Política monetaria con grandes flujos financieros

CONFERENCIA
JEEA / FUNDACIÓN BBVA
La Fundación BBVA fomenta y apoya la investigación científica y la creación artística, así
como su proyección a la sociedad, prestando especial atención al análisis de cuestiones
emergentes en cinco áreas estratégicas: Medio Ambiente; Biomedicina y Salud; Economía
y Sociedad; Ciencias Básicas y Tecnología; y Cultura. En estas áreas, la Fundación BBVA
diseña, desarrolla y financia proyectos de investigación; facilita la formación avanzada
y especializada mediante ayudas, cursos, seminarios y workshops; concede premios
a investigadores y profesionales que hayan contribuido significativamente al avance
del conocimiento; y comunica y difunde dicho conocimiento mediante publicaciones,
debates y conferencias.
Política monetaria
con grandes flujos
financieros
PONENTE
Los componentes fundamentales que vertebran la cultura de la Fundación son la
objetividad de base científica, la transparencia e independencia en la toma de decisiones,
la innovación y el compromiso con la excelencia, y la orientación hacia las cuestiones
transversales y globales.
Prof.ª Hélène Rey
Catedrática de Economía
London Business School
MODERADOR
Prof. Juuso Valimaki
Catedrático de Economía
Universidad Aalto de Helsinki
Editor jefe del Journal of the European Economic
Association (JEEA)
EUROPEAN ECONOMIC ASSOCIATION
La European Economic Association (EEA) es un organismo científico internacional que
impulsa el desarrollo de la ciencia económica en toda Europa, así como la comunicación
entre profesores, investigadores y estudiantes, los vínculos entre universidad y centros
de investigación y las relaciones entre economistas teóricos y especialistas en economía
política. Uno de los instrumentos para conseguir estos fines es el Journal of the European
Economic Association, editado por Wiley Blackwell desde enero de 2011, que publica
seis números anuales con estudios del más alto nivel científico.
Impreso en papel reciclado • Créditos fotográficos: © 123rf • Diseño: LA FACTORÍA DE EDICIONES
Martes, 3 de mayo de 2016 z 19:30 h
Fundación BBVA
Palacio del Marqués de Salamanca
Paseo de Recoletos, 10 z 28001 Madrid
Se ofrecerá traducción simultánea
Imprescindible confirmar asistencia
[email protected]
PROF.ª HÉLÈNE REY
RESUMEN DE LA CONFERENCIA
D
esde la década de los años ochenta se ha producido un crecimiento
desorbitado de los flujos financieros transfronterizos. Esto ha llevado a que
los activos netos frente al exterior de las economías avanzadas pasen de
representar en torno a un 70 por ciento del PIB en 1980 a más del 400 por ciento del
PIB en los momentos previos a la crisis de 2007.
¿Cómo repercute este fuerte aumento de la integración financiera en las condiciones
monetarias y financieras nacionales, y en la efectividad de la política monetaria de
cada país?
Los factores mundiales tienen un gran peso en la determinación de las rentabilidades
de los activos de riesgo, la relocalización de los flujos de capitales, el crecimiento del
crédito y el apalancamiento de los intermediarios financieros en todo el planeta: es
decir, existe un ciclo financiero mundial.
Siguiendo por esa línea de análisis, la conferencia argumentará, con base en
evidencias, cómo la política monetaria estadounidense es una palanca clave del ciclo
financiero mundial; algo que se debe, en parte, a la posición de preeminencia del dólar
en los mercados bancarios y financieros internacionales. Igualmente importante, y en
contra de la creencia económica mayoritaria: la política monetaria aplicada por EE. UU.
afecta a las condiciones monetarias y financieras incluso de países con regímenes de
tipos de cambio flotantes. Durante la conferencia se tratarán las implicaciones de
estos hallazgos para los diferentes canales de transmisión de la política monetaria.
H
élène Rey es catedrática de Economía de la London Business School. Cursó estudios
en la École Nationale de la Statistique et de l’Administration Économique, tiene un
máster en Ingeniería de Sistemas Económicos por la Universidad de Stanford y es
doctora por la London School of Economics y por la École des Hautes Études en Sciences
Sociales. Hasta 2007 fue profesora de Economía y Asuntos Internacionales en la Universidad
de Princeton y en la Woodrow Wilson School. Su área de investigación se centra en los factores
determinantes y las consecuencias de los desequilibrios financieros y del comercio exterior,
la teoría de las crisis financieras y la organización del sistema monetario internacional. Ha
demostrado, en particular, que las posiciones acreedoras brutas de los países frente al exterior
permiten predecir los ajustes de cuenta corriente y del tipo de interés.
En 2005 obtuvo la beca de investigación de la Fundación Alfred P. Sloan y en 2006 recibió el
Premio Germán Bernácer (para economistas europeos menores de 40 años que trabajen en
macroeconomía y finanzas). En 2012 recibió el primer Premio Birgit Grodal de la European
Economic Association (EEA), para economistas europeas con aportaciones significativas a
la profesión. En 2013 recibió el Premio Yrjö Jahnsson (para economistas europeos menores
de 45 años con aportaciones teóricas y aplicadas significativas para la economía de Europa),
compartido con Thomas Piketty. En 2014 recibió el primer Premio Carl Menger, y en 2015, el
Premio Édouard Bonnefous de la Academia de las Ciencias Morales y Políticas de Francia.
La profesora Rey es fellow de la British Academy, de la Sociedad Econométrica y de la EEA.
Fue miembro del consejo editorial de la Review of Economic Studies (2008-2015) y es editora
adjunta de AEJ: Macroeconomics. Asimismo, es investigadora del Centro para la Investigación
Económica y Política (CEPR) e investigadora asociada del National Bureau of Economic
Research (NBER) estadounidense. Es miembro del Haut Conseil de Stabilité Financière francés,
de la Commission Économique de la Nation y del Grupo Bellagio para el estudio de la economía
internacional. Ha sido miembro del Conseil d’Analyse Économique francés hasta 2012, y ha
pertenecido al consejo de la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (2010-2014),
también en Francia. Tiene una columna fija en el periódico francés Les Échos.