NUEVAS FIGURAS FINANCIERO-CONTABLE EN EL

NUEVAS FIGURAS FINANCIERO-CONTABLE
EN EL MERCADO DE DERECHOS FEDERATIVOS
María Caballer Tarazona
Licenciada en Economía y Diploma de Estudios Avanzados
[email protected]
Roberto Cervelló Royo
Licenciado en ADE y Diploma de Estudios Avanzados
[email protected]
Elena De La Poza Plaza
Licenciada en ADE y Diploma de Estudios Avanzados
[email protected]
CIEGS-INECO
Universidad Politécnica de Valencia
Edificio 7I, 3ª Piso
Camino de Vera s/n
46022 Valencia
Abstract
El objeto de este trabajo es el estudio de las nuevas figuras financiero-contables
referentes a la explotación de los derechos de los jugadores de fútbol. Más
concretamente, se centra en el nuevo fondo de capital-riesgo denominado Top Goal,
fondo de inversión innovador puesto que recoge los derechos sobre jóvenes promesas
del fútbol, siendo estos derechos activos independientes de la evolución de los
mercados financieros y de los indicadores económicos más comunes.
Se estudia también, el efecto positivo que este tipo de productos financieros puede
tener en los balances de los clubes de fútbol, reduciendo el excesivo endeudamiento
en el que se encuentran este tipo de entidades deportivas, de acuerdo con la
aplicación de las NIC.
Palabras Clave
Fondo de Inversión
Top Goal
Sociedades Gestoras de Entidades de Capital Riesgo
Derechos sobre los jugadores
NIC 39
1. Introducción
En el mercado ha aparecido el primer Fondo español dirigido a la inversión en
sociedades titulares de derechos de traspaso y/o imagen sobre jugadores de fútbol.
Este fondo llevará por nombre “Top Goal” y constituirá un Fondo Capital-Riesgo
(F.C.R.), articulado por la Sociedad Gestora, Sports Funds Management Company,).,
Sociedad Gestora de Entidades Capital riesgo (S.G.E.C.R) con domiciliación en
España; y quedará aprobado y regulado por la Comisión Nacional del Mercado de
Valores (C.N.M.V.) y el Ministerio de Economía y Hacienda.
La gestión quedará repartida entre sus tres promotores- Agency S&E., GBS Finanzas
e Ibersá.
El fondo “Top Goal” se basa en adquirir los derechos de explotación de jugadores
jóvenes entre 16 y 23 años, con el fin de venderlos a los cuatro años y beneficiarse de
las plusvalías obtenidas por el traspaso.
Este fondo no recogerá más del 50% de los derechos de traspaso del jugador,
quedando el 50% restante en posesión del club. Su ámbito geográfico de actuación
son los clubs de la Liga de Fútbol Profesional, quedando garantizado en España un
mínimo del 75%, mientras que se está estudiando actuaciones en las ligas de
Portugal, Francia e Italia por un máximo del 25%.
Tendrá un tamaño de hasta 50 millones de €, destinando entre un millón y medio y dos
millones de € por inversión, esperándose una rentabilidad media anual del 25%. Este
producto financiero está dirigido a inversores institucionales y particulares cualificados
(por encima de 150.000 €).
De esta forma el fondo actúa como asesor del club deportivo en la selección de
jugadores y a su vez permite al club sanear su situación económica-financiera, siendo
el endeudamiento una característica común a las entidades deportivas.
Este nuevo producto financiero, supone la aplicación de las técnicas de financiación
propias de empresas industriales y financieras al mundo del fútbol, lo que obligará a
los equipos directivos a ser más rigurosos y transparentes en la gestión de los
recursos.
2. Sociedades Gestoras de Entidades Capital-Riesgo
Las Sociedades Gestoras de Entidades de Capital Riesgo (SGECR). Son sociedades
anónimas cuyo objeto social principal es la administración y gestión de Fondos de
Capital Riesgo (FCR) y de activos de Sociedades de Capital Riesgo (SCR). Están
conformadas por grupos de especialistas de reconocida experiencia y prestigio en
inversiones de capital riesgo, dedicados a promover, gestionar y desarrollar las
actividades que contempla su objeto social, a cambio de una cantidad fija más una
participación en las plusvalías realizadas en la desinversión. Para el caso estudiado, el
Comité de Inversión estará formado por tres miembros: dos de ellos representaran a
los principales accionistas y fundadores de Top Goal, mientas que el tercero actuará
en representación de los intereses del resto de inversores del fondo, que realizarán
auditorías y seguimientos semestrales para el buen funcionamiento del mismo,
además también se contará con dos miembros independientes que procederán de la
industria del fútbol, elegidos por su reputación y conocimiento del sector.
Como actividad complementaria, las SGECR pueden realizar tareas de asesoramiento
a las empresas con las que mantengan vinculación como consecuencia del ejercicio
de su actividad principal. De esta manera, el Comité Asesor, en colaboración con
entidades externas como abogados, médicos, profesionales del sector, etc…podrán
asesorar al club en la adquisición de jugadores con unos criterios más objetivos y
sólidos. A la vez que proporcionan transparencia y profesionalidad a la gestión del
negocio de la entidad deportiva.
3. Norma Internacional de Contabilidad (NIC 39) aplicable al Reconocimiento y
Valoración de los Instrumentos Financieros.
De Acuerdo con la Norma Nº 39, aplicable al reconocimiento y valoración de los
instrumentos financieros, en el momento inicial el activo es reconocido por su coste de
adquisición. En ejercicios sucesivos el activo se contabiliza por su valor de mercado, a
diferencia de lo que establecía la normativa española, según la cual, el activo era
contabilizado por el menor valor entre el precio de adquisición y el valor de mercado.
La aplicación de este Fondo de Capital Riesgo junto con la nueva Normativa, ayudará
a profesionalizar el fútbol y dar transparencia. Si algo caracteriza a estos fondos es
que los activos en los que invierten no es un activo típicamente financiero, no se
encuentran relacionados ni con los mercados financieros, ni con los principales
indicadores económicos (tipos de interés, precio del petróleo, etc…); proporcionando,
sin embargo, unas altas rentabilidades y elevados márgenes de beneficio.
4. Conclusiones
Los nuevos fondos de Capital Riesgo “Top Goal” presentan una serie de ventaja y
novedades para el inversor con respecto a los tradicionales Fondos de Inversión de
Capital Riesgo (F.C.R.):
ü Supone la diversificación de riesgos vía inversión en una serie de activos no
correlacionados con los mercados financieros.
ü El acceso a un negocio con márgenes vedados e históricamente vedado a la
comunidad financiera
ü Posicionamiento del fondo como una de las referencias en la industria del
fútbol con el fin de facilitar el acceso del mismo a las oportunidades más
rentables
ü Obtención de importantes exenciones en las plusvalías generadas y garantía
de transparencia al intervenir la Comisión Nacional del Mercado De Valores
(CNMV).
ü Se trata de activos no correlacionados con los mercados de financieros ni con
la evolución de los principales indicadores económicos
ü Proporciona transparencia y profesionaliza la gestión de los clubes de fútbol.
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