OA a corto plazo

Capítulo 8
Empleo y paro desde un punto de
vista macroeconómico (II)
Capítulo 17 de McConnell y otros (2007)
Capítulos 31 y 32 de Mankiw (2002)
Esquema
1. Hechos
sobre
las
fluctuaciones
económicas.
2. Modelo de demanda y oferta agregadas.
3. Políticas para reducir el desempleo: la
política monetaria y la política fiscal.
Introducción
1. ¿A qué se deben las fluctuaciones a corto
plazo de la actividad económica?
2. ¿Qué puede hacer la política económica para
evitar los periodos de crisis o recesión o para
reducir su duración y gravedad?
Vamos a plantear el modelo de oferta y demanda
agregadas para analizar los efectos a corto
plazo de algunos acontecimientos y medidas
económicas.
Empleo y paro desde un punto
de vista macroeconómico
1.Hechos sobre las
fluctuaciones
económicas.
Fluctuaciones
1. Las fluctuaciones económicas son
irregulares e impredecibles.
2. La
mayoría
de
las
variables
macroeconómicas fluctúan al unísono.
3. Cuando disminuye la producción, el
desempleo aumenta.
VARIACION DE LA PRODUCCION EN ESPAÑA
120000
100000
80000
60000
40000
20000
0
1970
1985
PIB pm (corrientes)
PIB pm (constantes, 1995)
2000
PRODUCCION E INVERSION EN ESPAÑA
20,0
15,0
10,0
5,0
0,0
-5,0
-10,0
-15,0
1970
1985
%Var.PIB real
%Var.INVERSION real
2000
PRODUCCION Y EMPLEO EN ESPAÑA
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
-2,0
-4,0
-6,0
1970
1985
%Var. PIB real
2000
%Var. EMPLEO
LEY DE OKUN EN ESPAÑA
Tasa de crec. P IB real
10,0
73
72
8,0
6,0
74
71
4,0
89
90
91
83
82 92
76
2,0
75
0,0
77 78
80
79
88 87
86
85
84
81
93
-2,0
0,0
5,0
10,0
15,0
Tasa de paro
20,0
25,0
Empleo y paro desde un punto
de vista macroeconómico
2. El modelo de
demanda y oferta
agregadas.
Modelo de demanda y oferta
1.
Para entender la economía a corto plazo se necesita
un modelo que centra el interés en dos variables
fundamentales: la producción de bienes y servicios de
la economía (medida por el PIB) y el nivel general de
precios (medido por el IPC).
2. La DA muestra la cantidad total de bienes y servicios
que los hogares, las empresas, el Estado y los
compradores extranjeros están dispuestos a adquirir
a cualquier nivel dado de precios.
3. La OA muestra la cantidad de bienes y servicios que
las empresas de la economía están dispuestas a
producir y a vender a cualquier nivel dado de precios.
Modelo de demanda y oferta
Nivel de
precios
• El modelo de demanda y
oferta agregadas permite
analizar las fluctuaciones de
la economía en su conjunto a
corto plazo.
OA
Pe
•Este modelo no es una gran
versión del modelo de
demanda y de oferta del
mercado, porque aquí la
sustitución microeconómica
de un mercado por otro es
imposible.
•Para entender por qué la OA
tiene pendiente positiva y la
DA pendiente negativa es
necesario desarrollar una
teoría macroeconómica.
DA
Qe
Cantidad de
producción
Demanda agregada
Esta función muestra la
cantidad total de bienes y
servicios que las familias, las
empresas, el Estado y los
compradores extranjeros están
dispuestos a adquirir a cualquier
nivel dado de precios:
Y= C + I + G + NX
Pendiente de la demanda
agregada
La función de DA tiene pendiente negativa
por tres razones:
„
Efecto-riqueza (consumo)
„
„
Un descenso del nivel de precios aumenta el valor real
de los activos cuyo valor nominal es fijo, lo que hace
sentirse más ricos a los consumidores, aumentando la
cantidad demandada de bienes y servicios.
Efecto-tipo de interés (inversión)
„
„
Un descenso del nivel de precios reduce la demanda de
dinero, lo que presiona a la baja al tipo de interés.
Esta reducción fomenta el gasto en bienes de inversión,
aumentando la cantidad demandada de bienes y
servicios.
Pendiente de la demanda
agregada
„
Efecto-tipo de cambio (exportaciones netas)
„
„
Un descenso del nivel de precios reduce el precio
relativo de nuestros bienes en comparación con
los bienes producidos en el resto del mundo. De
ahí que los residentes en el resto del mundo
aumenten el consumo de nuestros bienes, es decir,
nuestras exportaciones aumentan.
La reducción del tipo de interés hace que el
capital financiero se traslade a otros países,
provocando una depreciación de la moneda
nacional en relación con las extranjeras. De ahí
que aumenten nuestras exportaciones netas.
Desplazamientos de la
demanda agregada
„
Cambios en variables exógenas
„
„
„
„
Cambios en los planes de gasto de los
consumidores (C).
Cambios en los planes de gasto de las empresas
(I).
Cambios en el gasto del exterior (NX).
Cambios en variables de política
„
„
Cambios en la política fiscal (G).
Cambios en la política monetaria (M Æ i Æ I).
Oferta agregada
Esta función muestra la cantidad de
bienes y servicios que las empresas
de la economía están dispuestas a
producir y a vender a cualquier nivel
dado de precios.
La relación entre el nivel de precios
y la cantidad ofrecida depende del
horizonte temporal: distinción entre
largo y corto plazo.
Oferta agregada a largo
plazo
OA largo plazo: su pendiente
„
„
La producción de bienes y servicios de
la economía (PIB real) depende de la
cantidad de trabajo, de capital y de
recursos naturales que posee, así como
de la tecnología de producción
existente.
Como el nivel de precios no afecta a
estos determinantes a largo plazo del
PIB real, la curva de OA a largo plazo
es vertical.
Oferta agregada a largo
plazo
OA largo plazo: su posición
„
„
„
A largo plazo, el trabajo, el capital, los recursos
naturales y la tecnología de la economía limitan
la cantidad total ofrecida de bienes y servicios:
determinan el nivel de producción natural.
Cambios que alteren dicho nivel desplazan la
curva: medidas relacionadas con el ahorro, la
inversión, la educación, la tecnología o el
comercio internacional.
También depende de la tasa natural de
desempleo.
Función de OA a largo plazo
Nivel de
precios
• La función de OA a largo
plazo es vertical en el nivel
de producción natural.
P0
SLp
A
Qn
Cantidad de
producción
Oferta agregada a corto
plazo
OA a corto plazo: su pendiente
„
A corto plazo, la curva de OA tiene
pendiente positiva porque una subida
(reducción) del nivel general de precios
de la economía tiende a elevar
(disminuir) la cantidad ofrecida de
bienes y servicios.
Oferta agregada a corto
plazo
¿Cómo podemos explicar esta relación
positiva entre la producción y los
precios en el corto plazo?
„
Hay diversas teorías que tratan de
explicarlo, pero todas coinciden en que la
cantidad ofrecida de producción se aleja
de su nivel a largo plazo o natural cuando el
nivel de precios se aleja del que esperaban
los individuos.
Oferta agregada a corto
plazo
¿Cómo podemos explicar esta relación
positiva entre la producción y los
precios en el corto plazo?
„
En términos matemáticos:
Cantidad ofrecida de producción =
= Tasa natural de producción + a (P - Pe)
siendo “a” una cifra que determina el grado de
respuesta de la producción a las variaciones
imprevistas del nivel de precios.
Oferta agregada a corto
plazo
Destacamos tres teorías:
„
La teoría de la rigidez de los salarios:
„
„
La teoría de la rigidez de los precios:
„
„
Los salarios nominales se ajustan lentamente porque son
rígidos en el corto plazo.
Los precios de algunos bienes y servicios se ajustan
lentamente en respuesta a los cambios de la situación
económica.
La teoría de las percepciones erróneas:
„
Las variaciones del nivel general de precios pueden confundir
temporalmente a los oferentes sobre lo que está ocurriendo
en los mercados en los que venden su producción.
Oferta agregada a corto
plazo
Conclusión:
„
„
En todo caso, las situaciones referidas por
estas teorías no perduran en el tiempo de tal
forma que, a la larga, cuando los individuos
ajustan sus expectativas, los salarios
nominales se ajustan, los precios dejan de ser
rígidos y las percepciones erróneas se
corrigen.
El nivel esperado de precios y el efectivo son
iguales a largo plazo, por lo que la OA a largo
plazo es vertical.
Función de OA a corto plazo
Nivel de
precios
• La función de OA a corto
plazo tiene pendiente
positiva porque el nivel de
precios no es el que
esperaban los individuos.
P0= Pe
OACp
A
• Cuando el nivel de precios
efectivo coincide con el nivel
esperado, el nivel de
producción es el natural.
Qn
Cantidad de
producción
Oferta agregada a corto
plazo
OA a corto plazo: su posición
„
„
Muchos acontecimientos que desplazan la curva de
OA a largo plazo también desplazan la curva de OA a
corto plazo.
Un variable que también afecta a la posición es el
nivel esperado de precios: las percepciones, los
salarios y los precios se basan en las expectativas
sobre el nivel de precios: una subida del nivel
esperado de precios reduce la cantidad ofrecida de
bienes y servicios y desplaza la OA a corto plazo
hacia la izquierda.
Análisis conjunto con el
modelo OA-DA
Efectos de un desplazamiento de la
DA:
„
„
En el corto plazo, un descenso de la demanda
(por ejemplo, porque los consumidores se
vuelven más pesimistas) reduce el nivel de
producción y eleva el desempleo.
En el largo plazo, al ser la OA vertical en el
nivel de producción natural, la reducción de
la demanda no afecta al nivel de producción
dado que la economía se encuentra en su
nivel de producción de pleno empleo.
Efectos de un desplazamiento
de la DA a CP
OACp
Nivel de
precios
• Los descensos de la DA a
corto plazo reducen el nivel
de producción y el nivel de
empleo, aumentando el
desempleo.
P0= Pe
P1
A
B
DA0
DA1
Q1 Qn
Cantidad de
producción
Efectos de un desplazamiento de
la DA a LP
Nivel de
precios
• Los descensos de la DA a
largo plazo no alteran el nivel
de producción.
OALp
P0
A
P3=Pe
C
DA0
DA1
Qn
Cantidad de
producción
Empleo y paro desde un punto
de vista macroeconómico
3. Políticas para
reducir el
desempleo.
Políticas para reducir el paro
Políticas
demanda:
„
macroeconómicas
Política monetaria
(mercado de dinero y
tipos de interés)
„
Política fiscal
de
(gasto e ingresos públicos)
Política monetaria
La causa más importante de la
pendiente negativa de la curva de DA
es el efecto tipo de interés: para
entender cómo afecta la política
monetaria en la DA debemos examinar
más detalladamente dicho efecto Æ
teoría de la preferencia por la
liquidez de Keynes.
Política monetaria: teoría de la
preferencia por la liquidez
Oferta monetaria: es controlada por el
banco central.
Demanda monetaria: la liquidez del
dinero explica su demanda (que depende
del nivel de precios, de la renta y del
tipo de interés).
Equilibrio en el mercado de dinero: la
oferta y la demanda monetarias
determinan el el tipo de interés de
equilibrio.
Política monetaria: reconsideración de
la pendiente negativa de la curva DA
Si sube el nivel de precios, se intercambia
más dinero, lo que implica que el público opta
por tener una cantidad mayor de dinero
(aumenta la demanda de dinero). El tipo de
interés debe subir para equilibrar oferta y
demanda de dinero.
Este incremento encarece el coste de pedir
préstamos y aumenta el rendimiento del
ahorro, por lo que disminuye el gasto de
consumo e inversión (se reduce la cantidad
demandada de bienes y servicios).
Política monetaria: una variación
de la oferta monetaria
Si el banco central eleva la cantidad de
dinero (y el nivel de precios no responde a
corto plazo), el tipo de interés debe bajar
para equilibrar oferta y demanda de dinero,
induciendo a los individuos a tener el dinero
adicional creado por el banco central.
Esta reducción del tipo de interés abarata el
coste de pedir préstamos y reduce el
rendimiento del ahorro, por lo que aumenta el
gasto de consumo e inversión (se eleva la
cantidad demandada de bienes y servicios,
dados los precios).
Política fiscal
Cuando el Estado altera las compras de
bienes y servicios, desplaza
directamente la DA. Pero este
desplazamiento no es igual a la variación
de las compras del Estado: puede ser
mayor o menor dependiendo de dos
efectos (el efecto multiplicador y el
efecto expulsión).
Política fiscal
„
Efecto multiplicador:
„
„
Cada unidad monetaria gastada por el Estado
genera otras rondas de gasto privado que
pueden elevar la DA en más de una unidad
monetaria.
Efecto expulsión:
„
El gasto público genera aumentos en los tipos
de interés que reducen la inversión privada Æ
el gasto público desplaza o expulsa a la
inversión privada, lo que contrarresta el efecto
multiplicador.
La utilización de las
políticas macroeconómicas
Argumentos a favor:
„
„
Cambios suaves y moderados de las políticas no
pueden provocar grandes alteraciones de la DA.
Dichos cambios pueden ayudar a estabilizar la
demanda agregada, suavizando las fluctuaciones
económicas y sus efectos sobre la producción y
el empleo.
Argumentos en contra:.
„
„
Retardos temporales: lleva tiempo poner en
marcha políticas que terminen afectando a la
producción y el empleo.
Las predicciones económicas son imprecisas: las
recesiones llegan sin avisar.