junio 2012

JUNIO 2012
I . COMPANY
OVERVIEW
I. DESCRIPCIÓN
DE
LA COMPAÑÍA
GRUMA ES EL MAYOR PRODUCTOR EN EL MUNDO DE HARINA DE MAÍZ Y TORTILLAS, CON
OPERACIONES EN ESTADOS UNIDOS, MÉXICO, VENEZUELA, CENTROAMÉRICA, EUROPA,
ASIA Y OCEANÍA
P R I N C I PA L E S O P E R A C I O N E S
GRUMA CORPORATION
100%
RGB & FAMILIA: 50%
ADM:
23%
FLOAT:
27%
GRUMA,
S.A.B. DE C.V.
(USA, EUROPA)
AZTECA (80% PARTICIPACIÓN)
MISSION (100% PARTICIPACIÓN)
EUROPE (100% PARTICIPACIÓN)
GRUMA MÉXICO
GIMSA (83% PARTICIPACIÓN)
MOLINERA DE MÉXICO (60%
PARTICIPACIÓN)
BMV:GRUMAB
NYSE: GMK
GRUMA VENEZUELA
MONACA (73% PARTICIPACIÓN)
DEMASECA (57% PARTICIPACIÓN)
U12M MAR’12
PRODUCTOS
• HARINA DE MAÍZ
• TORTILLAS Y
FRITURAS DE MAÍZ
• PANES PLANOS
% VENTAS % UAFIRDA
41
37
35
42
• HARINA DE MAÍZ
• HARINA DE TRIGO
• HARINA DE MAÍZ
• HARINA DE TRIGO
• OTROS PRODUCTOS
(MILLONES DE DÓLARES)1
OTRAS SUBSIDIARIAS
UAFIRDA2:
404
PARTICIPACIÓN
DE GRUMA
3
1
2
100%
VENTAS: 4,751
CENTROAMÉRICA
CENTROAMÉRICA
ASIA-OCEANÍA
ASIA-OCEANÍA
PRODISA
PRODISA
TECNOLOGÍA
Y SERVICIOS
TECHNOLOGY
TECNOLOGÍA
ELIMINACIONES
ELIMINACIONES
ACCOUNTING
ELIMINATIONS
CONTABLES
CONVERSIÓN SIMPLE CON UN TIPO DE CAMBIO DE PS$12.81 POR DÓLAR.
UAFIRDA= UTILIDAD DE OPERACIÓN + DEPRECIACIÓN Y AMORTIZACIÓN + OTRAS PARTIDAS VIRTUALES
16
20
12
(4)
(3)
4
II. PRINCIPALES
SUBSIDIARIAS
II. MAIN SUBSIDIARIES
GRUMA
CORPORATION
GRUMA
CORPORATION
GRUMA CORPORATION ES LA SUBSIDIARIA MÁS GRANDE Y CUENTA CON OPERACIONES
EN ESTADOS UNIDOS Y EUROPA
VENTAS NETAS U12M MAR’12: US$2,000 MILLONES1
GRUMA
CORPORATION
OPERACIONES
HARINA DE MAÍZ
OPERACIONES
TORTILLA
43% DEL VOLUMEN
• 6 MOLINOS EN E.U.A.
57% DEL VOLUMEN
• 22 PLANTAS EN E.U.A.
• 3 MOLINOS EN EUROPA
• 4 PLANTAS EN EUROPA
• ITALIA
• UCRANIA
• TURQUÍA
• INGLATERRA (2)
• HOLANDA
• RUSIA
• CAPACIDAD INSTALADA: • CAPACIDAD INSTALADA:
1.2 MM TONELADAS/AÑO 1.3 MM TONELADAS/AÑO
• HARINA DE MAÍZ PARA
TORTILLA
• HARINA DE MAÍZ PARA
FRITURAS
• GRITS
6
1
CIFRAS EN DÓLARES EXPRESADAS EN TÉRMINOS NOMINALES Y BAJO IFRS.
•
•
•
•
•
TORTILLAS DE HARINA DE MAÍZ
TORTILLAS DE HARINA DE TRIGO
FRITURAS DE MAÍZ
PANES PLANOS
OTROS PRODUCTOS
GRUMA CORPORATION TIENE PRESENCIA EN CASI TODO ESTADOS UNIDOS A TRAVÉS DE
PLANTAS ESTRATÉGICAMENTE LOCALIZADAS
Fife, WA
McMinnville, OR
New Brighton, MN
Mountain Top, PA
Omaha, NE
Hayward, CA
Pueblo, CO
Madera, CA
Fresno, CA
Las Vegas, NV*
Panorama City, CA
Olympic, CA
Albuquerque, NM
Rancho Cucamonga, CA
Amarillo, TX
Tempe, AZ
Plainview, TX
PLANTAS DE HARINA DE MAÍZ (6)
San Antonio, TX
PLANTAS DE TORTILLA (22)
* TEMPORALMENTE CERRADA
7
Edinburg, TX
Evansville, IN
Henderson, KY Goldsboro, NC
Charlotte, NC
Jefferson, GA
Dallas, TX
Forth Worth, TX*
Houston, TX
Lawrenceville, GA
EN LOS ÚLTIMOS AÑOS, LAS VENTAS NETAS DE GRUMA CORPORATION
PERMANECIDO ESTABLES A PESAR DE LA DIFÍCIL SITUACIÓN ECONÓMICA
CRECIMIENTO
ECONÓMICO E.U.A.1
HAN
GRUMA CORPORATION
VENTAS NETAS2
(MILLONES DE DÓLARES)
CAC:
’01 – U12M MAR’12: 12%
4%
$2,500
3%
$2,000
2%
1%
$1,500
0%
$1,000
(1)%
(2)%
$500
(3)%
(4)%
$0
'01
8
1
2
'02
'03
'04
'05
'06
'07
'08
'09
'10
'11
U12M
MAR'12
FUENTE: BURÓ DE ANÁLISIS ECONÓMICO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA.
LAS CIFRAS EN DÓLARES ESTÁN EN TÉRMINOS NOMINALES, BAJO US GAAP PARA 2001-2009 Y BAJO IFRS A PARTIR DE 2010.
EXISTE POTENCIAL DE CRECIMIENTO PARA LAS INDUSTRIAS DE TORTILLA Y HARINA DE
MAÍZ EN ESTADOS UNIDOS . . .
IMPULSORES DE CRECIMIENTO
• POBLACIÓN HISPANA1
– 16% DE LA POBLACIÓN TOTAL DE E.U.A.
MERCADOS DE TORTILLA Y HARINA
DE MAÍZ EN E.U.A.
– SE INCREMENTÓ 43% ENTRE 2000 Y 2010,
SIGNIFICANDO MÁS DEL 50% DEL
CRECIMIENTO TOTAL DE LA POBLACIÓN
DE E.U.A.
• POPULARIDAD DE LA COMIDA MEXICANA
– LA POBLACIÓN NO HISPANA ES QUIEN
MÁS CONSUME COMIDA MEXICANA EN
RESTAURANTES
– LA CANTIDAD DE ESTABLECIMIENTOS DE
COMIDA MEXICANA SIGUE CRECIENDO
– CADA VEZ MÁS RESTAURANTES ESTÁN
INCLUYENDO EN SUS MENÚS PRODUCTOS
CON TORTILLAS Y FRITURAS
• MAYOR CONSUMO DE TORTILLAS EN
PLATILLOS QUE NO SON MEXICANOS
– LAS TORTILLAS SE ESTÁN CONVIRTIENDO
EN UN ELEMENTO BÁSICO EN LA
ALIMENTACIÓN (WRAPS, BURRITOS, ETC.)
9
1
2
CENSO DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA.
INCLUYE MÉTODO TRADICIONAL.
TORTILLAS /
FRITURAS DE MAÍZ
US$6,000 MILLONES
HARINA DE MAÍZ2
US$1,300 MILLONES
… Y ADEMÁS GRUMA PROYECTA UN CRECIMIENTO ADICIONAL GANANDO PARTICIPACIÓN
EN ESTOS MERCADOS
INICIATIVAS
•
ENFOQUE REGIONAL PARA SATISFACER DIFERENTES NECESIDADES DE CONSUMIDORES Y
SITUACIONES DE MERCADO
•
LANZAMIENTO DE PRODUCTOS INNOVADORES PARA SATISFACER LAS PREFERENCIAS DE
LOS CONSUMIDORES
•
•
•
•
PANES PLANOS
PRODUCTOS ORGÁNICOS (FRITURAS DE MAÍZ ORGÁNICAS MULTIGRANO)
GALLETAS DE MAÍZ
NUEVOS TIPOS DE FRITURAS DE MAÍZ (ORGÁNICA MULTIGRANO, LIMÓN, FRIJOL, ALUSIVAS A
FESTIVIDADES Y A EVENTOS DEPORTIVOS)
• FÓRMULA MEJORADA PARA VARIOS PRODUCTOS
• EXPANSIÓN DE LA LÍNEA DE TORTILLA ARTESANAL (FRIJOL NEGRO)
• TORTILLAS DE TRIGO MÁS ESPONJOSAS
•
EXPANSIÓN A NUEVAS CATEGORÍAS Y CANALES DE DISTRIBUCIÓN
• NUEVAS CATEGORÍAS: PANES PLANOS, PRODUCTOS ORGÁNICOS, PRODUCTOS NATURALES, SALSAS,
ADEREZOS, KITS DE COMIDA
• NUEVOS CANALES DE DISTRIBUCIÓN: TIENDAS DE DESCUENTO, TIENDAS DE CONVENIENCIA,
FARMACIAS, PRODUCTOS REFRIGERADOS A TRAVÉS DE ALMACENES
•
10
ALIANZAS ESTRATÉGICAS CON MARCAS GLOBALES Y PATROCINIOS DE EQUIPOS
PROFESIONALES DE DEPORTES
LA VOLATILIDAD EN LOS COSTOS DE MATERIA PRIMA EN AÑOS RECIENTES HA
IMPACTADO LA GENERACIÓN DE EFECTIVO
GRUMA CORPORATION
UAFIRDA1
(MILLONES DE DÓLARES)
CAC:
’07 – U12M MAR’12: 1%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
MARGEN
UAFIRDA (%)
11
1
208
173
154
146
148
'07
'08
'09
'10
9.1
8.4
11.8
10.2
'11
8.1
CIFRAS EN TÉRMINOS NOMINALES, BAJO US GAAP PARA 2007-2009 Y BAJO IFRS A PARTIR DE 2010.
150
U12M MAR'12
7.6
GIMSA
GIMSA ES LA SEGUNDA SUBSIDIARIA MÁS GRANDE DE GRUMA Y ES EL LÍDER EN LA
INDUSTRIA DE HARINA DE MAÍZ EN MÉXICO
Mexicali
GIMSA
Chihuahua
•
VENTAS NETAS U12M MAR’12: US$1,300
MILLONES1
•
18 PLANTAS DE HARINA DE MAÍZ, UNA PLANTA
DE HARINA DE TRIGO Y UNA DE PRODUCTOS
DIVERSOS, CON CAPACIDAD TOTAL ANUAL DE
2.8 MILLONES DE TONELADAS
•
LA PARTICIPACIÓN DE MERCADO DE GIMSA EN
LA INDUSTRIA DE HARINA DE MAÍZ ES DE
APROXIMADAMENTE 78%
Obregón
Río Bravo
Culiacán
Nuevo León
La Paz
Tampico
Acaponeta
Bajío
México
Jalisco
Veracruz
Chalco*
Mérida
Chinameca
MOLINOS DE HARINA DE MAÍZ (18)
MOLINOS DE HARINA DE TRIGO (1)
PLANTAS DE OTROS PRODUCTOS (1)
Chiapas
* MOLINO TEMPORALMENTE CERRADO
13
1
CONVERSIÓN SIMPLE AL TIPO DE CAMBIO DE PS$12.81/DÓLAR.
GIMSA CONTINÚA CRECIENDO FUERTEMENTE TANTO EN VENTAS NETAS COMO EN
GENERACIÓN DE UAFIRDA
GIMSA
GIMSA
VENTAS NETAS
UAFIRDA
(MILLONES DE PESOS)
(MILLONES DE PESOS)
CAC
CAC
’07 – U12M MAR’12: 12%
’07 – U12M MAR’12: 14%
15,386
9,012
9,142
2007
2008
10,348
16,485
2,040
U12M
MAR'12
1,622
1,561
1,513
2007
2008
2009
2010
2011
11.5
17.7
15.1
12.8
13.8
11,853
1,034
2009
2010
2011
U12M
MAR'12
MARGEN
UAFIRDA (%)
14
2,127
12.4
GRUMA
VENEZUELA
GRUMA
VENEZUELA
GRUMA VENEZUELA ES LA TERCER SUBSIDIARIA MÁS GRANDE DE GRUMA Y LA SEGUNDA
PRODUCTORA DE HARINA DE MAÍZ Y HARINA DE TRIGO EN VENEZUELA
Maracaibo
El Muelle
La Sorpresa
Acarigua
La Miel
Araure
Calabozo
Maracay
Cd. Bolívar
MOLINOS DE HARINA TRIGO (5)
MOLINOS DE HARINA MAÍZ (5)
PLANTAS DE OTROS PRODUCTOS (5)
16
1
GRUMA VENEZUELA
Cumaná
CONVERSIÓN SIMPLE CON TIPO DE CAMBIO DE PS$12.81/DÓLAR.
•
VENTAS NETAS U12M MAR’12: US$768 MILLONES1
•
15 PLANTAS CON UNA CAPACIDAD DE 823,000
TONELADAS (5 MOLINOS DE HARINA DE MAÍZ, 5
MOLINOS DE HARINA DE TRIGO, 2 PLANTAS DE
ARROZ, 1 PLANTA DE PASTA, 1 PLANTA DE AVENA
Y 1 PLANTA DE ESPECIES)
•
PARTICIPACIÓN DE MERCADO:
– HARINA DE MAÍZ: 22%
– HARINA DE TRIGO: 28%
LOS RESULTADOS DE GRUMA VENEZUELA FUERON AFECTADOS POR LA DEVALUACIÓN
DEL BOLÍVAR EN 2010 Y EL ALZA EN LOS COSTOS DE MATERIA PRIMA . . .
GRUMA VENEZUELA
GRUMA VENEZUELA
VENTAS NETAS
UAFIRDA
(MILLONES DE PESOS)
(MILLONES DE PESOS)
CAC
CAC
’07 – U12M MAR’12: 19%
’07 – U12M MAR’12: 44%
8,727
9,157
9,025
9,832
975
1,125
1,019
825
5,382
3,862
321 1
149
2007
2008
2009
2010
2011
U12M
MAR'12
MARGEN
UAFIRDA (%)
2007
2008
2009
2010
3.9
11.2
12.5
6.0
2011
9.0
U12M
MAR'12
10.4
. . . SIN EMBARGO, CON AUMENTOS DE PRECIOS A FINALES DE 2010 Y DURANTE 2011,
GRUMA VENEZUELA COMENZÓ A MEJORAR SU RENTABILIDAD EN 1T11
17
1
EXCLUYE GASTOS EXTRAORDINARIOS DE PS$237 MILLONES PARA 2010.
III . GRUMAIII.
CONSOLIDATED
GRUMA CONSOLIDADO
EN FORMA CONSOLIDADA, LAS VENTAS NETAS DE GRUMA HAN CRECIDO 11% ANUAL
DEBIDO PRINCIPALMENTE A AUMENTOS DE PRECIO POR MAYORES COSTOS DE MATERIA
PRIMA
GRUMA, S.A.B. DE C.V.
GRUMA, S.A.B. DE C.V.
VOLUMEN DE VENTAS
VENTAS NETAS
(MILES DE TONELADAS)
(MILLONES DE PESOS)
CAC
CAC
’07 – U12M MAR’12: 2%
’07 – U12M MAR’12: 11%
4,740
4,801
57,645
50,489
44,793
4,526
4,243
4,287
2007
2008
19
46,233
35,816
4,341
2009
60,870
2010
2011
U12M
MAR'12
2007
2008
2009
2010
2011
U12M
MAR'12
EL UAFIRDA SE HA INCREMENTADO DEBIDO AL MEJOR DESEMPEÑO DE GIMSA Y
VENEZUELA POR AUMENTOS DE PRECIO, LOS CUALES HAN COMPENSADO LOS
MAYORES COSTOS DE MATERIA PRIMA
GRUMA, S.A.B. DE C.V.
UAFIRDA
(MILLONES DE PESOS)
CAC:
’07 – U12M MAR’12: 11%
5,377
5,081
4,608
3,553
2,978
MARGEN
UAFIRDA (%)
20
5,177
2007
2008
2009
2010
2011
8.3
10.3
10.6
7.7
8.8
U12M
MAR'12
8.5
. ESTRUCTURA FINANCIERA
FINANCIERA
IV. IV
ESTRUCTURA
GRUMA LLEVÓ A CABO IMPORTANTES INICIATIVAS PARA FORTALECER SU ESTRUCTURA
FINANCIERA, CON EL FIN DE REDUCIR SUS GASTOS FINANCIEROS Y EXTENDER LOS
VENCIMIENTOS DE SU DEUDA
GRUMA CONSOLIDADO
DEUDA BRUTA
•
REDUJO SU DEUDA EN APROXIMADAMENTE
US$200 MILLONES DURANTE 2010
•
UTILIZÓ US$753 MILLONES DE LA VENTA DE
LAS ACCIONES QUE TENÍA EN GRUPO
FINANCIERO BANORTE COMO PAGO
ANTICIPADO DE DEUDA
•
OBTUVO UN CRÉDITO SINDICADO A UN
PLAZO DE 5 AÑOS PARA REFINANCIAR
PRINCIPALMENTE DEUDA DE CORTO PLAZO
•
CONCLUYÓ LA NEGOCIACIÓN DE TRES
CRÉDITOS A LARGO PLAZO, LIQUIDANDO EN
FORMA ANTICIPADA UN CRÉDITO CON
BANCOMEXT
•
REFINANCIÓ Y EXTENDIÓ UN CRÉDITO
COMPROMETIDO PARA GRUMA
CORPORATION
(MILLONES DE DÓLARES)
1,702
1,491
958
2009
22
2010
2011
1,028
MARZO '12
DURANTE 2011, GRUMA CONCLUYÓ LA NEGOCIACIÓN DE VARIOS CRÉDITOS A LARGO
PLAZO, OBTENIENDO MEJORES CONDICIONES EN COSTOS Y PERFIL DE VENCIMIENTOS
DE SU DEUDA
•
EN MARZO, GRUMA OBTUVO UN CRÉDITO SINDICADO QUIROGRAFARIO POR
US$225 MILLONES A UN PLAZO DE 5 AÑOS A LIBOR MÁS UNA SOBRETASA DE
ENTRE 150 Y 225 PUNTOS BASE. ESTE CRÉDITO ESTÁ DIVIDIDO EN DOS PARTES:
UNA PORCIÓN REVOLVENTE POR US$75 MILLONES Y OTRA A PLAZO POR US$150
MILLONES
•
EN JUNIO, GRUMA PAGÓ ANTICIPADAMENTE UN CRÉDITO QUE TENÍA CON
BANCOMEXT POR PS$3,367 MILLONES A UNA TASA DE TIIE + 6.21%
•
23
•
CRÉDITO SINDICADO A 7 AÑOS POR PS$1,200 MILLONES CON BBVA BANCOMER, S.A.,
COMO BANCO AGENTE, A UNA TASA DE TIIE + 137.5-225 PUNTOS BASE
•
LÍNEA DE CRÉDITO COMPROMETIDA Y REVOLVENTE DE 5 AÑOS POR US$50 MILLONES CON
RABOBANK A UNA TASA DE LIBOR + 150-225 PUNTOS BASE
•
CRÉDITO A 7 AÑOS POR PS$600 MILLONES CON BANCOMEXT A UNA TASA DE TIIE + 137.5225 PUNTOS BASE
TAMBIÉN DURANTE JUNIO, GRUMA CORPORATION REFINANCIÓ Y AMPLIÓ SU LÍNEA
DE CRÉDITO COMPROMETIDA Y REVOLVENTE CON BANK OF AMERICA A US$200
MILLONES
COMO RESULTADO, LA DEUDA DE GRUMA NO TIENE VENCIMIENTOS SIGNIFICATIVOS HASTA
2016
AMORTIZACIONES DE DEUDA
AL 31 DE MARZO DE 2012
(MILLONES DE DÓLARES)
420
300
117
14
2012
24
2013
26
32
2014
2015
2016
63
56
2017
2018
2019
2020…
CONTACTO
RELACIÓN CON INVERSIONISTAS:
ROGELIO SÁNCHEZ
TEL: (52 81) 8399-3312
[email protected]
TEL: (52 81) 8399-3349
[email protected]
LILIA GÓMEZ
TEL: (52 81) 8399-3324
[email protected]