Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB

ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Análisis Operacional -Principales resultados de
las SCB para el 2do trimestre de 2016i
28 de julio de 2016
Cuentas de Balance:
A junio de 2016 las Sociedades Comisionistas de Bolsa de Colombia (SCB) acumularon activos equivalentes a
$3,25 billones, disminuyendo en un 8,75% con respecto a la cifra presentada para las mismas a junio de 2015,
es decir, $3,56 billones.
Los pasivos por su parte representaron $2,28 billones para el segundo trimestre del año 2016, es decir, se
generó un ratio de endeudamiento del 70,11%, dicha cuenta de pasivos ha decrecido con respecto a junio
de 2015 en un 26,15%, sin embargo lo anterior demuestra como la industria se financia ampliamente a
través de deuda y no de capital.
Finalmente el patrimonio de las firmas Comisionistas de Bolsa a junio de 2016 representó $970.092 millones
o el 29,89% de los activos a la fecha. El crecimiento anual de la cuenta fue del 3,98%, es decir, a junio de
2015 el patrimonio de las SCB era de $933.004 millones.
Cuentas de Balance SCB
Activo
Pasivo
Patrimonio
jun-16
$
3.245.993.330.000
$
2.275.901.820.000
$ 970.091.500.000
jun-15
$
3.557.234.840.000
$
2.624.231.070.000
$ 933.003.760.000
jun-14
$
3.478.826.870.000
$
2.652.495.600.000
$ 826.331.260.000
2.119.523.280.000
$ 821.652.790.000
2.699.440.770.000
$ 767.541.400.000
jun-13
$
2.941.176.050.000
$
jun-12
$
3.466.982.150.000
$
$ 4,00
$ 3,47
$ 3,00
$ 2,94
$ 2,70
$ 3,48
$ 3,56
$ 2,65
$ 2,62
$ 0,83
$ 0,93
$ 2,12
$ 2,00
$ 1,00
$ 0,82
$ 0,77
$ 3,25
$ 2,28
$ 0,97
Activo
Pasivo
Patrimonio
jun.-16
abr.-16
feb.-16
dic.-15
oct.-15
jun.-15
ago.-15
feb.-15
abr.-15
dic.-14
oct.-14
ago.-14
jun.-14
abr.-14
feb.-14
dic.-13
oct.-13
ago.-13
jun.-13
abr.-13
dic.-12
feb.-13
oct.-12
ago.-12
$ 0,00
jun.-12
Billones
Cuentas de Balance SCB
ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Variación % Cuentas Balance SCB
Activo
Pasivo
Patrimonio
Junio 2016-Junio 2015
-8,75%
-13,27%
3,98%
Junio 2016-Junio 2014
-6,69%
-14,20%
17,40%
Junio 2016-Junio 2013
10,36%
7,38%
18,07%
Junio 2016-Junio 2012
-6,37%
-15,69%
26,39%
Ingresos Sociedades Comisionistas de Bolsa:
A junio de 2016 las Sociedades Comisionistas de Bolsa reportaron al Simev (Sistema Integral de Información
del Mercado de Valores) de la Superintendencia Financiera unos ingresos operacionales por $846.828
millones, denotando así un incremento del 14,11% con respecto a lo alcanzado al mismo mes de 2015,
cuando la misma cuenta significaba un total de $742.106 millones, a pesar de lo anterior las utilidades netas
del sector han sido cada vez menores y por tanto el margen neto de la industria ha caído, para este año en
cuestión el indicador ha mejorado modestos 26 pbs.
Utilidad Neta
Margen Neto
jun-16
$
846.827.680.000
$
45.306.970.000
5,35%
jun-15
$
742.105.970.000
$
37.778.090.000
5,09%
jun-14
$
535.395.370.000
$
47.094.710.000
8,80%
jun-13
$
576.049.320.000
$
55.600.330.000
9,65%
jun-12
$
486.469.000.000
$
34.388.990.000
7,07%
$ 900.000,00
12,00%
$ 800.000,00
10,00%
$ 700.000,00
$ 600.000,00
8,00%
$ 500.000,00
6,00%
$ 400.000,00
$ 300.000,00
4,00%
$ 200.000,00
2,00%
$ 100.000,00
$ 0,00
jun.-12
jun.-13
Ingresos
jun.-14
Utilidad Neta
jun.-15
0,00%
jun.-16
Margen Neto
Margen Neto
Millones
Ingresos
ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Variación %
Ingresos
Margen Neto
Junio 2016-Junio 2015
14,11%
19,93%
0,26%
Junio 2016-Junio 2014
58,17%
-3,80%
-3,45%
Junio 2016-Junio 2013
47,01%
-18,51%
-4,30%
Junio 2016-Junio 2012
74,08%
31,75%
-1,72%
Volumen de Negociación Renta Fija (Bonos):
A junio de 2016 en instrumentos de renta fija, específicamente Bonos (Bonos Convertibles, Bonos
Deuda Externa en Dólares, Bonos Pensionales, Bonos Privados y Bonos Públicos), se negociaron un
total promedio compra-venta de $ 17,82 billones, tanto en sistemas transaccionales como de registro
por parte del mercado en general. Por otro lado, el volumen negociado por Sociedades Comisionistas
de Bolsa con respecto a junio del 2015 aumentó en un 18,96%, es decir pasó de $12,05 billones a
$14,33 billones. A continuación se muestran los volúmenes negociados acumulados a junio desde el
año 2011:
Volúmenes Acumulados Renta Fija (Bonos)
Contado
Simultaneas
jun-16 $
9.167.674.344.302
$
5.163.645.017.765
jun-15 $
7.955.092.625.354
$
4.091.928.314.052
jun-14 $
4.690.280.676.636
$ 21.217.278.238.754
jun-13 $
5.529.492.980.876
$
jun-12 $
4.690.280.676.636
$ 21.217.278.238.754
jun-11 $
3.934.487.072.973
$ 66.395.636.180.875
8.591.364.558.174
Volúmenes Acumulados Renta
Fija (Bonos)
Billones

Utilidad Neta
$ 70,00
$ 60,00
$ 50,00
$ 40,00
$ 30,00
$ 20,00
$ 10,00
$ 0,00
jun.-11
jun.-12
jun.-13
Contado
jun.-14
jun.-15
Simultaneas
jun.-16
ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Dado lo anterior, los volúmenes de negociación acumulados de Renta Fija (Bonos) han presentado
unas variaciones negativas durante la mayoría de los últimos 5 años a junio en lo que se refiere a
operaciones simultáneas sobre títulos de renta fija (Bonos) y que se ilustran con mayor claridad en la
siguiente tabla:
Variaciones Volúmenes Acumulados
Contado
Simultaneas
Junio 2016-Junio 2015
15,24%
26,19%
Junio 2016-Junio 2014
95,46%
-75,66%
Junio 2016-Junio 2013
65,80%
-39,90%
Junio 2016-Junio 2012
95,46%
-75,66%
Junio 2016-Junio 2011
133,01%
-92,22%
Para el mercado secundario, el volumen promedio diario negociado a junio de cada año está
representado en la siguiente tabla, partiendo de una base de 120 días hábiles de negociación dentro
de los 6 primeros meses de los años en cuestión.
Volumen Diario Promedio (Bonos)
Contado

Simultaneas
jun-16
76.397.286.203
43.030.375.148
jun-15
66.292.438.545
34.099.402.617
jun-14
39.085.672.305
176.810.651.990
jun-13
46.079.108.174
71.594.704.651
jun-12
39.085.672.305
176.810.651.990
jun-11
32.787.392.275
553.296.968.174
Volumen de Negociación en TES:
A junio del presente año el mercado de renta fija ha movilizado un volumen total de $399,54
billones en compra-venta, de los cuales $142,29 billones fueron negociados por Sociedades
Comisionistas de Bolsa en TES, incluyendo TES en UVR´s. De esta manera se muestra a continuación
los históricos acumulados de negociación a junio desde 2011 por parte de las SCB:
Volúmenes Acumulados en TES por Operación en el Mercado Local
Contado
Simultanea
TTV
jun-16
90.740.499.710.813
51.109.115.752.177
440.235.584.867
jun-15
111.241.043.796.022
57.219.997.079.963
591.755.449.263
jun-14
60.752.562.901.168
26.179.731.133.119
137.757.359.142
jun-13
68.105.732.267.357
32.438.024.023.240
1.649.674.563.000
jun-12
74.040.521.724.180
78.845.846.629.510
2.301.017.147
jun-11
75.967.335.063.812
123.935.761.762.765
52.784.411.122
ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Billones
Volúmenes Acumulados Compra-Venta
TES
140
120
100
80
60
40
20
jun.-11
Contado
Simultanea
TTV
jun.-12
jun.-13
jun.-14
jun.-15
jun.-16
Por otra parte, se muestra a continuación la variación de los volumenes de negociación acumulados
en TES a junio de cada año con su respectiva variación frente a 2016:
Variación % Volúmenes Acumulados en TES en el Mercado Local
Compra
Contado
Simultanea
TTV
Junio 2016-Junio 2015
-18,43%
-10,68%
-25,61%
Junio 2016-Junio 2014
49,36%
95,22%
219,57%
Junio 2016-Junio 2013
33,23%
57,56%
-73,31%
Junio 2016-Junio 2012
22,56%
-35,18%
19032,22%
Junio 2016-Junio 2011
19,45%
-58,76%
734,03%
Los montos diarios negociados en TES a junio de cada año se muestran en la siguiente tabla, basados
en un promedio de 120 días hábiles de negociación por semestre para dichos instrumentos:
Contado
Simultanea
TTV
jun-16
756.170.830.923
425.909.297.935
3.668.629.874
jun-15
927.008.698.300
476.833.309.000
4.931.295.411
jun-14
506.271.357.510
218.164.426.109
1.147.977.993
jun-13
567.547.768.895
270.316.866.860
13.747.288.025
jun-12
617.004.347.702
657.048.721.913
19.175.143
jun-11
633.061.125.532
1.032.798.014.690
439.870.093
ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Volumen de Negociación Renta Variable (Acciones):
Al mes de junio de 2016 se negociaron instrumentos de Renta Variable (acciones) por un valor de
$18,70 billones en el mercado de contado, en cuanto a la modalidad repo se transaron $2,64 billones
y finalmente a través del mecanismo de Transferencia Temporal de Valores (TTV), las Sociedades
Comisionistas de bolsa movilizaron un monto equivalente a $442.426 millones; lo anterior significa
una variación de los volúmenes del 6,01%, -22,89% y 114,42% respectivamente, frente al 2015.
Volúmenes Negociados Acumulados Renta Variable (Acciones)
Contado
Repos
TTV
Total
jun-16
$
18.701.831.786.104
$
2.643.949.902.780
$
442.425.578.780
$
21.788.207.267.665
jun-15
$
17.642.192.726.917
$
3.428.826.553.421
$
206.334.756.484
$
21.277.354.036.822
jun-14
$
20.233.847.085.340
$
3.948.964.155.173
$
361.980.609.660
$
24.544.791.850.173
jun-13
$
21.665.554.245.862
$
3.964.863.073.741
$
54.465.447.865
$
25.684.882.767.468
jun-12
$
26.548.279.099.531
$
15.590.641.157.559
$
60.519.171.168
$
42.199.439.428.259
jun-11
$
20.272.306.733.715
$
11.839.535.535.073
$
39.708.687.756
$
32.151.550.956.543
Billones

$ 50,00
Volúmenes Negociados Acumulados
por Tipo Operación Acciones
$ 40,00
$ 30,00
$ 20,00
$ 10,00
$ 0,00
jun.-11
jun.-12
Contado
jun.-13
Repos
jun.-14
TTV
jun.-15
Total
jun.-16
A continuación se presentan las correspondientes variaciones de los montos negociados en acciones
acumulados a junio de cada año con respecto a 2016, en el mercado secundario:
Variaciones Volúmenes Acumulados
Contado
Repos
TTV
Total
Junio 2016-Junio 2015
6,01%
-22,89%
114,42%
2,40%
Junio 2016-Junio 2014
-7,57%
-33,05%
22,22%
-11,23%
Junio 2016-Junio 2013
-13,68%
-33,32%
712,31%
-15,17%
Junio 2016-Junio 2012
-29,56%
-83,04%
631,05%
-48,37%
Junio 2016-Junio 2011
-7,75%
-77,67%
1014,18%
-32,23%
ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Los montos diarios negociados en acciones a junio de cada año se muestran en la siguiente tabla,
basados en un promedio de 120 días hábiles de negociación durante los 2 primeros trimestres del año
y en el mercado secundario para dichos instrumentos:
Volumen Diario Promedio (Acciones)
Contado

Repos
TTV
Total
jun-16
$
155.848.598.218
$
22.032.915.857
$
3.686.879.823
$
181.568.393.897
jun-15
$
147.018.272.724
$
28.573.554.612
$
1.719.456.304
$
177.311.283.640
jun-14
$
168.615.392.378
$
32.908.034.626
$
3.016.505.080
$
204.539.932.085
jun-13
$
180.546.285.382
$
33.040.525.615
$
453.878.732
$
214.040.689.729
jun-12
$
221.235.659.163
$
129.922.009.646
$
504.326.426
$
351.661.995.235
jun-11
$
168.935.889.448
$
98.662.796.126
$
330.905.731
$
267.929.591.305
Volumen de Negociación Derivados:
A junio de 2016 el mercado de derivados movilizó un volumen equivalente a $143,49 billones, de esa
cifra 83,78% se negoció por Sociedades Comisionistas de Bolsa, es decir, $120,21 billones que hacen
parte de este segmento del mercado de derivados a través tanto de sistemas transaccionales como
de registro de operaciones. Adicionalmente, el promedio diario de negociacion de instrumentos
derivados corresponde a $1,20 billones durante el primer semestre del año para el total del mercado.
Participación por Industria
1,47%
1,20%
0,54%
SCB
13,02%
Bancos
Corporaciones Financieras
Fondos de Pensiones
83,78%
Fiduciarias
Volumen de Negociación Acumulado en Derivados
SCB
$
120.212.608.838.100
Bancos
$
18.687.202.487.500
Corporaciones Financieras
$
2.104.475.550.000
Fondos de Pensiones
$
1.717.732.925.000
Fiduciarias
$
768.725.625.000
Total
$
143.490.745.425.600
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Volúmenes Acumulados de Negociación en Derivados SCB a Junio 2016
Transaccional
Futuros sobre Índices
Futuros sobre Acciones
Registros Estandarizados
Futuros sobre Tasa de
Futuros sobre Divisas
Futuros sobre Tasa de
Interes
$
10.054.050.000
$
1.312.588.918.000
$
7.122.234.075.000
$
6.881.480.000 $ 28.641.085.137.500
Participación SCB Sistemas
Transaccionales
0,08%
0,12%
15,53%
Futuros sobre Índices
Futuros sobre Acciones
84,27%
Futuros sobre Tasa de
Interés
Futuros sobre Divisas
Participación SCB Sistemas de
Registro
Futuros sobre
Tasa de
Interés
26%
Futuros sobre
Divisas
74%
Futuros sobre Divisas
Interés
$
83.119.765.177.600
ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Fondos Administrados por SCB:
A corte de junio de 2016 la industria de Fondos administrados por Sociedades Comisionistas de Bolsa
suma un total de $14,72 billones de los cuales el 87,94% están concentrados en Fondos de Inversión
Colectiva, es decir, un volumen equivalente a $12,94 billones. Adicionalmente, al primer semestre
de 2016 se reconocen un total de 136.722 inversionistas en estos vehículos de captación, lo que
indica que tan solo un 0,30% de la población colombiana accede al mercado a través de fondos
administrados por SCB.
A continuación se muestra la evolución que ha venido despeñando la industria de Fondos
administrados por Sociedades Comisionistas de Bolsa:
Valor Fondos SCB
Valor FIC'S SCB
Valor Fondos Capital Privado SCB
jun-16 $
14.718.863.820.428
$
12.943.935.654.430
$
1.774.928.165.998
jun-15 $
12.943.580.295.778
$
11.513.905.741.097
$
1.429.674.554.681
jun-14 $
12.626.260.872.884
$
10.792.679.773.747
$
1.833.581.099.137
jun-13 $
9.008.762.494.061
$
7.784.502.909.999
$
1.224.259.584.062
jun-12 $
8.471.012.136.709
$
6.741.321.315.145
$
1.729.690.821.564
Por su parte, en la siguiente tabla se da conocer la evolución que han tenidos los vehículos de
inversión de fondos que proporcionan las Sociedades Comisionistas de Bolsa:
Variación % Fondos
Variación % FIC´s
Variación % Fondos Capital Privado
Junio 2016-Junio 2015
13,72%
12,42%
24,15%
Junio 2016-Junio 2014
16,57%
19,93%
-3,20%
Junio 2016-Junio 2013
63,38%
66,28%
44,98%
Junio 2016-Junio 2012
73,76%
92,01%
2,62%
Valor Fondos SCB
Valor FIC'S SCB
14,72
12,94
Valor Fondos Capital Privado SCB
jun.-16
abr.-16
dic.-15
1,77
feb.-16
oct.-15
ago.-15
jun.-15
abr.-15
1,43
feb.-15
1,83
dic.-14
12,94
11,51
oct.-14
jun.-14
12,63
10,79
ago.-14
abr.-14
dic.-13
oct.-13
jun.-13
ago.-13
1,22
abr.-13
1,73
feb.-13
9,01
7,78
dic.-12
8,47
6,74
oct.-12
jun.-12
16,00
14,00
12,00
10,00
$ 8,00
$ 6,00
$ 4,00
$ 2,00
$ 0,00
ago.-12
$
$
$
$
feb.-14
Evolución Fondos Administrados por SCB
Billones

ASOBOLSA- Dirección Económica. Análisis Operacional -Principales resultados de las SCB Segundo Trimestre de 2016
Finalmente, la industria de Fondos en Colombia que se encuentran bajo la administración de las
Sociedades Comisionistas de Bolsa, cuenta con un total de 230 fondos, al cierre del primer semestre
de 2016, a continuación se muestra la distribución de los mismos vehículos según su clasificación:
Tipo de Fondos Administrados
por SCB
Tipo de Fondos
159
57
1
FIC´s
Bursátiles
9
4
FIC´s Mercado FIC´s de Tipo
FIC´s
Fondos Capital
Monetario
General
Inmobiliarios
Privado
Elaborado por:
Sebastián Salgado Morales
Subdirector Económico
Teléfono: (57 1) 7454507 Ext 112
[email protected]
Todos los datos aquí mencionados están basados en los informes mensuales de mercado de la Bolsa de Valores de Colombia y las cifras
publicadas por la Superintendencia Financiera de Colombia. Los cálculos realizados y demás han sido elaborados por Asobolsa.
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