEMPLAZO RESERVAS PROBADAS DE GAS
NATURAL
478%
1988
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1972
1978
-400
1976
0
1974
100
1970
5
Reservas Petróleo y NGL (Millones bbls)
30
Porcentaje de Reemplazo de la Producción
Anual
Reservas de Gas (TCF)
RESERVAS PROBADAS DE PETRÓLEO Y GAS
 Ausencia de nuevos
descubrimientos
relevantes
 Escasa exploración
orientada a riesgo
medio/alto
15
Alto nivel de inversión en desarrollo,
contrapuesto al de Exploración
 Elevado número de
pozos de desarrollo
 Concentrados en
petróleo
 Pocos pozos de
exploración y avanzada
 Reducida propensión al
riesgo exploratorio
Reservas y Producción de Gas y
Petróleo
 La producción de petróleo de 2011 habría morigerado
su caída desde 1998 por mejoras de precios, si no
hubiera existido las huelgas de 90 días en Santa Cruz
 Las tendencias de caída sostenida no tienen precedentes en la
historia argentina, a pesar de un favorable potencial técnico de
crecimiento
La producción de
gas no reacciona
Las tendencias de
caída sostenida
no tienen
precedentes en la
historia argentina
17
Productividad de Petróleo y Gas
 Caída de productividad
modificable con descubrimientos
PRODUCTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN DE PETRÓLEO EN LA ARGENTINA
700,000
60
600,000
50
500,000
40
400,000
30
300,000
20
200,000
10
100,000
2010
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
Producción Petróleo (Bopd)
 Costos unitarios crecientes,
requieren mayores precios
Producción Petróleo por Pozo (bopd/pozo)
PRODUCTIVIDAD DE EXPLOTACIÓN DE GAS EN LA ARGENTINA
180
120
140
120
100
100
80
80
60
60
40
40
Producción Gas (Der.) (MMm3/d)
 Existe potencial técnico interesante,
bajo mejores condiciones
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
0
1995
20
0
1994
20
Producción Gas (MMm3/d)
140
160
1993
Productividad Gas por Pozo (miles m3/d/pozo)
 Se requieren políticas de largo plazo
y sistema de precios integrado al
mundo
0
1982
0
Producción Petróleo (bopd)
800,000
70
1980
Productividad Petróleo por Pozo (bopd/pozo)
80
Producción Gas por Pozo (Izq.) (miles m3/d/pozo)
18
Reducida inversión en gas natural
TOTAL POZOS DE GAS PERFORADOS
Exploración
Avanzada
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
160
140
120
100
80
60
40
20
0
Desarrollo
 Mínimo número de
pozos exploratorios en
períodos en que caen
las reservas
 Mayor número de
pozos de desarrollo
DISTRIBUCION POZOS TERMINADOS DE GAS - 2010 - 106
POZOS
 Un pozo exploratorio
terminado en cuenca
Neuquina en 2010
 Mejora en 2011
Golfo de San
Jorge, 16 , 22%
Austral, 11 , 15%
Cuyana, 0 , 0%
Neuquen, 46 ,
63%
Noroeste, 0 , 0%
19
Precios de Gas Natural en Boca
de Pozo
6.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
(est)
Neuquina
Tierra del Fuego
Noroeste
Santa Cruz Sur
Chubut
Gas Plus NQN
 El gas natural producido
localmente tiene un promedio de
2.30 US$/MMBTU
US$/MMBTU
PRECIOS ESTIMADOS DE GAS A INDUSTRIAS - BOCA DE POZO
 Marginalmente existen precios
superiores en 5 US$/MMBTU, por
volúmenes reducidos
 En Brasil se duplican estos precios
 El petróleo detuvo su mejora de
precios
PRECIOS ESTIMADOS DE PRINCIPALES TIPOS DE CRUDO
80
70
PRECIOS DE GAS CITY GATE EN BRASIL
12.0
10.0
8.0
40
6.0
US$/MMBTU
50
US$/bbl
14.0
60
Medanito
4.0
Feb-12
Jul-11
Oct-11
Jan-11
Apr-11
Jul-10
Oct-10
Jan-10
Apr-10
Jul-09
Oct-09
Jan-09
Apr-09
Jul-08
Oct-08
Jan-08
Apr-08
Jul-07
Oct-07
Jan 07
Apr 07
Jul-06
Oct-06
Jan 06
Apr 06
30
2.0
Escalante
0.0
Q1 2002
Q1 2003
Q1 2004
Gas producido en Brasil
Q1 2005
Q1 2006
Q1 2007
Q1 2008 Q1 2009 Q1 2010 Q1 2011
Plantas de Generación eléctrica - Plan Emergencial
20
Gas Importado - Bolivia
Precios de Referencia de
Combustibles Alternativos - Invierno
2012
 Precios estimados para suministro de combustibles y
gas en plantas en región GBA-Litoral
 Incluye costos de transporte de gas, regasificación LNG y
camiones
VALOR DEL GAS EQUIVALENTE POR FUENTE (US$/MMBTU)
Gas oil importado
Fuel oil en planta industrial
LNG Regasificado
Importación de Bolivia
Shale Gas
CAMMESA Neuquén (I)
Mayorista industrial Neuquén
CAMMESA Neuquén (I)
Mayorista industrial Tierra del Fuego
Residencial
0
5
10
15
20
25
21
Alto nivel potencial de
exploración no convencional
 Un estudio encargado por la
Energy Information Agency de
Estados unidos identifica a la
Argentina con considerables
recursos no convencionales
de gas y petróleo
 Diversas cuencas con plays de shale con
perspectivas interesantes
 El reciente ingreso de grandes empresas
petroleras indica un potencial significativo
 Sin embargo, no hay planes de desarrollo
aún a la espera de condiciones adecuadas
22
El play de shale en cuenca Neuquina
Numerosas áreas exploratorias
23
Resultados técnicos alentadores, con
obstáculos regulatorios y de servicios
 Resultados similares a los
buenos plays de shale de
Estados Unidos y Canadá
 Buena producción inicial,
sobrepresión, buena respuesta
 Grandes desafíos a superar aún
24
Algunos players se extienden a otras
cuencas de shale en Argentina
 Los principales players en Argentina en exploración no
convencional
 YPF
 Americas Petrogas
 ExxonMobil
 Apache
 Shell
 Total-Wintershall-Pan American Energy
 EOG Resources
 Madalena Ventures-APCO-ROCH
25
Matriz Futura de Consumo
Energético
 El nivel de precios y tarifas energética debería
explicitarse como paso previo al planeamiento de
señales inversiones
 Quién va a invertir?
 Modelo de inversión privada, estatal, mixta?
 Disyuntiva entre Matriz Futura Teórica vs. Realista
 Es realista el plan de centrales hidroeléctricas y nucleares, y
producción de gas en un sistema desfinanciado?
 Cuál es el nivel objetivo de Costos Energéticos?
 Tiene sentido construir centrales de punta a largas
distancias?
26
Argentina – Escenario Energético
 La Argentina tiene desafíos energéticos crecientes:
 Declinación de producción
 Ausencia de un sistema sustentable de tarifas y precios
 Demanda eléctrica, de gas y de combustibles creciente en un
entorno de crecimiento económico fuerte
 Reducido nivel de inversión para que la oferta acompañe al
crecimiento de la demanda
 La dependencia de gas en la matriz energética constituye
un dato relevante desde el cual pensar las ideas para
satisfacer la demanda energética
 La crisis energética es un tema político y mediático, de
creciente impacto económico y social
27
Argentina – Escenario Energético
 La inexistencia del sistema contractual no se restaura con
cambios forzosos y modificaciones sustanciales en
detrimento de la inversión
 El desarrollo del play de shale requiere vencer los
siguientes obstáculos
 Marco regulatorio estable
 Mayores precios y mejores condiciones al inversor
 Importación de mayor número de equipos de fracturación
 Tratamiento de agua
 Difusión pública de beneficios y de los cuidados al medio
ambiente
28
Conclusiones
 El play de gas no convencional es un recurso interesante,
requiriendo inversiones billonarias nunca vistas
 Tight gas posible en corto plazo: gas seco;
 Shale gas a mediano plazo: gas muy rico
 Restricciones energéticas constituyen un freno potencial al
ciclo económico, constituyendo un desafío para la
elaboración de políticas energéticas
 Se verifican los costos energéticos más altos de la historia
con los precios más bajos de la historia
 Conciencia general de cambios a corto y largo plazo
 Es fundamental un shock de atracción de capitales
29