Informe Financiero 2015

144
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
DISCUSIÓN Y ANÁLISIS FINANCIERO
DE LA ADMINISTRACIÓN 2015
2015 fue un año decisivo para el Grupo, con la
creación de la compañía de materiales de
construcción líder en todo el mundo a través de la
fusión de Lafarge y Holcim.
Aunque se movilizaron los recursos locales y
globales en forma exitosa para lograr esta
transformación, la economía global experimentó
una recuperación más lenta de lo esperado y en
muchos mercados clave del Grupo se observaron
grandes problemas económicos. A pesar de estas
señales adversas, LafargeHolcim logró elevar los
volúmenes de venta de cemento y obtuvo sinergias
relacionadas con la fusión de CHF 130 millones,
excediendo su objetivo del año. Sin embargo, en
forma comparable el EBITDA operativo ajustado por
la fusión, reestructuración y otro factores disminuyó
en un 4.6% en comparación con el año anterior.
Análisis Gerencial
Esta discusión y análisis de la administración sobre la posición financiera del Grupo y los
resultados de sus operaciones se elaboró utilizando la información financiera pro forma no
auditada con el fin de proporcionar comparaciones relevantes y un panorama más exacto
del desempeño del Grupo en 2015. La información financiera pro forma incluye, además de
la fusión: los últimos cambios en el alcance de las desinversiones logradas en el contexto
de la fusión, el impacto de la fusión, la reestructuración y otros factores, la
desconsolidación de la empresa australiana que operaba bajo un negocio conjunto y el
efecto de las desinversiones logradas durante el curso de 2014 y 2015. De la misma
manera, este análisis de la administración incluye un panorama detallado sobre las
principales diferencias entre los estados financieros y la información pro forma.
La información financiera pro forma no toma en consideración ningún impacto contable
del precio de compra sobre el EBITDA operativo, que se relaciona principalmente con la
revaluación de los inventarios.
Esta discusión y análisis de la administración deberá leerse junto con la carta a los
accionistas y los informes individuales para las regiones del Grupo.
Generalidades
En 2015, la economía global creció a un ritmo más lento que el esperado. La recuperación
en algunos mercados desarrollados, como el de Estados Unidos y el Reino Unido, cobró
ímpetu mientras que en los mercados en desarrollo se observaron tendencias mezcladas.
Fue un año turbulento ya que los mercados tuvieron que luchar contra los retos que
generaban la baja en los precios de los productos básicos y el petróleo, una reducción en
los flujos de capital, presiones sobre las monedas y disturbios políticos. Los efectos
colaterales de los conflictos regionales, el aumento en la inseguridad y las tensiones
sociales siguieron afectando la confianza en el Medio Oriente. Ante el panorama de un
crecimiento moderado en la India y una desaceleración económica en China y Brasil, la
economía global se vio aún más afectada. La valorización del franco suizo frente a algunas
monedas, como consecuencia de la decisión del Banco Nacional de Suiza tomada en enero
de 2015 de abandonar su antiguo tipo de cambio mínimo de tres años frente al euro, junto
con la devaluación de algunas divisas de mercados emergentes durante el periodo, tuvo un
impacto significativo sobre los resultados del Grupo reportados en francos suizos.
A pesar de estos retos, el Grupo logró mitigar el impacto de la contracción en la economía
en muchos de sus mercados clave, gracias a las sinergias relacionadas con la fusión
logradas en 2015. Las sinergias generadas por la fusión sobre el nivel de EBITDA operativo,
ascendieron a CHF 130 millones en 2015, excediendo el objetivo de CHF 100 millones, un
objetivo que se irá incrementando gradualmente hasta llegar a los CHF 1,100 millones para
finales de 2017.
En 2015, sobre una base pro forma, los volúmenes de cemento vendidos aumentaron un
0.2% ó 0.5 millones de toneladas con respecto al año anterior, mientras que los volúmenes
de agregados y concreto premezclado se redujeron. Los volúmenes de agregados se
redujeron en un 0.5% ó 1.5 millones de toneladas y los pedidos de concreto premezclado
bajaron un 1.4% ó 0.8 millones de metros cúbicos en comparación con el año anterior.
El Grupo logró ventas netas de CHF 29,483 millones, incrementándose en un 0.1% ó
CHF 27 millones en forma comparable. El efecto desfavorable de la conversión de divisas
afectó las ventas netas del Grupo por menos del 6.3% ó CHF 1,981 millones, encabezado
por Europa (CHF 807 millones, principalmente en Francia y Rusia), África Medio Oriente
(CHF 525 millones, principalmente en Argelia y Nigeria), Latinoamérica (CHF 399 millones,
principalmente en Brasil y México) y Asia Pacífico (CHF 301 millones, principalmente en
Australia y Malasia).
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LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
146
Durante el ejercicio, el Grupo incurrió costos relacionados con la fusión, reestructuración y
otros factores de CHF 1,106 millones, los cuales incluyeron costos de implementación
relacionados con la fusión de CHF 502 millones, costos de transacción e integración de
CHF 278 millones y partidas no relacionadas con la fusión de CHF 326 millones. En la
siguiente discusión, las cifras ajustadas del EBITDA operativo, el margen de EBITDA
operativo y los flujos netos de efectivo generados por las actividades de operación hacen
referencia a las cifras ajustadas por la fusión, reestructuración y otros factores. En forma
comparable, el Grupo generó un EBITDA operativo ajustado de CHF 5,751 millones, 4.6%
por debajo del ejercicio anterior, mientras que el margen del EBITDA operativo del Grupo se
redujo en un 1.0 punto porcentual hasta alcanzar 19.5%.
En forma comparable, los flujos netos de efectivo generados por las actividades de
operación se redujeron en 19.2% ó CHF 602 millones. La reducción se vio principalmente
impulsada por el impacto material de los flujos de efectivo provenientes de la fusión,
reestructuración y otros factores (CHF 784 millones) y un menor EBITDA operativo en Brasil,
China y Suiza. Los flujos netos de efectivo ajustados generados por actividades de operación
de CHF 3,334 millones se redujeron en CHF 55 millones ó 1.6%.
La deuda financiera neta al cierre del ejercicio del Grupo se mantuvo en
CHF 17,266 millones, por debajo del objetivo de CHF 17,500 millones que se había
comunicado para el ejercicio.
Resultados de operación del cuarto trimestre
Los volúmenes de ventas y de las principales figuras clave
Oct-Dic
2015
Oct-Dic
2014
±%
±%
comparable
66.5
63.4
4.8
4.8
29
30
2.9
2.9
0.8
0.8
-5.9
1.7
-33
-26.9
-15
-8.4
Ventas de cemento
millones de t
-de las cuales mercados maduros
%
de las cuales mercados en desarrollo
%
Ventas de agregados
millones de t
-de las cuales mercados maduros
%
de las cuales mercados en desarrollo
%
Ventas de concreto premezclado
millones de m3
-de las cuales mercados maduros
%
de las cuales mercados en desarrollo
%
Ventas netas
Millones de CHF
-de las cuales mercados maduros
%
de las cuales mercados en desarrollo
%
EBITDA operativo
Millones de CHF
-de las cuales mercados maduros
%
de las cuales mercados en desarrollo
%
EBITDA operativo ajustado
Millones de CHF
-de las cuales mercados maduros
%
de las cuales mercados en desarrollo
%
57
59
Margen de EBITDA operativo
%
13.3
18.6
Margen de EBITDA operativo ajustado
%
18.8
20.8
Flujos netos de efectivo generados por
actividades de operación
Millones de CHF
1,560
1,774
-12
-8.2
Flujos netos de efectivo ajustados
generados por actividades de operación
Millones de CHF
1,726
1,870
-7.7
-3.5
71
70
75.8
73.7
88
88
12
12
14.3
14.2
63
63
37
37
7,441
7,912
51
51
49
49
988
1,474
32
37
68
63
1,395
1,647
43
41
Análisis Gerencial
La demanda de cemento, agregados, concreto premezclado y otros materiales de
construcción y servicios es temporal debido a que las condiciones climáticas afectan el nivel
de actividad en el sector de la construcción. El Grupo normalmente sufre una reducción en
sus ventas durante el primer y cuarto trimestre de cada año, lo cual refleja el efecto de la
temporada de invierno en sus principales mercados de Europa y Norte América, mientras
tiende a obtener un incremento en las ventas en el segundo y tercer trimestre, lo cual
refleja el efecto de la temporada de verano. Este efecto puede ser más marcado en años
con inviernos severos.
En forma comparable, el volumen de ventas de cemento de 66.5 millones de toneladas se
incrementó en 4.8% ó 3.1 millones de toneladas en comparación con el cuarto trimestre de
2014. Con excepción de China, la mayor parte de los países de Asia Pacífico fueron testigos
de un crecimiento en los volúmenes de venta en el cuarto trimestre, encabezados por las
contribuciones de Indonesia, Filipinas y Vietnam. Como resultado, la región reportó un
incremento del 6.2% en comparación con el año anterior. La región de África Medio Oriente
también reportó un sólido crecimiento en los volúmenes de venta de cemento con un
incremento notable del 10.8% impulsado por las ganancias en Argelia y Egipto. Norte
América, con un crecimiento en el volumen de ventas del 6.9%, principalmente proveniente
de los Estados Unidos, contribuyó aún más a esta mejora. No obstante, las bajas en los
volúmenes de ventas de Brasil siguieron afectando los resultados de Latinoamérica, las
cuales cayeron en un 5.8%. Europa se vio beneficiada por condiciones meteorológicas
favorables en el cuarto trimestre, lo que en parte compensó el entorno de negocios
desfavorable. Los volúmenes de venta trimestrales en Europa se redujeron en un 1.6%.
Las ventas de agregados ascendieron a 75.8 millones de toneladas durante el trimestre, lo
que representó un incremento del 2.9% ó 21 millones de toneladas. Todas las regiones, con
excepción de Latinoamérica, registraron ganancias por volúmenes de venta en el cuarto
trimestre. Los volúmenes de venta de agregados de Asia Pacífico tuvieron un incremento
sustancial del 11.8%, principalmente impulsado por Australia y China. Norte América
registró un crecimiento en los volúmenes de ventas del 2.1%, mientras que el sólido
crecimiento en los Estados Unidos y la región oriental de Canadá se vio compensado en
parte por la falta de proyectos de infraestructura en la región occidental de Canadá. África
Medio Oriente registró un incremento del 14.8% durante el trimestre, principalmente como
resultado de un aumento en los volúmenes de venta de Egipto. En Europa, donde los
volúmenes de venta se incrementaron en un 1.6%, muchos mercados se vieron
beneficiados por las condiciones invernales favorables, lo que compensó la falta de ímpetu
en algunos mercados de Europa central. En Latinoamérica, la restructuración del negocio de
agregados en México y la baja demanda en Brasil afectó los volúmenes de forma negativa,
lo que dio lugar a una baja del 14.2%.
Los pedidos de concreto premezclado alcanzaron 14.3 millones de metros cúbicos, que en
forma comparable representa una mejora anual del 0.8%. Aunque los volúmenes de venta
de concreto premezclado estuvieron a la par de los niveles alcanzados el año anterior en
África Medio Oriente, el crecimiento del 6.1% en Europa y del 2.8% en Norte América, se vio
en parte compensado por una baja del 3.1% en Asia Pacífico.
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LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
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Oct-Dic
Oct-Dic
2015
2014
Asia Pacífico
2,363
2,448
-3.5
2.6
Europa
1,783
1,946
-8.4
-1.2
±%
Millones de CHF
±% comparable
Ventas netas por región
Latinoamérica
784
892
-12
1.3
África Medio Oriente
1,077
1,196
-10
3.7
Norte América
1,501
1,500
0.1
3.1
-67
-70
-4.1
-2.7
7,441
7,912
-5.9
1.7
Asia Pacífico
400
456
-12.4
-6.5
Europa
304
372
-18.4
-11.7
Latinoamérica
217
249
-13
-7
África Medio Oriente
271
363
-25.4
-12.9
Corporativo/Eliminación
Total
EBITDA operativo ajustado por región
Norte América
326
302
8.1
11.6
-123
-95
28.9
-38.7
1,395
1,647
-15.3
-8.4
Flujos netos de efectivo generados por actividades de
operación
1,560
1,774
-12
-8.2
Flujos netos de efectivo ajustados generados por
actividades de operación
Corporativo/Eliminación
Total
Flujos de efectivo
1,726
1,870
-7.7
-3.5
Gastos netos de capital incurridos en propiedades,
planta y equipo para mantener la capacidad
productiva y garantizar la competitividad
-505
-498
-1.5
-8.2
Inversiones en propiedades, planta y equipo por
expansión
-408
-449
9.2
-5
Las ventas netas consolidadas del cuarto trimestre se mantuvieron estables en comparación
con el año anterior con un incremento comparable del 1.7%. Los efectos cambiarios
desfavorables siguieron afectando negativamente las ventas netas, las cuales cayeron en un
7.6% en el cuarto trimestre. En el negocio de cemento, el incremento global en el volumen
de ventas contrarrestó la presión de los precios en África Medio Oriente, Europa y Asia
Pacífico. Sin embargo, los bajos precios del negocio de agregados y concreto premezclado
afectaron el crecimiento de los ingresos del Grupo.
Análisis Gerencial
En forma comparable, el EBITDA operativo ajustado se redujo en un 8.4% ó
CHF 139 millones. El efecto monetario de menos 6.8%, que refleja una fuerte valorización
del franco suizo, deterioró aún más los resultados de las operaciones. Norte América
mejoró su desempeño en un 11.6% ó CHF 35 millones, respaldados por un entorno
económico favorable que impulsa el crecimiento en los volúmenes y los precios. La
contribución provino principalmente de los Estados Unidos. Sin embargo, en todas las
demás regiones, el desempeño operativo se deterioró durante el trimestre. Las ventas de
derechos de emisiones de CO2 disminuyeron en CHF 46 millones (principalmente en
Europa). Los efectos desfavorables de menores volúmenes de venta en Alemania, Rusia y
Azerbaiyán, acentuados por presiones de precios en muchos países, especialmente en Suiza
y Polonia contribuyeron a impulsar una baja en el EBITDA operativo ajustado de la región
del 11.7%. En forma comparable, en Asia Pacífico, el EBITDA operativo se redujo en CHF 30
millones ó 6.5%. Las principales bajas se registraron en China e Indonesia, en donde los
precios permanecieron castigados y bajo presión. En forma comparable, el EBITDA
operativo en África Medio Oriente se redujo en un 12.9% ó CHF 47 millones. Zambia, Nigeria
e Irak reportaron cambios principalmente negativos. En Zambia, los altos costos de
producción estuvieron acompañados por menores volúmenes y precios reducidos. En Irak,
los volúmenes y precios se vieron afectados, lo que se explica por la inestabilidad
doméstica. En Siria se detuvieron las operaciones durante todo el ejercicio de 2015. El
EBITDA operativo mejoró principalmente en Marruecos, Argelia y Jordania, contrarrestando
en parte la tendencia negativa en la región. En forma comparable, en Latinoamérica, el
EBITDA operativo se redujo en CHF 18 millones ó 7.0%. Los efectos positivos de los precios
en general no pudieron contrarrestar el impacto de menores volúmenes principalmente en
Brasil y Ecuador. Adicionalmente, Brasil enfrentó inflación en sus costos, lo que afectó aún
más el EBITDA operativo de la región.
En consecuencia, el margen de EBITDA operativo trimestral ajustado del Grupo se redujo en
2.1 puntos porcentuales hasta alcanzar 18.8% con base en los tipos de cambio constantes.
En el trimestre, se registraron CHF 407 millones por concepto de fusión, reestructuración y
otros factores, de los cuales CHF 79 millones provienen de Europa, CHF 61 millones de
África Medio Oriente, CHF 43 millones de Asia Pacífico, CHF 44 millones de Norte América y
CHF 20 millones de Latinoamérica.
En forma comparable, los flujos netos de efectivo generados por las actividades de
operación se redujeron en 8.2% ó CHF 146 millones. El deterioro se vio principalmente
determinado por una reducción en el EBITDA operativo en Brasil, China y Suiza y el impacto
material de los flujos de efectivo provenientes de la fusión, reestructuración y otros
factores. La baja de los flujos netos de efectivo ajustados generados por actividades de
operación se redujo a CHF 66 millones ó 3.5%.
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Reporte Anual 2015
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Resultados de operación por el ejercicio 2015
Volúmenes de ventas y principales cifras clave
Ventas de cemento
-de las cuales mercados maduros
de las cuales mercados en desarrollo
Ventas de agregados
-de las cuales mercados maduros
de las cuales mercados en desarrollo
Ventas de concreto premezclado
-de las cuales mercados maduros
de las cuales mercados en desarrollo
Ventas netas
-de las cuales mercados maduros
de las cuales mercados en desarrollo
EBITDA operativo
-de las cuales mercados maduros
de las cuales mercados en desarrollo
EBITDA operativo ajustado
-de las cuales mercados maduros
de las cuales mercados en desarrollo
Margen de EBITDA operativo
Margen de EBITDA operativo ajustado
Flujos netos de efectivo generados por
actividades de operación
Flujos netos de efectivo ajustados
generados por actividades de operación
Deuda financiera neta
millones de t
%
%
millones de t
%
%
millones de m3
%
%
Millones de CHF
%
%
Millones de CHF
%
%
Millones de CHF
%
%
%
%
Ene–Dic
2015
255.7
30
70
292.2
88
12
56.8
64
36
29,483
51
49
4,645
28
72
5,751
39
61
15.8
19.5
Ene–Dic
2014
255.2
30
70
293.7
88
12
57.7
63
37
31,437
51
49
5,986
34
66
6,438
37
63
19
20.5
Millones de CHF
2,550
Millones de CHF
3,334
Millones de CHF
17,266
0.2
±%
comparable
0.2
-0.5
-0.5
-1.4
-1.4
-6.2
0.1
-22.4
-17.6
-10.7
-4.6
3,135
-18.7
-19.2
3,428
-2.7
-1.6
±%
Volumen de Ventas
En forma comparable, los volúmenes de venta de cemento consolidados subieron un 0.2% ó
0.5 millones de toneladas hasta alcanzar 255.7 millones de toneladas. El cambio en los
volúmenes de venta fue mixto entre las regiones, ya que Asia Pacífico, Norte América y
África Medio oriente excedieron el nivel del año anterior mientras que Europa y
Latinoamérica enfrentaron algunos retos. En Asia Pacífico, el crecimiento en los volúmenes
estuvo respaldado por cambios favorables en la mayoría de los países, contrarrestados en
parte por las bajas en China, Malasia y Bangladesh. Norte América contribuyó de manera
importante al crecimiento en el volumen de ventas del Grupo, en donde Canadá y los
Estados Unidos se vieron beneficiados de las condiciones económicas mejoradas. A pesar de
la inestabilidad política y los conflictos en la región que afectan Siria, Irak y Líbano, así como
los efectos colaterales de los bajos precios del petróleo en las economías exportadoras,
África Medio Oriente tuvo mayores volúmenes de venta que el año anterior, respaldados en
parte por una demanda más sólida de mercado en Egipto y Argelia. Estas mejoras
contrarrestaron en parte la situación adversa en Europa en donde los volúmenes siguieron
reduciéndose en muchos países y en los países dependientes del petróleo, como Rusia y
Azerbaiyán. En Latinoamérica, la recesión económica y los escándalos políticos en Brasil
afectaron la demanda de cemento.
Análisis Gerencial
Los volúmenes de ventas de cemento aumentaron en un 0.8% ó 1.0 millones de toneladas
hasta alcanzar 123.1 millones de toneladas en Asia Pacífico. El cambio se vio principalmente
impulsado por un mejor desempeño en Filipinas en donde se registró una sólida actividad
en 2015. Los principales factores que contribuyeron a esta mejora en el desempeño fueron
el crecimiento en la actividad pública de la construcción a mediad en que el programa de
Sociedades Públicas-Privadas del gobierno cobró fuerza, así como el ímpetu sostenido en el
sector privado de la construcción. En Indonesia, los volúmenes se elevaron en el último
trimestre del año, impulsados por las ventas de clínker al mercado interno y de exportación.
Vietnam registró un aumento importante en los volúmenes de venta de cemento, apoyado
por la recuperación en el mercado inmobiliario, acompañado cambios reglamentarios
positivos, un robusto crecimiento económico y condiciones de financiamiento favorables.
Por otro lado, el volumen de ventas de cemento en China se redujo en 5.3%. La demanda de
cemento se vio afectada por un lento crecimiento económico y específicamente por la
desaceleración estructural en el sector de la construcción, en donde los estímulos fiscales
para los proyectos de infraestructura se redujeron en forma importante. En India, el sector
de la construcción se vio afectado por un entorno comercial desafiante, acentuado por la
reciente reducción en los esfuerzos del gobierno por cambiar la reforma agraria. Los
proyectos de infraestructura anunciados aún no se iniciaron mientras el sector residencial
permaneció estancado. En consecuencia, los volúmenes de venta retrocedieron en un 0.1%
en comparación con el año pasado.
Europa experimentó una lenta recuperación económica y presiones presupuestarias
sostenidas. Debido al entorno de condiciones globales desafiantes, la dinámica subyacente
de Europa fue muy atenuada. La confianza de las inversiones fue cada vez menor que en las
recuperaciones pasadas y como en otras economías avanzadas, debido a que la
incertidumbre política y las reducidas expectativas de demanda persistieron. La actividad de
construcción se ha quedado estancada en un nivel bajo en muchos de los países clave del
Grupo, afectando los volúmenes de venta de cemento en menos del 4.7%, lo que
representa una disminución de 2.1 millones de toneladas para alcanzar 42.1 millones de
toneladas. En 2015, Rusia entró en recesión debido a la caída en los precios del petróleo y
sanciones económicas que afectaron la capacidad del gobierno ruso de financiar proyectos
de infraestructura. Ante este panorama, los volúmenes de venta de cemento cayeron
considerablemente. La economía en Azerbaiyán se mantuvo bajo presión debido a los bajos
precios del gas y el petróleo. Además de estas condiciones desafiantes, la intensa
competencia siguió en el mercado, ejerciendo una fuerte presión sobre los volúmenes de
venta En Francia, de igual manera, se redujeron los volúmenes de venta. A pesar de las
condiciones favorables temporales (precios más bajos de la energía, depreciación del euro),
que fomentaron el consumo y las exportaciones, el mercado de la vivienda se mantuvo
moderado debido a la incertidumbre económica y las altas tasas de desempleo. La
economía suiza se vio considerablemente afectada debido a la decisión del Banco Nacional
de Suiza de abandonar su antiguo tipo de cambio mínimo frente al euro. La terminación de
importantes proyectos de infraestructura y las importaciones de cemento en los países
fronterizos impidieron el crecimiento en los volúmenes de venta. Se observaron cambios
positivos en el Reino Unido, encabezados por un sólido desempeño apoyado por mejores
condiciones de mercado. Rumania se vio principalmente beneficiada por un incremento en
las actividades de ingeniería civil.
En Latinoamérica, los volúmenes de cemento cayeron en un 1.2% ó 0.3 millones de
toneladas hasta alcanzar 27.9 millones de toneladas. La caída en los volúmenes de venta se
registró principalmente en Brasil y Ecuador. En Brasil, la demanda de cemento se redujo
drásticamente y se vio afectada por la desaceleración económica y la continua
incertidumbre política que afectó a su vez la actividad de construcción. Tras años de
actividad sostenida, el desarrollo de la infraestructura de Ecuador se redujo
considerablemente debido a que el país se enfrentó a un amplio déficit presupuestario,
provocado por la baja sostenida en los precios del petróleo. México y Argentina gozaron de
mayores volúmenes de venta en comparación con el año anterior. Después de muchos
meses de recesión, la industria de la construcción en México siguió recuperándose,
impulsada por el Plan Nacional de Infraestructura y un sólido crecimiento en los sectores de
energía y de la vivienda. En Argentina, los volúmenes de venta se vieron beneficiados por el
moderado crecimiento económico impulsado por el consumo interno y un mayor gasto
público.
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LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
A pesar de las perturbaciones y conflictos regionales en algunos países, los volúmenes de
venta de cemento aumentaron en un 1.0% ó 0.4 millones de toneladas hasta alcanzar 43.4
millones de toneladas en la región de África Medio Oriente del Grupo. En Siria, Irak, Líbano
y Jordania, el crecimiento económico ha estado respaldado por la inestabilidad regional. En
Siria se suspendieron las actividades comerciales durante todo el ejercicio de 2015 hasta
que las condiciones de "fuerza mayor" dejen de existir. Sin embargo, las pérdidas en los
volúmenes de venta en esos países fueron contrarrestadas por la creciente demanda de
cemento en Egipto, Argelia y Kenia. En Egipto, el Grupo disfrutó de una sólida demanda de
cemento impulsada por los continuos proyectos de infraestructura pública. En Argelia, la
demanda de cemento creció durante el año anterior, aunque a un ritmo más lento. El déficit
de infraestructura del país, especialmente en términos de infraestructura residencial y
social, favoreció el crecimiento en 2015. En Kenia, los volúmenes de cemento estuvieron
respaldados por una dinámica actividad de construcción impulsada por los esfuerzos del
gobierno para modernizar la infraestructura del transporte y por las inversiones en el sector
inmobiliario de Nairobi.
En Norte América, los volúmenes de venta de cemento mejoraron en un 4.2% ó 0.9 millones
de toneladas hasta alcanzar 21.8 millones de toneladas. El sólido crecimiento en el volumen
de ventas en los Estados Unidos se vio impulsado principalmente por una industria dinámica
de construcción de viviendas. En Canadá, los mayores volúmenes de venta se originaron en
la costa este en donde el sector de la construcción se vio beneficiado por mejores
condiciones económicas en los Estados Unidos y los principales proyectos de energía
renovable.
En forma comparable, los volúmenes de venta de agregados disminuyeron en un 0.5% ó 1.5
millones de toneladas hasta alcanzar 292.2 millones de toneladas. Este cambio se debió
principalmente a Latinoamérica, la cual registró una caída en los volúmenes de venta del
25.7% ó 2.7 millones de toneladas. Estos cambios se explican ampliamente por el cierre de
las unidades de negocio improductivas en México en 2014, la baja demanda impulsada por
los pronósticos económicos atenuados en Brasil y Ecuador, así como dificultades de
producción en Chile. Además, la demanda de agregados en Europa, principalmente en
Francia, uno de los mercados más importantes del Grupo, se vio afectada debido a que los
proyectos de infraestructura se quedaron estancados en un nivel bajo. Ante este panorama,
la región reportó una contracción en el volumen de ventas del 1.1% ó 1.4 millones de
toneladas en 2015. Las regiones restantes reportaron cambios positivos. En Norte América,
los volúmenes de venta aumentaron en un 1.3% ó 1.4 millones de toneladas. Los Estados
Unidos y la región este de Canadá tuvieron un buen desempeño durante el año pasado
apoyado por una mayor demanda de proyectos de infraestructura. África y Medio Oriente
registraron un crecimiento en el volumen de ventas del 5.9% ó 0.6 millones de toneladas
que se puede atribuir principalmente al sólido crecimiento en Egipto. En Asia Pacífico, el
crecimiento en los volúmenes de venta del 1.8% ó 0.6 millones de toneladas se vio
principalmente impulsado por China.
De la misma manera, las ventas de concreto premezclado se redujeron en un 1.4% ó 0.8
millones de metros cúbicos. Con excepción de Europa, la cual reportó un bajo crecimiento
del 0.9% ó 0.2 millones de metros cúbicos, todas las demás regiones del Grupo registraron
bajos volúmenes de venta en 2015. En Latinoamérica, el negocio de concreto premezclado
se vio fuertemente afectado por el entorno económico decaído de Brasil. En Norte América,
la caída en los volúmenes de venta se debe a la desinversión de algunas actividades y a las
inundaciones regionales que afectaron enormemente algunos sitios de producción en los
Estados Unidos. Los volúmenes de venta de concreto premezclado se redujeron en un 5.8%
ó 0.3 millones de metros cúbicos en África Medio Oriente, debido a la caída en el volumen
de ventas en Irak y Sudáfrica. Asia Pacífico experimentó una ligera disminución en los
volúmenes de venta del 0.2%, debido a que el sólido crecimiento registrado en la India no
pudo contrarrestar los cambios adversos principalmente en Indonesia y Australia.
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Análisis Gerencial
Ventas netas
Ventas netas por región
Millones de CHF
Asia Pacífico
Europa
Latinoamérica
África Medio Oriente
Norte América
Corporativo/Eliminaciones
Total
Ene–Dic
2015
9,048
7,356
3,241
4,536
5,678
(376)
29,483
Ene–Dic
2014
9,512
8,367
3,540
4,969
5,418
(368)
31,437
±%
(4.9)
(12.1)
(8.4)
(8.7)
4.8
(2.3)
(6.2)
±%
comparable
(1.7)
(2.4)
2.8
1.9
5.4
25.8
0.1
Las ventas netas ascendieron a CHF 29,483 millones en 2015, lo que representó una
disminución del 6.2% de CHF 31,437 millones en 2014. La fuerte valorización del franco
suizo se pudo percibir claramente con un efecto negativo en las divisas extranjeras de 1,981
millones ó 6.3%. En forma comparativa, las ventas netas se incrementaron en un 0.1%. Las
ventas netas en Norte América, Latinoamérica y África Medio Oriente mejoraron en
comparación con 2014, mientras que las ventas netas registradas en Europa y Asia Pacífico
registraron un menor desempeño en comparación con los niveles del año anterior.
Las ventas netas en Asia Pacífico ascendieron a CHF 9,048 millones, lo que representó una
baja del 1.7% en forma comparable. Excluyendo China e India, la región registró un
crecimiento en las ventas netas del 2.1% en forma comparable. China experimentó un
crecimiento económico moderado, un entorno competitivo y un exceso de oferta en el
mercado de cemento. Los precios cayeron por debajo del nivel del año pasado mientras que
los volúmenes de venta también se redujeron. En India, la demanda moderada de
inversiones privadas, junto con demoras en la infraestructura previamente anunciada por el
gobierno y otros proyectos contribuyeron a obtener resultados insatisfactorios. En
consecuencia, los precios del cemento y los volúmenes de ventas se vieron afectados. En
Australia, los precios de los agregados bajaron y los volúmenes de venta del concreto
premezclado cayeron debido al sector de recursos moderado. Estos cambios negativos en la
región fueron contrarrestados en parte por países tales como Filipinas, Vietnam, Sri Lanka y
Corea del Sur. Filipinas logró un año espectacular con una mejora tanto en los precios como
en los volúmenes de cemento atribuibles al robusto desarrollo del sector de la construcción
privado como público. El auge en el sector de la construcción en Vietnam se tradujo en un
sólido crecimiento de sus ingresos gracias a su participación en proyectos estratégicos. El
año de elecciones en Sri Lanka y la estabilidad posterior prevista fomentó el incremento en
los volúmenes de venta y compensó los bajos precios debido a que los precios controlados
por el gobierno se redujeron a mitad del año. En Corea del Sur, también se observó mejoras
en el volumen de ventas y en los precios atribuibles al incremento en la demanda de
inversiones públicas y privadas.
En forma comparable, en Europa, hubo un retroceso en las ventas netas de CHF 204
millones ó 2.4%. Las disminuciones más importantes fueron registradas en Francia, Suiza,
Azerbaiyán, Italia y Polonia. Todos los segmentos de negocios de Francia se vieron afectados
por una baja en el mercado de la vivienda y la disminución en el gasto público. El entorno
económico suizo experimentó un retroceso como resultado de la valorización del franco
suizo. Los resultados se caracterizaron por una reducción en las actividades de construcción
y una fuerte presión sobre los precios y los volúmenes de venta debido a mayores
importaciones. Azerbaiyán pasó por en una fase económica desafiante debido a los bajos
precios del petróleo y a una devaluación importante de la moneda, los cuales afectaron
negativamente las actividades de construcción. Los resultados también se vieron afectados
por presiones competitivas tanto en los precios como en los volúmenes de venta de
cemento. Italia se vio afectada por un lento entorno económico y por problemas
estructurales y sociales, lo que redujo el poder adquisitivo.
154
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
En Polonia, un mercado de construcción menos dinámico con demoras en los contratos de
infraestructura y con el entorno competitivo desafiante ocasionaron que bajaran los precios y los
volúmenes de venta de cemento y concreto premezclado. Aunque en la mayoría de los países
europeos se registró un desempeño adverso, se lograron mayores ventas en el Reino Unido y
Rumania. En el Reino Unido, el mercado se vio favorecido por un sólido sector de la vivienda y el
inicio de proyectos públicos de infraestructura. Esto se tradujo en mayores precios y volúmenes
de venta, especialmente en la línea del negocio de asfalto. Rumania se vio beneficiada por
mayores volúmenes en todos los segmentos gracias a mejores condiciones de mercado que
allanaron el camino para proyectos oportunistas en el área de Bucarest y en la región norte.
En forma comparable, en Latinoamérica, las ventas netas se incrementaron en CHF 100 millones ó
2.8%, impulsadas principalmente por México, Argentina y Colombia. En México, la recuperación
económica se vio beneficiada por el Plan Nacional de Infraestructura, lo que se tradujo en un
incremento en los precios y en los volúmenes de ventas. En Argentina, el enfoque de excelencia
comercial en los segmentos de valor agregado y los mayores volúmenes de venta fueron la clave
para su éxito comercial. Colombia mantuvo su ímpetu positivo de 2014 basado en un sólido
crecimiento de mercado e importantes proyectos de infraestructura pública y de vivienda. Este
cambio se tradujo en mayores precios y volúmenes de venta de cemento. Muchos países en la
región lograron un incremento en las ventas netas; sin embargo, Brasil y Ecuador afectaron en
forma negativa los resultados. En Brasil, el efecto combinado de los bajos precios del petróleo y la
incertidumbre política afectaron considerablemente la economía. En consecuencia, los proyectos
de infraestructura se redujeron y la demanda de cemento cayó de forma importante, afectado
tanto los precios como los volúmenes de venta. En Ecuador, la inversión pública en proyectos de
infraestructura también se vio afectada por los bajos precios de petróleo y mayores déficits
comerciales, lo que ocasionó que los volúmenes de venta bajaran.
En forma comparable, en África Medio Oriente, las ventas netas se incrementaron en CHF 92
millones ó 1.9%. En Argelia, Kenia, Egipto, Nigeria y Uganda se observaron ventas netas
mejoradas. Los precios y los volúmenes de venta se incrementaron en todos los segmentos en
Argelia debido a tendencias de mercado positivas y a los proyectos del gobierno. En Kenia, los
incrementos en los precios y los volúmenes de venta se vieron respaldados por inversiones en
infraestructura. En Egipto, una mayor demanda y disponibilidad de energía en comparación con
sus competidores dieron lugar a mayores índices de utilización de la línea de producción. Los
aumentos en los volúmenes de venta contrarrestaron los menores precios debido a que los
competidores reanudaron su producción. Uganda logró mayores ventas netas gracias a un
incremento en los precios del cemento, mientras que Nigeria se vio beneficiada por una mezcla
favorable de productos y su presencia geográfica. Contrarrestando en parte este crecimiento,
Siria, Zambia, Irak y Líbano registraron menores ventas netas en 2015. En Siria, el paro de la planta
hizo que fuera imposible realizar ventas. En Zambia, el ingreso de un nuevo competidor y la
desaceleración en general en las actividades comerciales y de minería debido a la escasez de
energía y a los continuos retos macroeconómicos afectaron negativamente las ventas netas. Irak
se vio afectado por la inestabilidad política y las interrupciones de flujos de materiales. Los precios
en Irak permanecieron por debajo de los niveles observados el año pasado. En Líbano, el entorno
económico y político se vio ensombrecido por el efecto del conflicto sirio. En consecuencia, una
menor demanda de mercado impidió el crecimiento de los precios y los volúmenes de venta.
En forma comparable, Norte América logró un incremento en las ventas netas de CHF 295
millones ó 5.4%. Tanto los Estados Unidos como Canadá contribuyeron positivamente a estos
resultados. La recuperación económica sostenida en los Estados Unidos se tradujo en mayores
precios en todos los segmentos. A pesar de lograr menores inversiones relacionadas con el
petróleo, los volúmenes de venta de cemento y agregados también se incrementaron gracias a las
condiciones meteorológicas favorables y a la participación en importantes proyectos. El
desempeño en los ingresos de Canadá mejoró pero dicha mejorar fue mixta. En el este de Canadá,
una buena combinación de mercado y de ganancias en los precios fueron los resultados de un
incremento en las exportaciones hacia los Estados Unidos y en muchos proyectos de construcción.
En el oeste de Canadá, el sector petrolero de la economía mostró signos de dificultades, tales
como desaceleración del mercado de la vivienda, cancelaciones de proyectos y despidos. Por
ende, tanto los precios como los volúmenes de venta se vieron afectados.
La importancia relativa de Norte América en las ventas netas del Grupo en 19% (2014: 17)
mientras que la importancia relativa de Europa se redujo a 25% (2014: 27). La importancia relativa
de las otras regiones siguió igual que en 2014. En 2015, la importancia relativa de los mercados en
desarrollo en las ventas netas del Grupo se mantuvo estable en 49%.
155
Análisis Gerencial
EBITDA operativo ajustado
EBITDA operativo ajustado por región
Millones de CHF
Asia Pacífico
Europa
Latinoamérica
África Medio Oriente
Norte América
Corporativo/Eliminaciones
Total
Ene–Dic
2015
Ene–Dic
2014
1,565
1,264
907
1,362
1,183
(531)
5,751
1,769
1,537
964
1,611
1,065
(508)
6,438
±%
(11.5)
(17.8)
(5.9)
(15.4)
11.1
(4.7)
(10.7)
±%
comparable
(8.6)
(8.7)
0.1
(4.6)
12.0
13.2
(4.6)
El EBITDA operativo ajustado en 2015 fue de CHF 5,751 y, en forma comparable, el EBITDA
operativo se redujo en un CHF 298 millones ó 4.6%. En Norte América, se obtuvo un mayor
EBITDA operativo en comparación con el año anterior. En Latinoamérica, el EBITDA
operativo permaneció estable y las regiones restantes registraron un menor EBITDA
operativo. El efecto monetario también afectó negativamente, reduciendo el EBITDA
operativo ajustado en CHF 390 millones ó 6.1%. En 2015, el Grupo vendió menos
certificados de CO2. El impacto sobre el EBITDA operativo fue de menos CHF 70 millones
(principalmente en Europa). El EBITDA operativo no ajustado en 2015 se redujo en 22.4% y
ascendió a CHF 4,645 millones. La fusión, reestructuración y otros eventos extraordinarios
de CHF 1,106 millones afectaron de manera importante el EBITDA operativo. En la segunda
mitad del año, el Grupo obtuvo un total de CHF 130 millones en sinergias relacionadas con
la fusión que afectaron positivamente el EBITDA operativo. En la discusión siguiente, todos
los comentarios acerca del EBITDA operativo se refieren al EBITDA operativo ajustado.
En forma comparable, en Asia Pacífico, el EBITDA operativo se redujo en CHF 152 millones u
8.6%. Las bajas más importantes se registraron en China, Indonesia e India. Las operaciones
de China se vieron beneficiadas por menores costos de combustible, menores gastos de
venta, generales y de administración, así como beneficios de adquisición. Sin embargo, la
baja en la inversión de bienes raíces dio lugar a una reducción en el EBITDA operativo en
2015. El EBITDA operativo de Indonesia disminuyó debido a que a una baja en los precios
por demoras en los principales proyectos y las intervenciones del gobierno en los precios. La
mejora en los volúmenes de venta también se vio ralentizada por un débil desempeño del
mercado de bienes raíces y la contracción global del mercado en 2015. En India, los bajos
precios de cemento y la moderada demanda fueron las principales causas de una caída en el
EBITDA operativo. Contrarrestando parcialmente estos resultados, Filipinas alcanzó un
EBITDA operativo más alto que nunca gracias al sólido crecimiento en los volúmenes de
venta y a los ahorros variable en los costos a pesar de haber conseguido menores márgenes
sobre el cemento y Clinker importado en comparación con la producción interna. En
Vietnam, el buen desempeño de las ventas y los ahorros en los costos se tradujeron en un
incremento en el EBITDA operativo. Australia logró un EBITDA operativo más alto gracias a
las iniciativas de reestructuración del año anterior aun cuando se registraron menores
ventas netas en 2015.
En Europa, el EBITDA operativo se redujo en CHF 134 millones u 8.7% en forma comparable,
debido principalmente a Suiza, Francia y Azerbaiyán. Además de reducción en los ingresos,
Suiza también registró menos ganancias por la venta de certificados de CO2, las cuales
ascendieron a CHF 22 millones. En Francia, las bajas en los precios y volúmenes de venta
especialmente en los segmentos de cemento y agregados junto con un incremento en los
costos fijos fueron las principales causas de una baja en el EBITDA operativo. Azerbaiyán
experimentó menores precios y volúmenes de venta
mientras que los costos
permanecieron estables. En el Reino Unido, Rumania, Grecia y Rusia se logró un cambio
positivo en el EBITDA operativo.
156
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
En el Reino Unido, el buen entorno económico y la robusta demanda en el mercado de la
vivienda favorecieron el crecimiento rentable. En Rumania, el impacto de los altos
volúmenes de venta y menores costos fijos y variables pudo compensar las bajas ventas de
certificados de CO2. En Grecia, el EBITDA operativo se incrementó gracias a los precios más
altos de exportación y a una estructura de costos optimizada. Rusia logró un mayor EBITDA
operativo a través de iniciativas de precios de venta y ahorros en los costos mientras que los
volúmenes se redujeron debido a presiones competitivas.
En forma comparativa, el desempeño mixto entre los países de Latinoamérica dio como
resultado un EBITDA operativo estable para la región. Aunque muchos países lograron un
mayor EBITDA operativo, Brasil, Ecuador y Chile permanecieron por debajo de sus niveles
del año pasado. En Brasil, los menores volúmenes de venta y precios junto con los altos
costos de electricidad y la alta inflación en los costos dieron lugar a una disminución en el
EBITDA operativo. En Ecuador, el cambio negativo en los volúmenes de venta afectó los
efectos positivos de las iniciativas de ahorros en los costos y precios más altos. En Chile, el
cambio negativo en el EBITDA operativo se debió principalmente a mayores costos
variables. Todos los demás países en la región, en particular México, Argentina y El Salvador
registraron una mejora. En México, los impactos positivos de los precios y los volúmenes de
venta fueron parcialmente contrarrestados por mayores costos de mantenimiento y
distribución derivados de mayores distancias de transporte. A pesar de los elevados costos
impulsados por la inflación, Argentina mejoró su gracias a los buenos resultados obtenidos.
El Salvador mejoró su EBITDA operativo gracias a los mayores volúmenes de venta y
menores costos de combustible.
En forma comparable, el EBITDA operativo en África Medio Oriente se redujo en un 4.6% ó
CHF 74 millones. Irak, Zambia, Sudáfrica y Siria tuvieron cambios negativos en su EBITDA
operativo. En Irak, la inestabilidad interna hizo que los precios y los volúmenes de venta
cayeran, lo que en parte fue mitigado por las iniciativas de reducción de costos. En Zambia,
los resultados se vieron afectados negativamente por menores volúmenes de venta, bajos
precios y mayores costos debido a un incremento en las tarifas de electricidad y la fuerte
inflación en los precios del petróleo y las materias primas. En Sudáfrica, los nuevos
participantes en el mercado de cemento añadieron presión sobre los precios mientras que
el desempeño industrial afectó negativamente los costos. En Siria las operaciones se vieron
imposibilitadas durante todo el ejercicio 2015. El EBITDA operativo mejoró en Kenia,
Argelia, Jordania y Uganda y otros países de la región. En Kenia, los incrementos en el
volumen de ventas compensaron los mayores costos de mantenimiento. Argelia se vio
beneficiada por los elevados precios respaldados por el programa de optimización de
distribuciones, mejoras en los precios de productos específicos y la estrategia exitosa de
mezcla de productos implementada durante el año. En Jordania, el buen desempeño en el
concreto premezclado combinado con un programa de reducción de costos de cemento
contribuyeron ampliamente a lograr mejores resultados. El cambio positivo en los precios y
los volúmenes de ventas favorecieron el incremento en el EBITDA operativo en Uganda.
En forma comparable, la región Norte América mejoró su EBITDA operativo en CHF 128
millones ó 12.0%. Los mayores precios y volúmenes de venta dieron lugar a un sólido
desempeño en los Estados Unidos a pesar de haber tenido mayores costos de
mantenimiento debido a las reparaciones y costo de una interrupción no planeada. La baja
en el EBITDA operativo en Canadá fue debido a una menor demanda de las provincias
dependientes del petróleo en la región oeste de Canadá. La región este de Canadá registró
un mayor EBITDA operativo debido a mayores volúmenes aun cuando se registraron
mayores costos fijos.
El cambio en la ponderación regional del EBITDA operativo fue más marcado para Norte
América, el cual ascendió a 20.6% (2014: 16.5). La ponderación del EBITDA operativo en
Latinoamérica se incrementó en 15.8% (2014: 15.0). La ponderación de Asia Pacífico se
redujo ligeramente a 27.2% (2014: 27.5). África Medio Oriente representó 23.7% del EBITDA
operativo del Grupo (2014: 25.0). La importancia relativa de Europa se redujo en 22.0%
(2014: 23.9). En 2015, la ponderación de los mercados en desarrollo en el EBITDA operativo
del Grupo se redujo en 61% (2014: 63).
Análisis Gerencial
Margen de EBITDA operativo ajustado
En forma comparable, el margen de EBITDA operativo ajustado del Grupo se redujo en 1.0
punto porcentual hasta alcanzar 19.5% en 2015. Los mercados desafiantes en Brasil, China,
Suiza, Indonesia, Irak y las menores ganancias por las ventas de CO2 de CHF 70 millones no
pudieron ser compensadas por el esfuerzo global por implementar aumentos en los precios
y reducir los costos. En el siguiente análisis, todos los comentarios acerca del margen de
EBITDA operativo se refieren al margen EBITDA operativo ajustado.
En forma comparable, el margen de EBITDA operativo en Asia Pacífico cayó en 1.3 puntos
porcentuales hasta llegar a 17.3% debido a que los precios más bajos sobrepasaron los
ahorros en los costos y los incrementos en los volúmenes de venta. La mayoría de los países
de la región mantuvieron sus márgenes o vieron una ligera disminución. China, Indonesia e
India fueron los principales países que contribuyeron al deterioro en el margen. Sin
embargo Australia, Vietnam y Filipinas lograron un incremento en el margen.
En forma comparable, en Europa, el margen de EBITDA operativo se redujo en 1.2 puntos
porcentuales. Las iniciativas de ahorros en los costos no pudieron compensar los impactos
negativos de menores volúmenes de ventas, precios y ventas de certificados de CO2. Los
principales países que contribuyeron a la baja en el margen fueron Suiza, Azerbaiyán y
Francia. Especialmente, el Reino Unido y Rusia incrementaron sus márgenes debido
principalmente a precios de venta más elevados y a un enfoque concertado en reducciones
en los costos.
En forma comparable, en Latinoamérica, el margen de EBITDA operativo se redujo en 0.7
puntos porcentuales. La mayoría de los países en Latinoamérica incrementaron su margen
en comparación con el año anterior, especialmente México, Argentina y El Salvador. La baja
en el margen regional fue causada por Brasil y Chile. En Brasil, el margen del EBITDA
operativo se vio afectado por menores volúmenes en las ventas, mayores costos y precios
más bajos. En Chile, las principales causas de la baja fueron costos variables más altos y
menores ventas de concreto premezclado.
El EBITDA operativo en África Medio Oriente se redujo en 2.0 puntos porcentuales. En
general, la región se vio afectada por un menor crecimiento ya que las economías locales se
vieron afectadas por los precios de los productos básicos y del petróleo y gas. En muchos
países la capacidad recién agregada afectó positivamente los volúmenes de ventas; sin
embargo, los precios estuvieron bajo presión. Los incrementos en el margen de EBITDA
operativo en Jordania, Kenia y Uganda no pudieron compensar las bajas en el margen de
EBITDA operativo en Irak, Zambia, Egipto y Sudáfrica.
Norte América fue la única región del Grupo que registró una mejora en el margen de
EBITDA operativo, logrando una ganancia de 1.2 puntos porcentuales. El buen desempeño
en los ingresos derivado principalmente de los altos precios de cemento en los Estados
Unidos compensó el deterioro en el margen de Canadá.
En forma comparable, en el segmento de cemento, el margen de EBITDA operativo se
redujo en 0.6 puntos porcentuales hasta alcanzar 25.9%. Compensando parcialmente la
baja de las otras regiones del Grupo, Norte América logró mejorar su margen de EBITDA
operativo en este segmento. En forma comparable, en el segmento de agregados, el
margen de EBITDA operativo se redujo en 1.3 puntos porcentuales hasta alcanzar 15.5%. En
este segmento, Asia Pacífico y Norte América lograron una mejora en el margen mientras
que el margen se deterioró en las otras regiones del Grupo.
157
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
158
Panorama de 2016
2016 será un año para avanzar hacia nuestros objetivos de 2018. Se espera que la demanda en
nuestros mercados crezca entre 2% a 4% tomando en cuenta el entorno económico desafiante
que seguirá existiendo en los mercados emergentes seleccionados. Esto además nos muestra que
nuestra fusión fue un primer paso crucial para construir un nuevo negocio, listo para aprovechar
las oportunidades en los años por venir.
En este año nuestro plan estratégico cobrará ímpetu y en 2016 esperamos que:
–
–
–
–
–
–
el CAPEX permanezca por debajo de CHF 2.0 mil millones
Aumento en las sinergias de más de CHF 450 millones del EBDITA operativo
Nuestras acciones de recuperación de precios e iniciativas de excelencia comercial
demostrarán resultados tangibles en 2016.
Se espera que la deuda neta se reduzca en aproximadamente CHF 13.0 mil millones al cierre
del ejercicio, incluyendo el efecto de nuestro programa de desinversiones planeadas
El programa de desinversión de CHF 3.5 mil millones que será concluido con más de un tercio
ya garantizado
Estamos comprometidos con mantener una sólida calificación de grado de inversión y
proporcional a esta calificación, devolver el excedente de efectivo a los accionistas,
especialmente con una política de dividendos progresivos
Volvemos a confirmar nuestro compromiso con los objetivos de 2018 anunciados en noviembre
de 2015.
Flujos de efectivo e inversiones
Flujos de efectivo ajustados e inversiones
Millones de CHF
Flujos netos de efectivo generados por
actividades de operación
Flujos netos de efectivo ajustados generados
por actividades de operación
Gastos netos de capital incurridos en
propiedades, planta y equipo para mantener
la capacidad productiva y garantizar la
competitividad
Inversiones en propiedades, planta y equipo
para expansión
Ene–Dic
2015
Ene–Dic
2014
±%
2,550
3,135
(18.7)
3,334
3,428
(2.7)
(1,148)
(1,051)
(9.2)
(1,453)
(1,647)
11.8
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación
Los flujos netos de efectivo ajustados generados por las actividades de operación se redujeron en
1.6%. En 2015, el margen de flujos netos de efectivo ajustados fue del 11.3% (2014: 10.9). El
impacto de los flujos de efectivo generados por la fusión, reestructuración y otros factores sobre
los flujos de efectivo generados por las actividades de operación ascendió a CHF 784 millones en
2015. Los flujos de efectivo no ajustados generados por las actividades de operación
disminuyeron en CHF 585 o 18.7% hasta alcanzar CHF 2,550 millones.
Actividades de inversión
El gasto de capital neto para mantener la capacidad productiva y asegurar la competitividad
ascendió a CHF 1,148 millones. Las inversiones en proyectos de expansión y diversificación
ascendieron a CHF 1,453 millones. Las inversiones en las propiedades, planta y equipo para
proyectos de expansión reflejaron principalmente los proyectos más importantes para
incrementar la capacidad de producción de cemento en los países emergentes.
Análisis Gerencial
Proyectos clave de inversión
Indonesia – expansión de la capacidad en Tubán y nueva Terminal de Cemento en Lampung,
al sur de Sumatra
Con el fin de satisfacer el aumento en la demanda, el Grupo está construyendo una nueva
planta integrada de cemento en Tubán, al este de Java, con dos líneas de producción de 1.6
millones de toneladas cada una. El molino de cemento de la primera línea comenzó a
utilizarse para fines comerciales en diciembre de 2013 seguido por la línea de proceso en
septiembre de 2014. La segunda línea comenzó a operar en su totalidad en agosto de 2015.
LafargeHolcim también está construyendo una terminal de cemento y una planta de
embalaje cerca de Lampung, al sur de Sumatra. Se espera que esta terminal se encuentre en
operación en el primer trimestre de 2016. El Grupo actualmente tiene una sólida posición
en el mercado regional del sur de Sumatra, el cual está creciendo más rápido que el
promedio de Indonesia, y este fortalecimiento de su presencia en el mercado permitirá una
mejora en el servicio al cliente y una reducción en los costos de logística.
Brasil – expansión de la capacidad en Barroso
En Brasil, una segunda línea de proceso está siendo instalada en la planta de Barroso y se
pondrá en marcha en el segundo trimestre de 2016. La nueva capacidad adicional de
cemento de 2.3 millones de toneladas incrementará la capacidad total de LafargeHolcim
Brasil en 11.0 millones de toneladas. Con esta inversión, Brasil podrá mejorar su estructura
de costos a la vez que los activos en este mercado se reevalúan constantemente tras la
fusión para satisfacer la demanda de materiales de construcción en el sureste del país.
Ecuador – expansión de la capacidad de clínker en Guayaquil
La segunda fase de modernización de la planta de cemento en Guayaquil comenzó en
diciembre de 2012 con la construcción del nuevo molino de cemento. El nuevo molino
comenzó a operar en marzo de 2015, casi un año antes de lo programado. La capacidad
total clínker se incrementó en 1.4 millones de toneladas, equilibrando de esta forma la
capacidad de producción local de clínker con la capacidad local de producción de cemento,
con el fin de eliminar las costosas importaciones de clínker, reducir los riesgos relacionados
con la logística e incrementar la creación de valor local y reducir la huella de CO2. Con esta
inversión, la operación en Ecuador está mejor posicionada para aprovechar aún más su
sólida presencia de marca en el mercado, satisfacer las necesidades de sus clientes y
sustituir las importaciones.
India – expansión del posicionamiento de mercado
Se espera que la nueva planta de cemento en Jamul, India, comience a operar a mediados
de 2016. Se espera que la unidad de producción con una capacidad de 2.8 millones de
toneladas de clínker en Jamul comience a operar en abril de 2016. También se espera que
las unidades de molienda que cuentan con una capacidad de 2.5 millones de toneladas al
año cada una, en Jamul y Sindri, comiencen a operar a mediados de 2016.
159
160
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
Australia – expansión de capacidad productiva de agregados
En 2011, el Grupo comenzó a trabajar en la región al suroeste de Sídney en lo que se
convertirá en el proyecto más importante del Grupo en el campo de agregados. Conocido
como Lynwood Quarry, el sitio suministrará agregados a uno de los mercados más grandes
de Australia. Debido a la posibilidad de transportar la materia prima por ferrocarril, la
cantera, junto con el centro de distribución en la zona occidental de Sídney, ofrece un
suministro más efectivo en cuanto a su costo a largo plazo al mercado rentable y creciente
de Sídney. La planta comenzó a operar en diciembre de 2015 y fortalece el posicionamiento
del grupo en el mercado integrado.
Rusia – modernización en la planta Volsk
La estrategia de modernización de Rusia continúa mediante la mejora de su proceso actual
por vía semi húmeda de su planta en Volsk en la región del Volga. El proyecto por lo general
está avanzando de acuerdo con lo previsto y la nueva línea de producción de clínker (semi
húmeda) entrará en marcha en la segunda mitad de 2016.
Muchas mejoras técnicas importantes tendrán lugar en la extracción de piedra caliza, en la
preparación de la mezcla de materias primas, y en la línea de proceso que se mejorará de
tecnología húmeda a semi-húmeda. Esto permitirá que la planta renovada mantenga una
posición competitiva en su mercado primario en la región del Volga.
Argelia – proyecto Djemorah
El Grupo continuó con la construcción que comenzó en noviembre de 2013 de una nueva
planta de cemento integrada en la región de Biskra. La planta tiene una capacidad de 2.7
millones de toneladas. Se espera que la producción de cemento comience en marzo de
2016, y el clínker será suministrado por otras fuentes internas mientras que la producción
de clínker comenzará en julio de 2016.
Canadá – expansión de la capacidad en Exshaw
El proyecto de expansión en la planta Exshaw, cerca de Calgary, consiste en mejorar una
línea de proceso existente para convertirla en una línea de proceso de cinco etapas, lo que
aumentará la capacidad de producción de cemento de la planta. La primera producción de
clínker comenzará en marzo de 2016 y se espera que la producción de cemento comience
en junio de 2016.
EE. UU. – nueva línea en Ravena
El proyecto Brownfield de una línea de producción de cemento y clínker en Ravena, ubicada
en el noreste de los Estados Unidos, tendrá una capacidad de cemento de 1.9 millones de
toneladas. La nueva línea reemplazará a las dos líneas de proceso existentes para que
puedan operar de forma más eficiente, desde un punto de vista ambiental y también
logístico. Se espera que la producción de clínker comience en el cuarto trimestre de 2016.
Nigeria – segunda línea para expansión de la capacidad en Unicem
Se está construyendo una segunda línea de clínker, con una capacidad de 6,250 toneladas
diarias, y una nueva línea de producción de cemento con una capacidad de 2.5 millones de
toneladas al año en la planta Unicem Mfamosing, con el fin de satisfacer el sólido
crecimiento del mercado al sur y sureste del país. Se espera que esta segunda línea
comience a operar a finales de 2016.
161
Análisis Gerencial
Actividad de financiamiento
Las inversiones del Grupo fueron financiadas principalmente con flujos de efectivo
provenientes de las actividades de operación. Las nuevas emisiones de capital de deuda se
utilizaron principalmente para refinanciar los préstamos existentes y para fines corporativos
en general. En el año bajo revisión, el grupo llevó a cabo transacciones en el mercado de
capital por CHF 700 millones, lo que permitió que el Grupo cerrara con tasas de interés
históricamente bajas. Las principales operaciones del mercado de capital fueron las
siguientes:
AUD 250 millones
MXN 1,700 millones
CHF 250 millones
CHF 150 millones
Holcim Finance (Australia) Pty Ltd
bono con un cupón del 3.75%, con vigencia 2015–2020
Holcim Capital México, S.A. de C.V.
bono con tasa de interés flotante, con vigencia 2015–2020
LafargeHolcim Ltd
bono con un cupón del 0.375%, con vigencia 2015-2021
LafargeHolcim Ltd
bono con un cupón del 1.00%, con vigencia 2015–2025
El Grupo pagó de manera anticipada algunos bonos en circulación en la segunda mitad del
año para reducir la deuda con los ingresos derivados de las desinversiones relacionadas con
la fusión. En el tercer trimestre de 2015, el Grupo recompró bonos en circulación en EUR y
GBP por un monto total nominal de CHF 2,460 millones. En el cuarto trimestre de 2015, se
recompraron bonos denominados en USD y CAD por un monto total nominal de CHF 518
millones.
Deuda financiera neta
La estructura financiera del Grupo siguió siendo sólida y la deuda financiera neta ascendió a
CHF 17,266 millones al 31 de diciembre de 2015.
Financiamiento a través de mercado de capital del Grupo al 31 de diciembre de 2015
(CHF 15,977 millones, excluyendo PPA)
excluyendo PPA
Millones de
Categoría
Categoría (detalles)
en %
CHF
Bonos en euros
5,156
32%
Bonos en USD
3,697
23%
Bonos en CHF
2,873
18%
PC en euros
Papel comercial en euros
1,145
7%
Bonos en GBP
938
6%
CP en euros
Colocaciones privadas en euros
675
4%
Bonos en AUD
505
3%
CP en USD
Colocaciones privadas en USD
371
2%
Bonos en MXN
352
2%
PC en USD
Papel comercial en USD
113
1%
BII en USD
Bonos de Ingresos Industriales en USD
84
1%
Otras
67
0%
CP en INR
Colocaciones privadas en INR
52
0%
Bono CRC
15
0%
Total
15,977
100%
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
162
Perfil de financiamiento
El Grupo pudo fortalecer aún más su perfil financiero. 77% de sus pasivos financieros están
financiados a través de diversos mercados de capital y 23% a través de bancos y otros
acreedores. El Grupo no mantiene posiciones importantes con acreedores individuales. El
vencimiento promedio de los pasivos financieros disminuyó a 4.2 años con base en la nueva
cartera de deuda que el Grupo mantiene tras la fusión. El perfil de vencimiento del Grupo es
muy variado debido a que tiene un gran porcentaje de financiamiento a mediano y largo
plazo.
Mantener una calificación crediticia favorable es uno de los objetivos del Grupo y, por lo
tanto, el Grupo tiene la prioridad de alcanzar sus objetivos financieros y a conservar su
calificación de grado de inversión (la página 61 de este Informe Anual muestra información
detallada sobre las calificaciones crediticias). La tasa de interés nominal promedio sobre los
pasivos financieros del Grupo al 31 de diciembre de 2015 fue del 5.1 por ciento, mientras
que la proporción de deuda a tasa de interés fija se mantuvo en un 50 por ciento. En la Nota
25 (páginas 230 – 234) se puede encontrar información detallada sobre los pasivos
financieros.
Bonos, colocaciones privadas y papel comercial
Préstamos de instituciones financieras y otros pasivos financieros
1
Después de realizar el ajuste relacionado con los riesgos de los papeles comerciales por
CHF 1,258 millones de pasivos financieros a corto plazo a pasivos financieros a largo plazo
debido a la línea de crédito de respaldo comprometida. El monto de CHF 745 millones
relacionado con la asignación del precio de compra (PPA) de la deuda se excluye del perfil
de vencimiento, ya que ésta será amortizada con el paso del tiempo.
Análisis Gerencial
Liquidez
Para garantizar su liquidez, el Grupo mantuvo efectivo y equivalentes por CHF 4,393
millones al 31 de diciembre de 2015. La mayor parte de este efectivo está invertido en
depósitos a plazo fijo con un gran número de bancos sobre una estrategia ampliamente
diversificada. El riesgo de contrapartes se monitorea en forma constante con base en un
conjunto de principios claramente definidos dentro del proceso de administración de
riesgos. Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo también tenía líneas de crédito no utilizadas
por un monto de CHF 6,733 millones (ver también página 231).
Los préstamos existentes al 31 de diciembre de 2015 por CHF 5,608 millones (tras un ajuste
relacionado con los riesgos de CHF 1,258 millones) están cómodamente cubiertos por el
efectivo y equivalentes de efectivo existentes y por las líneas de crédito comprometidas no
utilizadas. El Grupo cuenta con un programa de papel comercial en dólares
estadounidenses, así como un programa de papel comercial en euros. El objetivo de estos
programas es financiar las necesidades de liquidez a corto plazo en plazos atractivos.
Pagarés por un monto de USD 114 millones y EUR 1,060 millones estuvieron pendientes de
pago al 31 de diciembre de 2015.
Sensibilidad de moneda extranjera
El Grupo opera en aproximadamente 90 países, generando la mayor parte de sus resultados
en divisas diferentes al franco suizo. Tan solo cerca del 2% de las ventas netas son
generadas en francos suizos.
La volatilidad de la moneda extranjera tiene poco efecto en la rentabilidad operativa del
Grupo. Debido a que el Grupo produce una muy alta proporción de sus productos en forma
local, la mayor parte de las ventas y costos son incurridos en las divisas locales respectivas.
Es por eso que los efectos de las fluctuaciones cambiarias están en su mayoría limitados a
los efectos de la conversión de los estados financieros locales para el estado de resultados
consolidado. En el último ejercicio financiero, el efecto neto fue negativo debido a la
suspensión del tipo de cambio mínimo del franco suizo frente al euro a principios de 2015 y
la continua revalorización del franco suizo frente a las principales divisas. Debido a que gran
parte del capital extranjero es financiado con divisas equivalentes en moneda local, los
efectos de la conversión cambiaria de los estados de posición financiera locales para el
estado de posición financiera consolidado, en general, no dieron lugar a distorsiones
importantes en el estado de posición financiera consolidado.
163
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
164
El siguiente análisis de sensibilidad presenta el efecto de las principales monedas sobre las
cifras clave seleccionadas de los estados financieros consolidados. El análisis de sensibilidad
únicamente toma en cuenta los efectos derivados de la conversión de los estados
financieros locales a francos suizos (efecto de conversión de la moneda). Los efectos de
conversión derivados de las operaciones realizadas localmente en divisas extranjeras no se
incluyen en el análisis. Dada la naturaleza local de las actividades comerciales de Holcim,
este tipo de operación rara vez está cubierta en forma individual.
La siguiente tabla muestra los efectos de una depreciación hipotética del 5% en la divisa
extranjera respectiva contra el franco suizo.
Análisis de sensibilidad
Millones de CHF
2015
EUR
GBP
USD
Cifras reales
Ventas netas
CAD
Canasta de
Latinoamérica
(MXN, BRL, ARS,
CLP)
INR
Canasta de Asia
(AUD,IDR, PHP)
Canasta de África
Medio Oriente (NGN,
DZD,EGP, MAD)
Suponiendo un fortalecimiento del 5% en el franco suizo, el impacto sería el siguiente:
29,483
-185
-108
-242
-109
-106
-178
-166
-127
EBITDA operativo
ajustado
5,751
-10
-17
-59
-23
-23
-27
-36
-48
Flujos netos de efectivo
generados por
actividades de operación
2,550
-26
-10
-31
-17
-14
-30
-27
-42
17,266
-379
-30
-217
36
-38
44
-43
-16
Deuda financiera neta
Información Financiera
Información Financiera Pro Forma
INFORMACIÓN FINANCIERA PRO FORMA:
La Información Financiera Pro Forma por el año terminado el 31 de diciembre de 2015
refleja la Fusión de Holcim y Lafarge como si la Fusión hubiera tenido lugar el 1 de enero de
2015.
Asimismo, refleja la situación hipotética y se presenta exclusivamente para fines ilustrativos,
por lo que no ofrece un indicio de los resultados de las actividades de operación que se
hubieran obtenido durante el periodo terminado el 31 de diciembre de 2015.
La Información Financiera Pro Forma se deriva de:
–
–
–
la información financiera auditada de LafargeHolcim durante el periodo terminado el 31
de diciembre de 2015;
la información financiera a fechas intermedias de Lafarge durante el periodo de seis
meses terminado el 30 de junio de 2015 convertida a francos suizos; y
el impacto financiero correspondiente a los diez días entre el 1 de julio y el 10 de julio
de 2015 (fecha de la Fusión)
La Información Financiera Pro Forma también refleja los siguientes efectos
–
–
–
los impactos de los ajustes del valor razonable durante el periodo de seis meses
terminado el 30 de junio de 2015, los cuales se relacionan principalmente con la deuda
financiera a largo plazo y la depreciación y amortización de las propiedades, planta y
equipo:
el cambio en el alcance derivado de la Fusión (principalmente la consolidación total de
las operaciones en China y Nigeria); y
las desinversiones llevadas a cabo como parte de un reequilibrio de la cartera global del
Grupo y completadas en el segundo semestre de 2015 principalmente para CRH para
las operaciones en Europa, Note América, Brasil y Filipinas.
En la Nota 4 a los estados financieros auditados se proporciona información adicional al
respecto.
165
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
166
Estado de Resultados Pro Forma de LafargeHolcim por el año que terminó el 31 de diciembre de 2015
Información
publicada de
Información pro
LafargeHolcim por
forma de Lafarge
el año que por el periodo del
Efecto en el
terminó el 31 de
1 de enero de Ajustes de
alcance
diciembre de 2015 al 10 de julio
valor
(China,
2015
razonable
de 2015
Millones de CHF
Nigeria)
VENTAS NETAS
23,584
6,955
–
784
EBITDA operativo
Depreciación, amortización y
deterioro de activos
operativos
(pérdida) Utilidad de
operación
Pérdida neta
Desinversi
ones
-1,841
Información
Pro Forma de
LafargeHolcim
de 2015
29,483
3,682
1,081
–
147
-356
4,555
-4,421
-530
-194
-83
142
-5,087
-739
-1,361
551
-415
-194
-40
64
-25
-214
-243
-533
-2,085
Algunas partidas no recurrentes han sido ajustadas con base en las cifras pro forma antes
mencionadas. A continuación se presenta una conciliación entre el resultado neto ajustado
y el EBITDA operativo:
Millones de CHF
Pérdida neta pro forma
Impacto de los ajustes del valor razonable 1
Fusión, reestructuración y otras partidas extraordinarias
(impacto sobre el EBITDA operativo)
Deterioro y otros cargos (impacto sobre la utilidad de
operación) 2
Otras partidas extraordinarias (impacto por debajo de la
utilidad de operación) 3
Impacto de impuestos
UTILIDAD NETA AJUSTADA PRO FORMA
EBITDA OPERATIVO PRO FORMA
Impacto de los ajustes del valor razonable 4
Fusión, reestructuración y otras partidas extraordinarias
(impacto sobre el EBITDA operativo)
EBITDA OPERATIVO AJUSTADO PRO FORMA
1
2
3
4
Información Pro
Forma de
LafargeHolcim de
2015
-2,085
82
1,106
2,955
-678
-596
784
4,555
90
1,106
5,751
Corresponde a impactos de 12 meses.
Incluye principalmente los deterioros sobre las propiedades, planta y equipo, crédito
mercantil y activos intangibles registrados en el Q4 2015.
Incluye principalmente ganancias sobre enajenaciones y ganancias por revaluación de
participaciones previamente mantenidas.
Corresponde al impacto de 12 meses en relación con el valor razonable del inventario.
INFORMACIÓN
FINANCIERA
E ST A D OS F IN ANC I ER O S]
CON S OL I D AD O S Pá gi na 16 8
F
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
168
Cifras Clave del Grupo LafargeHolcim
Capacidad anual de producción de cemento
Ventas de cemento
Ventas de componentes minerales
Ventas de agregados
Ventas de concreto pre-mezclado
Ventas de asfalto
Ventas netas
EBITDA OPERATIVO
Margen de EBITDA operativo
(Pérdida) utilidad de operación
Margen de (pérdida) utilidad de operación
EBITDA
(Pérdida) utilidad neta
Margen de (pérdida) utilidad neta
(Pérdida) utilidad neta – accionistas de LafargeHolcim Ltd.
Flujos netos de efectivo de actividades de operación
Margen de los flujos de efectivo
Deuda financiera neta
Fondos generados de las operaciones 2/deuda financiera neta
Total del capital contable
Personal
Utilidad por acción
Utilidades por acción totalmente diluidas
Pago de dividendos
Pago de dividendos por acción
millones de t
millones de t
millones de t
millones de t
3
millones de m
millones de t
millón de CHF
millón de CHF
%
millón de CHF
%
millón de CHF
millón de CHF
%
millón de CHF
millón de CHF
%
millón de CHF
%
millón de CHF
CHF
CHF
millón de CHF
CHF
1
2015
374.0
193.1
4.7
231.5
47.6
11.5
23,584
3,682
15.6
(739)
(3.1)
4,761
(1,361)
(5.8)
(1,469)
2,465
10.5
17,266
18.6
35,722
100,956
(3.11)
(3.11)
910 4
1.50
2014
208.8
138.2
3.7
153.1
37.0
10.0
18,825
3,647
19.4
2,244
11.9
4,114
1,619
8.6
1,287
2,484
13.2
9,520
31.8
20,112
67,137
3.63 3
3.63 3
424
1.30
±%
+79.1
+39.7
+27.8
+51.2
+28.8
+14.2
+25.3
+1.0
–132.9
+15.7
–184.1
–214.1
–0.8
+81.4
+77.6
+50.4
–185.7
–185.7
+114.7
+15.4
Principales cifras clave en dólares estadounidenses (para fines ilustrativos)
Ventas netas
EBITDA operativo
(Pérdida) utilidad de operación
(Pérdida) utilidad neta – accionistas de LafargeHolcim Ltd.
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación
Deuda financiera neta
Total del capital contable
Utilidad por acción
millones de USD
millones de USD
millones de USD
millones de USD
millones de USD
millones de USD
millones de USD
USD
24,518
3,828
(768)
(1,527)
2,562
17,447
36,097
(3.23)
20,563
3,983
2,451
1,406
2,713
9,625
20,334
3.97 3
+19.2
–3.9
–131.3
–208.6
–5.6
+81.3
+77.5
–181.4
Principales cifras clave en euros (para fines ilustrativos)
Ventas netas
EBITDA operativo
(Pérdida) utilidad de operación
(Pérdida) utilidad neta – accionistas de LafargeHolcim Ltd.
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación
Deuda financiera neta
Total del capital contable
Utilidad por acción
millones de EUR
millones de EUR
millones de EUR
millones de EUR
millones de EUR
millones de EUR
millones de EUR
EUR
22,088
3,449
(692)
(1,376)
2,308
15,976
33,053
(2.91)
15,499
3,002
1,848
1,060
2,045
7,916
16,723
2.99 3
+42.5
+14.9
–137.4
–229.8
+12.9
+101.8
+97.7
–197.3
1
2
3
4
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Utilidad neta, más depreciación, amortización y deterioro.
Monto reestructurado debido a la distribución de un dividendo en acciones
Propuesto por el Consejo de Administración para un pago de dividendos de CHF 910 millones con cargo a las reservas de aportaciones de capital.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
169
Estado de resultados consolidado Grupo Lafargeholcim
Millones de CHF
VENTAS NETAS
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de venta y distribución
Gastos de administración
(PÉRDIDA) UTILIDAD DE OPERACIÓN
Otros ingresos
Otros gastos
Participación en los resultados de compañías asociadas y negocios
conjuntos
Productos financieros
Gastos financieros
(PÉRDIDA) UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto a la utilidad
(PÉRDIDA) UTILIDAD NETA POR OPERACIONES CONTINUAS
Utilidad neta por operaciones discontinuas
(PÉRDIDA) UTILIDAD NETA
Notas
2015
8
10
10
23,584
(16,490)
7,093
(5,883)
(1,949)
(739)
1,219
(415)
2014
1
Reestructurado
18,825
(10,460)
8,365
(4,813)
(1,308)
2,244
185
(5)
21
157
195
11
12
154
(1,060)
(684)
(781)
(1,465)
103
(1,361)
185
(604)
2,201
(581)
1,619
0
1,619
(1,469)
108
1,287
332
100
3
0
0
28
4
(Pérdida) utilidad neta atribuible a:
Accionistas de LafargeHolcim Ltd.
Participación no controladora
Utilidad neta por operaciones discontinuas atribuible a:
Accionistas de LafargeHolcim Ltd.
Participación no controladora
Utilidades por acción en CHF
2
Utilidad por acción
2
Utilidades por acción totalmente diluidas
14
14
(3.11)
(3.11)
3.63
3.63
Utilidades por acción por operaciones continuas en CHF
2
Utilidades por acción
2
Utilidades por acción totalmente diluidas
14
14
(3.32)
(3.32)
3.63
3.63
Utilidades por acción por operaciones discontinuas en CHF
Utilidad por acción
Utilidades por acción totalmente diluidas
14
14
0.21
0.21
–
–
1
2
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables
Como resultado de la distribución dividendos en acciones, tal como se explica en la Nota 14, las utilidades por acción y las utilidades por acción
totalmente diluidas disminuyeron en CHF 0.32 durante el ejercicio 2014.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
170
Conciliación de la utilidad integral consolidada de Grupo LafargeHolcim
Millones de CHF
(PÉRDIDA) UTILIDAD NETA
Notas
2015
(1,361)
2014
1,619
(1,935)
(58)
35
686
0
40
0
0
0
(2)
(63)
(1)
(17)
8
5
(1)
0
0
(43)
44
0
(1,962)
0
0
0
660
131
(20)
112
(200)
42
(157)
(1,850)
503
(3,211)
2,122
(3,180)
(31)
1,615
507
Otras partidas de utilidad integral
Partidas que serán reclasificadas al estado de resultados en periodos futuros
Efectos por conversión de moneda extranjera
- Diferencias cambiarias por conversión
- Realizados a través del estado de resultados
- Impuestos a la utilidad
Activos financieros disponibles para la venta
- Cambio en el valor razonable
- Realizados a través del estado de resultados
- Impuestos a la utilidad
Coberturas de flujo de efectivo
- Cambio en el valor razonable
- Realizados a través del estado de resultados
- Impuestos a la utilidad
Coberturas de inversión neta en subsidiarias
- Cambio en el valor razonable
- Realizados a través del estado de resultados
- Impuestos a la utilidad
SUBTOTALL
Partidas que no serán reclasificadas al estado de resultados en periodos
futuros
Planes de beneficios definidos
- Remediciones
- Impuestos a la utilidad
TOTAL
SUMA DE OTRAS PARTIDAS QUE AFECTAN LA UTILIDAD INTEGRAL
TOTAL DE PARTIDAS DE UTILIDAD INTEGRAL
10
30
Utilidad integral atribuible a:
Accionistas de LafargeHolcim Ltd.
Participación no controladora
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
171
Estado consolidado de posición financiera de Grupo LafargeHolcim
Millones de CHF
4,393
4,222
3,060
884
772
13,331
31.12.2014
1
Reestructurado
2,148
2,648
1,828
323
283
7,231
01.01.2014
1
Reestructurado
2,243
2,475
1,674
369
756
7,518
770
528
570
Notas
31.12.2015
Efectivo y Equivalentes de Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados y otros activos circulantes
Activos clasificados como disponibles para su venta
SUMA EL ACTIVO CIRCULANTE
15
16
17
18
19
Activos financieros a largo plazo
20
Inversiones en acciones de compañías asociadas y
negocios conjuntos
Propiedades, planta y equipo
2
Crédito mercantil
Activos intangibles
Activo por impuestos diferidos
Otros activos a largo plazo
TOTAL DEL ACTIVO NO CIRCULANTE
21
3,172
1,975
1,770
22
23
23
28
36,747
16,490
1,416
764
608
59,967
21,086
7,130
601
527
412
32,259
19,707
6,836
603
391
351
30,227
73,298
39,490
37,746
SUMA EL ACTIVO
Cuentas por pagar
24
3,693
2,124
1,952
Pasivos financieros a corto plazo
Pasivos por impuestos corrientes
Otros pasivos a corto plazo
Provisiones a corto plazo
Pasivos directamente relacionados con activos
clasificados como mantenidos para la venta
TOTAL DEL PASIVO A CORTO PLAZO
25
6,866
598
3,074
602
2,472
415
1,569
234
2,902
455
1,639
224
Pasivos financieros a largo plazo
Obligaciones por beneficios definidos
Pasivos por impuestos diferidos
Provisiones a largo plazo
TOTAL DEL PASIVO A LARGO PLAZO
29
19
0
33
213
14,832
6,847
7,385
25
14,925
9,197
8,689
30
28
29
1,939
3,840
2,041
22,744
863
1,396
1,076
12,531
655
1,272
1,069
11,684
37,577
19,378
19,069
1,214
26,430
(86)
3,807
654
7,776
(82)
9,082
654
8,200
(102)
7,453
31,365
17,430
16,205
4,357
35,722
2,682
20,112
2,471
18,677
73,298
39,490
37,746
SUMA EL PASIVO
Capital social
Superávit de capital
Acciones de tesorería
Reservas
TOTAL DE CAPITAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS
DE LAFARGEHOLCIM LTD.
Participación no controladora
TOTAL DEL CAPITAL CONTABLE
32
32
33
TOTAL DEL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
1
2
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables
Anteriormente este monto se registraba en el rubro de activos intangibles
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
172
Estado consolidado de variaciones en el capital contable de Grupo LafargeHolcim
Millones de CHF
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2015
(Pérdida) utilidad neta
Otras partidas de utilidad integral
TOTAL DE PARTIDAS DE UTILIDAD INTEGRAL
Pago de dividendos
Adquisición de Lafarge
- Aumento de capital social
- Costos de transacción relacionados con la emisión de nuevas acciones
- Dividendos en acciones
- Valor razonable de los pagos basados en acciones de Lafarge
- Adquisición de participación no controladora
- Venta forzosa
Cambio en las acciones de tesorería
Remuneraciones basadas en acciones
Capital pagado por la participación no controladora
Enajenación de participación en compañías del Grupo
Cambio en la participación de las compañías del Grupo existentes
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
SALDOS AL 1 DE ENERO DE 2014
Utilidad neta
Otras partidas de utilidad integral
TOTAL DE PARTIDAS DE UTILIDAD INTEGRAL
Pago de dividendos
Cambio en las acciones de tesorería
Remuneraciones basadas en acciones
Capital pagado por la participación no controladora
Cambio en la participación de las compañías del Grupo existentes
SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
Acciones de
tesorería
Capital social
654
Superávit de
capital
7,776
(82)
(424)
501
58
17,410
(56)
1,608
1
33
(4)
82
1,214
26,430
(86)
654
8,200
(102)
(424)
654
0
13
7
7,776
(82)
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Resultados
acumulados
18,438
(1,469)
113
(1,355)
173
Reserva
disponible
para la venta
Reserva de
coberturas de
flujos de
efectivo
Ajustes por
conversión de
divisas
(13)
(5)
(9,338)
(5)
(5)
(1,820)
(1,820)
Total de
reservas
9,082
(1,469)
(1,712)
(3,181)
Total de
capital
atribuible a los
accionistas de
LafargeHolcim
Ltd.
17,430
(1,469)
(1,712)
(3,180)
(424)
Participación
no
controladora
Suma el
capital
contable
2,682
108
(138)
(31)
(274)
20,112
(1,361)
(1,850)
(3,211)
(697)
17,910
(56)
(1,666)
(1,666)
(438)
(3)
12
14,988
17,294
1,287
(157)
1,130
(438)
(3)
(13)
(10)
(11,158)
52
(4)
(9,889)
(65)
(65)
(1)
(1)
551
551
(1)
15
18,438
17,910
(56)
13
3,807
13
31,365
7,453
1,287
328
1,615
16,205
1,287
328
1,615
(424)
12
7
(1)
(13)
(5)
(9,338)
(404)
(7)
82
15
9,082
15
17,430
69
2,338
(295)
(69)
31
(109)
15
4,357
2,471
332
175
507
(301)
0
6
(2)
2,682
69
2,338
(699)
(7)
14
31
(109)
27
35,722
18,677
1,619
503
2,122
(725)
12
7
6
13
20,112
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
174
Estado consolidado de flujos de efectivo del Grupo LafargeHolcim
Millones de CHF
2
(PÉRDIDA) UTILIDAD NETA
2
Impuesto a la utilidad
Otros ingresos
Otros gastos
Participación en los resultados de compañías asociadas y negocios
conjuntos
Gastos financieros netos
Depreciación, amortización y deterioro de activos operativos
Otras partidas que no requirieron la utilización de efectivo
Variaciones en el capital de trabajo
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO GENERADOS POR LA OPERACIÓN
Dividendos recibidos
Intereses recibidos
Intereses pagados
Impuesto a la utilidad pagado
Otros gastos
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO GENERADOS POR ACTIVIDADES DE
OPERACIÓN (A)
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo
Enajenación de propiedades, planta y equipo
Adquisición de participación en compañías del Grupo
Enajenación de participación en compañías del Grupo
Compra de activos financieros, intangibles y otros activos
Enajenación de activos financieros, intangibles y otros activos
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO GENERADOS POR (UTILIZADOS EN)
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (B)
Dividendos pagados sobre acciones ordinarias
Dividendos pagados a participaciones no controladoras
Capital pagado por la participación no controladora
Movimientos de acciones de tesorería
Costos de transacción relacionados con la emisión de nuevas acciones
Movimiento neto en pasivos financieros a corto plazo
Recursos provenientes de pasivos financieros a largo plazo
Pago de pasivos financieros a largo plazo
Aumento de la participación en compañías del Grupo existentes
Disminución de la participación en compañías del Grupo existentes
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE ACTIVIDADES DE
FINANCIAMIENTO (C)
Notas
28
10
10
2014 Reestructurado
1,619
581
(185)
5
21
(157)
(195)
11, 12
9
906
4,421
669
(232)
4,223
156
165
(1,053)
(940)
(86)
419
1,402
221
(378)
3,489
120
126
(576)
(669)
(7)
2,465
2,484
(2,106)
118
208
6,515
(487)
985
(1,945)
208
(2)
36
(299)
299
35
5,234
(1,702)
14
(424)
(296)
32
(7)
(56)
516
3,484
(8,553)
(697)
0
(424)
(297)
6
11
0
314
2,811
(3,411)
(3)
10
(6,000)
(983)
1,699
(201)
1,941
1,699
131
3,771
1,992
(201)
150
1,941
35
32
AUMENTO/(DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A+B+C)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO (NETO)
Aumento/(disminución) de efectivo y equivalentes
Efectos por conversión de moneda extranjera
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FIN DEL PERIODO (NETO)
1
2
3
1
2015
(1,361)
781
(1,219)
415
15
15
Exponer debido al cambio en las políticas contables
El punto de partida del estado consolidado de flujos de efectivo se ha cambiado de utilidad antes de impuestos a la utilidad neta y las cifras
comparativas se han ajustado en consecuencia
Reporte sobre una base neta como los pasivos financieros corrientes tienen un plazo de vencimiento de tres meses o menos
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Co o se utiliza e el p ese te los t
i os Lafa geHol i , Hol i
o el G upo se
refieren a LafargeHolcim Ltd. junto con las compañías incluidas en el alcance de la
consolidación. Holcim Ltd. cambió su denominación social a LafargeHolcim Ltd. después de
que se fusionara con Lafarge S.A. el 10 de julio de 2015.
1. Eventos significativos del periodo
La posición financiera y los resultados del Grupo se vieron especialmente afectados por los
siguientes eventos y transacciones durante el periodo que se reporta:
–
–
–
–
–
La fusión entre Holcim y Lafarge que se anunció al público el 7 de abril de 2014 y tuvo
lugar el 10 de julio de 2015 a cambio de una contraprestación total de CHF 19.5 mil
millones ;
Las desinversiones de algunas compañías, negocios y activos llevadas a cabo como
parte de un proyecto para reequilibrar la cartera global del grupo combinado como
resultado de la fusión, así como para abordar temas reglamentarios, por un monto total
de CHF 6.4 mil millones;
El 23 de octubre de 2015 concluyó el procedimiento de venta forzosa de las acciones
restantes de Lafarge, S.A. dando como resultado la cancelación de la inscripción de
estas acciones de Euronext Paris;
Un cargo por deterioro de CHF 2.7 mil millones (véanse Notas 9, 22 y 23); y
La recompra de algunos bonos en circulación emitidos por LafargeHolcim que
representan un valor nominal total de CHF 3.0 mil millones.
2. Políticas contables
Bases de elaboración
Los estados financieros consolidados han sido elaborados de conformidad con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF).
Debido al redondeo, es posible que las cifras presentadas en este informe no sean sumadas
a los totales proporcionados Todas las relaciones y variaciones han sido calculadas
utilizando el monto subyacente más que la cifra redondeada presentada.
Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera revisadas y nuevas (NIIF)
y de las nuevas Interpretaciones
En 2015, LafargeHolcim adoptó las siguientes modificaciones que son relevantes para el
Grupo.
NIC 19 (modificada)
Beneficios directos a los empleados
Mejoras a las IFRS
Aclaraciones a las NIIF existentes (emitidas en diciembre de 2013)
La modificación a la NIC 19 relativa a los planes de beneficios definidos aclara la forma como
las aportaciones a empleados que están vinculadas a un servicio deberán atribuirse a los
periodos de servicio. Para aportaciones que no dependen del número de años de servicio, la
modificación permite que una compañía reduzca los costos de los servicios (a)
atribuyéndolos a los periodos de servicio o (b) reduciendo los costos de los servicios en el
periodo en el cual se presta el servicio correspondiente. Debido a que el Grupo ya aplicó la
opción incluida en el inciso (a) anterior, la modificación a la NIC 19 no tuvo ningún impacto
sobre los estados financieros consolidados.
La adopción de las mejoras a las NIIF no tuvo un efecto material sobre los estados
financieros del Grupo.
175
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
176
En 2016, LafargeHolcim adoptará las siguientes normas modificadas que son relevantes
para el Grupo:
Modificación a la NIC 1
Modificación a la NIIF 11
Modificaciones a la NIC 16 y la NIC 38
Mejoras a las IFRS
Iniciativa de Revelación
Contabilización de las Adquisiciones de Participaciones en
Operaciones Conjuntas
Aclaración de los Métodos Aceptables de Depreciación y
Amortización
Aclaraciones a las NIIF existentes (emitidas en septiembre de
2014)
Las modificaciones a la NIC 1, Presentación de Estados Financieros, aclara muchos asuntos
relacionados con la presentación y resalta que las entidades pueden personalizar el formato
y la presentación de sus estados financieros conforme a sus circunstancias particulares. La
adopción de esta modificación no tendrá un efecto material sobre la presentación de los
estados financieros del Grupo.
Las modificaciones a la NIIF 11, Acuerdos con Control Conjunto, requiere que se aplique el
tratamiento contable para las adquisiciones de negocios de acuerdo con la NIIF 3,
Combinaciones de Negocios, a las adquisiciones de una participación en una operación
conjunta que constituya un negocio. La adopción de esta modificación no tendrá un efecto
material sobre los estados financieros del Grupo.
Las modificaciones a la NIC 16, Propiedades, Planta y Equipo, y a la NIC 38, Activos
Intangibles, aclaran que en la mayoría de los casos la amortización basada en los ingresos
no debe aplicarse. La adopción de esta modificación no tendrá un efecto material sobre los
estados financieros del Grupo.
La mayoría de las mejoras a las NIIF son para fines de aclaración. Por lo tanto, la adopción
de estas modificaciones no tendrá un efecto material sobre los estados financieros del
Grupo.
En 2017, LafargeHolcim adoptará las siguientes normas modificadas que son relevantes
para el Grupo:
Modificación a la NIC 12
Modificación a la NIC 7
Impuesto a la utilidad
Iniciativa de Revelación
Las modificaciones a la NIC 12 aclaran los requisitos para reconocer activos por impuestos
diferidos sobre las pérdidas no realizadas. Las modificaciones también aclaran el
tratamiento contable del impuesto diferido cuando un activo se mide a su valor razonable y
ese valor razonable es inferior a la base fiscal del activo. La adopción de esta modificación
no tendrá un efecto material sobre los estados financieros del Grupo.
La modificación a la NIC 7 presenta información sobre la conciliación de pasivos que surgen
de las actividades de financiamiento. La adopción de esta modificación es sólo para fines de
revelación y, por lo tanto, no tendrá un efecto material sobre los estados financieros del
Grupo.
En 2018, LafargeHolcim adoptará las siguientes nuevas normas que son relevantes para el
Grupo:
IFRS 15
NIC 9
Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes
Instrumentos Financieros
En mayo de 2014, el IASB emitió la NIIC 15, Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes,
la cual sustituye a la NIC 11, Contratos de Construcción, la NIC 18, Ingresos, y a las
Interpretaciones relacionadas. Salvo por los requisitos de revelación, la nueva norma no
tendrá un impacto material sobre los estados financieros del Grupo.
En julio de 2014, el IASB emitió la NIIF 9, Instrumentos Financieros, la cual sustituye a la NIC
39, Instrumentos Financieros: Reconocimiento y Medición, y cambiará las reglas
relacionadas con la clasificación y medición de los activos financieros y pasivos financieros,
así como las reglas contables generales relacionadas de las coberturas. El Grupo se
encuentra en proceso de evaluar el impacto que la adopción de la NIIF 9 podría tener sobre
sus estados financieros consolidados.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
177
En 2019, LafargeHolcim adoptará la siguiente nueva norma que es relevante para el Grupo:
IFRS 16
Arrendamientos
En enero de 2016, el IASB emitió la NIIF 16, Arrendamientos, la cual sustituye a la NIC 17,
Arrendamientos, y a las interpretaciones relacionadas. La nueva norma requerirá que los
arrendatarios reconozcan un pasivo por arrendamiento que refleje los pagos futuros por
arrendamiento y un activo por derecho de uso por prácticamente todos los arrendamientos.
El Grupo se encuentra en proceso de evaluar el impacto que la NIIF 16 podría tener sobre
sus estados financieros consolidados.
Cambios en las políticas contables
Durante el primer trimestre de 2015, el Grupo decidió cambiar su política contable
relacionada con el reconocimiento del gasto neto por intereses en relación con los planes
de beneficios del retiro. Se considera que se proporciona información más relevante al
presentar el monto total del gasto por intereses neto como parte del rubro gastos
financieros y no como parte de la utilidad de operación. Esta presentación refleja mejor la
naturaleza de los intereses netos, ya que dicho interés corresponde al efecto de la reversión
de las obligaciones por beneficios definidos a largo plazo. Debido a que el monto
comparativo de 2014 no es importante, no fue reestructurado para reflejar este cambio en
la política contable.
El 9 de abril de 2015, el IFRIC publicó su decisión con respecto a la clasificación de los
acuerdos con control conjunto, de conformidad con la NIIF 11, Acuerdos de Asociación.
Como resultado de las aclaraciones con respecto a los derechos sobre los activos de un
acuerdo con control conjunto o asociación mediante otros hechos y circunstancias, el Grupo
no pudo seguir reconociendo Cement Australia como una operación conjunta, ya que
LafargeHolcim no tiene la obligación de adquirir sustancialmente todos los beneficios
económicos (es decir, la producción) de Cement Australia. Como resultado, LafargeHolcim
cambió su política contable para su inversión en Cement Australia durante el segundo
trimestre de 2015 y reclasificó su participación en Cement Australia como contrato de
asociación, el cual reconoció utilizando el método de participación. Este cambio en la
política contable fue aplicado retrospectivamente y su efecto sobre la información
comparativa (montos reestructurados) presentada para cada rubro de los estados
financieros se muestra en las tablas siguientes.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
178
Cambios al estado de resultados consolidado de Grupo LafargeHolcim
Millones de CHF
VENTAS NETAS
Costo de ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos de venta y distribución
Gastos de administración
UTILIDAD DE OPERACIÓN
Otros ingresos
Otros gastos
Participación en los resultados de compañías
asociadas y negocios conjuntos
Ingresos financieros
Gastos financieros
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
Impuesto a la utilidad
UTILIDAD NETA
Utilidad neta atribuible a:
Accionistas de LafargeHolcim Ltd.
Participación no controladora
Utilidades por acción en CHF
Utilidades por acción 1
Utilidades por acción totalmente diluidas 1
1
19,110
(10,548)
8,562
(4,924)
(1,321)
2,317
185
(6)
Impacto derivado de los
cambios en las políticas
contables
IFRS 11
(285)
88
(197)
111
13
(73)
0
1
140
55
195
183
(611)
2,207
(588)
1,619
2
7
(6)
7
0
185
(604)
2,201
(581)
1,619
1,287
332
0
0
1,287
332
3.63
3.63
0.00
0.00
3.63
3.63
2014
Reportado
Monto reestructurado debido a la distribución de un dividendo en acciones.
2014 Reestructurado
18,825
(10,460)
8,365
(4,813)
(1,308)
2,244
185
(5)
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
179
Cambios al estado consolidado de posición financiera de Grupo LafargeHolcim al 31 de diciembre de 2014
Impacto derivado de
31.12.2014
los cambios en las
Millones de CHF
Reportado
políticas contables
IFRS 11
Efectivo y equivalentes de efectivo
2,149
(1)
Cuentas por cobrar
2,695
(47)
Inventarios
1,863
(35)
Pagos anticipados y otros activos circulantes
317
6
Activos clasificados como disponibles para su venta
283
0
SUMA EL ACTIVO CIRCULANTE
7,307
(76)
2,148
2,648
1,828
323
283
7,231
Activos financieros a largo plazo
Inversiones en acciones de compañías asociadas y
negocios conjuntos
Propiedades, planta y equipo
1
Crédito mercantil
Activos intangibles
Activo por impuestos diferidos
Otros activos a largo plazo
TOTAL DEL ACTIVO NO CIRCULANTE
1,758
217
1,975
21,410
7,176
603
527
412
32,378
(324)
(46)
(2)
0
0
(119)
21,086
7,130
601
527
412
32,259
SUMA EL ACTIVO
39,684
(194)
39,490
Cuentas por pagar
2,101
23
2,124
Pasivos financieros a corto plazo
Pasivos por impuestos corrientes
Otros pasivos a corto plazo
Provisiones a corto plazo
Pasivos directamente relacionados con activos clasificados
como mantenidos para la venta
TOTAL DEL PASIVO A CORTO PLAZO
2,502
419
1,634
234
(30)
(4)
(65)
0
2,472
415
1,569
234
33
0
33
6,923
(76)
6,847
Pasivos financieros a largo plazo
Obligaciones por beneficios definidos
Pasivos por impuestos diferidos
Provisiones a largo plazo
TOTAL DEL PASIVO A LARGO PLAZO
9,291
863
1,415
1,080
12,649
(94)
0
(19)
(4)
(118)
9,197
863
1,396
1,076
12,531
SUMA EL PASIVO
19,572
(194)
19,378
654
7,776
(82)
9,082
0
0
0
0
654
7,776
(82)
9,082
17,430
0
17,430
2,682
20,112
0
0
2,682
20,112
39,684
(194)
39,490
Capital social
Superávit de capital
Acciones de tesorería
Reservas
TOTAL DE CAPITAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE
LAFARGEHOLCIM LTD.
Participación no controladora
2
TOTAL DEL CAPITAL CONTABLE
TOTAL DEL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
1
2
491
31.12.2014
Reestructurado
37
528
Anteriormente este monto se registraba en el rubro de activos intangibles
El cambio en la política contable no dio lugar a ningún cambio en el capital contable. En consecuencia, no se presenta el estado de variaciones en el
capital contable reestructurado.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
180
Cambios al estado consolidado de posición financiera de Grupo LafargeHolcim al 1 de enero de 2014
Impacto derivado de los
1.1.2014
cambios en las políticas
Millones de CHF
Reportado
contables
IFRS 11
Efectivo y equivalentes de efectivo
2,244
(1)
Cuentas por cobrar
2,521
(46)
Inventarios
1,704
(30)
Pagos anticipados y otros activos circulantes
365
4
Activos clasificados como disponibles para su venta
756
0
SUMA EL ACTIVO CIRCULANTE
7,590
(72)
Activos financieros a largo plazo
536
34
1.1.2014 Reestructurado
2,243
2,475
1,674
369
756
7,518
570
Inversiones en acciones de compañías asociadas y negocios
conjuntos
Propiedades, planta y equipo
1
Crédito mercantil
Activos intangibles
Activo por impuestos diferidos
Otros activos a largo plazo
TOTAL DEL ACTIVO NO CIRCULANTE
1,562
208
1,770
20,029
6,881
605
391
351
30,355
(322)
(45)
(2)
0
0
(128)
19,707
6,836
603
391
351
30,227
SUMA EL ACTIVO
37,944
(198)
37,746
1,934
2,920
462
1,708
224
18
(18)
(7)
(69)
0
1,952
2,902
455
1,639
224
213
0
213
7,461
(76)
7,385
Pasivos financieros a largo plazo
Obligaciones por beneficios definidos
Pasivos por impuestos diferidos
Provisiones a largo plazo
TOTAL DEL PASIVO A LARGO PLAZO
8,785
655
1,290
1,077
11,807
(96)
0
(18)
(8)
(123)
8,689
655
1,272
1,069
11,684
SUMA EL PASIVO
19,267
(198)
19,069
654
8,200
(102)
7,453
0
0
0
0
654
8,200
(102)
7,453
16,205
0
16,205
2,471
18,677
0
0
2,471
18,677
Cuentas por pagar
Pasivos financieros a corto plazo
Pasivos por impuestos corrientes
Otros pasivos a corto plazo
Provisiones a corto plazo
Pasivos directamente relacionados con activos clasificados
como mantenidos para la venta
TOTAL DEL PASIVO A CORTO PLAZO
Capital social
Superávit de capital
Acciones de tesorería
Reservas
TOTAL DE CAPITAL ATRIBUIBLE A LOS ACCIONISTAS DE
LAFARGEHOLCIM LTD.
Participación no controladora
TOTAL DEL CAPITAL CONTABLE 2
TOTAL DEL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
37,944
(198)
37,746
1
Anteriormente este monto se registraba en el rubro de activos intangibles
2
El cambio en la política contable no dio lugar a ningún cambio en el capital contable. En consecuencia, no se presenta el estado de variaciones en el
capital contable reestructurado.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
181
Cambios en los estados consolidados de flujos de efectivo de Grupo LafargeHolcim
Millones de CHF
UTILIDAD NETA 1
Impuesto a la utilidad 1
Otros ingresos
Otros gastos
Participación en los resultados de compañías asociadas
y negocios conjuntos
Gastos financieros netos
Depreciación, amortización y deterioro de activos
operativos
Otras partidas que no requirieron la utilización de
efectivo
Variaciones en el capital de trabajo
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO GENERADOS POR LA
OPERACIÓN
Dividendos recibidos
Intereses recibidos
Intereses pagados
Impuesto a la utilidad pagado
Otros gastos
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO GENERADOS POR
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN (A)
Adquisiciones de propiedades, planta y equipo
Enajenación de propiedades, planta y equipo
Adquisición de participación en compañías del Grupo
Enajenación de participación en compañías del Grupo
Compra de activos financieros, intangibles y otros
activos
Enajenación de activos financieros, intangibles y otros
activos
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO UTILIZADOS EN
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (B)
1
1,619
588
(185)
6
Impacto derivado de
los cambios en las
políticas contables
IFRS 11
0
(7)
0
(1)
(140)
(55)
(195)
429
(10)
419
1,430
(28)
1,402
217
4
221
(393)
15
(378)
3,571
(82)
3,489
73
124
(582)
(679)
(8)
47
2
6
10
1
120
126
(576)
(669)
(7)
2,498
(14)
2,484
(1,968)
23
(1,945)
209
(2)
36
(1)
0
0
208
(2)
36
(300)
1
(299)
300
(1)
299
(1,724)
22
(1,702)
2014
Reportado
2014 Reestructurado
1,619
581
(185)
5
El punto de partida del estado consolidado de flujos de efectivo cambió de utilidad neta antes de impuestos a utilidad neta, y en
consecuencia se ajustaron las cifras comparativas.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
182
Cambios al estado consolidado de flujos de efectivo de Grupo LafargeHolcim (continúa)
Millones de CHF
Dividendos pagados sobre acciones ordinarias
Dividendos pagados a participaciones no controladoras
Capital pagado por la participación no controladora
Movimientos de acciones de tesorería
Movimiento neto en pasivos financieros a corto plazo 1
Recursos provenientes de pasivos financieros a largo plazo
Pago de pasivos financieros a largo plazo
Aumento de la participación en compañías del Grupo
existentes
Disminución de la participación en compañías del Grupo
existentes
FLUJOS NETOS DE EFECTIVO PROVENIENTES DE
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO (C)
DISMINUCIÓN DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES (A+B+C)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL INICIO DEL PERIODO
(NETO)
Disminución de efectivo y equivalentes de efectivo
Efectos por conversión de moneda extranjera
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FIN DEL PERIODO (NETO)
1
(424)
(297)
6
11
327
2,849
(3,453)
Impacto derivado de
los cambios en las
políticas contables
IFRS 11
0
0
0
0
(13)
(38)
42
(3)
0
(3)
10
0
10
(975)
(8)
(983)
(201)
0
(201)
1,993
(1)
1,992
(201)
150
1,942
0
0
(1)
(201)
150
1,941
2014
Reportado
2014 Reestructurado
Reportado en forma neta ya que los pasivos financieros circulantes tienen un periodo de vencimiento menor a tres meses.
(424)
(297)
6
11
314
2,811
(3,411)
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Uso de estimaciones
La elaboración de los estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que la
administración realice estimaciones y supuestos que afectan los importes registrados de los
ingresos, gastos, activos y pasivos, así como las revelaciones correspondientes a la fecha de
los estados financieros. Estas estimaciones se basan en el conocimiento que posee la
administración sobre eventos actuales y acciones que el Grupo podría asumir en el futuro.
Sin embargo, los resultados que finalmente se obtengan pueden diferir de esas
estimaciones. La administración también utiliza su juicio para aplicar las políticas contables
del Grupo.
Estimaciones y supuestos críticos
Las estimaciones y criterios son continuamente evaluados y se basan en la experiencia
histórica y otros factores, incluyendo las expectativas de eventos futuros que se consideran
razonables en las circunstancias del Grupo.
El Grupo realiza estimaciones y supuestos relacionados con el futuro. Las estimaciones
contables resultantes, por definición, rara vez serán iguales a los resultados que finalmente
se obtengan. Las estimaciones y supuestos que pueden tener un riesgo significativo de
causar un ajuste material a los valores en libros de los activos y pasivos dentro del siguiente
ejercicio financiero son los siguientes:
–
–
–
–
–
–
–
–
el Grupo realiza pruebas anuales para detectar si el crédito mercantil ha sufrido
deterioro y en caso de indicios de deterioro si algún activo no financiero está
deteriorado de acuerdo con su política contable. Los valores de recuperación de las
unidades generadoras de efectivo fueron determinados con base en cálculos del valor
de uso. Estos cálculos requieren del uso de estimaciones, tales como tasas de
descuento e índices de crecimiento;
los pasivos y el costo de los planes de pensiones con beneficios definidos y otras
prestaciones posteriores al retiro se determinan mediante valuaciones actuariales. Las
valuaciones actuariales consideran supuestos sobre tasas de descuento, tasas de
rendimiento esperadas sobre los activos del plan, incrementos salariales futuros,
índices de mortalidad y aumentos futuros en las pensiones. Debido a su naturaleza a
largo plazo, tales estimaciones son sujetas a una incertidumbre significativa.
el reconocimiento de activos por impuestos diferidos requiere que se evalúe si es
probable que existan utilidades fiscales contra las cuales puedan aplicarse los activos
por impuestos diferidos.
La medición de las provisiones para restauración de sitios requiere que se realicen
supuestos a largo plazo respecto de la fase del trabajo de restauración que se llevará a
cabo y la tasa de descuento adecuada que se utilizará;
otras provisiones a largo plazo requieren que se realice una estimación de los gastos y
el momento de reconocimiento de la liquidación. Los litigios y las demandas a las que
está expuesta el Grupo son evaluados por la administración con la ayuda del
departamento jurídico y en algunos casos con el apoyo de abogados externos
especializados. Las revelaciones respecto de dichas provisiones, así como de los pasivos
contingentes, también requieren de juicio:
la determinación de los cargos por depreciación y amortización depende de las vidas
útiles por las que se requiere de juicio y estimaciones;
la determinación de los valores razonables de los activos y pasivos asumidos en una
combinación de negocios implica el uso de estimaciones y supuestos, tales como las
tasas de descuento utilizadas y los modelos de valuación aplicados, así como la
asignación del crédito mercantil; y
el valor razonable de los instrumentos financieros se estima ya sea con base en las
cotizaciones de mercado, las técnicas de valuación que dependen de los datos de
mercado observables o estimando el valor presente de los flujos de efectivo futuros. El
uso de diferentes valuaciones, metodologías y supuestos podría tener un efecto
material sobre los montos estimados del valor razonable.
183
184
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
Alcance de la consolidación
Los estados financieros consolidados comprenden los estados de LafargeHolcim Ltd. y los de
sus subsidiarias.
Principios de consolidación
Las subsidiarias, que son aquellas entidades en las que el Grupo tiene una participación de
más de la mitad de los derechos a voto o bien tiene el poder de ejercer control sobre sus
operaciones, se consolidan. El Grupo ejerce control sobre una entidad cuando ésta se
encuentra expuesta o tiene derecho a los rendimientos variables derivados de su relación
con la participada y tiene la capacidad de afectar dichos rendimientos a través de su poder
sobre la entidad. Las combinaciones de negocios se contabilizan utilizando el método de la
adquisición. El costo de una adquisición se valúa a valor razonable de la contraprestación
fijada a la fecha de pago. Para cada combinación de negocios, el Grupo valúa la
participación no controladora en la adquirida, ya sea a valor razonable o con base en la
participación proporcional de los activos netos identificables de la adquirida. Los costos de
adquisición incurridos se llevan al estado de resultados. Los activos identificables adquiridos
y los pasivos asumidos en una combinación de negocios se valúan inicialmente a su valor
razonable a la fecha de adquisición.
Cuando el Grupo adquiere un negocio, evalúa los activos y pasivos financieros asumidos
para su correspondiente clasificación y designación de conformidad con los términos
contractuales, las circunstancias económicas y las condiciones pertinentes a la fecha de
adquisición.
Si la combinación de negocios se realiza por etapas, el valor en libros de la participación que
el Grupo poseía anteriormente en el patrimonio de la adquirida se vuelve a medir a valor
razonable a la fecha de adquisición reconociendo las ganancias o pérdidas resultantes en el
estado de resultados.
Las contraprestaciones contingentes que el Grupo deba transferir se reconocen a valor
razonable a la fecha de adquisición. Los cambios posteriores en el valor razonable de la
contraprestación contingente se reconocen en resultados.
Los pasivos contingentes asumidos en una combinación de negocios se reconocen a su valor
razonable y posteriormente se miden con base en el monto que resulte mayor entre el que
se reconocería como una provisión y el monto inicialmente reconocido.
Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en la cual el Grupo adquiere el control y se
dejan de consolidarse a partir de la fecha en que dicho control termina.
Todas las transacciones y saldos entre las compañías del Grupo son eliminados en su
totalidad.
Los cambios en la participación accionaria de una subsidiaria que no resulten en la pérdida
de control se reconocen como una operación de capital. En consecuencia, si LafargeHolcim
adquiere o parcialmente enajena una participación no controladora en una subsidiaria, sin
que exista pérdida de control, cualquier diferencia entre el monto por el cual se ajusta la
participación no controladora y el valor razonable de la contraprestación pagada o recibida
se reconoce directamente en resultados acumulados.
Resulta común que el Grupo suscriba opciones de venta y adquiera opciones de compra en
relación con las acciones restantes mantenidas por los accionistas no controladores,
principalmente como parte de una combinación de negocios. Si el Grupo adquiere una
participación accionaria que exista en ese momento como parte de una combinación de
negocios, el valor presente del monto de rescate de la opción de venta se reconoce como
un pasivo financiero, reconociendo cualquier exceso sobre el valor en libros de la
participación no controladora como crédito mercantil. En dicho caso, la participación no
controladora se piensa que ha sido adquirida en la fecha de adquisición y, por lo tanto,
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
cualquier exceso que surja deberá seguir el mismo tratamiento contable que en una
asociación de negocios. Todos los cambios posteriores en el valor razonable del pasivo
financiero se reconocen en resultados y no se atribuye ninguna ganancia a la participación
no controladora. Sin embargo, cuando el Grupo no haya adquirido una participación
accionaria que exista en ese momento como parte de una combinación de negocios, las
participaciones no controladoras seguirán recibiendo una parte proporcional de las
utilidades o pérdidas y se reclasificarán como pasivo financiero en cada fecha de
presentación de la información, como si la adquisición hubiera tenido lugar en esa fecha. El
exceso sobre el valor en libros reclasificado de la participación no controladora y todos los
cambios posteriores en el valor razonable del pasivo financiero se reconocen directamente
en el estado de utilidades retenidas.
Las participaciones en acuerdos de control conjunto son participaciones sobre las cuales el
Grupo ejerce control conjunto y se clasifican como operaciones conjuntas o negocios
conjuntos, dependiendo de los derechos y obligaciones contractuales que surjan del
acuerdo más que la estructura legal del acuerdo conjunto. Si la participación se clasifica
como como una operación conjunta, el Grupo reconoce su participación en los activos,
pasivos, ingresos y gastos en la operación conjunta, de acuerdo con las NIIF relevantes.
Las asociadas son compañías en las que el Grupo por lo general posee entre el 20% y el 50%
de los derechos a voto y sobre las cuales el Grupo tiene una influencia significativa pero no
ejerce control.
Las inversiones en compañías asociadas y negocios conjuntos se reconocen utilizando el
método contable de participación.
El crédito mercantil que surge de la adquisición se incluye en el valor contable de la
inversión en compañías asociadas y negocios conjuntos. El registro del método de
participación se suspende cuando el valor en libros de la inversión junto con cualquier
participación a largo plazo en una compañía asociada o negocio conjunto llega a cero, salvo
que el Grupo haya además incurrido o garantizado obligaciones adicionales con respecto a
la compañía asociada o el negocio conjunto.
Conversión de moneda extranjera
Los activos y pasivos de cada una de las compañías del Grupo se valúan utilizando la
moneda del entorno econó i o p i a io e el ue ope a la e tidad " o eda fu io al .
Los estados de resultados de las entidades extranjeras se convierten a la moneda de
reporte del Grupo a los tipos de cambio promedio del ejercicio, y los estados de posición
financiera se convierten utilizando los tipos de cambio vigentes al 31 de diciembre.
El crédito mercantil derivado de la adquisición de una operación extranjera se expresa en la
moneda funcional de la operación extranjera y se convierte al tipo de cambio de cierre a la
fecha de reporte.
Las operaciones en moneda extranjera convertidas a la moneda funcional se reconocen a
los tipos de cambio prevalecientes a la fecha de la operación; las ganancias y pérdidas
derivadas de la liquidación de dichas transacciones y de la conversión de los activos y
pasivos monetarios denominados en monedas extranjeras se reconocen en el estado de
resultados, excepto cuando son diferidos fuera del estado de resultados calificando como
coberturas de flujos de efectivo o coberturas de una inversión neta.
Las diferencias cambiarias que surgen de partidas monetarias que forman parte de la
inversión neta de una compañía en una operación extranjera, se reconocen en otras
partidas de utilidad integral (ajuste por conversión de monedas) dados y se reciclan por
completo al estado de resultados si el Grupo perdiera el control de una subsidiaria, perdiera
el control conjunto sobre una participación en un acuerdo de control conjunto o perdiera
influencia significativa en una asociada. Cuando se enajena parcialmente o se vende una
operación extranjera, las diferencias cambiarias que se registraron en el patrimonio se
reconocen en el estado de resultados como parte de la ganancia o pérdida neta sobre la
venta, excepto por la enajenación parcial de una subsidiaria sin pérdida de control, cuando
la participación proporcional en los ajustes por conversión de monedas acumulados se
vuelve a atribuir a los resultados acumulados y no se reconoce en el estado de resultados.
185
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
186
Información por segmentos
El Grupo está organizado por países. Los países o grupos regionales representan los
segmentos operativos del Grupo. Para fines de presentación al Principal Responsable de las
Decisiones Operativas del Grupo, se reportan cinco regiones correspondientes al total de
países o grupos de regiones:
Asia Pacífico
Latinoamérica
Europa
Norte América
África Medio Oriente
Si bien cada uno de los segmentos operativos es revisado por separado por el Principal
Responsable de las Decisiones Operativas del Grupo, los países se han agrupado en cinco
segmentos reportables, ya que obtienen márgenes similares brutos promedio a largo plazo
y son similares respecto de los productos, procesos de producción, métodos de distribución
y tipo de clientes.
Cada uno de los segmentos reportables anteriores obtiene sus ingresos de la venta de
cemento, agregados y otros materiales de construcción y servicios.
El Grupo cuenta con tres líneas de productos:
Cemento, que comprende clínker, cemento y otros materiales de cemento
Agregados
Otros materiales de construcción y servicios, los cuales comprenden concreto premezclado, productos de concreto, asfalto, construcción y pavimentación,
comercialización y otros productos y servicios
El financiamiento del Grupo (incluyendo los costos e ingresos de financiamiento), y los
impuestos a la utilidad son administrados a nivel Grupo y no se asignan a ningún segmento
reportable.
Los precios de transferencia entre segmentos son pactados bajo el principio de plena
competencia de una manera similar a las transacciones que se pactan con terceros. Los
ingresos por segmento y los resultados por segmento incluyen las transferencias entre
segmentos. Esas transferencias son eliminadas en la consolidación.
Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y equivalentes de efectivo son activos financieros. Los equivalentes de efectivo
son valores de inmediata realización a montos de efectivo predeterminados, con
vencimientos menores a tres meses. Para fines del estado de flujos de efectivo, el efectivo y
equivalentes de efectivo comprenden el efectivo en caja y bancos, los depósitos pagaderos
a la vista con los bancos y otras inversiones a corto plazo de alta liquidez, netos de los
sobregiros bancarios.
Cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar a clientes son registradas al valor de la factura que les dio origen,
menos una estimación de las cuentas de cobro dudoso basada en la revisión de los montos
pendientes de cobro del activo financiero al cierre del ejercicio.
Inventarios
Los inventarios se valúan al menor de su costo y el valor neto de realización. El costo se
determina utilizando el método de costos promedio. El costo de los productos terminados
y producción en proceso comprende materias primas y aditivos, mano de obra directa,
otros costos directos y gastos generales de producción. El costo de los inventarios incluye
transferencias del patrimonio, de ganancias o pérdidas que califican como coberturas de
flujos de efectivo relacionadas con las compras de inventarios.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
187
Activos financieros a largo plazo
Los activos financieros a largo plazo consisten en (a) inversiones financieras en terceros; (b)
cuentas por cobrar a largo plazo de asociadas y negocios conjuntos; (c) cuentas por cobrar a
largo plazo de terceros; y (d) activos derivados. Las inversiones financieras en terceros se
clasifican como disponibles para la venta y las cuentas por cobrar a largo plazo de asociadas,
negocios conjuntos y terceros se clasifican como préstamos y cuentas por cobrar. Los
activos derivados se consideran como mantenidos con fines de cobertura, salvo que no
cumplan con los criterios establecidos en la NIC 39, Instrumentos Financieros. Las políticas
contables sobre instrumentos derivados se detallan más adelante.
Todas las compras y ventas de activos financieros a largo plazo se reconocen a la fecha de
negociación, que es la fecha en la que el Grupo se compromete a comprar o vender el
activo. El costo de compra incluye los costos de la transacción, salvo por los instrumentos
derivados. Los préstamos y cuentas por cobrar se valúan a su costo amortizado usando el
método de tasa de interés efectiva. Las inversiones disponibles para la venta se reconocen
a su valor razonable. Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable
de las inversiones disponibles para la venta se incluyen en otras partidas de utilidad integral
hasta que el activo financiero se deteriora o vende, momento en el cual la ganancia o
pérdida acumulada previamente reconocida en otras partidas de utilidad integral se
reclasifica del capital contable al estado de resultados.
Propiedades, planta y equipo
Las propiedades, plantas y equipo se valúan a su costo de adquisición o construcción,
menos la depreciación y las pérdidas por deterioro. El costo incluye transferencias del
capital de cualquier ganancia o pérdida que califica como coberturas de flujos de efectivo.
La depreciación se carga a resultados para cancelar el costo de las propiedades, planta y
equipo con base en sus vidas útiles estimadas, utilizando el método de línea recta, sobre las
siguientes bases:
Terrenos y reservas minerales
Edificios e instalaciones
Maquinaria y equipo
No se deprecia, excepto por el terreno con reservas de
materia prima
De 20 a 40 años
De 3 a 30 años
Los costos sólo se incluyen en el valor en libros de los activos cuando es probable que
beneficios económicos futuros relacionados con la partida fluyan hacia el Grupo en periodos
futuros y el costo pueda ser valuado de manera razonable. Los costos incluyen la
estimación inicial de los costos de desmantelamiento y remoción del activo y restauración
del sitio en el que se localiza. Todos los demás costos por reparaciones y mantenimiento se
cargan a resultados durante el periodo en el que se incurren.
Las reservas minerales se valúan a su costo y se deprecian con base en el método de unidad
física de producción durante sus vidas comerciales estimadas.
Los costos incurridos para obtener acceso a las reservas minerales (por lo general, costos de
remoción) se capitalizan y deprecian durante la vida de la cantera, la cual se basa en las
toneladas estimadas de materia prima que serán extraídas de las reservas.
El gasto por intereses sobre préstamos para financiar los proyectos de construcción, los
cuales necesariamente requieren de un periodo substancial de tiempo para estar listos para
su posible uso, se capitalizan durante el periodo de tiempo que se requiere para terminar y
preparar el activo para su posible uso. Todos los demás costos por préstamos se cargan a
resultados en el periodo en el que se incurren.
Los subsidios gubernamentales recibidos se deducen de las propiedades, planta y equipo,
reduciendo por consiguiente el gasto por depreciación.
188
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
Los arrendamientos de propiedades, planta y equipo en donde el Grupo mantiene
sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad se clasifican como
arrendamientos financieros. Las propiedades, planta y equipo adquiridos a través de un
arrendamiento financiero se capitalizan a la fecha de inicio de la vigencia del arrendamiento
al valor presente de los pagos mínimos futuros por arrendamiento o, de ser menores, a un
monto equivalente al valor razonable del activo arrendado determinado al inicio del
arrendamiento. Las obligaciones por arrendamiento correspondientes, con excepción de los
cargos por financiamiento, se incluyen en los pasivos financieros a corto o a largo plazo.
Para las operaciones de venta y arrendamiento en vía de regreso, el valor en libros de las
propiedades, planta y equipo relacionado no presenta cambios. Los productos de una venta
se incluyen como pasivo financiero y los costos por financiamiento se asignan durante la
vigencia del arrendamiento, de tal manera que los costos se reporten durante los periodos
relevantes.
Las ganancias y pérdidas por enajenaciones se determinan comparando los recursos
recibidos contra los valores en libros de los instrumentos, y se reconocen en resultados en
el u o Ot os i g esos gastos .
Activos no circulantes (o grupos de activos) clasificados como mantenidos para la venta
y operaciones discontinuas
Los activos no circulantes (o grupo de activos) se clasifican como mantenidos para la venta y
se registra al menor del valor en libros y el valor razonable menos el costo de venta, si su
valor neto en libros se recuperará, principalmente a través de una transacción de venta más
que a través de su uso continuo.
Los activos no circulantes (incluyendo aquéllos que son parte de un grupo de activos) no se
deprecian o amortizan aunque se clasifiquen como mantenidos para la venta.
Las ganancias y pérdidas por enajenaciones de activos no circulantes (o grupos de activos)
se determinan comparando los productos contra sus valores en libros, y se reconocen en
esultados e el u o Ot os i g esos gastos .
Una operación discontinua es un componente del negocio de la entidad que representa una
línea de negocios o área geográfica de operaciones importante que se ha vendido o está
disponible para la venta, y forma parte de un plan coordinado para enajenar una línea de
negocios o área geográfica de operaciones importante o se trata de una subsidiaria
adquirida exclusivamente con miras a su reventa.
Crédito mercantil (Goodwill)
El crédito mercantil representa el exceso de toda contraprestación transferida y el monto
reconocido para la participación no controladora, sobre el valor razonable de los activos
netos identificables adquiridos y los pasivos asumidos. El crédito mercantil se somete a
pruebas de deterioro de manera anual o cuando existen indicios de deterioro y se reconoce
a su costo de adquisición menos las pérdidas por deterioro acumuladas. El crédito mercantil
sobre las adquisiciones de asociadas y negocios conjuntos se incluye en el valor en libros de
las inversiones correspondientes. Si la contraprestación transferida resulta menor al valor
razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida, la diferencia se reconoce
directamente en el estado de resultados.
Al momento de venta de una subsidiaria u operación conjunta, el crédito mercantil
relacionado se incluye en la determinación de la utilidad o pérdida por venta.
Para fines de las pruebas de deterioro, el crédito mercantil se asigna a una unidad
generadora de efectivo que se espera será beneficiada con las sinergias de la combinación
de negocios respectiva. Las pérdidas por deterioro relacionadas con el crédito mercantil no
pueden revertirse en periodos futuros.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Activos intangibles
Los gastos por patentes adquiridas, marcas registradas, derechos de minería, software,
tecnología patentada y no patentada y otros activos intangibles se capitalizan y amortizan
mediante el método de línea recta con base en sus vidas útiles estimadas, pero sin exceder
un periodo de 20 años, con excepción de los derechos de minería que se agotan con base
en el volumen.
Deterioro de activos no financieros
El Grupo evalúa en cada fecha de reporte si existen indicios de que un activo no financiero
pudiera estar deteriorado. Si existe dicho indicio, se estima el valor de recuperación del
activo no financiero con el fin de determinar el alcance de las pérdidas por deterioro, si las
hubiera. Cuando no es posible estimar el valor de recuperación de un activo no financiero
individual, el Grupo estima el valor de recuperación de la unidad generadora de efectivo
más pequeña a la que pertenece el activo no financiero. El valor de recuperación es el
mayor entre el valor razonable del activo o de la unidad generadora de efectivo, menos los
costos de enajenación y su valor de uso. Si se estima que el valor de recuperación de un
activo no financiero o unidad generadora de efectivo es menor que su valor en libros, el
valor en libros del activo no financiero o unidad generadora de efectivo se reduce a su valor
de recuperación. Las pérdidas por deterioro se reconocen inmediatamente en el estados de
resultados.
Cuando se revierte posteriormente una pérdida por deterioro, el valor en libros del activo
no financiero o unidad generadora de efectivo se incrementa hasta la estimación revisada
de su valor de recuperación. Sin embargo, este monto incrementado no podrá exceder el
valor en libros que se hubiera determinado, si no se hubiera reconocido ninguna pérdida
por deterioro para dicho activo no financiero o unidad generadora de efectivo en periodos
anteriores. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce inmediatamente en el
estado de resultados.
Deterioro de activos financieros
El Grupo evalúa en cada fecha de reporte si existen indicios de que un activo financiero
pudiera estar deteriorado. La pérdida por deterioro respecto del activo financiero valuado a
su costo amortizado se calcula como la diferencia entre su valor en libros y el valor presente
de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva
original. El valor en libros del activo se reduce mediante el uso de una cuenta de estimación.
El monto de la pérdida se reconoce en el estado de resultados.
Si, en un ejercicio posterior, se reduce el monto de la pérdida por deterioro y la reducción
puede estar objetivamente relacionada con un evento que ocurrió después de que se
reconoció el deterioro, se revierte la pérdida por deterioro previamente reconocida, en la
medida en que el valor en libros del activo no exceda su costo amortizado a la fecha de la
reversión. La reversión de una pérdida por deterioro se reconoce en el estado de
resultados.
Una pérdida por deterioro respecto de un activo financiero disponible para la venta se
reconoce en el estado de resultados y se calcula con base en su valor razonable. Los activos
financieros importantes en lo individual se someten a pruebas de deterioro sobre una base
individual. Las reversiones de las pérdidas por deterioro sobre los instrumentos de capital
clasificados como disponibles para la venta se reconocen en otras partidas de utilidad
integral, mientras que las reversiones de las pérdidas por deterioro sobre los instrumentos
de deuda se reconocen en el estado de resultados, si el incremento en el valor razonable del
instrumento puede estar objetivamente relacionado con un evento que ocurrió después de
que se reconoció la pérdida por deterioro en el estado de resultados. Las pérdidas por
deterioro de los activos financieros valuados a su costo de adquisición no pueden revertirse.
189
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
190
La evidencia objetiva de que un activo financiero disponible para su venta se encuentra
deteriorado incluye datos observables sobre los siguientes eventos de pérdida:
–
–
–
–
la ocurrencia de dificultades financieras significativas del emisor o del deudor;
existan cambios adversos en las condiciones económicas domésticas o locales;
cambios adversos que hayan tenido lugar en el entorno tecnológico, económico o legal;
y
la existencia de una baja significativa o prolongada en el valor razonable de una
inversión en un instrumento de capital por debajo de su costo.
En relación con las cuentas por cobrar, se reconoce una provisión por deterioro cuando
existe evidencia objetiva (como la probabilidad de insolvencia o dificultades financieras
importantes del deudor) de que el Grupo no podrá cobrar todos los montos por cobrar bajo
los términos originales de la factura. El valor en libros de la cuenta por cobrar se reduce a
través de una estimación. Las cuentas por cobrar deterioradas se dejan de reconocer
cuando se evalúan como incobrables.
Pasivos financieros a largo plazo
Los préstamos bancarios adquiridos y la emisión de bonos no convertibles se reconocen
inicialmente al momento de recibir el efectivo, netos de los costos incurridos de la
transacción. Posteriormente, los préstamos bancarios y los bonos no convertibles se valúan
a su costo amortizado, utilizando el método de tasa de interés efectiva, reconociendo la
diferencia entre el efectivo recibido (neto del costo de la transacción) y el valor de rescate
en el estado de resultados durante el plazo de los préstamos.
Los pasivos financieros que son exigibles en un periodo de 12 meses a partir del cierre del
periodo de reporte, se clasifican como pasivos a corto plazo, salvo que el Grupo tenga un
derecho incondicional de diferir la liquidación del pasivo hasta por un periodo mayor a doce
meses contado a partir del periodo de reporte. El pago de la porción circulante de dichos
pasivos se uest a e el estado de flujos de efe tivo e el u o Pago de pasivos
fi a ie os a la go plazo .
Instrumentos derivados
El Grupo utiliza principalmente instrumentos financieros derivados para reducir su nivel de
exposición al riesgo de cambios en las tasas de interés, tipos de cambio de moneda
extranjera y en los precios de los productos básicos. El Grupo celebra contratos de tipo de
cambio y swaps de tasa de interés para cubrir su exposición relacionada con la deuda,
contratos de tipo de cambio para cubrir los compromisos en firme para la adquisición de
algunas propiedades, planta y equipo y swaps y opciones para administrar su exposición a
riesgos de fluctuaciones en los precios de los productos básicos.
Los derivados se consideran como instrumentos con fines de cobertura, salvo que no
cumplan con los criterios estrictos para cobertura establecidos en la NIC 39, Instrumentos
Financieros. Reconocimiento y Medición, en cuyo caso se clasificarán como para fines de
negociación. Los derivados financieros que se espera que sean liquidados en un periodo de
12 meses a partir del cierre del periodo de reporte, se clasifican como pasivos a corto plazo
o activos circulantes. Los movimientos en la reserva para cobertura de flujos de efectivo se
muestran en el estado consolidado de variaciones en el capital contable.
Los derivados se reconocen inicialmente a su valor razonable en la fecha en la que se
celebra el contrato de derivados y posteriormente se valúan a su valor razonable. El método
para reconocer la ganancia o pérdida resultante depende de la naturaleza del subyacente
cubierto. En la fecha en la que se celebra un contrato de derivados, el Grupo designa ciertos
derivados, ya sea como (a) cobertura de valor razonable de un activo o pasivo reconocido
(cobertura del valor razonable) o (b) cobertura de un riesgo específico relacionado con un
activo o pasivo reconocido, como pagos de intereses futuros sobre la deuda a tasa variable
(cobertura de flujos de efectivo) o (c) cobertura de riesgos cambiarios de un compromiso en
firme (cobertura de flujos de efectivo) o (d) cobertura de una inversión neta en una entidad
extranjera.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como
coberturas de valor razonable y que son altamente efectivos, se registran en el estado de
resultados, junto con cualquier cambio en el valor razonable del activo o pasivo cubierto
que sea atribuible al riesgo cubierto.
Los cambios en el valor razonable de los derivados que se designan y califican como
coberturas de flujos de efectivo y que son altamente efectivos, se reconocen fuera del
estado de resultados. Cuando el contrato resulta en el reconocimiento de un activo (por
ejemplo, propiedades, planta y equipo) o un pasivo, las ganancias o pérdidas previamente
diferidas en el patrimonio se transfieren desde el patrimonio y se incluyen en la valuación
inicial del activo o pasivo no financiero. Por el contrario, los montos diferidos en el
patrimonio se transfieren al estado de resultados y se clasifican como ingresos o gastos en
los mismos periodos durante los cuales los flujos de efectivo, tales como pagos de intereses
o compromisos en firme cubiertos, afectan el estado de resultados.
Impuestos diferidos
El impuesto diferido se determina utilizando el método de pasivos del balance general. Bajo
este método se determinan las diferencias temporales entre los valores contables y fiscales
de los activos y pasivos reconocidos en los estados financieros. Las tasas fiscales aprobadas
o que estén sustancialmente aprobadas al cierre del periodo de reporte, se utilizan para
determinar el gasto por impuesto diferido.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que sea probable que
haya utilidades fiscales futuras, contra las cuales las diferencias temporales o las pérdidas
fiscales por amortizar puedan ser utilizadas. Los pasivos por impuestos diferidos se
reconocen por todas las diferencias temporales gravables que surjan de las inversiones en
subsidiarias, asociadas y participaciones en acuerdos con control conjunto, salvo cuando el
Grupo pueda controlar la distribución de las ganancias de estas entidades y cuando no se
espere que los pagos de dividendos tengan lugar en un futuro previsible.
El impuesto diferido se carga o acredita en el estado de resultados, excepto cuando se
relaciona con partidas acreditadas o cargadas fuera del estado de resultados, en cuyo caso
el impuesto diferido se reconoce en consecuencia.
Restauración de sitios y otras provisiones ambientales
El Grupo provisiona los costos de restauración de un sitio, cuando existe una obligación
legal o adquirida. Los costos futuros estimados incurridos en los requisitos de restauración
conocidos se determinan sobre la base de sitio por sitio y se calculan con base en el valor
presente de los costos futuros estimados. El costo que se origina con motivo de una
provisión antes de que comience la explotación de materias primas, se incluye como parte
de las propiedades, planta y equipo y se deprecia durante la vida del sitio. El efecto de
cualquier ajuste a la provisión debido a algún daño ambiental derivado de las actividades de
explotación, se registra a través de los costos de operación durante la vida del sitio con el
fin de reflejar la mejor estimación del gasto requerido para liquidar la obligación, al cierre
del periodo que se reporta. Los cambios en la valuación de una provisión derivados de
cambios en la oportunidad o el monto estimado de los flujos de salida de efectivo, o el
cambio en la tasa de descuento, se agregan o se deducen del costo del activo
correspondiente en la medida en que se relacionen con la instalación, construcción o
adquisición del activo. Todas las provisiones se descuentan a su valor presente.
Provisiones de reestructuración
Se reconoce una provisión por los costos de reestructuración cuando los planes de
reestructuración han sido aprobados por la administración, existe un plan formal detallado
y cuando el Grupo haya creado una expectativa válida para los involucrados que llevará a
cabo el plan de reestructuración al dar a conocer sus principales funciones a los
involucrados o comience a implementar ese plan y reconozca los costos por
reestructuración relacionados. La provisión sólo incluye los gastos directos derivados de la
191
192
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
reestructuración, especialmente las indemnizaciones por terminación, los costos por
jubilación anticipada, los costos por periodos de notificación de suspensión y otros costos
directamente relacionados con el cierre de las instalaciones.
Otras provisiones
Una provisión se reconoce cuando existe una obligación legal o adquirida proveniente de un
evento pasado, es probable que se requiera la salida de recursos que incorporan beneficios
económicos para liquidar la obligación y cuando pueda hacerse una estimación confiable de
este monto.
Derechos de emisión
La asignación inicial de los derechos de emisión otorgados se reconoce a su valor nominal
(valor nulo). Cuando alguna compañía del Grupo tenga emisiones que excedan los derechos
de emisión otorgados, deberá reconocer la provisión por la insuficiencia basado en el precio
de mercado a esa fecha. Los derechos de emisión se mantienen únicamente para fines de
cumplimiento, por lo que el Grupo no pretende especular con ellos en el mercado abierto.
Beneficios a empleados – Planes de beneficios definidos
Algunas compañías del Grupo ofrecen planes de pensiones de beneficios definidos a sus
empleados. Los actuarios independientes profesionalmente calificados valúan las
obligaciones por beneficios definidos en forma regular. La obligación y los costos de los
planes de beneficios se determinan utilizando el método de crédito unitario proyectado. El
método de crédito unitario proyectado considera que cada periodo de servicio genera una
unidad adicional de derecho a percibir beneficios y valúa cada unidad por separado para
conformar la obligación final. Los costos por servicios pasados, los cuales comprenden las
modificaciones y reducciones al plan, así como las ganancias o pérdidas sobre la liquidación
de los beneficios de los planes de pensiones, se reconocen inmediatamente en el estado de
resultados cuando ocurre.
Las remediciones, que comprenden las ganancias y pérdidas actuariales sobre la obligación
de los planes de pensiones, el rendimiento sobre los activos del plan y los cambios en el
efecto del límite máximo del activo, con excepción de los montos incluidos en la
participación neta, se reconocen directamente en otras partidas de utilidad integral y no se
reclasifican en el estado de resultados en un periodo posterior. La obligación de los planes
de pensiones se valúa al valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados
utilizando una tasa de descuento determinada con base en la tasa de interés sobre los
bonos corporativos de alta calidad, en donde la moneda y plazos de los bonos corporativos
son congruentes con la moneda y plazos estimados de la obligación por beneficios
definidos.
Un activo neto por pensiones se registra únicamente en la medida en que no exceda el valor
presente de cualquier beneficio económico que se encuentre disponible en forma de
reembolsos del plan, o reducciones en las futuras aportaciones al plan.
Los costos de los planes por beneficios definidos que se cargan a resultados comprenden los
costos por servicios (costo por servicios corrientes, los costos por servicios pasados, las
pérdidas o ganancias por reducciones del plan y las cancelaciones no rutinarias) así como los
gastos po i te eses etos. Los ostos po se vi ios se e o o e de t o del Costo de
ve tas , Gastos de ve ta y dist i u ió o Gastos ad i ist ativos , o
ase e los
e efi ia ios del pla y el gasto po i te eses eto se e o o e de t o del u o Gastos
financieros".
Beneficios a empleados – Planes de contribución definidos
Además de los planes de beneficios definidos descritos con anterioridad, algunas compañías
del Grupo patrocinan planes de aportaciones definidos con base en las prácticas y
reglamentos locales. Las aportaciones del Grupo a los planes de aportaciones definidos se
cargan al estado resultados en el periodo en el cual se relacione la aportación.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Beneficios a empleados - Otros beneficios a los empleados a largo plazo
Otras beneficios a empleados a largo plazo incluyen permisos por antigüedad en el empleo
o año sabático, asistencia médica, jubilación u otras prestaciones a largo plazo, beneficios
por discapacidad a largo plazo y, si no se espera que éstos se liquiden en su totalidad en un
periodo de doce meses posteriores al cierre del periodo, el reparto de utilidades, así como
compensaciones variables y diferidas.
La medición de estas obligaciones difiere de los planes de beneficios definidos en que todas
las remediciones se reconocen inmediatamente en resultados y no en otras partidas de
utilidad integral.
Beneficios a empleados – Planes de compensaciones en acciones
El Grupo opera diversos planes de compensaciones basados en acciones liquidados
mediante instrumentos de capital. El valor razonable de los servicios de empleados
recibidos a cambio del otorgamiento de opciones o acciones se reconoce como un gasto. El
monto total que será cargado se determina con base en el valor razonable de los
instrumentos de capital otorgados. Los montos se cargan al estado de resultados durante
los periodos de adjudicación relevantes y se ajustan para reflejar los niveles reales y
esperados de la adjudicación.
Capital contable
Los costos incrementales que sean directamente atribuibles a la emisión de acciones
ordinarias y opciones sobre acciones se reconocen como una deducción del capital
contable, neto de impuestos a la utilidad.
Las acciones de tesorería (los instrumentos de capital propios del Grupo) se reconocen
como una reducción del capital contable a su costo de adquisición y no se vuelven a medir
posteriormente. Cuando se venden acciones de tesorería, la utilidad o pérdida resultante se
reconoce en el capital contable, neta de impuestos.
Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen cuando es probable que los beneficios económicos relacionados
con la transacción lleguen a la entidad, y el monto de los ingresos pueda medirse de manera
confiable. Los ingresos son valuados a valor razonable de la contraprestación recibida, neta
de los impuestos sobre ventas y los descuentos Los ingresos por la venta de bienes se
reconocen cuando la entrega se ha dado y se completa la transferencia de riesgos y
beneficios de la propiedad. El Grupo transfiere los riesgos y beneficios de los productos
vendidos de acuerdo con los plazos específicos de entrega acordados formalmente con el
cliente, generalmente al momento de la entrega, cuando el cliente firma el conocimiento
de embarque como evidencia de que ha aceptado el producto entregado.
Los intereses se reconocen sobre la base de lo devengado que refleja el rendimiento
efectivo sobre el activo. Los dividendos se reconocen cuando se establece el derecho del
accionista a recibir el pago.
Pasivos contingentes
Los pasivos contingentes surgen a raíz de sucesos pasados, cuya existencia será confirmada
sólo por la ocurrencia de uno o más eventos inciertos en el futuro que no estén
enteramente bajo el control de LafargeHolcim. Por lo tanto, los pasivos contingentes sólo
se revelan en las notas a los estados financieros.
193
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
194
3. Administración de riesgos
Administración de riesgos del Grupo
El área de Administración de Riesgos del Grupo apoya al Consejo de Administración, al
Comité Ejecutivo y a los equipos administrativos de los Países para analizar los límites
globales de exposición al riesgo. El objetivo de la Administración de Riesgos del Grupo es
identificar, monitorear y administrar en forma sistemática los principales riesgos que
enfrenta la compañía. Se consideran todos los tipos de riesgos, desde los riesgos de
industria y los riesgos operativos, financieros y legales hasta los riesgos relacionados con el
entorno externo de negocios, incluyendo aspectos de reputación y renombre y de
cumplimiento y de desarrollo sustentable. Se entiende que un riesgo es el efecto de
incertidumbre en cuanto a los objetivos del negocio, lo que podría representar una
oportunidad o una amenaza para la entidad. El horizonte de riesgo incluye riesgos
estratégicos a largo plazo, pero también riesgos de negocio a corto y mediano plazo. Los
posibles riesgos son identificados y evaluados de manera anticipada y son monitoreados. Se
propone se implementen medidas para mitigar los riesgos en el nivel adecuado para que la
administración de riesgo siga siendo una responsabilidad clave de la gerencia de línea. La
transferencia de riesgos mediante la contratación de pólizas de seguros forma parte integral
de la Administración de Riesgos del Grupo.
El perfil de riesgo del Grupo se determina mediante evaluaciones de riesgos funcionales,
operacionales y estratégicos, y estas evaluaciones se combinan para lograr un análisis de
riesgos de 360° del Grupo. Además de los países, el Comité Ejecutivo, el Consejo de
Administración y los Jefes de Departamento seleccionados participan en la evaluación de
riesgos durante el ciclo de administración del Grupo. El Comité Ejecutivo reporta con
regularidad al Consejo de Administración los hallazgos importantes encontrados y
proporciona actualizaciones sobre las medidas tomadas para mitigar los riesgos.
Riesgo de país
La destacada presencia de LafargeHolcim en los mercados en desarrollo expone al Grupo a
riesgos tales como políticos, financieros e incertidumbres sociales, así como conflictos
políticos, terrorismo, guerra civil y disturbios.
Administración de riesgos financieros
El Grupo se encuentra expuesto a diversos riesgos financieros provenientes de sus
actividades, incluyendo riesgos de liquidez, de tasas de interés, tipo de cambio, productos
básicos y riesgo de crédito. La administración de riesgos global del Grupo se enfoca en la
incertidumbre de los mercados financieros y busca minimizar los posibles efectos adversos
de la misma sobre el desempeño financiero del Grupo. El Grupo utiliza instrumentos
financieros derivados, tales como contratos de tipo de cambio, productos básicos y swaps
de tasas de interés para cubrir algunas de sus exposiciones. Por lo tanto, el Grupo no realiza
transacciones con derivados u otras transacciones financieras que no se relacionen con su
negocio operativo.
La administración de riesgos financieros dentro del Grupo está regulada por las políticas
aprobadas por el personal administrativo clave. Esta función proporciona principios para la
administración global de riesgos, así como políticas que cubren áreas específicas, tales
como el riesgo de tasas de interés, de tipo de cambio, de crédito, el uso de instrumentos
financieros derivados y la inversión de liquidez en exceso.
Riesgo de liquidez
Las compañías del Grupo deben mantener un cierto nivel de liquidez para poder cumplir
con sus obligaciones. Cada compañía del Grupo es responsable de su propio nivel de
efectivo y de obtener las líneas de crédito internas y externas que necesitan para cubrir sus
necesidades de liquidez, siempre bajo supervisión del Grupo.
El Grupo monitorea su riesgo de liquidez utilizando una herramienta recurrente de
planeación de liquidez y mantiene un saldo de efectivo, líneas de crédito comprometidas no
utilizadas y valores negociables para satisfacer sus requerimientos de liquidez. Además, la
sólida capacidad crediticia del Grupo le permite obtener préstamos en los mercados
financieros internacionales con tasas de interés preferentes.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
195
Análisis de los vencimientos contractuales
Flujos de efectivo contractuales no descontados
millones de CHF
2015
Cuentas por pagar comerciales
Préstamos de instituciones
financieras
Bonos, colocaciones privadas y
papel comercial
Intereses pagados
Arrendamientos financieros
Instrumento financieros
derivados, netos 1
Garantías financieras
TOTAL
2014
1
Dentro de
2 años
Dentro de
3 años
Dentro de
4 años
Dentro de 5
años
En
adelante
Total
Valor en
libros
2,833
897
396
359
235
152
3,693
3,693
4,872
4,886
3,974
2,336
1,881
1,865
2,169
934
19
688
30
522
10
418
9
262
5
3,748
15,973
16,705
1,649
48
4,473
122
91
(67)
2
2
2
82
3,953
29
2,840
0
21
(23)
5,597
105
29,259
3,693
76
11,462
2,653
2,754
2
Cuentas por pagar comerciales
Préstamos de instituciones
financieras
Bonos, colocaciones privadas y
papel comercial
Intereses pagados
Arrendamientos financieros
Instrumento financieros
1
derivados, netos
TOTAL
2
Dentro de
1 año
2,124
2,124
2,124
1,382
334
643
145
96
98
2,698
2,709
1,128
926
1,313
1,038
1,018
3,416
8,840
8,861
464
22
417
18
355
16
247
12
191
12
1,086
62
2,760
143
96
(47)
(14)
(17)
(6)
(3)
(3)
17
(26)
5,105
1,680
2,321
1,439
1,314
4,679
16,539
Los flujos de efectivo contractuales incluyen entradas y salidas de efectivo.
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
El perfil de los vencimientos se basa en los montos contractuales no descontados,
incluyendo flujos de efectivo del principal y de los intereses y también se basa en la primera
fecha en la que LafargeHolcim podrá estar obligada a realizar el pago.
Los flujos de efectivo de intereses en contratos que se relacionan con una tasa de interés
variable se calculan con base en las tasas prevalecientes al 31 de diciembre.
Riesgo de mercado
LafargeHolcim se encuentra expuesta a riesgos de mercado, principalmente relacionados
con riesgos de tipos de cambio, de tasas de interés y de fluctuaciones en los precios de los
productos básicos. Para manejar la volatilidad relacionada con estos riesgos, LafargeHolcim
celebra una gran variedad de contratos con instrumentos financieros derivados. El objetivo
del Grupo consiste en reducir las fluctuaciones en las ganancias y los flujos de efectivo
relacionados con los tipos de cambio, tasas de interés y los precios de los productos básicos.
Riesgo de fluctuaciones en las tasas de interés
El riesgo de tasa de interés surge de movimientos en las tasas de interés que podrían
afectar el resultado financiero del Grupo y los valores de mercado de sus instrumentos
financieros. El Grupo está expuesto principalmente a fluctuaciones en las tasas de interés
sobre sus pasivos financieros a tasas variables que podrían provocar variaciones en el
resultado financiero del Grupo. La exposición de tasas de interés se controla principalmente
a través del manejo de tasas fijas/variables de pasivos financieros. Para manejar esta mezcla
de tasas, el Grupo puede celebrar contratos de swaps de tasa de interés, en los que
intercambia los pagos periódicos, con base en los montos nocionales y las tasas de interés
fijas y variables acordadas.
196
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
Sensibilidad de las tasas de interés
El análisis de sensibilidad del Grupo ha sido determinado con base en su exposición a tasas
de interés relacionadas con los pasivos financieros del Grupo a tasa variable, considerando
los efectos de las coberturas al 31 de diciembre.
Se utiliza una variación del 1% cuando el riesgo de tasa de interés se reporta internamente
al personal administrativo clave y representa la evaluación de la administración de un
posible cambio determinado razonablemente en las tasas de interés.
Al 31 de diciembre de 2015, con todos los demás factores constantes, un cambio de 1% en
las tasas de interés daría como resultado un gasto financiero anual mayor/menor por
aproximadamente CHF 74 millones (2014: CHF 38millones) antes de impuestos y
considerando los efectos de los instrumentos de la cobertura contratados.
La sensibilidad del Grupo a las tasas de interés es mayor que el año anterior debido al
incremento de los pasivos financieros a corto plazo relacionado con la fusión, así como al
incremento en la relación de los pasivos financieros a tasas variables del 42% al 50% en
relación con los pasivos financieros.
El impacto de los instrumentos derivados sobre el capital no se considera material en virtud
del monto del capital contable del Grupo.
Riesgo de fluctuaciones en los tipos de cambio
El Grupo opera a nivel internacional en más de 90 países, por lo que está expuesto a riesgos
de tipos de cambio.
La conversión de las operaciones extranjeras a la moneda de reporte del Grupo produce
efectos por conversión de divisas. El Grupo podría cubrir algunas inversiones netas en
entidades extranjeras con préstamos en moneda extranjera u otros instrumentos. Las
coberturas de las inversiones netas en entidades extranjeras se reconocen en forma similar
a las coberturas de flujos de efectivo. En la medida en que la cobertura de las inversiones
netas sea efectiva, todas las ganancias o pérdidas cambiarias se reconocen en el capital y se
incluyen en los ajustes por conversión de divisas.
Debido a la naturaleza local del negocio de materiales de construcción, el riesgo de
transacciones es limitado. Sin embargo, para muchas compañías del Grupo, las utilidades
estarán manejadas principalmente en moneda local mientras que el servicio de la deuda y
un monto significativo de los gastos de capital podrían estar expresados en moneda
extranjera. En consecuencia, el Grupo podría celebrar contratos de derivados que estén
designados como coberturas de flujos de efectivo o coberturas de valor razonable, según
sea apropiado, y que también incluyan la cobertura de las transacciones pronosticadas.
Sensibilidad de moneda extranjera
El análisis de sensibilidad del Grupo ha sido determinado con base en la exposición neta de
transacciones del Grupo derivada de los activos y pasivos financieros monetarios al 31 de
diciembre, que están denominados en monedas extranjeras diferentes a la moneda
funcional en la que éstas son valuadas. El riesgo de transacciones netas en moneda
extranjera del Grupo surge principalmente de CHF, USD y EUR, contra las monedas
respectivas en las que opera el Grupo.
Se utiliza un cambio del 5% para determinar un riesgo de transacciones netas en moneda
extranjera, para reportar internamente al personal administrativo clave y representa la
evaluación de la administración de un posible cambio determinado razonablemente en los
tipos de cambio extranjeros.
Un cambio del 5% en CHF, USD y EUR con respecto a las monedas respectivas en las que
opera el Grupo, no tendría un impacto material sobre las (pérdidas) ganancias cambiarias,
netas, considerando los efectos de los instrumentos de cobertura contratados, tanto en el
ejercicio actual como en el anterior.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
El impacto de los instrumentos derivados sobre el capital del Grupo no se considera
material en vista del monto del capital contable del Grupo.
Riesgo de fluctuaciones en los productos básicos
El Grupo está sujeto a riesgo de fluctuaciones en los precios de los productos básicos,
principalmente en la electricidad, gas natural, coque de petróleo, carbono, productos
refinados y mercados de transporte marítimo. El Grupo utiliza instrumentos derivados para
cubrir parte de su exposición a estos riesgos. Los instrumentos derivados por lo general se
limitan a swaps y opciones estándar.
Riesgo de crédito
Los riesgos de crédito surgen, entre otros factores, de la posibilidad de que los clientes no
puedan liquidar sus obligaciones acordadas. Para administrar este riesgo, el Grupo evalúa
periódicamente la salud financiera de los clientes y las contrapartes.
Los riesgos de crédito, o el riesgo de que las contrapartes incumplan, son monitoreados
periódicamente. Las contrapartes en operaciones con instrumentos financieros incluyen a
muchas de las principales instituciones financieras. El Grupo no espera que alguna
contraparte no pueda cumplir con sus obligaciones, bajo sus contratos de préstamo
respectivos. Al cierre del ejercicio, LafargeHolcim no tiene una importante concentración de
riesgo de crédito en una sola contraparte o grupo de contrapartes.
La máxima exposición al riesgo de crédito está representada por el valor en libros de cada
activo financiero, incluyendo los instrumentos financieros derivados, en el estado
consolidado de posición financiera.
Estructura de capital
En la administración del capital, los objetivos del Grupo son asegurarse que podrá cubrir sus
necesidades financieras para seguir operando como negocio en marcha, así como hacer lo
necesario para cubrir sus objetivos de crecimiento con el fin de proporcionar rendimientos a
los accionistas y beneficios para las demás partes interesadas, y mantener una estructura de
capital eficiente en costos y optimizada en riesgos.
El Grupo administra la estructura de capital y realiza ajustes a la misma, tomando en cuenta
los cambios en las condiciones económicas, sus actividades de negocio, inversiones y
programa de expansión y las características de riesgo de los activos subyacentes. Con el fin
de mantener o ajustar su estructura de capital, el Grupo puede ajustar los pagos de
dividendos a los accionistas, reembolsarles capital o emitir nuevas acciones, incrementar la
deuda o vender activos para reducir la deuda.
El Grupo monitorea el capital con base en la razón financiera de los fondos provenientes de
las operaciones, como un porcentaje de la deuda financiera neta y la relación deuda
financiera neta a EBITDA.
Los fondos generados por las operaciones se calculan como la utilidad neta más la
depreciación, amortización y deterioro mostrados en las notas a los estados financieros
consolidados. La deuda neta financiera se calcula tomando los pasivos financieros, menos el
efectivo y los equivalentes de efectivo mostrados en el estado consolidado de posición
financiera, así como los activos derivados mostrados en la Nota 27. La relación deuda
financiera neta a EBITDA se utiliza como indicador del riesgo financiero y muestra cuántos
años le tomaría al Grupo liquidar su deuda.
197
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
198
2015
2014 1
(Pérdida)utilidad neta
Depreciación, amortización y deterioro (Nota 9)
FONDOS PROVENIENTES DE LAS OPERACIONES
(1,361)
4,574
3,213
1,619
1,406
3,026
Pasivos financieros (Note 25)
Efectivo y equivalentes (Nota 15)
Activos derivados (Nota 27)
DEUDA FINANCIERA NETA
FLUJOS DERIVADOS DE LAS OPERACIONES/DEUDA FINANCIERA
NETA
21,791
(4,393)
(132)
17,266
11,669
(2,148)
–2
9,520
+18.6%
+31.8%
2015
2014 1
17,266
4,761
3.6
9,520
4,114
2.3
Millones de CHF
Millones de CHF
Deuda financiera neta
EBITDA
2
DEUDA FINANCIERA NETA/EBITDA
1
2
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Los activos derivados no se consideraron en el cálculo de la deuda financiera neta para el ejercicio
2014.
Estimación del valor razonable
El valor razonable de los instrumentos financieros que cotizan en bolsa generalmente se
basa en precios de mercado cotizados al cierre del periodo que se reporta.
Para instrumentos financieros que no cotizan en la bolsa, el valor razonable se determina
utilizando una gran variedad de métodos, tales como el método de flujos de efectivo
descontados y los modelos de fijación de precios de las opciones. Los métodos de valuación
buscan optimizar el uso de datos de mercado observables existentes al cierre del periodo
que se reporta.
Se asume que el valor razonable de los activos y pasivos financieros actuales a costo
amortizado se aproxima a su valor neto en libros debido a la naturaleza a corto plazo de
estos instrumentos financieros.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
199
Valores razonables al 31 de diciembre de 2015
Millones de CHF
Costo
amortizado
Valor en libros (sobre la base de medición)
Valor
Valor
razonable
razonable
Total
Nivel 1
Nivel 2
4,393
4,393
3,408
3,408
209
209
Comparación
valor
razonable
NIC 39 Categoría
Activos financieros a corto plazo
Efectivo y equivalentes de
efectivo
Cuentas por cobrar a clientes
Otras cuentas por cobrar
Otros activos circulantes
Activos derivados
Activos derivados
Activos financieros
Préstamos y cuentas por cobrar
al costo amortizado
Préstamos y cuentas por cobrar
al costo amortizado
Activos financieros disponibles
para la venta
Mantenidos con fines de
cobertura a su valor razonable
Para fines de negociación a su
valor razonable
1
1
10
10
71
71
Activos financieros a largo plazo
Cuentas por cobrar a largo plazo
Inversiones
financieras
–
terceros
Inversiones
financieras
–
terceros
Activos derivados
Activos derivados
Préstamos y cuentas por cobrar
al costo amortizado
Inversiones financieras al costo
Activos financieros disponibles
para la venta
Mantenidos con fines de
cobertura a su valor razonable
Para fines de negociación a su
valor razonable
512
512
90
90
3
114
117
42
42
9
9
503 1
Pasivos financieros a corto plazo
Cuentas por pagar comerciales
Pasivos financieros a corto plazo
Pasivos derivados
Pasivos derivados
Pasivos financieros a su costo
amortizado
Pasivos financieros a su costo
amortizado
Mantenidos con fines de
cobertura a su valor razonable
Para fines de negociación a su
valor razonable
3,693
3,693
6,823
6,823
17
17
26
26
Pasivos financieros a largo plazo
Pasivos financieros a largo plazo
Pasivos derivados
1
2
Pasivos financieros a su costo
amortizado
Mantenidos con fines de
cobertura a su valor razonable
14,859
14,859
66
15,539 2
66
El valor razonable comparativo para las cuentas por cobrar a largo plazo consiste en mediciones del valor razonable de CHF 46 millones nivel 1 y CHF 457
millones nivel 2.
El valor razonable comparativo para los pasivos financieros a largo plazo consiste en mediciones del valor razonable de CHF 13,032 millones nivel 1 y CHF
2,507 millones nivel 2.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
200
Valores razonables al 31 de diciembre de 2014
Costo
amortizado
Millones de CHF
Valor en libros (sobre la base de medición)
Valor
Valor
razonable
razonable
Total
Nivel 1
Nivel 2
Valor
razonable
comparativo
NIC 39 Categoría
Activos financieros a corto plazo
Efectivo y equivalentes de
efectivo
Cuentas por cobrar a clientes
Otras cuentas por cobrar
Otros activos circulantes
Activos financieros
Préstamos y cuentas por cobrar al
costo amortizado
Préstamos y cuentas por cobrar al
costo amortizado
Activos financieros disponibles
para la venta
2,148
2,148
2,180
2,180
211
211
1
1
Activos financieros a largo plazo
Cuentas por cobrar a largo plazo
Inversiones financieras – terceros
Inversiones financieras – terceros
Activos derivados
Préstamos y cuentas por cobrar al
costo amortizado
Inversiones financieras al costo
Activos financieros disponibles
para la venta
Mantenidos con fines de
cobertura a su valor razonable
363
363
28
28
2
85
87
50
50
368 2
Pasivos financieros a corto plazo
Cuentas por pagar comerciales
Pasivos financieros a corto plazo
Pasivos derivados
Pasivos financieros a su costo
amortizado
Pasivos financieros a su costo
amortizado
Mantenidos con fines de
cobertura a su valor razonable
2,124
2,124
2,469
2,469
3
3
Pasivos financieros a largo plazo
Pasivos financieros a largo plazo
1
2
3
Pasivos financieros a su costo
amortizado
9,197
9,197
10,252 3
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables
El valor razonable comparativo para las cuentas por cobrar a largo plazo consiste en mediciones del valor razonable de CHF 6 millones nivel 1 y CHF 362 millones
nivel 2.
El valor razonable comparativo para los pasivos financieros a largo plazo consiste en mediciones del valor razonable de CHF 8,191 millones nivel 1 y CHF 2,061
millones nivel 2.
La tabla anterior muestra los valores en libros y los valores razonables de los activos y
pasivos financieros.
Los niveles de la jerarquía de valor razonable utilizados son los siguientes:
– Las mediciones del valor razonable de nivel 1 son aquéllas que se derivan de precios
cotizados (no ajustados) en los mercados activos para activos o pasivos idénticos. Los
tipos de activos llevados a valor razonable de nivel 1 son los títulos de deuda y capital que
cotizan en los mercados activos;
– Las mediciones del valor razonable de nivel 2 son aquéllas que se derivan de las técnicas
de valuación utilizando datos para activos o pasivos basados en datos observables en el
mercado, ya sea en forma directa o indirecta. Dichas técnicas de valuación incluyen el
método de flujos de efectivo descontados y modelos de fijación de precios de las
opciones. Por ejemplo, el valor razonable de los swaps de divisas y tasas de interés se
determina descontando los flujos de efectivo futuros estimados, y el valor razonable de
los contratos forward de tipos de cambio se determina utilizando los tipos de cambio de
mercado para los forward al cierre del periodo que se reporta;
– Las mediciones del valor razonable de nivel 3 son aquéllas que se derivan de las técnicas
de valuación utilizando datos para activos o pasivos que no se basan en datos observables
en el mercado. . En 2015 y 2014, no hubo activos y pasivos financieros asignados al
nivel 3.
En 2015 y 2014, no hubo transferencias entre los diferentes niveles jerárquicos.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
201
4. Cambios en el alcance de la consolidación
4.1 Fusión entre Holcim y Lafarge
La fusión entre Holcim y Lafarge se anunció al público el 7 de abril de 2014 y se estructuró
como una oferta pública de intercambio presentada por Holcim por todas las acciones en
circulación de Lafarge, S.A. a una razón de intercambio de nueve acciones de Holcim Ltd.
por cada 10 acciones de Lafarge, S.A. La fusión entró en vigor el 10 de julio de 2015. En esa
fecha, Holcim Ltd. cambió su razón social a Lafarge Holcim Ltd.
Oferta pública de intercambio y fecha de fusión
Esta combinación de negocios se reconoció a partir del 10 de julio de 2015, siendo ésta la
fecha en que surtió efecto la fusión, ya que LafargeHolcim Ltd. controlaba a Lafarge a partir
de esta fecha debido a que era tenedora del 87.45% del capital social y por lo menos del
84.59% de las acciones con derecho a voto de Lafarge como resultado de la oferta pública
de intercambio. Después de la oferta pública inicial de intercambio y de acuerdo con la
regulación francesa, se volvió a abrir el periodo de oferta, y como resultado de esta oferta
adicional, LafargeHolcim Ltd. adquirió un total de 278,131,864 acciones de Lafarge, S.A., lo
que representa el 96.41% del capital social de Lafarge y por lo menos 95.25% de sus
acciones con derecho a voto. Al término del periodo de oferta, el número total de acciones
de LafargeHolcim Ltd. que se emitieron ascendió a 250,318,676.
Dado que se ofreció más del 95% del capital social y las acciones con derecho a voto de
Lafarge, S.A., LafargeHolcim Ltd. le pidió a la AMF (autoridad de comercios financieros o
Autorité des Marchés Financiers) que ordenara una venta forzada, de acuerdo con los
reglamentos generales de la AMF.
Para fines contables, la oferta pública inicial de intercambio y la oferta pública de
intercambio reabierta son consideradas como transacciones vinculadas y reconocidas como
una sola transacción cuyo resultado fue que LafargeHolcim Ltd. adquiriera, y por ende
consolidara el 96.41% de las acciones de Lafarge, S.A. desde la fecha efectiva de la fusión.
Como resultado, el Grupo reconoció una participación no controladora del 3.59% para la
cual la venta forzada se llevó a cabo en octubre de 2015, tal como se explica a continuación.
Contraprestación de la combinación de negocios
La tabla a continuación muestra el cálculo de la contraprestación de CHF 19,483 millones a
la fecha efectiva de la fusión:
Número de acciones de Lafarge, S.A. ofrecidas
Razón de intercambio con respecto a las acciones de LafargeHolcim Ltd.
Número de acciones emitidas de LafargeHolcim Ltd.
Precio de cierre por cada acción de LafargeHolcim Ltd. al 9 de julio de 2015 (en CHF)
Millones de CHF
VALOR RAZONABLE DE LAS ACCIONES DE LAFARGEHOLCIM LTD. EMITIDAS A CAMBIO
DE LAS ACCIONES DE LAFARGE
Contraprestación en efectivo relacionada con adquisiciones obligatorias, cláusulas de
no competencia y acuerdos relacionados con la fusión
MONTO TOTAL DE LA CONTRAPRESTACIÓN TRANSFERIDA EN LA COMBINACIÓN DE
NEGOCIOS
Valor razonable de las participaciones que la Compañía previamente mantenía en
Holcim
MONTO TOTAL DE LA CONTRAPRESTACIÓN DE LA COMBINACIÓN DE NEGOCIOS
278,131,864
0.9
250,318,676
71.55
17,910
893
18,803
680
19,483
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
202
Valor razonable de las acciones de LafargeHolcim Ltd. emitidas a cambio de las acciones
de Lafarge, S.A.
La contraprestación transferida incluye un total de 250,318,676 acciones de LafargeHolcim
Ltd. emitidas como resultado de la oferta pública de intercambio. El valor razonable de las
acciones emitidas se calculó con base en un precio por acción de LafargeHolcim Ltd. de CHF
71.55, para dar un total de CHF 17,910 millones.
Valor razonable de la contraprestación en efectivo relacionada con las adquisiciones
obligatorias, cláusulas de no competencia y acuerdos relacionados con la fusión
La contraprestación transferida incluye contraprestaciones en efectivo relacionadas con
adquisiciones obligatorias, cláusulas de no competencia y acuerdos relacionados con la
fusión. Para fines contables, la fusión y las transacciones que resultaron en estas
contraprestaciones en efectivo se consideran transacciones vinculadas e interdependientes
y se reconocen como una sola transacción a la fecha efectiva de la fusión.
La contraprestación en efectivo reflejada en la contraprestación total transferida incluye lo
siguiente:
Millones de CHF
Adquisición del 45% de la participación en Lafarge Shui On Cement Co. Limited (China)
Adquisición de la participación del 14% en Lafarge India Pvt. Ltd.
Adquisición de la participación del 50% en la planta de cemento Cauldon, sus activos
relacionados y la planta Cookstown (Reino Unido)
Adquisición de la participación del 15% en United Cement Company de Nigeria Limited
("Unicem")
Otros
TOTAL DE LA CONTRAPRESTACIÓN EN EFECTIVO RELACIONADA CON ADQUISICIONES
OBLIGATORIAS, CLÁUSULAS DE NO COMPETENCIA Y ACUERDOS RELACIONADOS CON
LA FUSIÓN
306
285
164
127
10
893
Valor razonable de la participación que la Compañía previamente mantenía en Holcim
Antes de la fusión, Holcim y Lafarge tenían una participación de 43.7% y 53.7%,
respectivamente, en Lafarge Cement Egypt S.A.E. y Holcim reconocía esta inversión como
una compañía asociada y Lafarge la consolidaba. Como resultado de la fusión,
LafargeHolcim obtuvo el control de Lafarge Cement Egypt S.A.E. a través de una adquisición
gradual. El valor razonable de la participación que Holcim mantenía en Unicem era de CHF
464 millones, lo que dio como resultado una ganancia por revaluación de CHF 357 millones
que Holcim reconoció de t o del u o Ot os i g esos .
Antes de la fusión, Holcim y Lafarge tenían una participación del 42.5% y 30.91%,
respectivamente, en la compañía asociada Unicem. Como resultado de la fusión,
LafargeHolcim obtuvo el control de Unicem a través de una adquisición gradual. El valor
razonable de la participación que Holcim mantenía en Unicem era de CHF 216 millones, lo
que dio como resultado una ganancia por revaluación de CHF 181 millones que Holcim
e o o ió de t o del u o Ot os i g esos Nota
. El % esta te de la pa ti ipa ió
fue adquirido por LafargeHolcim en agosto de 2015, como se describió anteriormente.
Ajuste a la contraprestación reconocida en el cuarto trimestre de 2015
La contraprestación total en la combinación de negocios se redujo en CHF 162 millones
durante el cuarto trimestre de 2015 después de que se concluyó la adquisición obligatoria
para las acciones de Sichuan Shuangma Cement Company Limited que cotizan en la bolsa.
Debido a que no se aceptó esta oferta, no se transfirió ninguna contraprestación en
efectivo.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
203
Método contable de compra
Para fines contables, Holcim ha sido designado como el adquiriente y la adquisición se
reconoció y aplicó utilizando el método de compra. Los activos y pasivos identificables de
Lafarge han sido valuados a su valor razonable a la fecha efectiva de la fusión.
El monto de la contraprestación transferida en exceso del valor razonable de los activos
netos identificables de Lafarge se reconoce como crédito mercantil.
Los montos reconocidos de los activos adquiridos y pasivos asumidos identificables como
resultado de la fusión se integran como sigue:
Millones de CHF
Efectivo y equivalentes
Cuentas por cobrar
Inventarios
Pagos anticipados y otros activos circulantes
Activos clasificados como disponibles para su venta
TOTAL DEL ACTIVO CIRCULANTE
Activos financieros a largo plazo
Inversiones en acciones de compañías asociadas y negocios conjuntos
Propiedades, planta y equipo
Activos intangibles
Activo por impuestos diferidos
Otros activos a largo plazo
TOTAL DEL ACTIVO A LARGO PLAZO
Cuentas por pagar
Pasivos financieros a corto plazo
Pasivos por impuestos corrientes
Otros pasivos a corto plazo
Provisiones a corto plazo
Pasivos directamente relacionados con activos clasificados como mantenidos para la
venta
TOTAL DEL PASIVO A CORTO PLAZO
Pasivos financieros a largo plazo
Obligaciones por beneficios definidos
Pasivos por impuestos diferidos
Provisiones a largo plazo
TOTAL DEL PASIVO A LARGO PLAZO
VALOR RAZONABLE PROVISIONAL DE LOS ACTIVOS NETOS ADQUIRIDOS
Participación no controladora
VALOR RAZONABLE DE LOS ACTIVOS NETOS ADQUIRIDOS ATRIBUIBLES A LOS
ACCIONISTAS DE LAFARGEHOLCIM LTD.
CONTRAPRESTACIÓN POR LA COMBINACIÓN DE NEGOCIOS
Valor razonable de los activos netos adquiridos atribuibles a los accionistas de
LafargeHolcim Ltd.
CRÉDITO MERCANTIL PROVISIONAL
Valor
razonable
1,704
2,544
1,706
571
4,874
11,399
657
1,644
20,177
1,030
99
56
23,663
2,074
2,272
81
1,646
106
367
6,546
13,320
1,194
2,732
992
18,237
10,279
2,407
7,872
19,483
7,872
11,611
204
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
Los montos revelados en la tabla anterior se determinaron de manera provisional en espera
de que finalice la valuación de dichos activos y pasivos. Hasta un año después de la fecha
efectiva de la fusión, podrán realizarse ajustes a los valores razonables asignados a los
activos adquiridos y pasivos asumidos identificables, al valor razonable de la
contraprestación transferida y a los valores razonables de las participaciones que Holcim
mantenía antes de la fusión en asociadas sobre las cuales actualmente ejerce control. Por lo
tanto, el crédito mercantil resultante y su asignación a las unidades generadoras de efectivo
son provisionales.
Los montos antes reportados de los activos y pasivos asumidos como parte de la fusión
cambiaron a los montos que se reportaron en el tercer trimestre de 2015. El principal
cambio asciende a CHF 485 millones para las propiedades, planta y equipo y se explica con
el ajuste al valor razonable de las terminales y barcazas.
El valor razonable de las cuentas por cobrar adquiridas es igual al monto contractual bruto
que se recibirá.
El crédito mercantil provisional derivado de esta transacción fue de CHF 11,611 millones. El
crédito mercantil es atribuible a las sinergias y economías de escala que se espera de la
combinación de las operaciones de Holcim y Lafarge y a la nueva presencia global
equilibrada del grupo combinado. Ninguna parte del crédito mercantil reconocido se espera
que sea deducible para fines del impuesto sobre la renta.
El monto de la participación no controladora reconocido ascendió a CHF 2,407 millones y se
determinó con base en la participación proporcional en los activos netos identificables de la
adquirida a la fecha de la adquisición. La participación no controladora incluye el valor
razonable de las opciones de acciones en circulación y otras remuneraciones basadas en
acciones de Lafarge por un monto total de CHF 69 millones.
Por el periodo del 10 de julio de 2015 al 31 de diciembre de 2015, la información financiera
del Grupo incluye ventas netas de CHF 6,318 millones y una pérdida neta de CHF 321
millones de Lafarge. Si la adquisición y las desinversiones correspondientes de Lafarge y de
Holcim hubieran ocurrido el 1 de enero de 2015, las ventas netas y la pérdida neta del
ejercicio 2015 hubieran ascendido a CHF 29,483 millones y CHF 2,085 millones,
respectivamente.
Para el año en curso, el Grupo reconoció costos relacionados con la adquisición de
aproximadamente CHF 111 millones (CHF 42 millones se incluyeron junto con la ganancia
neta por enajenación antes de impuestos correspondiente como parte del rubro Otros
ingresos, y CHF 69 millones se incluyeron como parte del rubro Gastos de administración).
Los costos de la transacción relacionados con la emisión de acciones y el intercambio de
acciones por un monto de CHF 56 millones fueron reconocidos en el capital contable.
En 2014, los costos de adquisición ascendieron a CHF 67 millones y se incluyeron dentro del
u o Gastos de ad i ist a ió .
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Adquisición del 3.56% de la participación no controladora en Lafarge S.A. a través de una
venta forzosa
Al concluirse la oferta de intercambio que fue reabierta, LafargeHolcim tenía 278,131,864
acciones de Lafarge, lo cual representa el 95% del capital social y las acciones con derecho a
voto de Lafarge. De acuerdo con los reglamentos generales de la AMF, el 14 de septiembre
de 2015, LafargeHolcim Ltd. inició un procedimiento de venta forzosa de las acciones que
aún no eran de su propiedad a esa fecha. LafargeHolcim Ltd. ofreció a los accionistas
restantes de Lafarge S.A. una indemnización en efectivo de EUR 60 por cada acción de
Lafarge, S.A. (neta de costos) o, como alternativa, una indemnización por acciones de 9.45
de las acciones recién emitidas de LafargeHolcim Ltd. por cada 10 acciones de Lafarge S.A. El
23 de octubre de 2015 concluyó el procedimiento de venta forzosa dando como resultado
una indemnización en efectivo por un monto total de CHF 665 millones, lo que representó
10,086,921 acciones de Lafarge, S.A., y la emisión de 633,776 acciones de LafargeHolcim
Ltd. El incremento en el capital social y el capital autorizado ascendió a CHF 34 millones y se
reconoció como parte de los resultados acumulados. El monto adicional de CHF 404
millones, que es la diferencia entre el monto total de la contraprestación de CHF 699
millones y la participación no controladora no reconocida de CHF 295 millones, también se
reconoció dentro del rubro resultados acumulados, lo que dio lugar a un cargo total a los
resultados acumulados de CHF 438 millones.
Desinversiones
LafargeHolcim vendió varias entidades y negocios como parte de un proyecto para
reequilibrar la cartera global del grupo combinado como resultado de la fusión, así como
para abordar temas reglamentarios. El 31 de julio de 2015, LafargeHolcim vendió ciertos
activos a CRH, los cuales incluyeron operaciones principalmente en Europa, Norteamérica y
Brasil, y posteriormente vendió activos en las Filipinas el 15 de septiembre de 2015. Los
activos netos relacionados con la adquisición de Lafarge, con fines de reventa, fueron
clasificados como mantenidos para su venta en el estado consolidado de situación
financiera y como operaciones discontinuas en el estado de resultados consolidado. Los
otros activos netos enajenados incluyen principalmente propiedades, planta y equipo y
pasivos a largo plazo.
Los cobros reconocidos por esta transacción ascendieron a CHF 6.4 mil millones, dando
lugar a una ganancia por enajenación antes de impuestos de CHF 63 millones, la cual se
i luye e el u o Ot os i g esos Nota
. Esta ga a ia ú i a e te se ela io a o la
enajenación de activos y pasivos de legado de Holcim, ya que los activos y pasivos de
Lafarge se reconocieron a su valor razonable a la fecha de adquisición.
En relación con la venta de activos a CRH en 2015, LafargeHolcim recibió diversos
comunicados de CRH en los que le solicitaba una reducción en el precio de compra.
LafargeHolcim está rechazando esas solicitudes. Con base en la información proporcionada
a la administración y en el análisis actual, se considera que las solicitudes de CRH con
respecto a una reducción adicional en el precio de acuerdo con el mecanismo de ajuste en
el precio establecido en el contrato de venta carecen de fundamento y no se aceptan.
205
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
206
4.2 Otras operaciones
Desinversiones
En diciembre de 2015, la tenencia accionaria de algunas subsidiarias en Filipinas se diluyó
después de que un accionista tercero realizara la suscripción del capital social, lo que dio
como resultado la pérdida de control de estas subsidiarias. La inversión en estas compañías
se reclasificó como una inversión en acciones de compañía asociada y se reconoció a su
valor razonable. En general, esta transacción dio lugar a una ganancia antes de impuestos
de CHF 97 millones, la cual se incluye e el u o Ot os i g esos .
El 1 de julio de 2015, LafargeHolcim enajenó toda su línea de negocios de cal en Nueva
Zelanda. Esta transacción dio lugar a una ganancia por enajenación antes de impuestos de
CHF 8 illo es, la ual se i luye e el u o Ot os i g esos .
El 30 de marzo de 2015, LafargeHolcim vendió toda su participación del 27.5% que a esa
fecha aún mantenía en Siam City Cement Public Company Limited en Tailandia por medio
de una venta privada de las mismas en el mercado de capitales. Por la venta de toda su
participación, LafargeHolcim registró una ganancia antes de impuestos de CHF 371 millones,
la ual se i luye o o pa te de Ot os i g esos .
El de e e o de
, Lafa geHol i ve dió Hol i Česko a.s. e la Repú li a Che a, la
planta de cemento Gador y la estación de molienda Yeles en España por CHF 243 millones.
Esta transacción dio lugar a una ganancia por enajenación antes de impuestos de CHF 61
millones, la cual se incluye en el u o Ot os i g esos .
Adquisición en Alemania Occidental y en los Países Bajos
El 5 de enero de 2015, LafargeHolcim adquirió de Cemex el control sobre un grupo de
compañías que operan en Alemania Occidental y los Países Bajos. Esta transacción incluye
una planta de cemento, 2 estaciones de molienda, 22 ubicaciones de agregados y 79 plantas
de concreto premezclado.
El monto total de la contraprestación en efectivo asciende a CHF 210 millones. Los activos y
pasivos identificables derivados de la adquisición se relacionan principalmente con las
propiedades, planta y equipo. El valor razonable de los activos netos adquiridos asciende a
CHF 210 millones. Como resultado, no se reconoció ningún crédito mercantil.
El monto de la participación no controladora reconocido ascendió a CHF 23 millones y se
determinó con base en la participación proporcional en los activos netos identificables de la
adquirida a la fecha de la adquisición.
La información financiera del Grupo incluye ventas netas y una pérdida neta por CHF 331
millones y CHF 19 millones, respectivamente, de las compañías adquiridas durante el
periodo del 5 de enero de 2015 al 30 de junio de 2015. Si la adquisición hubiera tenido lugar
el 1 de enero de 2015, las ventas netas y la utilidad neta del Grupo al 31 de diciembre no
hubieran sido materialmente diferentes. LafargeHolcim reconoció costos relacionados con
la adquisición de CHF 6 millones, los cuales se presentaron como gastos de administración
en el estado consolidado de resultados.
Durante 2014, no hubo combinaciones de negocios que fueran importantes en forma
individual o que se consideraran materiales en su conjunto.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
207
5. Principales tipos de cambio
La siguiente tabla resume los tipos de cambio principales utilizados para fines de conversión.
Estado de resultados
Tipos de cambios promedio en CHF
2015
(12 meses)
1 euro
1 dólar estadounidense
1 libra esterlina
1 dólar australiano
100 reales brasileños
1 dólar canadiense
1 renminbi chino
100 dinares argelinos
1 libra egipcia
1,000 rupias indonesias
100 rupias indias
100 dírhams marroquís
100 pesos mexicanos
1 ringgit malayo
100 nairas nigerianas
100 pesos filipinos
1
EUR
USD
GBP
AUD
BRL
CAD
CNY
DZD
EGP
IDR
INR
MAD
MXN
MYR
NGN
PHP
1.07
0.96
1.47
0.72
29.31
0.75
0.15
0.96
0.12
0.07
1.50
9.87
6.07
0.25
0.49
2.11
2015
(del 10 de
julio al 31 de
diciembre) 1
1.08
0.98
1.50
0.71
26.60
0.74
0.15
0.93
0.12
0.07
1.49
9.97
5.89
0.24
0.49
2.10
Estado de posición financiera
Tipos de cambio al cierre
en CHF
2014
31.12.2015
31.12.2014
1.21
0.92
1.51
0.83
38.94
0.83
0.15
1.14
0.13
0.08
1.50
10.88
6.88
0.28
0.55
2.06
1.08
0.99
1.47
0.72
24.99
0.71
0.15
0.92
0.13
0.07
1.50
10.00
5.69
0.23
0.50
2.10
1.20
0.99
1.54
0.81
37.37
0.85
0.16
1.13
0.14
0.08
1.56
10.95
6.72
0.28
0.54
2.21
Como resultado de la fusión con Lafarge, algunas transacciones comenzaron a consolidarse a partir del 10 de julio de 2015. Los tipos
de cambio promedio durante el periodo del 10 de julio de 2015 al 31 de diciembre de 2015 se utilizaron para llevar a cabo estas
operaciones.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
208
6. información por segmento reportable
Capacidad y ventas
Millones de t
Capacidad anual de producción de cemento
Ventas de cemento
Ventas de agregados
3
Millones de m
Ventas de concreto pre-mezclado
Estado de resultados, estado de posición financiera y estado de flujos de efectivo
Millones de CHF
Ventas netas a clientes externos
Ventas netas a otros segmentos
TOTAL VENTAS NETAS
2015
Asia Pacífico
20141
2015
161.7
96.8
29.4
93.8
69.1
24.8
39.5
26.0
6.5
13.2
10.8
6.8
7,589
42
7,631
6,640
38
6,679
2,983
69
3,053
296
3.9
(982)
(477)
(1)
861
12.9
(371)
(2)
Utilidad (pérdida) de operación
Margen de utilidad (pérdida) de operación en %
Depreciación, amortización y deterioro de activos operativos
de los cuales cargo por deterioro relacionado con propiedades, planta y equipo
de los cuales cargo por deterioro relacionado con crédito mercantil
de los cuales cargo por deterioro relacionado con activos intangibles
|BITIDA operativo
Margen de EBITDA operativo en %
Otros (gastos) ingresos (excluyendo depreciación, amortización y deterioro de
activos no operativos)
Participación en los resultados de compañías asociadas y negocios conjuntos
Otros productos financieros
EBITDA
Inversiones en acciones de compañías asociadas y negocios conjuntos
Activos netos operativos
Suma el activo
Suma el pasivo
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación
Margen del flujo de efectivo en %
Gastos de capital 3
4
Flujos de efectivo de actividades de inversión
Pago de impuesto sobre la renta
1,277
16.7
1,232
18.4
(203)
(6.6)
(1,069)
(439)
(421)
(13)
866
28.4
(24)
18
12
1,284
251
12,065
19,685
7,260
932
12.2
558
(91)
247
(120)
18
9
1,139
177
7,019
11,453
4,756
778
11.7
752
(844)
201
(207)
0
8
667
0
3,694
5,096
3,497
306
10.0
269
(313)
200
Personal
Número de personal
36,199
31,403
11,707
1
2
3
4
5
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Los montos de CHF -904 millones y CHF -971 millones incluyen la provisión por reestructuración relacionada con la fusión de CHF 250 millones.
Propiedades, planta y equipo adquiridos durante el periodo, netos de bajas
Inversiones netas en propiedades, planta y equipo, compañías del Grupo, activos financieros, activos intangibles y otros activos.
El monto por CHF 6,354 millones (2014: CHF –1) comprende préstamos obtenidos por el Corporativo de terceros por un monto de CHF 20,345 millones
(2014: 9,997) y eliminaciones de efectivo transferido a regiones por CHF 13,991 millones (2014: 9,998).
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
209
Latin America
2014
2015
Europe
2014
North America
2015
2014
Middle East Africa
2015
2014
35.3
24.6
7.5
77.8
33.6
103.6
6.4
46.8
26.4
73.1
32.3
16.7
85.6
21.9
13.0
45.7
62.6
24.9
6.4
11.0
8.3
2.0
16.5
11.9
8.1
7.2
2.9
0.7
2,896
117
3,012
5,982
271
6,252
5,208
346
5,554
4,704
3,336
4,704
3,336
2,325
103
2,428
745
117
861
663
22.0
(197)
(5)
510
9.2
(482)
(7)
(1)
412
8.8
(528)
(149)
314
9.4
(286)
(5)
123
5.1
(457)
(1)
(228)
220
25.5
(56)
861
28.6
(396)
(6.3)
(1,318)
(490)
(311)
(27)
922
14.7
991
17.8
940
20.0
600
18.0
581
23.9
276
32.1
(904) 2
(314)
(103)
(1)
6
763
0
3,456
5,436
3,597
283
9.4
490
(477)
247
(136)
30
4
819
1,441
12,246
18,165
9,474
453
7.2
369
289
338
(131)
6
5
872
265
7,964
12,713
6,283
485
8.7
354
(415)
151
(50)
6
0
896
28
12,064
15,364
6,359
699
14.9
453
753
58
(23)
(13)
6,282
7,568
4,109
384
11.5
119
(115)
22
(34)
(2)
1
546
73
9,523
12,512
4,632
517
21.3
327
95
96
264
2
852
1,240
634
163
18.9
20
(23)
48
1,345
106
4
550
1,378
177
2,475
6,354 5
(441)
573
171
67
498
1,531
(16)
1,081
(1) 5
390
13
4,500
2
172
10,733
23,950
15,399
11,265
6,777
16,123
1,928
1,712
897
1
577
Corporate/Eliminations
2015
2014
(5.0)
(3.2)
(485)
(485)
(618)
(618)
(971) 2
(324)
(67)
(10)
(1)
2015
Total Group
2014
374.0
193.1
231.5
208.8
138.2
153.1
47.6
37.0
23,584
18,825
23,584
18,825
(739)
(3.1)
(4,421)
(1,556)
(962)
(40)
3,682
15.6
2,244
11.9
(1,402)
(19)
(1)
893
157
28
4,761
3,172
49,770
73,298
37,577
2,465
10.5
1,988
5,234
940
183
195
89
4,114
1,975
25,557
39,490
19,378
2,484
13.2
1,737
(1,702)
669
100,956
67,137
3,647
19.4
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
210
Conciliación de los indicadores de utilidad y pérdida contra el estado consolidado de resultados de LafargeHolcim
Millones de CHF
Notas
2015
(PÉRDIDA ) UTILIDAD DE OPERACIÓN
(739)
Depreciación, amortización y deterioro de activos operativos
9
4,421
EBITDA OPERATIVO
3,682
Otros ingresos
10
1,219
Otros gastos (excluyendo depreciación, amortización y deterioro de activos no
10
(326)
operativos)
Participación en los resultados de compañías asociadas y negocios conjuntos
21
157
Otros productos financieros
11
28
EBITDA
4,761
Depreciación, amortización y deterioro de activos operativos
9
(4,421)
Depreciación, amortización y deterioro de activos no operativos
10
(89)
Intereses generados por efectivo y equivalentes
11
126
Gastos financieros
12
(1,060)
(PÉRDIDA) UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
(684)
1
2014 1
2,244
1,402
3,647
185
(1)
195
89
4,114
(1,402)
(4)
96
(604)
2,201
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
7 Información por línea de producto
2015
Cemento1
2014 2
2015
Agregados
2014 2
Estado de resultados, estado de posición
financiera y estado de flujos de efectivo
Ventas netas a clientes externos
Ventas netas a otros segmentos
TOTAL VENTAS NETAS
de las cuales Asia Pacífico
- de los cuales Latinoamérica
- de las cuales Europa
- de las cuales América del Norte
- de las cuales África Medio Oriente
- de las cuales Corporativo/Eliminaciones
EBITDA OPERATIVO
- de los cuales Asia Pacífico
- de los cuales Latinoamérica
- de los cuales Europa
- de los cuales América del Norte
- de los cuales África Medio Oriente
- de los cuales Corporativo/Eliminaciones
Margen de EBITDA operativo en %
Activos netos operativos
Gastos de capital 3
14,460
1,098
15,558
6,039
2,618
2,609
2,225
2,190
(123)
3,132
1,104
841
566
642
571
(593)
20.1
39,635
1,695
11,303
827
12,130
4,966
2,569
2,441
1,518
793
(158)
2,972
1,059
813
671
426
274
(270)
24.5
17,259
1,528
2,226
1,039
3,265
490
49
1,600
1,060
67
0
449
127
(1)
239
192
8
(116)
13.8
6,391
200
1,538
866
2,404
554
61
1,240
519
28
3
468
117
10
246
119
5
(28)
19.5
4,951
196
Personal
Número de personal
64,391
43,999
11,227
5,722
Millones de CHF
1
Cemento, clínker y otros materiales de cemento.
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
3
Inversiones netas en propiedades, planta y equipo, compañías del Grupo, activos financieros, activos intangibles y otros
activos
2
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
211
Otros materiales de construcción y
servicios
2015
2014 2
6,898
736
7,634
1,437
595
2,944
2,016
261
381
100
47
26
117
105
2
(196)
1.3
3,743
79
5,984
536
6,520
1,494
632
2,606
1,667
76
46
207
57
38
75
55
(2)
(16)
3.2
3,346
90
23,570
16,782
2015
Corporativo
/Eliminaciones
2014 2
(2,873)
(2,873)
(334)
(209)
(901)
(597)
(89)
(743)
(2,230)
(2,230)
(335)
(250)
(732)
(368)
(36)
(509)
15
1,768
Total Grupo
2015
2014 2
23,584
18,825
(77)
23,584
7,631
3,053
6,252
4,704
2,428
(485)
3,682
1,277
866
922
940
581
(904)
15.6
49,770
1,988
18,825
6,679
3,012
5,554
3,336
861
(618)
3,647
1,232
861
991
600
276
(314)
19.4
25,557
1,737
634
100,956
67,137
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
212
8. Información por país y principales clientes
Millones de CHF
Suiza
India
EE.UU.
Reino Unido
Canadá
Francia
Australia
Nigeria
Argelia
Otros países
TOTAL GRUPO
1
Ventas netas a clientes
externos
2015
2014 1
750
654
3,307
3,163
3,024
2,181
2,041
1,920
1,681
1,154
1,101
802
1,089
1,324
357
0
336
0
9,899
7,627
23,584
18,825
Activos no circulantes
2015
1,135
5,201
8,668
2,504
4,150
4,179
1,416
3,107
3,268
21,024
54,653
2014 1
969
4,277
5,616
2,349
1,026
987
1,444
0
0
12,149
28,817
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Las ventas netas a clientes externos se basan principalmente en la ubicación de los activos
(origen de las ventas). Los activos no circulantes para este fin están formados por
propiedades, planta y equipo, crédito mercantil y activos intangibles. No existe un solo
cliente en que las ventas netas representen en 10% o más de las ventas netas del Grupo.
9 Resumen de depreciación, amortización y deterioro
Millones de CHF
Instalaciones de producción
Instalaciones de venta y distribución
Instalaciones administrativas
SUMA DE DEPRECIACIÓN, AMORTIZACIÓN Y DETERIORO DE
ACTIVOS OPERATIVOS (A)
de los cuales cargo por deterioro relacionado con
propiedades, planta y equipo
de los cuales cargo por deterioro relacionado con crédito
mercantil
de los cuales cargo por deterioro relacionado con activos
intangibles
Deterioro de activos financieros a largo plazo
Deterioro de inversiones en acciones de compañías
asociadas y negocios conjuntos
Depreciación ordinaria de activos no operativos
Cancelaciones inusuales
SUMA DE DEPRECIACIÓN, AMORTIZACIÓN Y DETERIORO DE
ACTIVOS NO OPERATIVOS (B)
SUMA DE DEPRECIACIÓN, AMORTIZACIÓN Y DETERIORO
(A+B)
De los cuales depreciación de propiedades, planta y equipo
(Nota 22)
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
2015
(3,933)
(354)
(134)
2014 1
(1,163)
(160)
(79)
(4,421)
(1,402)
(1,556)
(19)
(962)
(1)
(40)
0
(64)
(1)
(75)
0
(13)
(1)
(3)
(1)
(153)
(4)
(4,574)
(1,406)
(1,752)
(1,317)
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
213
10. Otros productos y gastos
Millones de CHF
Dividendos ganados
Ganancia neta por enajenación antes de impuestos
Ganancia por revaluación de la participación previamente
mantenida
TOTAL DE OTROS INGRESOS
Depreciación, amortización y deterioro de activos no operativos
Otros
TOTAL OTROS GASTOS
1
2015
3
706
2014 1
5
180
511
0
1,219
(89)
(326)
(415)
185
(4)
(1)
(5)
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables
El u o "ga a ia eta po e aje a ió a tes de i puestos i luye p i ipal e te:
–
–
–
–
–
–
una ganancia por la enajenación del monto total restante de la participación que
LafargeHolcim mantenía a esa fecha en Siam City Cement Public Company Limited por
CHF 371 millones;
una ganancia relacionada con el cambio de tenencia accionaria en diversas compañías
de Filipinas por CHF 97 millones;
una ganancia por la enajenación de LafargeHolcim de toda la línea de negocios de cal
en Nueva Zelanda por CHF 68 millones;
una ganancia por la enajenación de operaciones y activos a CRH en Europa,
Norteamérica y Brasil por CHF 63 millones;
u a ga a ia po la e aje a ió de la pla ta de e e to Hol i Česko a.s., y la pla ta
de cemento de Gador y la estación de molienda Yeles en España de LafargeHolcim a
Cemex por CHF 61 millones; y
ganancias por la enajenación de propiedades, planta y equipo de CHF 42 millones
(2014: CHF 123 millones).
El u o Ga a ia po evalua ió de la pa ti ipa ió p evia e te
–
–
a te ida
o p e de:
la ganancia por revaluación de la participación previamente mantenida de Lafarge
Cement Egypt S.A.E. y de Unicem por CHF 357 millones y CHF 181 millones,
respectivamente; y
en relación con estas adquisiciones graduales, la reclasificación de la pérdida cambiaria
de Lafarge Cement Egypt S.A.E. por un monto de CHF 33 millones y la ganancia
cambiaria de Unicem de CHF 6 millones.
El u o Ot os i luye p i ipal e te:
–
–
diversas disposiciones por un monto total de CHF 202 millones; y
la reclasificación de pérdidas cambiarias por un monto de CHF 81 millones relacionadas
con los cambios en la estructura accionaria de LafargeHolcim en Tailandia. Esta
reclasificación se compensó parcialmente con la ganancia de CHF 44 millones, la cual el
Grupo pudo reconocer debido a la reclasificación del valor razonable de una cobertura
de inversión neta.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
214
11. Ingresos financieros
Millones de CHF
Intereses generados por efectivo y equivalentes
Otros productos financieros
TOTAL
1
2015
126
28
154
2014 1
96
89
185
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables
El u o Ot os i g esos fi a ie os se ela io a p i ipal e te o los i g esos po
intereses de préstamos y cuentas por cobrar. En 2014, también incluyó la realización parcial
del cambio en el valor razonable de la compensación relacionada con la nacionalización de
Holcim Venezuela por un monto de CHF 56 millones.
12 Gastos financieros
Millones de CHF
Gastos por intereses
Cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros
Reversión del descuento de provisiones
Gasto por intereses neto sobre los planes de beneficios al retiro
Deterioro de activos financieros a largo plazo
Otros gastos financieros
Pérdida cambiaria neta
Gastos financieros capitalizados
TOTAL
1
2
2015
(751)
(2)
(21)
(47)
(64)
(112)
(147)
84
(1,060)
2014 1
(565)
4
(22)
–2
(1)
(53)
(35)
68
(604)
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
No reestructurado.
Los u os Gastos po i te eses y Ot os gastos fi a ie os se ela io a p i ipal e te
con pasivos financieros valuados a su costo amortizado.
El u o "Gasto po i te eses i luye la a o tiza ió de o os y olo a io es p ivadas po
CHF 159 millones (2014: CHF -15).
El rubro "Gastos financieros capitalizados" comprende los gastos por intereses incurridos en
proyectos a gran escala durante el periodo que se reporta.
13 Investigación y desarrollo
Los proyectos de investigación y desarrollo se llevan a cabo con miras a generar valor
agregado para los clientes a través de productos y servicios orientados al usuario final.
Además, la innovación de los procesos tiene como fin la protección ambiental y las mejoras
a los sistemas de producción. Los costos de investigación y desarrollo de CHF 105 millones
(2014: CHF 64 millones) fueron cargados directamente al estado consolidado de resultados.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
215
14 Utilidades por acción
UTILIDADES POR ACCIÓN EN CHF
Por operaciones continuas
Por operaciones discontinuas
(Pérdida) utilidad neta - accionistas de LafargeHolcim
Ltd. - según estado de resultados (en millones de CHF)
Por operaciones continuas
Por operaciones discontinuas
Número promedio ponderado de acciones en
circulación
UTILIDADES POR ACCIÓN TOTALMENTE DILUIDAS EN
CHF
Por operaciones continuas
Por operaciones discontinuas
(Pérdida) utilidad neta utilizada para determinar las
utilidades por acción diluidas (en millones de CHF)
Por operaciones continuas
Por operaciones discontinuas
Número promedio ponderado de acciones en
circulación
Ajuste por ejercicio asumido de las opciones de
acciones
Número promedio ponderado de acciones para
utilidades por acción diluidas
1
2015
(3.11)
(3.32)
0.21
2014 1
3.63
3.63
0.00
(1,469)
1,287
(1,569)
100
1,287
0
472,584,899
354,536,879
(3.11)
3.63
(3.32)
0.21
3.63
0.00
(1,469)
1,287
(1,569)
100
1,287
0
472,584,899
354,536,879
0
128,743
472,584,899
354,665,622
Monto reestructurado debido a la distribución de un dividendo en acciones
Durante 2015, 205,614 opciones de acciones, las cuales podrían tener un impacto anti
dilutivo sobre el cálculo de las utilidades por acción diluidas, se excluyen del cálculo.
La fusión entre Holcim y Lafarge tomó efecto el 10 de julio de 2015. Como resultado, se
distribuyó un dividendo en acciones extraordinario a todos los accionistas de LafargeHolcim
después de la liquidación de la oferta pública de intercambio que fue reabierta en
septiembre de 2015. En total se emitieron 28,870,252 acciones de LafargeHolcim para los
dividendos en acciones.
De acuerdo con la NIC 33, Utilidad por acción, el promedio ponderado de acciones en
circulación y los montos por acción por los periodos presentados se han actualizado
retrospectivamente para reflejar las nuevas acciones que se emitieron como resultado de la
distribución de los dividendos en acciones.
De conformidad con la decisión tomada en la asamblea general anual celebrada el 13 de
abril de 2015, se efectuó un pago en efectivo con cargo a las reservas de aportaciones de
capital correspondientes a 2014 de CHF 1.30 por acción nominativa. El pago total fue de
CHF 424 millones.
En la asamblea general anual de accionistas del 12 de mayo de 2016, se espera que se
propondrá realizar un pago en efectivo con cargo a la reserva de aportaciones de capital
correspondiente al ejercicio financiero 2015 de CHF 1.50 por acción nominativa, que
representa un pago máximo de CHF 910 millones. Los estados financieros consolidados que
se acompañan no reflejan este pago en efectivo, ya que éste será efectivo en 2016.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
216
15 Efectivo y equivalentes
Millones de CHF
Efectivo en caja y bancos
Depósitos a corto plazo
TOTAL
Sobregiros bancarios
EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO PARA FINES DEL
ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
1
2015
3,195
1,198
4,393
(622)
2014 1
786
1,362
2,148
(207)
3,771
1,941
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
El efectivo y sus equivalentes comprenden el efectivo en caja y bancos, los depósitos
pagaderos a la vista con los bancos y otras inversiones de alta liquidez a corto plazo.
Los sobregiros bancarios se incluyen en los pasivos financieros a corto plazo.
16. Cuentas por cobrar
Millones de CHF
Cuentas por cobrar a clientes – asociadas y negocios
conjuntos
Cuentas por cobrar a clientes - terceros
Otras cuentas por cobrar a clientes – asociadas y negocios
conjuntos
Otras cuentas por cobrar - terceros
TOTAL
De los cuales pignorados/restringidos
1
2015
2014 1
93
84
3,315
2,096
73
83
741
4,222
16
386
2,648
59
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Como resultado de la fusión con Lafarge, LafargeHolcim adquirió varios acuerdos de
bursatilización con diferentes caducidades en relación con cuentas por cobrar. Bajo estos
contratos de bursatilización, algunas subsidiarias francesas y norteamericanas acordaron
vender sus cuentas por cobrar, sin mantener control sobre los activos vendidos y sin tener
derecho u obligación alguna para volver a comprar las cuentas por cobrar vendidas. En
estos contratos y con el fin de protegerse contra riesgos, el comprador de las cuentas por
cobrar sólo financia una parte de las cuentas por cobrar adquiridas como generalmente
sucede con las transacciones comerciales similares. Debido a que no puede considerarse
que los riesgos y beneficios han sido transferidos en su totalidad, las cuentas por cobrar a
clientes vendidas permanecerán en el estado de posición financiera por un monto de CHF
368 millones al 31 de diciembre de 2015. El financiamiento generado por estos programas
de bursatilización, el cual se clasificó como pasivos financieros a corto plazo, asciende a CHF
288 millones al 31 de diciembre de 2015. El contrato de bursatilización en Francia está
garantizado por depósitos y unidades subordinados por un total de CHF 80 millones al 31 de
diciembre de 2015.
Debido a la naturaleza local del negocio, existen términos y condiciones específicos en
relación con las cuentas por cobrar a clientes para las compañías locales del Grupo, por lo
que no es necesario seguir los lineamientos del Grupo.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
217
Estimación para cuentas de cobro dudoso
Millones de CHF
2015
2014 1
1 DE ENERO
Enajenación de las compañías del Grupo
Estimación reconocida
Montos utilizados
Montos revertidos no utilizados
Efectos por conversión de moneda extranjera
31 DE DICIEMBRE
(182)
17
(79)
15
6
17
(206)
(163)
(3)
(24)
15
2
(9)
(182)
Millones de CHF
2015
2014 1
Materias primas y aditivos
Productos semi-terminados y terminados
Combustibles
Partes y suministros
TOTAL
674
1,291
218
877
3,060
265
946
260
357
1,828
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
17. Inventarios
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
En 2015, el Grupo reconoció cancelaciones de inventarios a su valor neto de realización de
CHF 23 millones (2014: CHF 2 millones) que se relacionan principalmente con materias
primas y productos semi-terminados.
18 Gastos pagados por anticipado y otros activos circulantes
Millones de CHF
Gastos pagados por anticipado y provisiones
Derivados
Otros activos circulantes
TOTAL
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
2015
2014 1
409
81
393
884
133
0
189
323
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
218
19. Activos y pasivos relacionados clasificados como mantenidos para la venta
El monto activos clasificados como mantenidos para la venta al 31 de diciembre de 2015
ascendió a CHF 772 millones. El 17 de agosto de 2015, LafargeHolcim anunció que había
firmado una carta convenio con Birla Corporation Limited, sujeta a la aprobación del Comité
de Competencia de la India (CCI, por sus siglas en inglés), para la enajenación de algunos de
sus activos en la India. Estos activos incluyen la planta de cemento Sonadih y la estación de
molienda de Jojobera que LafargeHolcim aceptó vender a fin de recibir la autorización
condicional del CCI para la fusión de LafargeHolcim. Los activos mantenidos para su venta
consisten principalmente en propiedades, planta y equipo. En la Nota 37 se revela
información adicional.
Los activos clasificados como mantenidos para la venta al 31 de diciembre de 2014
ascendieron a CHF 283 millones y los pasivos clasificados como mantenidos para la venta
ascendieron a CHF 33 millones. Los activos y pasivos correspondientes clasificados como
mantenidos para la venta mostrados en 2014 se relacionaron principalmente con las
transacciones en Europa que el Grupo y Cemex llevaron a cabo el 5 de enero de 2015. En la
Nota 4 se revela información adicional. Los activos netos clasificados como mantenidos para
la venta consistieron en activos circulantes por CHF 30 millones, propiedades, planta y
equipo por CHF 194 millones, otros activos a largo plazo por CHF 59 millones, pasivos a
corto plazo por CHF 25 millones y provisiones a largo plazo por CHF 8 millones.
20. Activos financieros a largo plazo
Millones de CHF
Inversiones financieras – terceros
Cuentas por cobrar a largo plazo – asociadas y negocios
conjuntos
Cuentas por cobrar a largo plazo – terceros
Derivados
TOTAL
De los cuales pignorados/restringidos
1
2015
2014 1
207
115
219
270
292
51
770
54
94
50
528
8
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Las cuentas por cobrar a largo plazo y los activos derivados se denominan principalmente en
USD, CHF y AUD. Las fechas de pago varían entre uno y 24 años (2014: uno y 25 años).
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
219
21. Inversiones en acciones de compañías asociadas y negocios conjuntos
Millones de CHF
2015
2014 1
Inversiones en acciones de compañías asociadas
Inversiones en acciones de negocios conjuntos
TOTAL
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
1,433
1,739
3,172
1,387
588
1,975
2015
2014 1
Movimientos en las inversiones en acciones de compañías asociadas
Millones de CHF
1 de enero
1,387
1,232
Participación en los resultados de compañías asociadas
49
93
Dividendos ganados
(72)
(41)
Fusión con Lafarge (Nota 4)
Asociadas de Lafarge
258
0
Revaluación de participaciones previamente mantenidas
538
0
Consolidación de Unicem y Lafarge Cement Egypt S.A.E.
(680)
0
Adquisiciones netas
77 1
7
Reclasificaciones
0
8
Deterioros
(67)
0
Efectos por conversión de moneda extranjera
(57)
87
31 DE DICIEMBRE
1,433
1,387
1
Se relaciona principalmente con cambio de tenencia accionaria en diversas subsidiarias de
Filipinas.
Inversiones en acciones de compañías asociadas
Millones de CHF
30.9.2015
31.12.2014
Huaxin Cement
Otras asociadas
TOTAL
842
622
1,463
874
513
1,387
Los montos revelados para las inversiones en asociadas al 30 de septiembre de 2015
incluyen únicamente los primeros nueve meses. Esto se debe a que Huaxin Cement (China),
una asociada significativa del Grupo, es una compañía que cotiza en la bolsa de valores en
China y no ha publicado aún sus estados financieros para el ejercicio 2015.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
220
Huaxin Cement (China)
Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo mantiene el 41.8% (2014: 41.9%) de los derechos de
voto en la compañía asociada Huaxin Cement.
El valor razonable de la inversión en Huaxin Cement basado en el precio de mercado
cotizado al 31 de diciembre de 2015 ascendió a CHF 678 millones (2014: 965 millones).
A continuación se presenta un resumen de la información financiera de la asociada
significativa Huaxin Cement, la cual se reconoce mediante el método de participación. La
información financiera resumida que se presenta a continuación son los montos incluidos
en los estados financieros de Huaxin Cement bajo las NIIF al 30 de septiembre de 2015 y al
31 de diciembre de 2014. Al 30 de septiembre de 2015, se recibieron dividendos por CHF 16
millones (31 de diciembre de 2014: CHF11 millones) de Huaxin Cement.
Huaxin Cement - Estado de posición financiera
Millones de CHF
30.9.2015
31.12.2014
Activo circulantes
Activos a largo plazo
TOTAL EL ACTIVO
920
3,311
4,231
1,050
3,280
4,330
Pasivo a corto plazo
Pasivo a largo plazo
TOTAL DE PASIVO
1,291
1,072
2,363
1,265
1,151
2,416
PATRIMONIO
1,867
1,914
CAPITAL CONTABLE (EXCLUYENDO PARTICIPACIÓN NO
CONTROLADORA)
1,647
1,707
Conciliación de la utilidad integral de Huaxin Cement
Millones de CHF
30.9.2015
31.12.2014
VENTAS NETAS
1,533
2,388
UTILIDAD NETA
47
214
Otras partidas de utilidad integral
TOTAL DE UTILIDAD INTEGRAL
(2)
45
0
215
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
221
A continuación se presenta una conciliación de la información financiera resumida contra el
valor en libros de la inversión en Huaxin Cement:
Huaxin Cement
Millones de CHF
Participación del Grupo del 41.8% (2014: 41.9%) del capital
contable (excluyendo participación no controladora)
Crédito mercantil
TOTAL
30.9.2015
31.12.2014
690
715
152
842
159
874
El Grupo tiene participaciones adicionales en asociadas, ninguna de la cuales se considera
significativa a nivel individual. La siguiente tabla resume, en su conjunto, la información
financiera de las asociadas poco significativas a nivel individual, las cuales se reconocen
mediante el método de participación.
Información financiera agregada de la participación de LafargeHolcim en otras asociadas
Millones de CHF
VALOR EN LIBROS DE LAS INVERSIONES EN OTRAS
ASOCIADAS
Utilidad neta
Otras partidas de utilidad integral
TOTAL DE PARTIDAS DE UTILIDAD INTEGRAL
30.9.2015
31.12.2014
622
513
19
0
19
3
0
3
No existe ningún efecto por la participación no reconocida del Grupo en las pérdidas, ya sea
del periodo que se reporta o en forma acumulada, en relación con las asociadas antes
mencionadas.
Movimientos en inversiones en negocios conjuntos
Millones de CHF
1 DE ENERO
Participación en los resultados de negocios conjuntos
Dividendos ganados
Fusión con Lafarge (Nota 4)
Bajas netas
Reclasificaciones
Deterioros
Efectos por conversión de moneda extranjera
31 DE DICIEMBRE
1
2
2015
20141
588
108
(74)
1,386
(269) 2
0
(8)
7
1,739
538
101
(84)
(3)
(1)
0
37
588
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Se relaciona principalmente con la enajenación de la inversión en Siam City Cement Public
Company Limited.
El u o Fusió o Lafa ge se ela io a p i ipal e te o Lafa ge Ci e ts Ma ue os .
El valor provisional de la inversión en este negocio conjunto asciende a CHF 1,099 millones
al 10 de julio de 2015. Los montos reportados son al 10 de julio de 2015, ya que Lafarge
Ciments es una compañía que cotiza en la bolsa de Marruecos y aún no ha publicado sus
estados financieros para el ejercicio 2015.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
222
Lafarge Ciments (Marruecos)
Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo mantiene el 34.9% de los derechos de voto en el
negocio conjunto Lafarge Ciments.
El valor razonable de la inversión en Lafarge Ciments basado en el precio de mercado
cotizado al 31 de diciembre de 2015 ascendió a CHF 986 millones.
A continuación se presenta un resumen de la información financiera del negocio conjunto
significativo Lafarge Ciments, el cual se reconoce mediante el método de participación. La
información financiera resumida que se presenta a continuación son los montos incluidos
en los estados financieros de Lafarge Ciments bajo las NIIF al 30 de junio de 2015.
Lafarge Ciments – Estado de posición financiera
Millones de CHF
30.6.2015
Activo circulantes
Activo no circulante
TOTAL EL ACTIVO
186
597
783
Pasivo a corto plazo
Pasivo a largo plazo
TOTAL DE PASIVO
309
25
334
PATRIMONIO
449
CAPITAL CONTABLE (EXCLUYENDO PARTICIPACIÓN NO CONTROLADORA)
322
A continuación se presenta un análisis del valor razonable provisional de la inversión en
Lafarge Ciments:
Lafarge Ciments
Millones de CHF
Participación del Grupo del 34.9% del capital contable (excluyendo
participación no controladora)
Crédito mercantil provisional
TOTAL (VALOR RAZONABLE PROVISIONAL)
30.6.2015
381
717
1,099
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
223
La siguiente tabla resume, en su conjunto, la información financiera de los negocios
conjuntos poco significativos a nivel individual, los cuales se reconocen mediante el método
de participación.
Información financiera agregada de la participación de LafargeHolcim en negocios
conjuntos
Millones de CHF
VALOR EN LIBROS DE LAS INVERSIONES EN NEGOCIOS
CONJUNTOS
Utilidad neta
Otras partidas de utilidad integral
TOTAL DE PARTIDAS DE UTILIDAD INTEGRAL
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
30.9.2015
31.12.20141
563
588
35
0
35
101
0
101
No existe ningún efecto por la participación no reconocida del Grupo en las pérdidas, ya sea
del periodo que se reporta o en forma acumulada, en relación con los negocios conjuntos
antes mencionados.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
224
22. Propiedades, planta y equipo
Terrenos y
reservas
minerales
Edificios e
instalaciones
Maquinaria y
equipo
Construcción
en proceso
Total
2015
A su costo de adquisición
Depreciación/deterioro acumulado
VALOR NETO EN LIBROS AL 1 DE ENERO
Fusión con Lafarge (véase Nota 4)
Otras adquisiciones
Desinversiones
Adiciones
Bajas
Reclasificaciones
Depreciación
Pérdida por deterioro (cargada a resultados)
Efectos por conversión de moneda extranjera
VALOR NETO EN LIBROS AL 31 DE DICIEMBRE
6,002
(1,450)
4,551
2,791
64
(348)
48
(30)
68
(143)
(367)
(241)
6,394
9,200
(4,126)
5,075
2,382
29
(443)
150
(22)
503
(316)
(79)
(451)
6,828
20,638
(11,838)
8,800
13,629
202
(837)
185
(52)
1,178
(1,292)
(986)
(669)
20,158
2,740
(79)
2,661
1,376
14
(115)
1,814
8
(1,749)
0
(124)
(517)
3,367
38,580
(17,493)
21,086
20,177
309
(1,742)
2,196
(95)
0
(1,752)
(1,556)
(1,877)
36,747
A su costo de adquisición
Depreciación/deterioro acumulado
VALOR NETO EN LIBROS AL 31 DE DICIEMBRE
7,989
(1,594)
6,394
10,567
(3,739)
6,828
31,526
(11,368)
20,158
3,517
(150)
3,367
53,598
(16,850)
36,747
5,459
(1,170)
4,289
2
8,076
(3,460)
4,615
0
19,434
(11,022)
8,411
(4)
2,485
(92)
2,393
0
35,453
(15,745)
19,707
(2)
59
143
64
0
266
31
(44)
111
(109)
(3)
214
4,551
41
(1)
478
(283)
(4)
85
5,075
81
(38)
1,011
(926)
(6)
206
8,800
1,826
(2)
(1,600)
0
(5)
50
2,661
1,979
(85)
0
(1,317)
(19)
556
21,086
6,002
(1,450)
9,200
(4,126)
20,638
(11,838)
2,740
(79)
38,580
(17,493)
4,551
5,075
8,800
2,661
21,086
Millones de CHF
2014 1
A su costo de adquisición
Depreciación/deterioro acumulado
VALOR NETO EN LIBROS AL 1 DE ENERO
Cambio en estructura
Reclasificación de activos clasificados como
mantenidos para la venta
Adiciones
Bajas
Reclasificaciones
Depreciación
Pérdida por deterioro (cargada a resultados)
Efectos por conversión de moneda extranjera
VALOR NETO EN LIBROS AL 31 DE DICIEMBRE
A su costo de adquisición
Depreciación/deterioro acumulado
VALOR NETO EN LIBROS AL 31 DE DICIEMBRE
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
El valor neto en libros de las propiedades, planta y equipo arrendados asciende a CHF 112
millones (2014: CHF 117 millones) y se relaciona principalmente con los edificios,
maquinaria y equipo.
CHF 559 millones del valor neto en libros total de las propiedades, planta y equipo están
pignorados o restringidos (2014: CHF 3 millones).
Las ganancias netas sobre la venta de las propiedades, planta y equipo ascendieron a CHF
42 millones (2014: CHF 123 millones).
Después de la fusión y como parte de la estrategia del Grupo, LafargeHolcim llevó a cabo
una revisión exhaustiva de la cartera y evaluó si existían indicios de deterioro de los activos,
lo que representó un cargo por deterioro relacionado con las propiedades, planta y equipo
de CHF 1,556 millones, de los cuales se reconoció una pérdida por deterioro de CHF 464
millones ya que el crédito mercantil no era suficiente como para absorber el monto total del
cargo por deterioro (véase Nota 23).
El cargo por deterioro restante de CHF 1,092 millones está formado principalmente por:
–
–
–
una tercera línea de proceso (construcción en proceso) relacionada con la planta de
cemento de Joppa en los Estados Unidos que fue totalmente cancelada por un monto
de CHF 105 millones. El segmento reportable para los Estados Unidos es Norte América;
CHF 280 millones relacionados con las plantas de cemento, diversas plantas de
concreto premezclado, asfalto y productos de concreto incluyendo canteras de
agregados que se encontraban en suspensión de actividades principalmente en Europa;
y
CHF 460 millones relacionados con el cierre y suspensión de actividades de las plantas
de cemento en China.
Como parte de la tercera línea de proceso antes mencionada, no se consideró que el
deterioro de activos fuera individualmente material.
El cargo total por deterioro de CHF 1,556 millones se derivó principalmente de:
–
superposiciones que surgen en algunos país que resultaron en un exceso de capacidad
como consecuencia de la fusión lo que afectó los valores de recuperación de los activos
(incluyendo los activos en construcción o que anteriormente estaban inactivos); y
–
el panorama menos favorable de lo previsto para el entorno macroeconómico,
especialmente en lo referente a los índices de crecimiento esperado y demanda de
cemento para países como China y Brasil (véase Nota 23).
En 2014, la pérdida por deterioro se relacionó principalmente con la Región de Europa del
Grupo (CHF 7 millones), la Región de Norte América del Grupo (CHF 5 millones) y la Región
de Latinoamérica del Grupo (CHF 5 millones). Las pérdidas por deterioro fueron resultado
de la disminución en la demanda de material de construcción en las regiones respectivas y
se incluyeron en gran medida dentro del costo de ventas en el estado de resultados.
El valor en libros de las propiedades de inversión mantenidas por el Grupo no es
importante.
225
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
226
23. Crédito mercantil y activos intangibles
Crédito
mercantil
Activos
intangibles
2015
A su costo de adquisición
Amortización/deterioro acumulado
VALOR NETO EN LIBROS AL 1 DE ENERO
Fusión con Lafarge (véase Nota 4)
Otro cambio en estructura
Reclasificaciones
Adiciones
Bajas
Amortización
Pérdida por deterioro (cargada a resultados)
Efectos por conversión de moneda extranjera
VALOR NETO EN LIBROS AL 31 DE DICIEMBRE
7,377
(247)
7,130
11,611
(834)
0
0
0
0
(962)
(456)
16,490
1,597
(996)
601
1,030
(61)
(30)
88
(19)
(132)
(40)
(20)
1,416
A su costo de adquisición
17,698
2,584
Amortización/deterioro acumulado
VALOR NETO EN LIBROS AL 31 DE DICIEMBRE
(1,209)
16,490
(1,168)
1,416
7,082
(246)
6,836
(2)
1,532
(929)
603
0
20
13
0
0
0
(1)
277
7,130
32
0
(66)
0
20
601
A su costo de adquisición
7,377
1,597
Amortización/deterioro acumulado
VALOR NETO EN LIBROS AL 31 DE DICIEMBRE
(247)
7,130
(996)
601
Millones de CHF
2014 1
A su costo de adquisición
Amortización/deterioro acumulado
VALOR NETO EN LIBROS AL 1 DE ENERO
Cambio en estructura
Reclasificación de activos clasificados como
mantenidos para la venta
Adiciones
Bajas
Amortización
Pérdida por deterioro (cargada a resultados)
Efectos por conversión de moneda extranjera
VALOR NETO EN LIBROS AL 31 DE DICIEMBRE
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Los activos intangibles tienen vidas útiles definidas, con base en las cuales los activos se
amortizan. El gasto por amortización correspondiente se reconoce principalmente dentro
de gastos por administración.
Los activos intangibles incluyen principalmente derechos mineros, marcas registradas y
marcas.
Durante el cuarto trimestre de 2015, el Grupo llevó a cabo una revisión exhaustiva de la
cartera e identificó que un gran número de marcas estaban en decadencia a nivel local lo
que dio como resultado un cargo total por deterioro de CHF 40 millones. No se consideró
que el deterioro de activos fuera importante de forma individual.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Pruebas de deterioro de crédito mercantil
Para fines de las pruebas de deterioro, el crédito mercantil se asigna a una unidad
generadora de efectivo o a un grupo de unidades generadoras de efectivo que se espera
serán beneficiadas con las sinergias de la combinación de negocios. Las unidades
generadoras de efectivo del Grupo se definen con base en el mercado geográfico
generalmente relacionado con el país o la región. El valor en libros del crédito mercantil
asignado a los países o regiones que se menciona a continuación, es significativo en
comparación con el valor en libros total del crédito mercantil, mientras que el valor en
libros del crédito mercantil asignado a las demás unidades generadoras de efectivo no es
SIGNIFICATIVO, de forma individual.
Para las pruebas de deterioro, el valor de recuperación de la unidad generadora de efectivo,
el cual fue determinado con base en el valor en uso, se compara contra su valor neto en
libros. Una pérdida por deterioro sólo se reconoce si el valor neto en libros de la unidad
generadora de efectivo excede su valor de recuperación. Los flujos de efectivo futuros se
descuentan utilizando el costo promedio ponderado de capital (WACC).
Las proyecciones de flujos de efectivo se basan en un periodo de planeación financiera de
tres años utilizando los planes de negocios aprobados por la administración. Los flujos de
efectivo que exceden el periodo presupuestario de tres años se extrapolan con base en los
flujos de efectivo sostenibles en aumento. En cualquier caso, el índice de crecimiento
utilizado para extrapolar las proyecciones de flujos de efectivo más allá del periodo
presupuestario de tres años no excede el índice de crecimiento promedio a largo plazo para
el mercado relevante en el que opera la unidad generadora de efectivo.
Co espe to al
dito e a til asig ado a Ot os , se utiliza el is o odelo y
parámetros de deterioro que en el caso de posiciones de crédito mercantil individualmente
significativas, excepto que se utilicen diferentes supuestos clave dependiendo de los riesgos
asociados con las unidades generadoras de efectivo correspondientes.
227
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
228
Supuestos clave utilizados para los cálculos del valor en uso respecto del crédito mercantil
de 2015
Unidad generadora de
efectivo
(Millones de CHF)
Norte América
Argelia
India
Francia
Reino Unido
Nigeria
Europa Central Occidental
Filipinas
Polonia
México
1
Otros
TOTAL
Valor en libros
del crédito
mercantil
4,495
1,709
1,669
1,215
1,058
998
624
475
456
450
3,341
16,490
Divisa
USD/CAD
DZD
INR
EUR
GBP
NGN
CHF/EUR
PHP
PLN
MXN
Diversas
Tasa de
descuento
antes de
impuestos
7.6%
9.3%
10.4%
8.0%
7.0%
12.8%
6.5%
10.0%
8.1%
8.8%
6.4%–12.8%
Índice de
crecimiento a
largo plazo
2.1%
4.0%
4.0%
1.9%
1.9%
7.0%
1.3%
4.0%
3.0%
4.0%
1.2%–7.5%
Supuestos clave utilizados para los cálculos del valor en uso respecto del crédito mercantil
de 20142
Unidad generadora de
efectivo
(Millones de CHF)
Norte América
India
Reino Unido
Europa Central
Filipinas
México
Francia Benelux
Australia
Europa Oriental
1
Otros
TOTAL
1
2
Valor en libros
del crédito
mercantil
1,788
1,257
843
510
393
374
288
233
274
1,170
7,130
Divisa
USD/CAD
INR
GBP
CHF/EUR
PHP
MXN
EUR
AUD
Diversas
Diversas
Tasa de
descuento
antes de
impuestos
7.1%
9.9%
6.8%
6.1%
9.5%
8.3%
7.1%
7.5%
8.0%
6.7%–28.5%
Índice de
crecimiento a
largo plazo
2.4%
6.6%
2.8%
1.3%
5.0%
4.0%
1.6%
2.9%
3.6%
1.3%–8.4%
Individualmente no significativos
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
La fusión entre Holcim y Lafarge dio como resultado que se reconociera un crédito
mercantil provisional de CHF 11,611 millones (véase Note 4), el cual está sujeto a cambio al
momento de finalización del tratamiento contable para la adquisición de negocios.
La NIIF 26, Deterioro de Activos, requiere que el crédito mercantil se someta a pruebas de
deterioro cuando existan indicios de que el crédito mercantil pudiera estar deteriorado.
Debido al panorama menos favorable de lo previsto para el entorno macroeconómico,
especialmente en lo referente a los índices de crecimiento esperado y demanda de cemento
para países como China y Brasil, así como al desarrollo del precio de las acciones de
LafargeHolcim, la administración llevó a cabo pruebas de deterioro sobre el crédito
mercantil provisional durante el cuarto trimestre de 2015 y, por consiguiente, asignó
provisionalmente este crédito mercantil a las unidades generadoras de efectivo del Grupo.
Después de que se concluyó la prueba de deterioro realizada sobre el crédito mercantil
provisional, la administración reconoció un cargo por deterioro en el crédito mercantil de
CHF 962 millones relacionado con ciertas unidades generadoras de efectivo (relacionadas
con el país o la región).
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Las u idades ge e ado as de efe tivo i luidas e
cargos por deterioro:
–
–
–
–
229
Ot os
o p e de
los siguie tes
un cargo por deterioro del crédito mercantil relacionado con Brasil de CHF 421 millones
y debido a que el crédito mercantil no fue suficiente como para absorber este monto,
se reconoció un cargo por deterioro adicional de CHF 358 millones para las
propiedades, planta y equipo. Una tasa de descuento antes de impuestos del 7.7 por
ciento se utilizó para calcular el valor de recuperación, el cual se midió con base en el
valor en uso. El segmento reportable para Brasil es Latinoamérica.
un cargo por deterioro del crédito mercantil relacionado con Irak de CHF 228 millones.
Una tasa de descuento antes de impuestos del 11.6 por ciento se utilizó para calcular el
valor de recuperación, el cual se midió con base en el valor en uso. El segmento
reportable para Irak es África Medio Oriente;
un cargo por deterioro del crédito mercantil relacionado con Rusia de CHF 185 millones
y debido a que el crédito mercantil no fue suficiente como para absorber este monto,
se reconoció un cargo por deterioro adicional de CHF 106 millones para las
propiedades, planta y equipo. Una tasa de descuento antes de impuestos del 9.0 por
ciento se utilizó para calcular el valor de recuperación, el cual se midió con base en el
valor en uso. El segmento reportable para Rusia es Europa; y
un cargo por deterioro del crédito mercantil relacionado con España de CHF 112
millones. Una tasa de descuento antes de impuestos del 6.4 por ciento se utilizó para
calcular el valor de recuperación, el cual se midió con base en el valor en uso. El
segmento reportable para España es Europa.
El valor de recuperación total de los países que reconocieron un por cargo deterioro en el
crédito mercantil ascendió a CHF 2.5 mil millones.
De acuerdo con la IFRS 3, Combinaciones de Negocios, el tratamiento contable provisional
para las adquisiciones está sujeto a cambio hasta 12 meses después de la fecha de
adquisición. Todo cambio que se realice a los valores razonable provisionales de los activos
identificables adquiridos y pasivos asumidos afectaría el crédito mercantil, dando como
resultado un ajuste retrospectivo al cargo por deterioro del crédito mercantil provisional de
CHF 962 millones.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
230
Sensibilidad a los cambios en los supuestos
Con respecto a la evaluación del valor en uso de una unidad generadora de efectivo o un
grupo de unidades generadoras de efectivo, la administración considera que, salvo por los
países que se mencionan a continuación, un cambio razonablemente posible en la tasa de
descuento antes de impuestos de 0.5% y un cambio en el índice de crecimiento a largo
plazo de un 0.25%, no causaría que el valor en libros de la unidad generadora de efectivo o
grupo de unidades generadoras de efectivo excediera materialmente su valor de
recuperación. Al utilizar la tasa de descuento antes de impuestos del 6.4% y 11.6%, las
pruebas de deterioro para España e Irak dieron como resultado valores de recuperación
iguales a sus valores en libros. Para los países que se mencionan a continuación, un cambio
en la tasa de descuento antes de impuestos y el índice de crecimiento a largo plazo tendría
los siguientes efectos:
Sensibilidad a los cambios en los supuestos
UGE
Bélgica
Australia/Nueva Zelanda
India
Argentina
Tasa de
descuento
antes de
impuestos
utilizada
Índice de
crecimiento a
largo plazo
utilizado
Exceso del valor
de recuperación
sobre el valor en
libros
(Millones de CHF)
7.5%
7.9%
10.4%
11.2%
1.8%
2.6%
4.0%
6.0%
7
73
114
1
Tasa de
descuento
antes de
impuestos de
equilibrio
basada en el
índice de
crecimiento a
largo plazo
utilizado
7.7%
8.2%
10.6%
11.2%
Índice de
crecimiento a
largo plazo de
equilibrio
basado en la
tasa de
descuento
antes de
impuestos
utilizada
1.6%
1.9%
3.6%
6.0%
24. Cuentas por pagar comerciales
2015
20141
49
54
3,644
3,693
2,070
2,124
2015
20141
15
16
3,264
3,544
43
6,866
1,398
1,055
3
2,472
Pasivos financieros a largo plazo – terceros
Pasivos derivados
SUMA DE PASIVOS FINANCIEROS A LARGO PLAZO
14,859
66
14,925
9,197
0
9,197
TOTAL
De los cuales asegurados
21,791
84
11,669
84
Millones de CHF
Cuentas por pagar comerciales – asociadas y negocios
conjuntos
Cuentas por pagar comerciales – terceros
TOTAL
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
25. Pasivos financieros
Millones de CHF
Pasivos financieros a corto plazo – asociadas y negocios
conjuntos
Pasivos financieros a corto plazo – terceros
Porción circulante de los pasivos financieros a largo plazo
Derivados
SUMA DE PASIVOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
231
Detalle de pasivos financieros totales
Millones de CHF
Préstamos de instituciones financieras
Bonos y colocaciones privadas
Papel comercial
TOTAL PRÉSTAMOS Y BONOS
Obligaciones bajo contratos de arrendamiento financiero
(Nota 26)
Pasivos derivados (Nota 27)
TOTAL
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
2015
20141
4,886
15,447
1,258
21,591
2,709
8,589
272
11,570
91
96
109
21,791
3
11,669
Los préstamos de instituciones financieras incluyen montos por pagar a bancos y otras
instituciones financieras. Las fechas de pago varían entre uno y 13 años (2014: uno y 16
años). CHF 2,821 millones (2014: CHF 1,411 millones) es pagadero en un año.
El Grupo cumplió con sus compromisos de deuda.
El monto total de las líneas de crédito no utilizadas comprometidas fue de CHF 6,733
millones (2014: CHF 3,801 millones) al cierre de 2014.
Pasivos financieros por divisa
2015
20141
Millones
Tasa de
Millones
Tasa de
Divisa
En %
En %
de CHF
interés 2
de CHF
interés 2
EUR
8,006
36.7
4.4
1,265
10.8
3.1
USD
4,973
22.8
5.3
3,723
31.9
4.4
CHF
2,923
13.4
2.2
2,826
24.2
2.5
CNY
1,276
5.9
5.6
0
0.0
0.0
GBP
715
3.3
7.7
772
6.6
7.4
AUD
679
3.1
4.3
726
6.2
5.4
BRL
506
2.3
10.6
365
3.1
3.9
Otros
2,713
12.5
9.0
1,992
17.1
5.4
TOTAL
21,791
100.0
5.1
11,669
100.0
4.1
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
2
Tasa de interés nominal promedio ponderada sobre los pasivos financieros al 31 de diciembre.
Estructura de la tasa de interés de los pasivos financieros totales
Millones de CHF
Pasivos financieros a tasas fijas
Pasivos financieros a tasas variables
TOTAL
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
2015
20141
10,918
10,873
21,791
6,781
4,887
11,669
Los pasivos financieros que están cubiertos a una tasa de interés fija o variable se muestran
considerando los efectos de la cobertura.
Información adicional sobre el vencimiento de los instrumentos financieros se revela en la
secció Ad i ist a ió de iesgos .
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
232
Valor nominal
Tasa de
interés
nominal
Millones
LafargeHolcim Ltd.
CHF
250
CHF
400
CHF
450
CHF
475
CHF
450
CHF
250
CHF
250
CHF
150
Lafarge S.A.
GBP
96
GBP
73
EUR
250
EUR
150
EUR
560
Tasa de
interés
efectiva
3.00%
Plazo
Descripción
2006–2015
3.13%
4.00%
2.38%
3.00%
2.00%
0.38%
1.00%
–0.52%
4.19%
2.64%
2.97%
2.03%
0.41%
1.03%
2007–2017
2009–2018
2010–2016
2012–2022
2013–2022
2015–2021
2015–2025
10.00%
6.63%
8.50%
6.85%
5.50%
9.08%
6.13%
7.70%
6.13%
4.74%
2009–2017
2002–2017
2009–2017
2009–2017
2009–2019
Bonos con tasa de interés fija
Bonos convertidos a tasas de interés variable a la
fecha de inicio
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Valor neto en
libros
1
en CHF
2015
Valor neto en
libros
1
en CHF
2014
0
250
427
448
474
451
250
250
150
436
447
473
451
250
0
0
155
115
298
181
701
0
0
0
0
0
388
0
656
613
362
346
553
56
28
0
0
0
0
0
0
0
324
202
930
813
717
0
0
0
0
0
EUR
328
6.25%
5.14%
2010–2018
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
532
500
332
300
477
50
24
5.38%
4.75%
4.25%
5.38%
7.63%
5.25%
5.38%
3.85%
4.19%
4.21%
5.04%
7.12%
5.03%
5.04%
2010–2018
2005–2020
2005–2016
2007–2017
2009–2016
2012–2017
2012–2017
EUR
256
5.88%
EUR
175
5.00%
EUR
750
4.75%
USD
800
6.50%
USD
600
7.13%
Aggregate Industries Holdings Limited
4.28%
4.68%
4.14%
6.33%
5.90%
2012–2019
2012–2018
2013–2020
2006–2016
2006–2036
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Colocación privada con tasa de interés fija
Colocación privada con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos parcialmente convertidos a tasa de interés
variable
Bonos parcialmente convertidos a tasa de interés
variable
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Colocación privada con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos parcialmente convertidos a tasa de interés
variable
Colocación privada con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
Bonos con tasa de interés fija
GBP
163
7.25%
Holcim GB Finance Ltd.
GBP
300
8.75%
Holcim Capital Corporation Ltd.
4.51%
2001–2016
Bonos parcialmente convertidos a tasas de interés
variables
251
269
8.81%
2009–2017
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
440
461
USD
50
USD
250
USD
250
SUBTOTAL
7.65%
7.28%
6.85%
2001–2031
2009–2039
2013–2043
Colocación privada garantizada por LafargeHolcim
Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
49
240
240
11,109
49
239
240
3,564
1
7.65%
6.88%
6.50%
Incluye ajustes para el tratamiento contable de las coberturas a valor razonable, cuando sea aplicable.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
233
Bonos y colocaciones privadas al 31 de diciembre
Tasa de
interés
nominal
Valor nominal
Tasa de
interés
efectiva
Valor neto en
libros
1
en CHF
2015
11,109
Valor neto en
libros
1
en CHF
2014
3,564
0
101
45
97
54
114
114
134
97
0
2010–2015 Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
0
37
Colocación privada garantizada por
LafargeHolcim Ltd. (pagada por anticipado
en 2015)
2002–2017
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
2012–2018
(pagados por anticipado en 2015)
0
9
0
255
6.40%
3.11%
2009–2017 Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
2014–2024 Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
216
536
240
596
6.24%
5.52%
3.90%
2012–2015
2012–2017
2012–2019
2015–2020
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
0
181
144
180
203
202
161
0
3.42%
2011–2021 Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
424
424
198
198
124
736
124
734
556
490
49
621
489
49
Plazo
Descripción
Millones
SUBTOTAL
Holcim Capital México, S.A. de C.V.
MXN
1,500
3.86%
MXN
MXN
800
1,700
4.20%
7.00%
4.83%
7.23%
2012–2016
2012–2019
MXN
2,000
3.75%
3.98%
2014–2018
MXN
1,700
3.93%
Holcim Capital (Thailand) Ltd.
THB
1,220
3.52%
Holcim Finance (Canada) Inc.
4.09%
2015–2020
CAD
10
2012–2015
6.91%
CAD
300
3.65%
Holcim Finance (Luxembourg) S.A.
EUR
200
6.35%
EUR
500
3.00%
Holcim Finance (Australia) Pty Ltd.
AUD
250
7.00%
AUD
250
6.00%
AUD
200
5.25%
AUD
250
3.75%
Holcim Overseas Finance Ltd.
CHF
425
3.38%
Holcim US Finance S.à r.l. & Cie S.C.S.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
con tasa de interés variable
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
con tasa de interés variable
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
con tasa de interés variable
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
con tasa de interés variable
USD
200
6.21%
6.24%
2006–2018
USD
USD
125
750
6.10%
6.00%
6.14%
6.25%
2006–2016
2009–2019
EUR
500
USD
500
USD
50
Holcim (Costa Rica) S.A.
2.63%
5.15%
4.20%
2.58%
5.30%
4.20%
2012–2020
2013–2023
2013–2033
Colocación privada garantizada por
LafargeHolcim Ltd.
Colocación privada garantizada por
LafargeHolcim Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.,
convertidos a dólares estadounidenses y a
tasa de interés variable a la fecha de inicio
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
Bonos garantizados por LafargeHolcim Ltd.
CRC
10,000
CRC
8,000
Holcim (Maroc) S.A.
MAD
1,500
Holcim (US) Inc.
9.80%
8.70%
8.99%
2010–2015
2014–2016
Bonos con tasa de interés fija
0
15
18
15
2008–2015
Bonos con tasa de interés fija
0
164
USD
33
USD
25
USD
27
Lafarge India Private Limited
INR
3,500
TOTAL
0.04%
0.07%
0.01%
0.05%
0.09%
0.03%
1999–2032
2003–2033
2009–2034
Bonos de ingresos industriales-Mobile
Dock & Wharf
Bonos de ingresos industriales-Holly Hill
Bonos de ingresos industriales-Midlothian
33
25
26
33
25
26
9.15%
9.15%
2013–2016
Bonos con tasa de interés fija
52
15,447
0
8,589
1
5.49%
ariableBonos a tasa variable
Incluye ajustes para el tratamiento contable de las coberturas a valor razonable, cuando sea aplicable.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
234
El Grupo pagó por anticipado algunos bonos en circulación en el segundo semestre de 2015.
En el tercer trimestre de 2015, el Grupo recompró bonos en circulación denominados en
EUR y GBP por un monto nominal total de CHF 2,460 millones, con fechas de vencimiento
en 2016, 2017, 2018 y 2019. En el cuarto trimestre de 2015, el Grupo recompró bonos
denominados en USD y CAD por un monto nominal total de CHF 518 millones. Las fechas de
vencimiento de estos bonos eran 2017, 2018 y 2038.
26. Arrendamientos
Pagos mínimos futuros por arrendamiento
Millones de CHF
En 1 año
Entre 1 y 5 años
En adelante
TOTAL
Intereses
TOTAL DE ARRENDAMIENTOS
FINANCIEROS
1
Arrendamientos
operativos
2015
336
616
393
1,346
Arrendamientos
financieros
2015
19
55
48
122
(31)
91
Arrendamientos
operativos
2014 1
117
272
255
644
Arrendamientos
financieros
2014 1
22
59
62
143
(47)
96
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Los gastos totales por arrendamiento operativo reconocidos en el estado consolidado de
resultados en 2015 fue de CHF 227 millones (2014: CHF 122 millones). No se celebró ningún
contrato de arrendamiento operativo importante a nivel individual.
Los pasivos provenientes de arrendamientos financieros que son exigibles en un plazo
menor a un año se incluyen dentro de los pasivos financieros a corto plazo y los pasivos que
son exigibles posteriormente se incluyen en los pasivos financieros a largo plazo (Nota 25).
No se celebró ningún contrato de arrendamiento financiero importante a nivel individual.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
235
27. Instrumentos financieros derivados
Los activos derivados con vencimientos que exceden un año se incluyen en los activos
financieros a largo plazo (Nota 20) y los activos derivados con vencimiento en un plazo
menor a un año se incluyen dentro del rubro pagos anticipados y otros activos circulantes.
Los pasivos derivados se incluyen dentro de los pasivos financieros.
Activos y pasivos derivados
Millones de CHF
Coberturas de valor razonable
Tasa de interés
Divisa
Cruzada de monedas
TOTAL COBERTURAS DE VALOR
RAZONABLE
Coberturas de flujo de efectivo
Tasa de interés
Divisa
Producto básico
TOTAL COBERTURAS DE FLUJO
DE EFECTIVO
Para fines de negociación
Divisa
Cruzada de monedas
TOTAL PARA FINES DE
NEGOCIACIÓN
TOTAL
1
Activos a
valor
razonable
2015
Pasivos a
valor
razonable
2015
2015
Activos a
valor
razonable
2014 1
Pasivos a
valor
razonable
2014 1
44
0
0
0
0
59
1,581
16
621
42
0
7
0
0
0
477
0
621
44
59
2,218
50
0
1,098
0
7
1
0
2
22
0
133
116
0
0
0
0
3
0
5
159
0
8
24
249
0
3
164
71
9
26
0
3,084
26
0
0
0
0
0
0
80
26
3,110
0
0
0
132
109
5,577
50
3
1,261
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Valor
nominal
Valor nominal
2014 1
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
236
28. Impuesto sobre la renta
Millones de CHF
2015
20141
Impuestos causados
Impuestos diferidos
TOTAL
(924)
143
(781)
(545)
(37)
(581)
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Conciliación de la tasa fiscal
2014 1
2015
(Pérdida) utilidad neta antes de impuestos
(CARGO)/TASA DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA PROMEDIO
PONDERADA DEL GRUPO
(684)
168
+25%
(562)
+26%
Efecto de las partidas no deducibles
Efecto de las partidas no gravables
Efecto del impuesto retenido no recuperable
Efecto derivado de pérdidas fiscales no reconocidas y
cancelaciones del activo por impuesto diferido
Otros efectos
CARGO)/TASA EFECTIVA DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA DEL
GRUPO
(391)
234
(206)
–57%
+34%
–30%
(70)
113
(120)
+3%
–5%
+5%
(651)
–95%
(63)
+3%
65
+10%
120
–5%
(781)
–114%
(581)
+26%
1
2,201
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
La tasa fiscal promedio ponderada del Grupo se calcula con base en las utilidades (pérdidas)
antes de impuestos de las compañías del Grupo. La diferencia entre la tasa fiscal esperada y
la tasa fiscal efectiva se relaciona principalmente con el deterioro de los activos sin
reconocer los impuestos diferidos, los deterioros de crédito mercantil no deducibles y los
cambios en las pérdidas fiscales por amortizar no reconocidas.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
237
Cambio en los activos y pasivos por impuestos diferidos
Millones de CHF
Propiedades,
planta y equipo
Activos
intangibles y
otros activos a
largo plazo
Provisiones
Otros
Pérdidas
fiscales por
amortizar
Total
2,165
163
(354)
(190)
(914)
869
(250)
(184)
44
98
41
(22)
(564)
28
104
(42)
53
(197)
146
(311)
117
(143)
(20)
2,632
(216)
(161)
3
5
42
64
(46)
4,946
124
(866)
(229)
(898)
3,077
2,043
166
(314)
(180)
(835)
880
(1)
(3)
15
(35)
58
(51)
(5)
(32)
(45)
37
(86)
(57)
2015
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS,
NETO, AL 1 DE ENERO DE 2015
Cargados (acreditados)
- en el estado de resultados
- en otros resultados integrales
Fusión con Lafarge (véase Nota 4)
Otro cambio en estructura
Efectos por conversión de moneda
extranjera
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS,
NETO, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2015
3,356
(164)
2014 1
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS,
NETO, AL 1 DE ENERO DE 2014
Cargados (acreditados)
- en el estado de resultados
- en otros resultados integrales
Cambio en estructura
Efectos por conversión de moneda
extranjera
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS,
NETO, AL 31 DE DICIEMBRE DE 2014
Reflejado
en
el
(6)
estado
129
1
(20)
(13)
(1)
96
2,165
163
(354)
(190)
(914)
869
siguiente
manera:
de
posición
financiera
de
la
Millones de CHF
2015
20141
Activo por impuestos diferidos
Pasivos por impuesto diferido
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS, NETO
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
(764)
3,840
3,077
(527)
1,396
869
2015
20141
653
9,465
Diferencias temporales por las que no se reconoce impuesto diferido
Millones de CHF
Sobre las utilidades no remitidas de subsidiarias (diferencias temporales gravables)
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
238
Pérdidas
fiscales por
amortizar
2015
Millones de CHF
TOTAL PÉRDIDAS FISCALES POR
AMORTIZAR
De las cuales reflejadas en impuestos
diferidos
TOTAL DE PÉRDIDAS FISCALES POR
AMORTIZAR NO RECONOCIDAS
Vencimientos de las pérdidas fiscales
por amortizar:
1 año
2 años
3 años
4 años
5 años
En adelante
2015
Pérdidas
fiscales por
amortizar
1
2014
10,673
3,109
4,682
1,415
(3,092)
(898)
(2,861)
(914)
7,581
2,211
1,820
502
73
83
69
51
83
7,221
17
19
16
12
19
2,128
9
17
64
39
26
1,665
2
5
15
9
6
465
Efecto de
impuestos
Efecto de
impuestos
1
2014
El incremento en el monto total de las pérdidas fiscales por amortizar no reconocidas se
relaciona principalmente con la fusión con Lafarge.
29. Provisiones
Millones de CHF
1 DE ENERO
Fusión con Lafarge (Nota 4)
Otro cambio en estructura
Reclasificación de pasivos directamente
relacionados con activos mantenidos para la
venta
Provisiones reconocidas
Provisiones utilizadas durante el ejercicio
Provisiones revertidas durante el ejercicio
Reversión del descuento y tasa de
descuento
Efectos por conversión de moneda
extranjera
31 DE DICIEMBRE
Monto de provisiones a corto plazo
Monto de provisiones a largo plazo
Provisiones
para
restauración de
sitios y otras
provisiones
ambientales
739
369
(47)
Riesgos
específicos del
negocio
Otras
provisiones
Total
2015
Total
2014 1
136
445
(5)
434
283
(34)
1,309
1,098
(87)
1,293
0
0
0
0
0
0
49
73
(56)
(44)
634
(88)
(46)
253
(169)
(126)
960
(313)
(216)
327
(275)
(136)
11
0
0
11
21
(49)
(26)
(42)
(118)
31
996
77
919
1,049
320
729
598
206
392
2,643
602
2,041
1,309
234
1,076
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Restauración de sitios y otras provisiones ambientales
Las provisiones para restauración de sitios y otras provisiones ambientales representan las
obligaciones legales o adquiridas del Grupo para restaurar un sitio. El momento de los
flujos de salida de efectivo de estas provisiones depende de que se concluya la extracción
de materias primas y de que se inicie la restauración del sitio.
Riesgos específicos del negocio
Los riesgos específicos del negocio comprenden los costos por litigio y reestructuración que
surgen durante el curso normal de las operaciones. Las provisiones para litigios se
relacionan principalmente con disputas comerciales y antimonopolio, reclamaciones
ambientales, defectos de productos y reclamos fiscales y se crean para cubrir los
procedimientos administrativos y legales. El monto total de las provisiones para litigios
ascendió a CHF 576 millones (2014: CHF 85 millones) al 31 de diciembre. En 2015, incluyó
algunas provisiones para riesgos relacionados con el impuesto sobre la renta y otros
impuestos por CHF 137 millones (2014: CHF 30 millones). En relación con la combinación de
negocios de 2015, se reconocieron provisiones para pasivos contingentes, las cuales se
relacionaron principalmente con riesgos legales, riesgos fiscales y contratos poco
favorables. El monto total de las provisiones para pasivos contingentes que surgen de las
combinaciones de negocios ascendieron a CHF 217 millones (2014: CHF 17 millones), el
monto reconocido por los riesgos legales y fiscales se incluye en los montos de las
provisiones para litigios y riesgos fiscales que se mencionan anteriormente. La oportunidad
de los flujos de salida de efectivo de las provisiones para litigios es incierta, ya que
dependerá en gran medida del resultado de los procesos legales y administrativos.
Las provisiones para costos de reestructuración se relacionan con diversos programas de
reestructuración y ascendieron a CHF 455 millones (2014: CHF 51 millones) al 31 de
diciembre. Se espera que estas provisiones resulten en la salida de flujos de efectivo en el
futuro, principalmente dentro de los próximos uno a tres años.
Como resultado de la fusión, el Grupo anunció que tenía planeada la reorganización de sus
funciones corporativas en Suiza y Francia. La nueva organización propuesta dará como
resultado una reducción neta de aproximadamente 380 puestos. En Francia y Suiza, el
proceso de difusión de información y consulta con los representantes de los empleados ya
concluyó y está a punto de completarse la implementación del plan de reestructuración.
LafargeHolcim reconoció una provisión por restructuración de CHF 250 millones en este
respecto.
La sensibilidad relacionada con algunas provisiones llevó a la administración a limitar el
alcance de la revelación mencionada con anterioridad ya que considera que podría
perjudicar seriamente la posición del Grupo.
Otras provisiones
Otras provisiones se relacionan principalmente con las provisiones que fueron creadas para
cubrir otras obligaciones contractuales. La composición de estas partidas es muy variada y
comprende al 31 de diciembre, entre otras cosas: provisiones para seguros de salud y
esquemas de pensiones que no califican como obligaciones por beneficios, por CHF 34
millones (2014: CHF 7 millones) y provisiones relacionadas con impuestos sobre ventas y
otros impuestos por CHF 57 millones (2014: CHF 12 millones). El momento esperado de los
flujos de efectivo de salida en el futuro es incierto.
239
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
240
30. Beneficios a empleados
Gastos de personal y número de empleados
Los gastos de personal del Grupo, incluyendo cargas sociales, se reconocen en el renglón de
gasto por función correspondiente del estado consolidado de resultados y ascendieron a
CHF 4,421 millones (2014: CHF 3,488 millones). Al 31 de diciembre de 2015, el Grupo cuenta
con 100,956 empleados (2014: 67,137 EMPLEADOS).
Planes de pensiones de beneficios definidos
Los principales planes de pensiones de beneficios definidos del Grupo están en Suiza, el
Reino Unido y Norte América y están financiados a través de fondos administrados por
fiduciarios legalmente independientes. El financiamiento en efectivo de estos planes, que
de vez en cuando puede incluir pagos especiales, está diseñado para asegurar que las
contribuciones presentes y futuras sean suficientes para cubrir los pasivos futuros.
Suiza
El plan de pensiones suizo para compañías suizas contiene una fórmula de beneficios en
efectivo, reconocida como plan de beneficios definidos. Las aportaciones del empleador y
del empleado se definen en las reglas del fondo de pensiones con base en una escala de los
porcentajes de sueldo en relación con la edad. Bajo la ley suiza, el fondo de pensiones
garantiza el monto de los beneficios adquiridos que se confirme de forma anual a los
miembros. Los intereses podrán agregarse a los saldos de los miembros a discreción del
Consejo de Síndicos. A la fecha de retiro, los miembros tienen derecho a recibir sus
beneficios por retiro en un pago único, como pensión o una parte de los mismos en un pago
único y el saldo restante convertido en una pensión fija a las tasas definidas en las reglas del
fondo. El Consejo de Síndicos podrá incrementar la pensión a su entera discreción sujeto al
estado del plan, que incluya fondos libres suficientes, según se determine de acuerdo con
las reglas de valuación estatutaria de Suiza. Los planes de pensiones suizos cumplen con los
requisitos del marco reglamentario, el cual requiere un nivel mínimo de beneficios.
Los fiduciarios invierten en un rango diversificado de activos. La estrategia de inversión
toma en cuenta la tolerancia del fondo de pensiones ante los riesgos, así como las
necesidades de financiamiento (rendimiento sobre las inversiones mínimo necesario para
estabilizar el índice de cobertura a largo plazo).
Durante el ejercicio, el plan no estuvo sujeto a ninguna mejora, reducción o liquidación
importante.
Reino Unido
Las compañías operan algunos planes de pensiones de beneficios definidos en el Reino
Unido, bajo los cuales las pensiones que deberán pagarse a los empleados dependen del
salario final y la duración del servicio. El plan más importante es un plan de legado de
Lafarge y existen otros dos planes que pertenecieron al Holcim antes de la fusión. Los
miembros activos de estos planes pagan una aportación como un porcentaje del salario
pensionable, y las compañías cubren el saldo del costo incurrido en proporcionar los
beneficios. Todos estos planes no aceptan nuevos participantes. En octubre 2011, los
derechos adjudicados con base en el salario y los años de servicio dentro del Grupo fueron
congelados por el plan de legado de Lafarge; por lo tanto, los miembros activos de este
esquema ya no adquirirán derechos adicionales en el plan de beneficios definidos. Estos
miembros activos serán elegibles para los planes de aportaciones definidas.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Los planes de pensiones de beneficios definidos de las compañías del Reino Unidos son
esquemas registrados bajo las leyes fiscales del Reino Unido, y en cada caso los activos son
mantenidos en un fideicomiso y administrados por fiduciarios independientes de la
compañía. De conformidad con la legislación del Reino Unido, los fiduciarios de cada plan
realizan una valuación actuarial por lo menos una vez cada tres años. Después de cada
valuación, la compañía y los fiduciarios llegan a un acuerdo sobre las aportaciones que
deben hacerse al plan relevante. Estas aportaciones se determinan con base en algunos
supuestos, que incluyen los rendimientos que se alcanzarán sobre las inversiones del plan y
la longevidad de los miembros del plan, en la medida en que los supuestos no hayan sido
confirmados en la práctica, existe el riesgo de que las aportaciones futuras de las compañías
sean superiores a lo previsto.
De ser necesario, estos planes son financiados mediante las aportaciones del empleador
con un monto determinado de acuerdo con los reglamentos cada tres años, con base en las
valuaciones del plan que lleven a cabo actuarios independientes, para que los servicios de
financiamiento a largo plazo queden asegurados. La última valuación del fondo del plan de
legado de Lafarge se llevó a cabo con base en la situación del fondo al 30 de junio de 2012.
Respecto del déficit que existe en el plan de legado de Lafarge a la fecha, en marzo de 2014
se firmó un programa de aportaciones para reducir el déficit. Se acordó reducir el déficit del
plan realizando aportaciones adicionales durante quince años a partir de la fecha de
valuación. Con base en la valuación de 2012, el empleador aportó CHF 45 millones en 2015
(2014: CHF 38 millones). El 30 de junio de 2015 se llevará a cabo una valuación del fondo y
las aportaciones deberán acordarse con los Fiduciarios antes del cierre de septiembre 2016
de acuerdo con el reglamento de pensiones local. Bajo el plan actual, las aportaciones que
deba pagar el empleador para 2016 ascienden a CHF 53 millones.
Respecto del plan de legado de Lafarge, el principal objetivo del Consejo de Síndicos es
garantizar que pueda cumplir con sus obligaciones hacia los beneficiarios del plan tanto a
corto como a largo plazo. Sujeto a este principal objetivo, el Consejo de Síndicos pretende
maximizar el rendimiento sobre las inversiones a largo plazo mientras minimiza el riesgo de
no cumplimiento con algún requisito de financiamiento estatutario. El Consejo de Síndicos
es responsable de la estrategia de inversiones a largo plazo del plan pero ha delegado el
diseño y monitoreo de la estrategia a un Comité de Inversión y emplea un administrador
fiduciario para que implemente la estrategia y administre las inversiones del plan. El
administrador fiduciario es responsable de la selección y destitución de los administradores
de inversiones y fondos subyacentes, así como de la administración de la selección de los
activos del plan dentro de los lineamientos acordados. El valor razonable de los fondos de
inversión se basa en una mezcla de los valores y estimaciones de mercado. El efectivo y sus
equivalentes están invertidos con instituciones financieras que tienen por lo menos un
alifi a ió A/BBB .
Se diseñó una estrategia para que el plan de legado de Lafarge se enfocara en un valor del
activo equivalente al 100% del valor del pasivo. Este objetivo se ha estructurado en dos
categorías principales de activos:
–
–
una cartera de activos que buscan el rendimiento, los cuales incluyen acciones, clases
de activos alternativos y bienes raíces;
una cartera de instrumentos que compense de forma razonable los cambios en los
valores de los pasivos, que incluya bonos de gobierno, bonos corporativos y derivados.
Los o os po lo ge e al tie e u a alifi a ió
editi ia o e o a A/BBB y tie e
precios de mercado cotizados en un mercado activo. La cartera de Inversión en función
de los pasivos (LDI por sus siglas en inglés) se compone principalmente de bonos de
gobierno y swaps. El valor razonable se estima con base en los modelos que dependen
de los datos de mercado observables.
Las estrategias LDI están cobrando importancia en el Reino Unido e incluyen principalmente
cubrir la exposición de los fondos a fluctuaciones en las tasas de interés y la inflación.
Los instrumentos accionarios representan inversiones en fondos de capital e inversiones
directas con precios de mercado cotizados en un mercado activo. Las clases de activos
alternativos se utilizan tanto para la administración de riesgos como para la generación de
rendimientos, y su valor razonable se basa en los valores de mercado. Los bienes raíces
241
242
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
comprenden inversiones en fondos inmobiliarios que cotizan en bolsa o inversiones
directas. Los bienes raíces mantenidos directamente son valuados por un experto
independiente de forma anual.
Durante el ejercicio, el plan no estuvo sujeto a ninguna mejora o reducción importante.
Las compañías operan planes de aportaciones definidas que incluyen a los miembros activos
de los planes de beneficios definidos congelados y a los empleados que no son miembros
del plan de beneficios definidos.
Norte América (Estados Unidos y Canadá)
Las compañías operan planes de aportaciones definidos y muchos planes de pensiones de
beneficios definidos tanto del legado de Holcim como del legado de Lafarge. Algunos planes
de pensiones de beneficios definidos no aceptaron nuevos participantes y se congelaron
para recibir nuevas aportaciones acumuladas. Respecto del principal plan de pensiones en
los Estados Unidos, el plan de legado de Lafarge, en 2013 se decidió que los miembros
activos ya no adquirirán derechos adicionales a partir del 31 de diciembre de 2018. Los
otros planes de pensiones de beneficios definidos se basan en una combinación del servicio
y el salario final promedio.
Las compañías deben aportar un monto mínimo a los planes de pensiones de beneficios
definidos en forma anual, el cual es determinado por actuarios y comprende los costos de
los servicios como un pago hacia los déficits existentes. Para planes que actualmente están
cerrados, por lo general no habrá ningún componente de servicio en el futuro. Las
aportaciones de los empleadores con respecto al plan de aportaciones definidas se realizan
ya sea de forma mensual, trimestral o anual y se basan en un porcentaje de la nómina
cubierta.
Las compañías en los Estados Unidos intentan pagar las aportaciones mínimas requeridas
que estipulan los reglamentos del Servicio de Administración Tributaria, además de los
montos voluntarios, con el fin de lograr y mantener un estatus del fondo bajo el IRS de por
lo menos 80%. Para los planes canadienses, las compañías intentan pagar por lo menos las
aportaciones mínimas requeridas bajo las leyes de pensiones aplicables para cada plan.
Los comités de pensiones de diversas compañías son responsables de operar los planes de
beneficios definidos en cumplimiento con los reglamentos existentes y para la
administración de los activos del plan.
Los planes mantienen un gran porcentaje de los activos del plan en inversiones de capital.
En la medida en que el comportamiento del capital sea volátil en el futuro, las aportaciones
requeridas del empleador también experimentarían una volatilidad similar en el futuro. Las
compañías delegan algunas de sus responsabilidades a los Comités de Pensiones. Estos
comités definen y administran las estrategias de inversión a largo plazo para reducir el
riesgo de inversión como y cuando sea apropiado. Esto incluye una política de calce de
activos y pasivos la cual pretende reducir la volatilidad del nivel de financiamiento del plan
de pensiones al invertir una parte de los activos del plan en bonos a largo plazo, los cuales
se comportan de una manera similar a los pasivos del plan, con el fin de protegerse contra
los cambios en los rendimientos de los bonos. Las compañías son responsables de la
administración de todos los riesgos relacionados con los planes de pensiones de beneficios
definidos, incluyendo riesgos de tasa de interés y riesgos de longevidad.
Los activos del plan se invierten en un rango diversificado de activos. Los activos en los
Estados Unidos y Canadá incluyen una cierta proporción que cubre los movimientos de los
pasivos contra los movimientos de las tasas de interés, y dichos activos se invierten
principalmente en inversiones de renta fija, especialmente en instrumentos a mediano o
más largo plazo.
En 2015, se congeló un plan de pensiones respecto del plan de legado de Lafarge más
importante para los planes de empleados asalariados y planes complementarios y para los
planes del legado de Holcim calificados y complementarios. A partir de esta fecha, se
congelarán los derechos adjudicados y los miembros activos ya no adquirirán derechos
adicionales en el plan de beneficios definidos.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
243
Durante el ejercicio, el plan no estuvo sujeto a ninguna mejora, reducción o liquidación
importante.
En julio de 2015, Holcim Canada se vendió a CRH y los planes de beneficios definidos
correspondientes se transfirieron a la adquirente. Los planes de beneficios definidos
transferidos se incluyen e las siguie tes ta las de t o del u o a io e est u tu a .
Otros planes de beneficios posteriores al retiro
El Grupo opera algunos otros planes de beneficios posteriores al retiro. Muchos de estos
planes no son fondeados en forma externa, sino que son cubiertos mediante provisiones en
los estados de posición financiera de las compañías correspondientes. Los planes médicos
de beneficios definidos fueron modificados para los jubilados después de cumplir 65 años
de edad.
Estatus de los planes de beneficios definidos del Grupo
El estatus de los planes de beneficios definidos del Grupo que utilizan supuestos actuariales
determinados de acuerdo con la IAS 19, Beneficios a Empleados, se resume a continuación.
Las tablas proporcionan conciliaciones de las obligaciones de beneficios definidos, los
activos del plan y el estatus del fondo para los planes de beneficios definidos contra los
montos reconocidos en el estado de posición financiera.
Conciliación de los planes de beneficios al retiro contra el estado de posición financiera
Millones de CHF
Pasivo neto derivado de los planes de pensiones de
beneficios definidos
Pasivo neto derivado de otros planes de beneficios
posteriores al retiro
Pasivo neto
Reflejado en el estado de posición financiera de la
siguiente manera:
Otros activos a largo plazo
Obligación por beneficios definidos
PASIVO NETO
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
2015
20141
1,424
774
304
81
1,729
854
(211)
1,939
1,729
(8)
863
854
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
244
Planes de beneficios al retiro
Planes de pensiones de
beneficios definidos
Millones de CHF
Valor presente de las obligaciones fondeadas
Valor razonable de los activos del plan
Déficit del plan de obligaciones fondeadas
Valor presente de las obligaciones no fondeadas
Efecto del límite máximo del activo
Pasivo neto derivado de los planes fondeados y no
fondeados
De los cuales:
Suiza
Reino Unido
Norte América (Estados Unidos y Canadá)
Resto del mundo
Análisis de los costos reconocidos en el estado de
resultados:
Costo laboral del servicio actual
Costo de servicios pasados (incluyendo
2
reducciones)
(Ganancias) pérdidas por liquidaciones
Gasto por intereses neto
Beneficios especiales por terminación
Otros
TOTAL
De los cuales:
Suiza
Reino Unido
Norte América (Estados Unidos y Canadá)
Resto del mundo
Montos reconocidos en otras partidas de utilidad
integral:
Ganancias (pérdidas) actuariales derivadas de
cambios en supuestos demográficos
Ganancias (pérdidas) actuariales derivadas de
cambios en supuestos financieros
Ganancias (pérdidas) actuariales derivadas de
ajustes por experiencia
Rendimiento de los activos del plan excluyendo
ingresos por intereses
Cambio en el efecto del límite máximo del activo,
excluyendo gasto (ingresos) por intereses
SUMA DE OTRAS PARTIDAS QUE AFECTAN LA
UTILIDAD INTEGRAL REGISTRADAS
De los cuales:
Suiza
Reino Unido
Norte América (Estados Unidos y Canadá)
Resto del mundo
1
2
1
Otros planes de
beneficios posteriores
al retiro
2014
1
2015
8,835
(8,122)
713
710
1
2014
3,445
(2,932)
513
262
0
2015
0
0
0
304
0
1,424
774
304
81
241
(84)
587
679
201
162
72
339
0
0
243
61
0
0
59
22
0
0
0
81
0
121
84
3
2
(74)
0
(16)
3
(15)
40
17
0
90
(1)
23
0
1
106
0
8
0
0
(5)
2
3
0
0
10
27
19
47
(3)
41
16
17
33
0
0
(7)
2
0
0
3
7
43
26
0
(3)
149
(418)
(2)
(5)
28
32
2
3
(92)
164
0
0
1
0
0
0
129
(196)
1
(5)
(53)
191
(24)
15
(80)
(44)
(30)
(41)
0
0
4
(4)
0
0
(3)
(2)
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Costo de servicios pasados (incluyendo reducciones) incluye, entre otros, una reducción
de CHF –55 millones en Francia registrada en relación con la fusión y una reducción en los
Estados Unidos de CHF –22 millones relacionada con un congelamiento en el plan, así
como la eliminación del seguro médico de los jubilados después de cumplir 65 años de
edad.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
245
Planes de beneficios al retiro
Millones de CHF
Valor presente de las obligaciones fondeadas y no fondeadas
Saldo inicial al 1 de enero
Fusión con Lafarge
Cambio en estructura
Costo laboral del servicio actual
Intereses pagados
Aportaciones de empleados
(Ganancia) pérdidas actuariales
Beneficios pagados
Costo de servicios pasados (incluyendo reducciones)
Liquidaciones
Beneficios especiales por terminación
Efecto por conversión de moneda extranjera
Saldo final al 31 de diciembre
De los cuales:
Suiza
Reino Unido
Norte América (Estados Unidos y Canadá)
Resto del mundo
Valor razonable de los activos del plan
Saldo inicial al 1 de enero
Fusión con Lafarge
Cambio en estructura
Ingreso por intereses
Rendimiento de los activos del plan excluyendo ingresos por
intereses
Aportaciones del empleador
Aportaciones de empleados
Beneficios pagados
Liquidaciones
Efecto por conversión de moneda extranjera
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE
De los cuales:
Suiza
Reino Unido
Norte América (Estados Unidos y Canadá)
Resto del mundo
1
Planes de pensiones
de beneficios
definidos
1
2015
2014
Otros planes de
beneficios
posteriores al retiro
1
2015
2014
3,705
6,597
(249)
121
218
20
(220)
(398)
(74)
(88)
17
(103)
9,546
3,205
0
0
84
116
20
360
(164)
0
(5)
0
89
3,705
81
253
(7)
3
8
0
(1)
(15)
(16)
0
0
(2)
304
64
0
0
2
3
0
5
(5)
3
2
0
6
81
1,617
4,953
2,097
878
1,627
957
609
513
0
0
243
61
0
0
59
22
2,932
5,676
(246)
177
2,620
0
0
93
0
0
0
0
0
0
0
0
(92)
164
0
0
205
20
(383)
(72)
(94)
8,122
106
20
(142)
(3)
74
2,932
14
0
(14)
0
0
0
4
0
(4)
0
0
0
1,376
5,038
1,509
199
1,427
795
537
173
0
0
0
0
0
0
0
0
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
246
Planes de beneficios al retiro
Millones de CHF
Activos del plan basados en precios de mercado
cotizados:
Efectivo y equivalentes de efectivo
Instrumentos de capital 2
Instrumentos de deuda 3
Inversiones en función de los pasivos 4
Inversiones alternativas 5
Terrenos y edificios ocupados o utilizados por terceros
Fondos de inversión
Instrumentos financieros derivados
Deuda estructurada
Activos del plan basados en precios de mercado no
cotizados:
Instrumentos de capital
Deuda estructurada
Fondos de inversión
Terrenos y edificios ocupados o utilizados
Instrumentos de deuda 3
Otros
Suma de los activos del plan A VALOR RAZONABLE
Efecto del límite máximo del activo
Saldo inicial al 1 de enero
Gasto (ingresos) por intereses
Cambio en el efecto del límite máximo del activo,
excluyendo gasto (ingresos) por intereses
Cambio en estructura
Efecto por conversión de moneda extranjera
SALDO FINAL AL 31 DE DICIEMBRE
1
2
3
4
5
Planes de pensiones de
beneficios definidos
2015
20141
125
1,750
1,704
1,311
1,035
375
202
32
21
113
981
721
0
2
373
102
33
42
231
410
278
203
12
433
8,122
47
3
44
26
63
382
2,932
0
0
0
0
(1)
0
1
0
1
0
0
0
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Los instrumentos de capital incluyen instrumentos de capital cotizados en bolsa por CHF 2
millones (2014: 2) de LafargeHolcim Ltd. o subsidiarias.
Los instrumentos de deuda incluyen instrumentos de deuda que cotizan en bolsa por CHF
5 millones (2014: 5) e instrumentos de deuda que no cotizan en bolsa por CHF 4 millones
(2014: 4) de LafargeHolcim Ltd. o subsidiarias.
Las inversiones en función de los pasivos (LDI) es una estrategia de inversión que se
define considerando los perfiles de riesgo o los pasivos del plan. La estrategia de inversión
LDI consiste principalmente en bonos de gobierno y swaps indexados e incluye cubrir el
plan contra los riesgos de liquidez y fluctuaciones en las tasas de interés o rendimientos
sujetos a la inflación.
Las inversiones alternativas incluyen, entro otras, fondos de cobertura, valores de las
múltiples categorías de activos e inversiones de reaseguro.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
247
Principales supuestos actuariales (promedio ponderado) utilizados al final del periodo de reporte para los planes de pensiones de
beneficios definidos
Total Grupo
Tasa de descuento en %
Incremento salarial esperado en %
Esperanza de vida en años después de los 65 años de edad
2015
3.4%
2.5%
21.8
2014
2.7%
2.5%
21.4
Suiza
2015
0.9%
1.2%
21.9
2014
1.2%
1.2%
21.9
Reino Unido
2015
3.8%
3.0%
22.1
2014
3.5%
2.9%
22.0
Norte América
2015
4.2%
2.9%
21.4
2014
4.0%
3.6%
20.4
Duración promedio ponderada de los planes de pensiones de beneficios definidos
Duración de la obligación por beneficios definidos
Duración promedio ponderada en años
Total Grupo
2015
14.9
2014
13.8
Suiza
2015
13.5
2014
13.5
Reino Unido
2015
16.4
2014
17.0
Norte América
2015
13.8
2014
11.8
Análisis de sensibilidad al 31 de diciembre de 2015 sobre los planes de pensiones de beneficios definidos
Impacto sobre la obligación por beneficios definidos
Millones de CHF
Tasa de descuento (un cambio de ±1% en los supuestos)
Incremento salarial esperado (un cambio de ±1% en los
supuestos)
Esperanza de vida en años después de los 65 años de edad (un
cambio de ±1 en los supuestos)
Total Grupo
Suiza
Reino Unido
Norte América
Aumento
Disminución
Aumento
Disminución
Aumento
Disminución
Aumento
(1,241)
1,478
(199)
245
(705)
844
(253)
Disminución
291
137
(120)
19
(19)
23
(20)
13
(13)
328
(336)
52
(60)
210
(209)
47
(46)
Análisis de sensibilidad al 31 de diciembre de 2014 sobre los planes de pensiones de beneficios definidos
Impacto sobre la obligación por beneficios definidos
Millones de CHF
Tasa de descuento (un cambio de ±1% en los supuestos)
Incremento salarial esperado (un cambio de ±1% en los
supuestos)
Esperanza de vida en años después de los 65 años de edad (un
cambio de ±1 en los supuestos)
Total Grupo
Suiza
Reino Unido
Norte América
Aumento
Disminución
Aumento
Disminución
Aumento
Disminución
Aumento
(444)
552
(196)
242
(135)
174
(62)
77
104
(90)
22
(20)
26
(23)
16
(12)
109
(116)
48
(58)
35
(33)
12
(12)
Las aportaciones esperadas del empleador que serán pagadas a los planes de beneficios
posteriores al retiro durante el periodo anual que comienza después del cierre del periodo
de reporte son: CHF 174 millones, de los cuales CHF 32 millones relacionados con Suiza, CHF
72 millones relacionados con el Reino Unido y CHF 51 millones relacionados con Norte
América.
Disminución
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
248
31. Planes de compensaciones de acciones
Planes de compra de acciones de empleados
LafargeHolcim cuenta con un plan de oferta de acciones para todos los empleados de las
subsidiarias suizas y algunos ejecutivos de las compañías del Grupo. Este plan les permite a
los empleados adquirir un monto limitado de las acciones de LafargeHolcim Ltd., a un precio
descontado que generalmente representa el 70% del valor de mercado con base en el
precio promedio de la acción del mes anterior. Las acciones no pueden venderse durante
un periodo de dos años a partir de la fecha de compra. El costo total derivado de este plan
ascendió a CHF 0.9 millones en 2015 (2014: CHF 5.2 millones).
Planes de acciones para la administración de las compañías del Grupo
Hasta 2015, una parte de la compensación variable relacionada con el desempeño para la
administración de las compañías del Grupo, se paga en acciones de LafargeHolcim Ltd., las
cuales se otorgan con base en el precio de mercado de la acción en el año siguiente. Las
acciones no pueden ser vendidas por el empleado durante los próximos tres años. El costo
total derivado de este plan de acciones ascendió a CHF 7.9 millones en 2015 (2014: CHF 5.6
millones). No se harán nuevos otorgamientos de acciones bajo este plan en el futuro.
Planes de acciones para la alta gerencia
Hasta 2015, una parte de la compensación variable relacionada con el desempeño de la alta
gerencia se paga en acciones de LafargeHolcim Ltd., las cuales se otorgan con base en el
precio de mercado de la acción en el año siguiente. Las acciones no pueden ser vendidas ni
pignoradas por el empleado durante los siguientes cinco años. El costo total derivado de
estos planes de acciones ascendió a CHF 3.2 millones en 2015 (2014: CHF 2.2 millones). No
se harán nuevos otorgamientos de acciones bajo estos planes en el futuro.
Planes de opciones de acciones
Hasta 2015, se otorgan dos tipos de opciones de acciones a la alta gerencia del Grupo: unas
que se otorgan como parte de la compensación variable anual y otras que se adjudican al
Comité Ejecutivo al momento del nombramiento. En ambos casos, cada opción representa
el derecho de adquirir una acción registrada de LafargeHolcim Ltd. al precio de mercado de
las acciones a la fecha del otorgamiento. No se harán nuevos otorgamientos de acciones
bajo estos planes en el futuro.
El término contractual del primer tipo de plan de opciones es de ocho años, con
adjudicación inmediata pero restricciones en cuanto al ejercicio por un periodo de tres años
a partir de la fecha del otorgamiento.
El término contractual del segundo tipo de plan de opciones es de doce años y las opciones
tienen un periodo de adjudicación (únicamente relacionada con el servicio) de nueve años a
partir de la fecha del otorgamiento, con restricciones en cuanto a la venta y pignoración.
El Grupo no tiene ninguna obligación legal o adquirida de recomprar o liquidar las opciones
en efectivo.
Plan de acciones por desempeño
En diciembre de 2015, LafargeHolcim estableció un plan de acciones por desempeño. Las
acciones por desempeño y/o las opciones a valor de mercado se otorgan a los ejecutivos,
alta gerencia y otros empleados por su aportación al éxito continuo del negocio. Estas
acciones y opciones serán entregadas después del periodo de adjudicación de tres años a
partir de la fecha de otorgamiento y están sujetas a condiciones de desempeño.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
249
Acciones por desempeño
Se otorgaron 610,167 acciones por desempeño en 2015 bajo el plan de acciones por
desempeño. Estas acciones están sujetas a un periodo de adjudicación de tres años.
427,117 acciones están sujetas a condiciones de desempeño internas y el valor razonable
por acción es de CHF 49.12. 183,050 acciones están sujetas a una condición de desempeño
externa, basada en el Rendimiento Total de los Accionistas. Esta condición externa se
incluyó en el valor razonable por acción de CHF 14.35 utilizando un modelo de simulación
Monte Carlo.
Mecanismo de liquidez para los derechos restantes bajo los planes de incentivos a largo
plazo de Lafarge
Los planes de incentivos a largo plazo de Lafarge consistieron en opciones de acciones
(otorgadas hasta 2012) y planes de acciones por desempeño (otorgados hasta 2014), todos
sujetos a condiciones de desempeño. Todas las opciones de acciones de Lafarge se
adjudican, mientras algunas acciones por desempeño otorgadas en 2012, 2013 y 2014 aún
se encuentran en el periodo de adjudicación (el periodo de adjudicación fue de 3 ó 4 años).
Las condiciones de desempeño incluyen condiciones internas y una condición de mercado
relacionada con el Rendimiento Total de los Accionistas. La condición de mercado se incluye
en el valor razonable de cada instrumento otorgado. El gasto total derivado de estos planes
ascendió a CHF 4 millones con base en el valor razonable a la fecha de la fusión.
Después del éxito de la oferta pública de intercambio para Lafarge, S.A. y de que se
concluyera el procedimiento de venta forzosa de las acciones de Lafarge, S.A. el 23 de
octubre de 2015, LafargeHolcim propuso un mecanismo de liquidez para:
–
–
Las acciones de Lafarge S.A. que puedan emitirse después de ejercer, en o después del
procedimiento de venta forzosa, las opciones de acciones que han sido asignadas de
acuerdo con los planes de opciones de acciones de Lafarge; o
Las acciones de Lafarge S.A. que puedan adjudicarse de manera definitiva, en o después
del procedimiento de venta forzosa, de acuerdo con los planes de acciones por
desempeño de Lafarge
Los movimientos en el número de las opciones de acciones en circulación y sus precios de
ejercicio promedio ponderado correspondientes son los siguientes:
Precio de
ejercicio
promedio
ponderado 1
1 DE ENERO
Otorgadas y adjudicadas (componente individual de la compensación
variable)
Otorgadas y adjudicadas (una sola adjudicación)
Otorgadas y en periodo de adjudicación 2
Incremento debido al mecanismo de liquidez 3
Perdidas
Ejercidas
Vencidas
31 de diciembre
De las cuales ejercibles al cierre del ejercicio
1
2
3
Número1
Número1
CHF
64.83
2015
1,159,468
2014
1,461,609
CHF
66.04
192,303
99,532
50.19
81.09
64.81
44.22
71.14
73.72
0
747,136
3,076,385
101,217
109,272
866,786
4,098,017
2,790,893
33,550
0
0
0
182,490
252,733
1,159,468
511,239
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
Ajustadas para reflejar los fraccionamientos accionarios y/o aumento de capital y/o
dividendos en acciones llevados a cabo en años anteriores.
Estas opciones no se entregarán antes de que concluya el periodo de adjudicación de tres
años y están sujetas al grado de cumplimiento de las condiciones de desempeño.
Estas opciones se otorgaron de acuerdo con los planes de opciones de acciones de
Lafarge. Las cifras presentadas en esta tabla se basan en el tipo de cambio de cierre y la
razón de intercambio real de 0.945.
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
250
Las opciones de acciones en circulación al cierre del ejercicio tienen las siguientes fechas de
expiración y otorgan el derecho de adquirir una acción nominativa de LafargeHolcim Ltd. a
los precios de ejercicio que se enlistan a continuación:
Número 1
Fecha de otorgamiento
de la acción
2004
2007
2008
2008
2009
2010
2010
2010
2011
2011
2012
2012
2013
2013
2014
2014
3
2015 (2006 )
3
2015 (2007 )
3
2015 (2008 )
3
2015 (2009 )
3
2015 (2010 )
3
2015 (2011 )
3
2015 (2012 )
2015
2015
2015
TOTAL
1
2
3
Fecha de
expiración
2
2016
2015
2016
2020
2017
2018
2022
2022
2019
2023
2020
2024
2021
2025
2022
2026
2016
2017
2018
2019
2020
2020
2020
2023
2023
2025
Precio de ejercicio 1
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
63.50
125.34
99.32
62.95
35.47
67.66
70.30
76.10
63.40
66.35
54.85
61.90
67.40
64.65
64.40
64.40
91.24
119.71
103.95
33.22
55.44
48.09
38.91
66.85
63.55
50.19
Número 1
2015
2014
15,550
0
71,083
33,550
70,502
95,557
33,550
33,550
113,957
0
165,538
0
122,770
11,183
99,532
33,550
617,525
418,551
551,892
103,545
199,480
149,617
218,096
144,970
47,333
747,136
4,098,017
23,550
49,674
71,083
33,550
153,482
99,493
33,550
33,550
113,957
67,100
179,894
33,550
122,770
11,183
99,532
33,550
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1,159,468
Ajustadas para reflejar los fraccionamientos accionarios y/o aumento de capital y/o
dividendos en acciones llevados a cabo en años anteriores.
Debido a restricciones en cuanto a la comercialización en 2008, la fecha de expiración de
las opciones anuales otorgadas durante los ejercicios 2003 a 2005 se extendió por un año.
Estas opciones se otorgaron de acuerdo con los planes de opciones de acciones de
Lafarge. Las cifras presentadas en esta tabla se basan en el tipo de cambio de cierre y la
razón de intercambio real de 0.945.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
251
El Grupo estimó el valor razonable de las opciones otorgadas en 2015, respecto de los
planes de opciones de acciones y plan de acciones por desempeño previamente descritos,
con base en los siguientes supuestos:
Plan de
acciones por
desempeño
Precio de la acción:
Precio de ejercicio
Rendimiento asumido/esperado de dividendos
Volatilidad esperada de las acciones
Tasa de interés libre de riesgo
Vida esperada de las opciones (años)
1
49.12
50.19
1.75%
27.41%
–0.44%
8
Planes de opciones de acciones
68.65
63.55 1
1.89%
23.30%
–0.50%
6
72.05
66.85 1
1.80%
27.99%
–0.35%
6
Ajustado para reflejar los dividendos en acciones.
El valor razonable de las opciones se determinó utilizando el modelo de valuación Black
Scholes.
Todas las acciones otorgadas bajo estos planes son ya sea compradas al mercado, o
provenientes de acciones de tesorería. El monto total de los gastos del personal derivados
del otorgamiento de las opciones con base en el componente individual de la compensación
variable ascendió a CHF 1.5 millones en 2015 (2014: CHF 2.0 millones).
32. Información sobre el capital social
Número de acciones registradas
31 de diciembre
TOTAL DE Acciones en circulación
Acciones de tesorería
Reservadas para opciones de compra
No reservadas
Suma de acciones de tesorería
Suma de acciones emitidas
Acciones fuera del capital social condicionado
Reservadas para bonos convertibles
Suma de acciones fuera del capital social condicionado
SUMA DE acciones
2015
2014
605,570,586
325,867,037
1,092,175
246,319
1,338,494
1,159,468
59,871
1,219,339
606,909,080
327,086,376
1,422,350
1,422,350
1,422,350
1,422,350
608,331,430
328,508,726
252
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
Capital social
El valor nominal asciende a CHF 2 por acción. El capital social asciende a CHF 1,214 millones
(2014: 654 millones) y las acciones de tesorería ascienden a CHF 86 millones (2014:
CHF 82 millones).
Las resoluciones remitidas a y aprobadas por los accionistas de Holcim en asamblea general
extraordinaria de fecha 8 de mayo de 2015 entraron en vigor con el cierre exitoso de la
oferta pública de intercambio, el registro correspondiente del Acta Constitutiva modificada
de Holcim y del aumento de capital social correspondiente en el registro comercial de St.
Gallen, Suiza el 10 de julio de 2015. Esto incluyó las resoluciones sobre los aumentos de
capital social requeridos para la oferta pública de intercambio, el cambio de la razón social
de Holcim Ltd. a LafargeHolcim Ltd., los dividendos en acciones excepcionales emitidos
después del cierre y el nombramiento de nuevos miembros del consejo de administración.
Esos eventos fueron condiciones previas de la fusión, las cuales también entraron en vigor
el 10 de julio de 2015. Asimismo, se autorizó la emisión de hasta 132,118,700 acciones
nuevas de LafargeHolcim para fines de financiar o refinanciar cualquier adquisición de
acciones de Lafarge, S.A., incluyendo la liquidación de la oferta pública de intercambio que
fue reabierta y la venta forzosa.
Por ende, se emitieron 227,007,605 nuevas acciones de LafargeHolcim Ltd., tal como lo
determinó el Consejo de Administración, con valor nominal de CHF 2 a cambio de
252,230,673 acciones de Lafarge, S.A. que se ofrecieron en la oferta pública de intercambio,
lo que dio como resultado un aumento en el capital social de CHF 454 millones. La oferta de
intercambio que fue reabierta resultó en la adquisición de 25,901,191 acciones adicionales
de Lafarge, S.A. para las que se emitieron 23,311,071 acciones de LafargeHolcim Ltd., lo que
corresponde a un aumento adicional de capital de CHF 47 millones. En total se emitieron
250,318,676 acciones de LafargeHolcim Ltd. por la adquisición de 278,131,864 acciones de
Lafarge, S.A., lo que resultó en un aumento adicional de capital de CHF 501 millones.
Dividendos en acciones
Se aprobó la emisión de hasta 29,566,188 nuevas acciones de LafargeHolcim Ltd. para el
dividendo en acciones (a razón de una acción nueva de LafargeHolcim Ltd. por 20 acciones
existentes de LafargeHolcim Ltd.). El 10 de septiembre de 2015, un dividendo en acciones
extraordinarias posterior al cierre fue distribuido a todos los accionistas de LafargeHolcim
Ltd. después del cierre de la oferta pública de intercambio que fue reabierta. El total de
acciones emitidas de LafargeHolcim Ltd. fue de 28,870,252, que representa el 5% del capital
social y de las acciones con derecho a voto de LafargeHolcim Ltd. al 3 de septiembre de
2015. Los dividendos en acciones no tuvieron efecto alguno sobre el monto total de capital
atribuible a los accionistas de LafargeHolcim Ltd., pero afectó la utilidad por acción.
El dividendo en acciones ha sido reflejado en la utilidad por acción básica y diluida.
Procedimiento de venta forzosa
Dentro del contexto del procedimiento de venta forzosa que se describe en la Nota 4, se
emitió un total de 633,776 acciones de LafargeHolcim Ltd. con valor nominal de CHF 2 cada
una, lo que dio como resultado un aumento en el capital social de CHF 1 millón.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
253
33. Participación no controladora
LafargeHolcim tiene dos compañías del Grupo con participaciones no controladoras importantes. A continuación se presenta
información respecto de estas subsidiarias:
Participación no controladora importante
Nombre de la Compañía
Millones de CHF
ACC Limited
Ambuja Cements Ltd.
1
2
Lugar
principal del
negocio
India
India
Participación no controladora 1
2015
49.7%
49.7%
2014
49.7%
49.6%
Utilidad neta 2
2015
48
53
Suma del patrimonio 2
2014
79
97
2015
742
906
2014
771
949
Dividendos pagados a la
participación no controladoras
2015
42
55
2014
48
46
La participación no controladora de estas compañías representa la participación accionaria, la cual es igual a los derechos de voto en
estas compañías.
Atribuible a la participación no controladora.
A continuación se presenta un resumen de la información financiera de ACC Limited y Ambuja Cements Ltd. antes de las eliminaciones
intercompañía.
Estados de posición financiera
ACC Limited
Ambuja Cements Ltd.
Millones de CHF
Activo circulante
Activo no circulante
SUMA EL ACTIVO
Pasivo a corto plazo
Pasivo a largo plazo
SUMA EL PASIVO
2015
544
1,689
2,233
490
250
740
2014
598
1,677
2,275
472
252
724
2015
997
1,484
2,481
442
218
659
2014
942
1,562
2,504
379
216
595
Activos netos
1,493
1,551
1,822
1,909
Estado de resultados
Millones de CHF
VENTAS NETAS
2015
1,723
2014
1,714
2015
1,398
2014
1,479
97
158
106
195
2015
213
2014
225
2015
262
2014
290
(25)
(141)
91
72
UTILIDAD NETA
Estados de flujos de efectivo
Millones de CHF
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación
(disminución)/Aumento de efectivo y equivalentes
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
254
34. Contingencias, garantías y compromisos
Contingencias
En el curso normal de las operaciones, el Grupo enfrenta juicios, demandas de diversos
tipos, investigaciones y procesos en materia comercial, ambiental, de seguridad y salud,
etc., incluyendo responsabilidad sobre los productos. El Grupo opera en países en los que
los cambios políticos, económicos, sociales y legales podrían tener un impacto en las
operaciones del Grupo. En relación con las enajenaciones llevadas a cabo en los últimos
años, el Grupo proporcionó las garantías habituales principalmente relacionadas con
asuntos contables, fiscales, de empleados, de calidad de los productos, litigios, competencia
y ambientales. LafargeHolcim y sus subsidiarias recibieron o podrían recibir en el futuro una
notificación de reclamaciones como resultado de dichas garantías.
Al 31 de diciembre de 2015, las contingencias del Grupo ascendieron a 545 millones (2014:
CHF 1,037 millones). Salvo por lo que se establece en la Nota 29, el Grupo concluyó que
debido a la incertidumbre con algunos de los asuntos que se mencionan a continuación, las
pérdidas potenciales derivadas de algunos de estos casos no podrán estimarse de manera
confiable. No existe ningún asunto pendiente que el Grupo considere que sea importante
en relación con el negocio del Grupo, su resultado financiero o los resultados de sus
operaciones.
A continuación se describen los asuntos legales más importantes actualmente en curso.
Asuntos legales previamente discutidos con nuevos cambios desde el último periodo de
reporte
En junio de 2012, la Comisión de Competencia de la India (CCI, por sus siglas en inglés)
emitió una Orden por la que impuso una sanción por un monto total de CHF 418 millones
(INR 27,919 millones) a Ambuja Cements Ltd., ACC Limited y Lafarge India Pvt. Ltd.
mediante la cual esas compañías junto con otros fabricantes de cemento de la India
participaron en un cartel para la fijación de precios. Las compañías presentaron apelaciones
junto con otros fabricantes de cemento en contra de la orden ante el Tribunal de
Apelaciones de Competencia (Compat). El 11 de diciembre de 2015, el Compat anuló la
orden de la CCI por violar el debido proceso y remitió nuevamente el asunto a la CCI para
que emitiera un nuevo fallo dentro de un periodo de tres meses. La CCI también permitió
que las partes recuperaran entretanto el 10% de la sanción previamente depositado con la
CCI. Las audiencias ante la CCI están en curso.
El 28 de mayo de 2014, el Consejo de Administración para la Defensa Económica (CADE)
emitió un fallo mediante el cual Holcim Brasil junto con otros fabricantes de cemento
participaron en la fijación de precios predatorios y otras prácticas de competencia desleal.
El fallo incluye remedios conductuales y multas contra las demandadas. Esta orden se llevó
a efecto el 21 de septiembre de 2015 y aplica a Holcim Brasil, a la que se le multó con BRL
508 millones (CHF 127 millones) a la fecha de la orden. En septiembre de 2015, Holcim
Brasil presentó una apelación en contra de la orden y presentó una solicitud de medidas
cautelares en relación con las modalidades de la garantía colateral que se proporcionará en
apoyo de su apelación.
En abril de 2013, la Comisión de Competencia Leal de Corea (KFTC) comenzó una
investigación en relación con la presunta fijación de precios en la industria de cemento de
Corea del Sur. Después de su investigación, la KFTC publicó un reporte preliminar, en el cual
se concluyó que Lafarge Halla Cement Corporation junto con otros fabricantes de cemento
habían participado en la presunta fijación de precios recomendó una multa máxima de
CHF 136 millones (KRW 161,480 millones). En enero de 2016, la KFTC anunció que, si bien
había decidido multar a los seis fabricantes de cemento, los cargos en contra de Lafarge
Halla Cement Corporation fueron retirados por falta de evidencia.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
Asuntos legales previamente informados sin cambios desde el último periodo de reporte
El 31 de diciembre de 2010 en la asamblea general extraordinaria, la mayoría de los
accionistas de Lafarge Brasil S.A. aprobaron la fusión de la subsidiaria Lafarge Brasil, S.A. y
LACIM. Dos accionistas minoritarios (Maringa y Ponte Alta) que mantenían una tenencia
combinada del 8.93% no estuvieron de acuerdo con dicha decisión en torno a la fusión y
posteriormente ejercieron su derecho de retiro, como lo establece la ley de Sociedades de
Brasil. De acuerdo con la ley, Lafarge Brasil S.A. le pagó a los dos accionistas un monto de
CHF 19 millones (BRL 76 millones). En marzo de 2013, los dos accionistas obtuvieron una
resolución del Tribunal de primera instancia mediante la cual se ordenaba que Lafarge Brasil
S.A. le pagara a Maringa y Ponte Alta el monto de aproximadamente CHF 91 millones (BRL
366 millones a la fecha de la orden. Después de la apelación infructuosa de Lafarge Brasil
S.A. presentada en junio de 2013, el Tribunal de Río de Janeiro no aceptó un nuevo recurso
de apelación por parte de la compañía ante el Tribunal Superior de Justicia y la Suprema
Corte en julio de 2015. La Compañía apeló esta última decisión tanto del Tribunal Superior
de Justicia como de la Suprema Corte.
A finales de 2005, se presentaron diversas clases de acciones y litigios individuales en el
Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Este de Louisiana. En sus quejas,
las demandantes alegan que Lafarge North America Inc. (LNA), y/o algunas otras
demandadas incluyendo el gobierno federal, son responsables del fallecimiento, lesiones
corporales y personales y daños a la propiedad y al ambiente de la gente y las propiedades
en y cerca de New Orleans, Louisiana. Algunas de las quejas citadas afirman que dichos
daños se originaron de una barcaza bajo un contrato con LNA que presuntamente violó el
dique del Canal de Navegación Interno del Puerto de Nueva Orleans durante o después del
Huracán Katrina. En el juicio sin jurado que involucró a los primeros demandantes se falló a
favor de LNA en enero de 2011. En octubre de 2011, LNA obtuvo una sentencia sumaria en
contra de todos los demandantes restantes que había presentado demandas en el Tribunal
Federal. En septiembre de 2011 la Parroquia de Saint Bernard presentó una nueva demanda
en contra de LNA en el Tribunal del Estado de Louisiana. En enero de 2013, la demanda fue
transferida al Tribunal Federal, el cual aceptó la petición de LNA para una sentencia sumaria
en contra de la Parroquia de Saint Bernard. En una decisión tomada en diciembre de 2013,
un panel de tres jueces del Tribunal de Apelaciones revocó la demanda y la remitió al
Tribunal para un Juicio con Jurado (sin un calendario oficial en esta etapa). LNA se defendió
enérgicamente en este proceso legal en curso.
Garantías
Al 31 de diciembre de 2015, las garantías emitidas en el curso normal de las operaciones del
Grupo ascendieron a CHF 814 millones (2014: CHF 380).
Compromisos
En el curso normal de las operaciones, el Grupo celebra compromisos de compra de bienes
y servicios, compra y venta de inversiones, compañías relacionadas y compañías del Grupo
o parte de las mismas. Es práctica común que el Grupo realice ofertas o reciba opciones de
compra o venta en relación con dichas adquisiciones y desinversiones.
Al 31 de diciembre de 2015, los compromisos del Grupo ascendieron a CHF 2,230 millones
(2014: CHF 1,350).
255
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
256
35. Información adicional sobre los flujos de efectivo
Flujos netos de efectivo generados por actividades de operación – análisis de cambio en los rubros del
capital de trabajo operativo
Millones de CHF
Aumento en los inventarios
(Disminución)/aumento en las cuentas por cobrar
Disminución en otras cuentas por cobrar, excluyendo impuesto
sobre la renta por cobrar
Disminución en cuentas por pagar comerciales
Disminución en los pasivos, excluyendo pasivos financieros y por
impuesto sobre la renta
Variaciones en el capital de trabajo NETO
2015
1
2014
(23)
193
(72)
(47)
9
16
(170)
(8)
(241)
(267)
(232)
(378)
Información sobre flujos de efectivo relacionados con las actividades de inversión
Millones de CHF
Compra de propiedades, planta y equipo, neto
Reposiciones
Producto de la venta de propiedades, planta y equipo
Gastos de capital incurridos en propiedades, planta y equipo para
mantener la capacidad productiva y garantizar la competitividad
Inversiones para expansión
Total de compra de propiedades, planta y equipo, neto (A)
2015
(1,099)
118
1
2014
(940)
208
(981)
(732)
(1,007)
(1,988)
(1,005)
(1,737)
Adquisición de participación en compañías del Grupo (neta de
efectivo y equivalentes DE EFECTIVO adquiridos)
208
(2)
Enajenación de participación en compañías del Grupo (neta de
efectivo y equivalentes de efectivo enajenados)
6,515
36
Compra de activos financieros, intangibles y otros activos
Incremento en inversiones financieras incluyendo asociadas y
negocios conjuntos
Aumento en otros activos financieros, intangibles y otros activos
SUMA DE Compra de activos financieros, intangibles y otros
activos
(3)
(4)
(484)
(295)
(487)
(299)
675
46
310
253
985
299
Total de ENAJENACIÓN (compra) de activos financieros,
intangibles, otros activos y empresas, neto (B)
7,222
35
TOTAL DE FLUJOS NETOS DE EFECTIVO GENERADOS POR
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (A + B)
5,234
(1,702)
Enajenación de activos financieros, intangibles y otros activos
Disminución en inversiones financieras incluyendo asociadas y
negocios conjuntos
Disminución en otros activos financieros, intangibles y otros
activos
Total de enajenación de activos financieros, intangibles y otros
activos
1
Reestructurado debido a cambios en las políticas contables.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
257
Flujos de efectivo provenientes de las adquisiciones y enajenaciones de compañías del Grupo
Efectivo y equivalentes de efectivo
Activos clasificados como disponibles para
su venta
Otros activos circulantes
Propiedades, planta y equipo
Otros activos
Sobregiros bancarios
Otros pasivos a corto plazo
Provisiones a largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
ACTIVOS NETOS
Participación no controladora
Activos netos (adquiridos) enajenados
Crédito mercantil (adquirido) enajenado
Valor razonable de la participación
previamente mantenida
Ganancia neta sobre enajenaciones
Total contraprestación por (compra)
enajenación
Contraprestación por compra en forma de
acciones
Efectivo y equivalentes de efectivo
adquiridos (enajenados)
Contraprestación diferida
Flujos neto de efectivo
1
2
Adquisiciones
2014
Total
Total
2015
Enajenaciones
2014
Total
Total
(1,704)
(24)
(1,728)
Fusión
relacionada con
desinversiones
97
20
117
0
(4,874)
0
(4,874)
4,134
0
4,134
0
(4,821)
(20,177)
(3,486)
415
6,131
992
17,246
(10,279)
2,407
(7,872)
(11,611)
(48)
(309)
(1)
0
51
48
46
(236)
16
(220)
0
(4,869)
(20,486)
(3,487)
415
6,182
1,040
17,292
(10,515)
2,423
(8,092)
(11,611)
0
(2)
0
0
0
0
(2)
0
(2)
0
754
1,651
199
0
(668)
(132)
(588)
5,447
(103)
5,344
815
17
256
48
0
(54)
(12)
(106)
169
(6)
163
46
771
1,907
247
0
(722)
(144)
(694)
5,616
(109)
5,507
861
2
4
0
0
0
0
0
6
(1)
5
2
680
0
680
0
0
0
0
0
0
0
0
0
63
226
289
32
(18,803)
(220)
(19,023)
(2)
6,222
435
6,657
39
17,910
0
17,910
(82)
(82)
1,289
24
1,313
0
(97)
(20)
(117)
0
7
403
0
(195)
7
208
0
(2)
0
6,125
57
390
57
6,515
(2)
36
Fusión con
Lafarge
Millones de CHF
Otras
adquisiciones
2015
1
Incluye principalmente la adquisición de las compañías Cemex en Alemania y los Países
Bajos.
Incluye, entro otras, las enajenaciones de las operaciones en España y la República Checa
a Cemex clasificadas como mantenidas para la venta a finales de 2014. Para fines de esta
tabla, los activos y pasivos relacionados clasificados como mantenidos para la venta se
presentan en sus rubros respectivos en el estado de posición financiera.
36. Transacciones y relaciones con miembros del Consejo de Administración y alta
gerencia
Compensaciones de la alta gerencia
Consejo de Administración
En 2015, dieciséis miembros no ejecutivos del Consejo de Administración recibieron una
remuneración total de CHF 5.5 millones (2014: 3.7 millones) en forma de efectivo por
CHF 3.8 millones (2014: CHF 2.3 millones), beneficios posteriores al retiro por CHF 0.1
millones (2014: 0.1), pagos basados en acciones por CHF 1.4 millones (2014: 1.0 millones) y
otras compensaciones por CHF 0.2 millones (2014: 0.2 millones).
Alta gerencia
La compensación total anual para los catorce miembros de la alta gerencia (incluyendo el
CEO) ascendió a CHF 35.0 millones (2014: 32.3). Este monto comprende el salario base y
compensación variable en efectivo por CHF 24.7 millones (2014: CHF 19.6 millones),
compensaciones basadas en acciones por CHF 4.0 millones (2014: CHF 5.0 millones),
aportaciones del empleador a los planes de pensiones por CHF 5.6 millones (2014: CHF 7.2
millones) y "Otras" compensaciones por CHF 0.7 millones (2014: CHF 0.5 millones). Se
revela el salario base y la compensación variable en efectivo, incluyendo los impuestos
retenidos en el extranjero. Además, las aportaciones a los planes de pensiones incluyen las
aportaciones de seguro social (AHV/IV) del empleador.
Otras
enajenaciones 2
258
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
Compensación para los ex-miembros de los órganos de gobierno
En el año bajo revisión, se pagó una compensación por un monto de CHF 0.2 millones (2014:
CHF 3.5) a seis (2014: seis) ex miembros de la alta gerencia.
Préstamos
Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, ningún préstamo otorgado a los
miembros del Consejo de Administración y a los miembros de la Alta Gerencia quedó
pendiente de pago.
Otras transacciones
Como parte del plan de compra de acciones de los empleados, LafargeHolcim administra las
acciones de los empleados. Asimismo, compra y vende las acciones de LafargeHolcim Ltd.
a los empleados y mercados abiertos. En 2015, el Grupo no compró ninguna acción de
LafargeHolcim Ltd. a los miembros de la alta gerencia (2014: CHF 0.1 millones).
Como resultado de la fusión, LafargeHolcim ha identificado las siguientes transacciones con
otras partes o compañías relacionadas con el Grupo:
Lafarge S.A. recibió garantías por indemnización (en relación con una adquisición que llevó a
cabo en 2008) y celebró un acuerdo de cooperación con Orascom Construction Industries
S.A.E (OCI). El Sr. Nassef Sawiris es el CEO y miembro del consejo de administración de
Orascom Construction Industries N.V., la compañía tenedora de OCI, y a la vez ha sido
miembro del consejo de administración de Lafarge S.A. y actualmente Director de
LafargeHolcim. El Sr. Jerome Guiraud es miembro del comité de auditoría de OCI y miembro
del consejo de Lafarge S.A.. El objetivo del acuerdo de cooperación de fecha 9 de diciembre
de 2007 es permitir que OCI participe en procesos de ofertas para la construcción de nuevas
plantas en aquellos países en los que OCI tiene la capacidad para satisfacer las necesidades
de construcción de LafargeHolcim.
Actualmente, los acuerdos de construcción celebrados con Grupo OCI se consideran
transacciones similares a contratos celebrados entre partes independientes en
transacciones comparables bajo circunstancias similares, y que las partes relacionadas
operan bajo la modalidad de un consorcio, siendo OCI uno de los integrantes del mismo. No
existe conflicto de interese alguno entre el Sr. Nassef Sawiris y LafargeHolcim en relación
con estos contratos. Los saldos pendientes de pago al Grupo OCI con respecto a los
contratos no son significativos al 31 de diciembre de 2015.
No se pagó compensación alguna ni se otorgaron préstamos a partes estrechamente
relacionadas con los miembros de los órganos reguladores.
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
37. Hechos ocurridos después del periodo que se reporta
Debido a asuntos reglamentarios relacionados con la transferencia de derechos mineros
que son indispensables para la venta de dos plantas de cemento en la India (5 millones
toneladas), las cuales fueron clasificadas como mantenidas para la venta al 31 de diciembre
de 2015, el Grupo anunció el 4 de febrero de 2016 que estaba considerando desinvertir su
participación en Lafarge India Pvt. Limited, sujeto a la aprobación de la Comisión de
Competencia de la India (CCI). Lafarge India Pvt. Limited es propietaria de tres plantas de
cemento (11 millones de toneladas), 72 plantas de concreto pre-mezclado y dos plantas de
agregados. El 8 de febrero de 2016, LafargeHolcim confirmó que recibió una orden revisada
por parte de la CCI para la desinversión de su participación en la Lafarge India Pvt. Limited.
En consecuencia, el Grupo está iniciando un nuevo proceso de desinversión para esa
compañía con el fin de garantizar el cumplimiento con la orden revisada como resultado de
la fusión. Lafarge India Pvt. Limited se incluye dentro del segmento reportable de Asia
Pacífico.
38. Autorización para la emisión de los estados financieros
La emisión de los estados financieros consolidados fue autorizada por el Consejo de
Administración de LafargeHolcim Ltd. el 16 de marzo de 2016 y está sujeta a la aprobación
de los accionistas en su asamblea general anual que se celebrará el 12 de mayo de 2016.
259
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
260
39. Principales compañías del Grupo
Principales compañías operativas del Grupo
Zona
Asia Pacífico
Latinoamérica
Nombre de la Compañía
Holcim (Australia) Holdings Pty Ltd.
Lugar
Cemento
Australia
Agregados

Otros
materiales
de construcción y
servicios

CompaPorcentaje ñía que
cotiza
de participación en bolsa
100.0%
Holcim Cement (Bangladesh) Ltd.
Bangladesh

Lafarge Surma Cement Ltd.
Bangladesh

Lafarge Shui On Cement Limited
China

Sichuan Shuangma Cement Joint Stock Co., Ltd.
China

Lafarge Halla Cement Corporation
Corea del Sur

ACC Limited
India

Ambuja Cements Ltd.
India

Lafarge India Pvt. Ltd.
India



PT Holcim Indonesia Tbk.
Indonesia



PT Lafarge Cement Indonesia
Indonesia

100.0%
Holcim (Lanka) Ltd
Sri Lanka

98.9%
Lafarge Mahaweli Cement Pvt. Ltd.
Sri Lanka

Holcim (Malaysia) Sdn Bhd
Malasia



51.0%
Lafarge Malaysia Berhad
Malasia



51.0%
Holcim (New Zealand) Ltd
Nueva Zelanda


Holcim (Singapore) Ltd
Singapur
Lafarge Cement Singapore Pte Ltd
Singapur

Holcim (Vietnam) Ltd
Vietnam


65.0%
Holcim Philippines Inc.
Filipinas


75.3%

Holcim (Argentina), S.A.
Argentina



79.6%

Holcim (Brasil), S.A.
Brasil



99.9%
Lafarge Brasil, S.A.
Brasil



99.8%
Cemento Polpaico, S.A.
Chile



54.3%
Holcim (Colombia), S.A.
Colombia


99.8%
Holcim (Costa Rica), S.A.
Costa Rica



65.6%

Ecuador



92.2%

Holcim El Salvador, S.A. de C.V.
El Salvador


95.4%
Société des Ciments Antillais
Antillas Francesas

Holcim México, S.A. de C.V.
México



100.0%
Holcim (Nicaragua), S.A.
Nicaragua



52.5%
Holcim (Ecuador), S.A.
74.2%
29.4%



100.0%
75.3%

99.7%

50.3%

50.3%

100.0%
80.6%

90.0%

100.0%

90.8%
51.0%
69.7%

Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
261
Principales compañías operativas del Grupo
Zona
Europa
Nombre de la Compañía
Lugar
Cemento
Agregados
Otros
materiales
de construcción y
servicios
CompaPorcentaje ñía que
de particicotiza
pación en bolsa
Lafarge Zementwerke GmbH
Austria

Holcim (Azerbaijan) O.J.S.C.
Azerbaiyán

Holcim (Belgique), S.A.
Bélgica



100.0%
Holcim (Bulgaria) AD
Bulgaria



100.0%
Holcim (Hrvatska) d.o.o.
Croacia



99.9%
Lafarge Cement a.s.
República Checa

Lafarge Bétons France
Francia

100.0%
Lafarge Ciments
Francia

Lafarge Ciments Distribution
Francia

Lafarge Granulats France
Francia
Holcim (Deutschland) AG
Alemania



100.0%
Holcim (Süddeutschland) GmbH
Alemania



100.0%
Heracles General Cement Company, S.A.
Grecia

Holcim Magyarország Kft.
Hungría


100.0%
Lafarge Cement Hungary Ltd
Hungría

Holcim Gruppo (Italia) S.p.A.
Italia


100.0%
Lafarge Ciment (Moldova), S.A.
Moldavia

95.3%
Lafarge Cement, S.A.
Polonia

100.0%
Lafarge Kruszywa i Beton
Polonia
Holcim (Romania), S.A.
Rumania

Holcim (Rus) OAO
Rusia

OAO Lafarge Cement
Rusia

75.0%
Lafarge Beocinska Fabrika Cementa
Serbia

100.0%
Lafarge Slovenia
Eslovenia

Holcim (España), S.A.
España

Holcim Trading, S.A.
España
Lafarge Aridos y Hormigones, S.A.U.
España
Lafarge Cementos, S.A.U.
España

Holcim (Schweiz) AG
Suiza

Holcim Group Services Ltd.
70.0%
80.2%
68.0%
100.0%
100.0%

100.0%
93.5%
70.0%



100.0%

99.7%
100.0%
70.0%


99.9%

100.0%


100.0%


100.0%
Suiza

100.0%
Holcim Technology Ltd.
Suiza

100.0%
Cementia Trading AG
Suiza

100.0%

100.0%
Klesivskiy Ka ie Ne ud ykh Kopaly
Te h o ud
100.0%
Ucrania

Aggregate Industries Ltd.
Reino Unido

Lafarge Cauldon Limited
Reino Unido


65.0%
100.0%

LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
262
Principales compañías operativas del Grupo
Zona
Norte América
África Medio Oriente
Nombre de la Compañía
Lugar
Cemento
Agregados
Otros
materiales
de construcción y
servicios
CompaPorcentaje ñía que
de particicotiza
pación en bolsa




100.0%


100.0%


Lafarge Canada Inc.
Canadá

Holcim (US) Inc.
EE. UU.

Aggregate Industries Management Inc.
EE. UU.
Lafarge North America Inc.
EE. UU.

Lafa ge Ci e t de M’sila LCM
Argelia

Lafa ge B to Alg ie LBA
Argelia
Lafa ge Ci e t Oggaz LCO
Argelia

100.0%
Lafa ge Logisti ue Alg ie LLA
Argelia

99.5%
Cimenteries du Cameroun
Camerún

54.7%
Lafarge Cement Egypt S.A.E.
Egipto

Lafarge Ready Mix S.A.E.
Egipto
Ciments de Guinée S.A.
Guinea

59.9%
Bazian Cement Company Limited
Irak

70.0%
United Cement Company Limited
Irak

60.0%
Société de Ciments et Matériaux
Costa de Marfil

Jordan Cement Factories Company P.S.C.
Jordania

Bamburi Cement Limited
Kenia

Holcim (Liban) S.A.L.
Líbano

Holcim (Outre-Mer) S.A.S.
La Réunion

Lafarge Cement Malawi Ltd
Malawi

Lafarge (Mauritius) Cement Ltd
Mauricio

Holcim (Maroc) S.A.
Marruecos

Ashakacem Plc.
Nigeria

Lafarge Africa Plc.
Nigeria

United Cement Company of Nigeria Ltd
Nigeria

Lafarge Industries South Africa (Pty) Ltd
Sudáfrica
Lafarge Mining South Africa (Pty) Ltd
Sudáfrica

Lafarge Cement Syria
Siria

98.7%
Mbeya Cement Company Limited
Tanzania

61.5%
Hima Cement Ltd.
Uganda

Lafarge Cement Zambia Plc
Zambia



Lafarge Cement Zimbabwe Limited
Zimbabue



100.0%
100.0%
100.0%
99.5%
97.4%

100.0%
99.9%


50.3%

58.6%


52.1%


100.0%
100.0%



58.4%

51.0%

58.0%

70.3%


86.4%


70.3%
70.3%
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
263
Compañías del Grupo que cotizan en la bolsa
Capitalización de mercado al 31 de
diciembre de 2015 en moneda local
Número del código de
seguridad
Zona
Nombre de la Compañía
Domicilio
Lugar de cotización
Asia Pacífico
Lafarge Surma Cement Ltd.
Bangladesh
Chittagong / Dhaka
BDT
142,849
millones
BD0643LSCL09
Sichuan Shuangma Cement Joint Stock Co., Ltd.
China
Shenzhen
CNY
4,619
millones
CNE000001048
ACC Limited
India
Mumbai
INR
255,734
millones
INE012A01025
Ambuja Cements Ltd.
India
Mumbai
INR
315,113
millones
INE079A01024
PT Holcim Indonesia Tbk.
Indonesia
Yakarta
IDR
7,701,215
millones
ID1000072309
Lafarge Malaysia Berhad
Malasia
Kuala Lumpur
MYR
7,647
millones
MYL3794OO004
Holcim Philippines Inc.
Filipinas
Manila
PHP
83,232
millones
PHY3232G1014
Holcim (Costa Rica), S.A.
Costa Rica
San José
CRC
157,824
millones
CRINC00A0010
ECP516721068
ARP6806N1051
Latinoamérica
Europa
África Medio
Oriente
Holcim (Ecuador), S.A.
Ecuador
Quito, Guayaquil
USD
1,399
millones
Holcim (Argentina), S.A.
Argentina
Buenos Aires
ARS
3,169
millones
Cemento Polpaico, S.A.
Chile
Santiago
CLP
91,161
millones
CLP2216J1070
Heracles General Cement Company, S.A.
Grecia
Atenas
EUR
83
millones
GRS073083008
Lafarge Ciment (Moldova), S.A.
Moldavia
Chiși ău
MDL
936,291
millones
MD14CEMT1002
Holcim (Maroc), S.A.
Marruecos
Casablanca
MAD
6,147
millones
MA0000010332
Holcim (Liban), S.A.L.
Líbano
Beirut
USD
283
millones
Jordan Cement Factories Company P.S.C.
Jordania
Amman
JOD
89
millones
Bamburi Cement Limited
Kenia
Nairobi
KES
55,902
millones
KE0000000059
Ashakacem Plc.
Nigeria
Lagos
NGN
49,314
millones
NGASHAKACEM8
Lafarge Africa Plc.
Nigeria
Lagos
NGN
446,380
millones
NGWAPCO00002
Lafarge Cement Zambia Plc
Zambia
Lusaka
ZMW
5,200
millones
ZM0000000011
Lafarge Cement Zimbabwe Limited
Zimbabue
Harare
USD
44
millones
ZW0009012056
LB0000012833
JO4104211019
Principales negocios conjuntos y compañías asociadas
Zona
Nombre de la Compañía
Asia Pacífico
Huaxin Cement Co. Ltd.
País de constitución o
residencia
China
Cement Australia Holdings Pty Ltd
Australia
50.0%
Groupement SCB Lafarge
Benín
50.0%
Karbala Cement Manufacturing Ltd.
Irak
51.0%
Lafarge Ciments
Marruecos
34.9%
Readymix Qatar W.L.L.
Catar
49.0%
Al Safwa Cement Company
Arabia Saudita
25.0%
Dalsan Alci Sanayi Ve Ticaret AS
Turquía
50.0%
Lafarge Emirates Cement LLC
Emiratos Árabes Unidos
50.0%
África Medio Oriente
Porcentaje de participación
41.8%
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
264
Principales compañías de finanzas y tenedoras
Nombre de la Compañía
Porcentaje de
participación
Lugar
Holcim Finance (Australia) Pty Ltd.
Australia
100.0%
Vennor Investments Pty Ltd.
Australia
100.0%
Holcibel, S.A.
Bélgica
100.0%
Holcim Finance (Belgium), S.A.
Bélgica
100.0%
Sabelfi SNC
Bélgica
100.0%
Holcim Capital Corporation Ltd.
Bermudas
100.0%
Holcim European Finance Ltd.
Bermudas
100.0%
Holcim GB Finance Ltd.
Bermudas
100.0%
Holcim Overseas Finance Ltd.
Bermudas
100.0%
Holcim Finance (Canada) Inc.
Canadá
100.0%
Holcim Investments (France) SAS
Francia
100.0%
Lafarge, S.A.
Francia
100.0%
Financière Lafarge S.A.S.
Francia
100.0%
Francia
100.0%
Holcim Auslandbeteiligungs GmbH (Deutschland)
Alemania
100.0%
Holcim Beteiligungs GmbH (Deutschland)
Alemania
100.0%
India
100.0%
Holcim Finance (Luxembourg) S.A.
Luxemburgo
100.0%
Holcim US Finance S.à r.l. & Cie S.C.S.
Luxemburgo
100.0%
Mauricio
100.0%
México
100.0%
Holchin B.V.
Países Bajos
100.0%
Holderfin B.V.
Países Bajos
100.0%
España
100.0%
LafargeHolcim Ltd 1
Suiza
100.0%
LafargeHolcim Albion Finance Ltd.
Suiza
100.0%
LafargeHolcim Continental Finance Ltd.
Suiza
100.0%
LafargeHolcim Helvetia Finance Ltd.
Suiza
100.0%
LafargeHolcim International Finance Ltd.
Suiza
100.0%
100.0%
Aggregate Industries Holdings Limited
Tailandia
Reino Unido
Holcim Participations (UK) Limited
Reino Unido
100.0%
Lafarge International Holdings Ltd.
Reino Unido
100.0%
Lafarge Building Materials Ltd
Reino Unido
100.0%
Lafarge Minerals Ltd.
Reino Unido
100.0%
EE. UU.
100.0%
“o i t fi a i e i
o ili e et
o ili e “OFIMO “.A.“.
Holcim (India) Private Limited
Holderind Investments Ltd.
Holcim Capital México, S.A. de C.V.
Holcim Investments (Spain) S.L.
Holcim Capital (Thailand) Ltd.
Holcim Participations (US) Inc.
1
LafargeHolcim Ltd, Zürcherstrasse 156, CH-8645 Jona
100.0%
Información Financiera
Estados Financieros Consolidados
A LA JUNTA GENERAL DE LAFARGEHOLCIM LTD, JONA
Zúrich, 16 de marzo de 2016
Dictamen del auditor independiente sobre los estados financieros consolidados
En el carácter de auditor independiente, hemos examinado los estados financieros
consolidados de LafargeHolcim Ltd., los cuales incluyen el estado de resultados consolidado,
estado de utilidades integrales consolidado, estado de posición financiera consolidado,
estado de cambios en el capital contable consolidado, estado de flujos de efectivo
consolidado y las notas que les son relativos (de la página 169 a 264) por el año que terminó
el 31 de diciembre de 2015.
Responsabilidad del Consejo de Administración
El Consejo de Administración es el responsable de preparar los estados financieros
consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) y
los requisitos de las leyes de Suiza. Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación
y mantenimiento de un sistema de control interno relacionado con la preparación y
presentación razonable de estados financieros consolidados que están libres de errores
materiales, ya sea por fraude o error. El Consejo de Administración es además responsable
de seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas y de hacer estimaciones contables
que sean razonables en las circunstancias.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados financieros
consolidados con base en nuestra auditoría. Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de
conformidad con las leyes de Suiza, las normas de auditoría de Suiza y las Normas
Internacionales de Auditoría. Esas normas requieren que la auditoría sea planeada y
realizada por nosotros, para obtener una seguridad razonable de que los estados
financieros consolidados están libres de errores materiales. Una auditoría consiste en
aplicar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre las cifras y revelaciones
de los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de errores materiales de los
estados financieros consolidados, ocasionados por fraude o error. Al efectuar tales
evaluaciones de riesgo, el auditor considera el sistema de control interno existente en la
entidad para la preparación y presentación razonable de los estados financieros
consolidados, con el fin de diseñar los procedimientos de auditoría que sean apropiados en
las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del
sistema de control interno de la entidad. Una auditoría también consiste en evaluar lo
apropiado de las políticas contables utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones
contables efectuadas, así como evaluar la presentación de los estados financieros
consolidados tomados en su conjunto. Consideramos que la evidencia de auditoría que
hemos obtenido es suficiente y apropiada y proporciona una base para nuestra opinión de
auditoría.
265
LafargeHolcim
Reporte Anual 2015
266
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados por el año que terminó el 31 de
diciembre de 2015 proporcionan una imagen fiel y razonable de la posición financiera, los
resultados de operación y los flujos de efectivo, de conformidad con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) y cumplen con las leyes de Suiza.
Informe sobre otros requerimientos legales
Confirmamos que cumplimos con los requerimientos legales para el uso de licencias de
conformidad con la Ley de Supervisión de los Auditores (AOA) e independencia (Art. 728 del
Código de Obligaciones (CO) y Art. 11 de la AOA), y que no hay circunstancias incompatibles
con nuestra independencia. De acuerdo con el Art. 728a, párrafo 1, inciso 3 del CO y de la
Norma de Auditoría de Suiza 890, confirmamos la existencia de un sistema de control
interno, el cual fue diseñado para preparar los estados financieros consolidados de acuerdo
con las instrucciones del Consejo de Administración. Recomendamos la aprobación de los
estados financieros consolidados que les presentamos.
Ernst & Young Ltd.
Willy Hofstetter
Perito Auditor Autorizado
Auditor a cargo
Elisa Alfieri
Perito Auditor Autorizado
DECLARACIÓN
La suscrita, Slauka Ladewig Señkowski, licenciada en Derecho y perito traductor
autorizado por el Tribunal Superior de Justicia del Distrito Federal, según la Lista de
Peritos Auxiliares de la Administración de Justicia del Tribunal Superior de Justicia del
Distrito Federal, publicada en el Boletín Judicial Tomo CXC, No. 130 en julio de 2011, con
número de registro 84, por medio de la presente declaro que el documento adjunto
denominado “Discusión y Análisis Financiero de la Administración 2015”, correspondiente
al Informe Anual del ejercicio 2015 de la sociedad LafargeHolcim, es una traducción al
castellano fiel y apegada a su original en inglés.
México D.F. a 15 de abril del 2016
Slauka Ladewig Señkowski