www.obela.org 10 – Abril – 2012 MECANISMOS DE CONTAGIO DE LA CRISIS EN NORTEAMERICA Oscar Ugarteche 1 Introducción En agosto del 2007 se inició la llamada “Gran Recesión”. Análoga a la crisis de 1930 se ha ido desplegando por etapas y ha ido contagiádose desde el epicentro al resto del mundo. Aparentemente se está dibujando una economía mundial en dos velocidades donde los países menos dependientes de la dinámica estadounidense y/o menos arrticulados al mercado financiero internacional resienten menos el impacto de la crisis. Desde el epicentro, Estados Unidos, el impacto se ha desplegado hacia sus vecinos de Norte America y la Cuenca del Caribe de manera distinta al contagio europeo, porque hay en juego elementos más allá de los financieros. En el presente trabajo revisaremos las etapas de la crisis y estudiaremos específicamente si existe o no sincronicidad en la dinámica económica entre Estados Unidos y México, Luego pasaremos a ver algunos elementos que podrían ayudar a explicar tal sincronicidad: migraciones y remesas, inversiones de corto y largo plazo, turismo y el comercio internacional. para finalmente sacar conclusiones. 1 Investigador titular del Instituto de Investigaciones Económicas UNAM, Coordinador del Observatorio Economico Latinoamericano, www.OBELA.org. Este articulo se escribió durante una estancia en el Latin Amerika Institut del Freie Universitat de Berlin. El autor está agradecido a Ana Maria Aragonés del IIEC‐ UNAM por sus textos y visiones sobre migraciones y a Francisco Martinez Cervantes del OBELA IIEC UNAM por su invalorable ayuda técnica. Igualmente está agradecido al equipó del LAI con quien discutió partes del texto. Una versión resumida apareció en Nueva Sociedad, No. 237, Enero‐Febrero 2012, pp. 99‐113. 1 www.obela.org 10 – Abril – 2012 Las etapas de la crisis El epicentro de la crisis titulada la Gran recesión que se inició en agosto del 2007 y que se encuentra ya en su sexta etapa i , es los Estados Unidos y la zona de América del Norte reunida en el TLCAN. Las seis etapas de la crisis son 1. La crisis de las subprime y la primera crisis bancaria, 2. El Credit crunch, 3. La primera recesión, 4. La crisis fiscal, 5. La crisis de la deuda soberana y la segunda crisis bancaria, 6. La segunda recesión. Schuldt (2011) entre otros sugiere que esta es una crisis de ciclo largo de Kondratieff y que estamos al final de la fase B, donde se ha agotado un ciclo tecnológico y estaríamos a la espera del próximo salto para salir adelante hacia los siguientes cincuenta años de prosperidad, para ponerlo en términos de Carlota Pérez (2004). El análisis anglosajon (Johnson, 2010; Krugman, 2010; Stiglitz, 2010) se centra únicamente en los elementos financieros y sugiere que es producto de la desregulación iniciada en los años 80 culminada en 1999 con la ley Gramm, Leach, Biley de la administración Clinton. El análisis latinoamericano se concentra en los aspectos de más largo plazo y sugiere que la dinámica critica se inció en los años 70. Esta visión Mandeliana empata con el análisis de los ciclos largos de Kondratieff en la medida que incide en los aspectos estructurales tecnológicos y para Guillen y Vidal (2011) y el equipo de la Red Celso Furtado, por el desplazamiento hegemónico y el cambio en las relaciones de poder internacionales. Dos Santos (2010), C.E, Martins (2011) y C. Katz (2011) proponen en sus trabajos que es una crisis de hegemonía que se inició en 1973 con el fin del dólar como moneda de reserva obligatoria y que estaríamos llegando al climax de dicha crisis. Sin duda ésta tiene una naturaleza compleja que permite tejer los aspectos tecnológicos que han derivado en el calentamiento global, con los aspectos de consumo masivo que lo produce; con los del impacto de la revolución de género sobre el mercado de trabajo; y sobre la crisis del modelo de acumulación basado en las exportaciones, donde algunas sociedades consumen por encima de sus posibilidades mientras que otras pobres subconsumen y financian a las primeras. Esto habría llegado a su límite con lo que ahora se conoce como una “crisis de la deuda” que está más allá de la deuda soberana. Es la crisis de 2 www.obela.org 10 – Abril – 2012 la financiarización, un estilo de vida y una teoría económica que permite que la sociedad viva de prestado. Por esta razón, la esencia financiera la separa de las demás grandes crisis como la de 1930, 1870, 1820, etc. (Marichal, 2010) al mismo tiempo que tienen características en común.(Reinhart y Rogoff, 2010) La sincronicidad de la dinámica económica de América del Norte El crecimiento económico de México y el de Estados Unidos han estado interrelacionados históricamente pero desde los años 90 los grados de interdependencia parecen haber crecido y haberse afinado la sincronicidad entre ambas dinámicas económicas siendo que siguen la misma tendencia con un retraso la menor con respecto a la mayor de dos trimestres,. En el gráfico 1 se puede apreciar que entre el primer trimstre de 1996 y el tercer trimestre del 2007, el inicio de la crisis, hay una aparente sincronicidad con dos trimestrestres de distancia, liderando la economía mayor a la menor. No puede pasarse por alto que con la caida del PIB estadounidense en el 2006, el arrastre a la economía mexicana fue bastante menor que en todos los ciclos de bajada anteriores y que la aplicación de políticas contracíclicas en México parecen haber sido positivas para evitarlo. GRÁFICO 1. Correlaciòn entre el PIB de USA y de Mèxico. 1996-2007 Fuente Banxico y BEA Cuando se revisan los datos 2008 a 2011, se confirma esa tendencia. (Ver gráfico 2) Es decir, los grados de interrelación entre ambas economías tiene como efecto que la una 3 www.obela.org 10 – Abril – 2012 siga a la otra con dos trimestres de distancia y la articulación no parece dar espacios de aplicación de políticas contracíclicas por un periodo muy largo que permitan desligar las dinámicas del ciclo. No hay contratendencia entre 1996 y 2007 ni entre 2008 y 2011 ni es posible pensar en la autonomización de la economía menor de la dinámica de la economía mayor. En este sentido se refleja la estrecha articulación de las lineas de producción de ambas economías y se establece el problema de las asimetrías regionales en general. Lo que explica esta interdependencia regional se encuentra en al menos cinco canales de interconexion: 1. la migración, 2. los movimientos de capital de corto plazo, 3. la inversión directa extranjera, 4. los movimientos de bienes – petroleros y no petroleros - y 5. los servicios de turismo. Esto combinado debe de explicar por qué México sufre ante las variaciones de la economía mayor de un impacto más grande que Canadá siendo que ambos tienen relación estrecha económica con su socio regional mayor y que ambos desarticularon su aparato productivo para rearticularlo con el estadounidense. GRÁFICO 2. Tasas de crecimiento del PIB de México y Estados Unidos 2008-2011 Fuente: BEA e INEGI 1. Las migraciones Lo primero que salta a la vista de las migraciones mexicanas es que están 98% en Estados Unidos. Los mexicanos/mexicanas no usan el abanico de lugares de destino abiertos en general sino que se concentran en el país mayor de la región, por razones de cercanía, históricas y familiares. El grueso de la emigración va a California y Texas que 4 www.obela.org 10 – Abril – 2012 históricamente han tenido población mexicana y donde se habla español. Dentro de esta tendencia general, Aragonés et al (2011) sugieren que hay una tendencia a la reducción de los flujos de salida de México hacia Estados Unidos para migrantes en general, incluidos los indocumentados, fruto de lo que se percibe como un alto nivel de desempleo en el país del norte. La migración por lo tanto puede no resolver los problemas de empleo e ingresos que el migrante intenta resolver. A la inversa, ellos han encontrado que tampoco hay un flujo creciente de retornados por el problema del desempleo. Antes bien lo que aprecian es que los migrantes desempleados cambian de giro para poderse mantener del otro lado de la frontera con ingresos antes que regresar a casa y que esto es posible por el nivel de desregulación laboral existente. Hay consenso entre los investigadores que se ha reducido en 400,000 personas la migración ilegal entre 2007 y 2010 y que la migración legal continúa creciendo a una tasa menor que antes de la crisis. Según el BBVA Migration Outlook de Noviembre, 2011, el volumen de migrantes de salida formales continua creciendo aunque de manera a una tasa que es la mitad de la etapa pre crisis del 2007. La criminalización de las migraciones en Estados Unidos se toma como un dato para explicar desplazamientos internos pero no para explicar la reducción de los migrantes, lo que sería una señal del fracaso de dicho política. GRÁFICO 3. Flujo de inmigrantes mexicanos que entran a los Estados Unidos y el flujo de los emigrantes mexicanos que retornan a México 2006 – 2009 (Miles) Fuente: Fix, Papademetriou, Batalova, Terrazas, Yi-Ying Lin Y Mittelstadt (2009).tomado de Ana María Aragonés, Esperanza Ríos, Uberto Salgado, “Efectos de las crisis sobre la migración México-Estados Unidos 2000 – 2010”, Ms., IIEC UNAM. 5 www.obela.org 10 – Abril – 2012 La explicación de Aragonés et al. (2011) es que el desempleo ha crecido más en el sector de los migrantes con educación superior que en el sector de los nacionales con educación superior lo que serviría de desincentivo para que otros migren. Sin embargo el BBVA Migration Outlook señala que los profesionales más educados están migrando a tasas mayores y siendo empleados en sectores de altas remuneraciones. Estos serían migrantes legales producto de la inseguridad en el norte del país lo que estaría abriendo brechas entre tipos de migrantes: los más educados con doctorados y maestrías, los con licenciaturas, los con universidad pero sin grado, los con educación técnica, los sin educación formal más allá de la secundaria. GRÁFICO 4. Tasa de desempleo en Estados Unidos de la población mayor a 16 años graduados de licenciatura. 2000 – 2009 Fuente: Tomado de Ana María Aragonés, Esperanza Ríos, Uberto Salgado, “Efectos de las crisis sobre la migración México-Estados Unidos 2000 – 2010”, Ms., IIEC UNAM, con base en Mosisa (2000) y BLS (2003), (2004), (2005), (2006), (2008) y (2009). Aragonés et al. (2011) analizan las diferencias entre tipos de migrantes y concuerdan con BBVA Migration Outlook en que los trabajadores con habilidades extraordinarias han crecido de 171 visas a 3,147 entre 1996 y 2009 (visa O1), y que los trabajadores especializados (visa H1B) han pasado de 5,273 visas en 1996 a 14,352 en el 2009 aunque hay un descenso entre el 2007 y el 2009; y los empleados transferidos dentro de la misma firma de un país a otro (visa L1) han crecido de 4,759 visas en 1996 a 20,253 en el 2009. El grueso de los migrantes documentados son fuerza de trabajo del campo que han crecido de 8,833 visas en 1996 a 140,540 en el 2009, aunque se ha reducido de 163, 695 en el 2008. Los migrantes temporales no agrícolas también crecieron a la par con los agrícolas desde 1996 pero se han reducido entre el 2007 y 2009 de 105,244 a 37,467. 6 www.obela.org 10 – Abril – 2012 Un análisis más detallado sobre el tipo de actividad económica que efectúan los migrantes con estudios básicos sobre la base de un universo que cubre sobre 90% de la población migrante (ver cuadro 2), muestra que con la crisis se ha perdido empleo en el sector construcción y extracción; en la producción; en la preparación de comida y otros servicios conexos; agricultura, pesca y forestales; y ocupaciones de gestión. En cambio ese personal se ha desplazado a Mantenimiento y limpieza de edificios; a transportación de personas y materiales; a ventas y conexos; a instalación y mantenimiento de equipos. El resultado es que el cambio de giro de los migrantes le da cierta estabilidad a las remesas a pesar del impacto de la crisis. En el extremo de migrantes con alto nivel de estudios, sobre la base de una muestra que cubre sobre el 70% de la población con esas características, el desempleo ha golpeado a la construcción y extracción; la producción; restauración; la educación; y la transportación y el movimiento de materiales. Esto ha sido sustituido por mayor empleo administrativo; de ventas; de mantenimiento y limpieza de edificios; y de gestión. Este proceso de sustitución de empleo evita el retorno indeseado y al otro lado mantiene las remesas relativamente estables en medio de la crisis. (Ver cuadro 3) Las remesas “Cifras de la División de Población de Naciones Unidas (2009) muestran que entre 1990 y 2010 el número de inmigrantes internacionales en el mundo aumentó 1.4 veces, aumentando de 156 millones a 214 millones de personas. En el mismo período, el flujo de remesas en el mundo pasó de US$68 mil millones a US$440 mil millones, un aumento de 6.4 veces, según datos del Banco Mundial (2011).”(BBVA Research, Nov. 2011, p.20) En el caso específico de México se observa que durante las décadas del 90 y primera del siglo XXI la inversión directa ha sido casi igual a las remesas aunque eventualmente la IDE ha ganado posiciones y las remesas las ha perdido como efecto de la crisis. Esto vendría a significar que el modelo económico está basado en la exportación de fuerza de trabajo así como en la exportación de bienes y que la IDE no previene la emigración generando puestos de trabajo, sino que la acelera, entrando en ramas que no generan empleo significativo. 7 www.obela.org 10 – Abril – 2012 CUADRO 1. Admisiones de trabajadores temporales mexicanos en Estados Unidos, por tipo de visa, 1996-2009 (miles) País de Ciudadanía Trabajadores Trabajadores Temporales Trabaja Transferencia Trabajadores (H2) Aprendices Visitantes de con Enfermeras dores Dentro de la con Habilidades Total Registradas Ocupaciones Industriales Intercambio del Extraordinarias Misma (J1) (H3) Especializadas (H-1A) TLCAN No (O1) Compañía (L1) Agricultura (H1-B) (TN) Agricultura (H-2A) (H-2B) México (1996) México (1997) México (1998) México (1999) México (2000) México (2001) México (2002) México (2003) México (2004) México (2005) México (2006) México (2007) México (2008) 35949 35949 66197 86424 104155 116157 118835 130327 136518 169786 225680 300346 360903 México (2009) 301558 73 73 74 75 130 86 231 765 7110 5273 5273 10079 12257 13507 14423 15867 16290 17917 17063 17654 18165 16382 8833 8833 21594 26069 27172 21569 12846 9924 17218 40283 79394 163695 14352 140540 5539 5539 10727 18927 27755 41852 52972 65878 56280 141 141 394 574 307 133 57 94 127 4461 4461 5222 5538 6295 6894 6894 6626 7137 89483 105244 74938 4759 4759 8987 11387 14516 15723 15283 15794 16336 16279 18404 21178 21714 171 171 246 398 542 745 669 782 991 2216 2250 2538 3232 37467 20253 3147 90466 193 193 592 1278 2059 2571 1821 1269 2123 Otras1 6506 6506 8282 9921 11872 12161 12195 12905 11279 43762 57606 73827 80942 85799 Fuente: Tomado de Ana María Aragonés, Esperanza Ríos, Uberto Salgado, “Efectos de las crisis sobre la migración México-Estados Unidos 2000 – 2010”, Ms., IIEC UNAM, con base a datos en el U.S. Department of Homeland Security, Yearbook Immigration Statistics, varios años. CUADRO 2. EU: Distribución de la Población Migrante Mexicana ocupada con nivel de Estudios Básicos según ocupación Ocupaciones % Promedio 2000-2002 Ocupaciones Total de Ocupaciones Consideradas % Promedio % Promedio 2003-2006 2007-2010 Total de Ocupaciones Consideradas 79.89 96.21 93.89 Oficios en Construcción 12.29 Construcción y extracción 22.73 10.07 Trabajadores agrícolas y ocupaciones relacionadas 13.66 Producción 17.68 12.36 Servicio de comida 12.34 Mantenimiento y limpieza de edificios 15.56 19.89 Operadores de maquinaria, excepto precisión 10.20 Preparación de comida y ocupaciones relacionadas 11.91 8.36 Otras ocupaciones de limpieza, ayudantes, obreros, 6.09 Transportación y movimiento de materiales 10.25 14.66 Servicio de limpieza en edificios 7.33 Agricultura, pesca y forestal 6.32 0.00 Otras ocupaciones de reparación, precisión y manuales 5.38 Ventas y ocupaciones relacionadas 4.04 15.07 Fabricantes, ensambladores, inspectores 4.71 Instalación, mantenimiento y reparación 3.27 9.51 Trabajadores de la construcción 4.67 Soporte administrativo y en oficinas 2.97 3.96 Operadores de vehículos motorizados 3.22 Ocupaciones de gestión 1.49 0.00 Fuente: Tomado de Ana María Aragonés, Esperanza Ríos, Uberto Salgado, “Efectos de las crisis sobre la migración México-Estados Unidos 2000 – 2010”, Ms., IIEC UNAM, con base en Current Population Survey, suplemento de Marzo 2000-2010. 8 www.obela.org 10 – Abril – 2012 CUADRO 3. EU: Distribución de la Población Migrante Mexicana ocupada con nivel de Estudios Alto según ocupación % Promedio 2000-2002 Ocupaciones Total de Ocupaciones Consideradas Otros Ejecutivos, administradores y de gestión 53.04 Ocupaciones % Promedio % Promedio 2003-2006 2007-2010 Total de Ocupaciones Consideradas Soporte administrativo y en oficinas 76.42 71.88 4.2 10.8 16.8 Maestros excepto College y Universidad 6.2 Construcción y extracción 10.1 5.1 Servicio de limpieza en edificios 4.0 Ventas y ocupaciones relacionadas 9.7 16.7 Servicio de comida 10.0 Preparación de comida y ocupaciones relacionadas 7.9 1.5 Ocupaciones relacionadas con la gestión 5.6 Mantenimiento y limpieza de edificios 7.8 14.5 Otras ocupaciones de soporte administrativo 6.9 Producción 6.9 1.5 Otras ocupaciones de reparación, precisión y manuales 3.6 Ocupaciones de gestión 6.8 12.1 1.1 Oficios en Construcción 4.5 Educación, formación y librerias 6.5 Trabajadores en ventas, al por menor y serv. Personales 3.1 Transportación y movimiento de materiales 5.7 1.6 Operadores de maquinaria, excepto precisión 5.0 Operaciones de negocios y financieras 4.2 1.0 Fuente: Tomado de Ana María Aragonés, Esperanza Ríos, Uberto Salgado, “Efectos de las crisis sobre la migración México-Estados Unidos 2000 – 2010”, Ms., IIEC UNAM, con base en Current Population Survey, suplemento de Marzo 2000-2010. GRAFICO 5. Remesas familiares en millones de dólares. 2008-2011 Fuente INEGI La evidencia empírica en cuanto remesas muestra que con la crisis hay una leve tendencia descendente del envío de las mismas a México; que el punto más bajo fue el cuarto trimestre del 2009 cuando las remesas llegaron casi a 4,760 millones de dólares por trimestre, con promedio para los trece trimestres de 5,566 millones de dólares y un máximo de 6,393 al inicio de la recesión que aún no se ha logrado remontar. El tamaño de la baja de las remesas en sí mismo no tiene un impacto significativo sobre el crecimiento del PIB mexicano como se podría esperar dado que se ha mantenido dentro del rango del 0.8% del PIB trimestral. Cuando se suma esto a la perdida de comercio y de la IDE, entonces se 9 www.obela.org 10 – Abril – 2012 explica la severa contracción del PIB del año 2009. Lo que es indudable es que para las familias mexicanas que perdieron ingresos por remesas, la situación de pobreza se agudizó. Los movimientos de capitales Hay dos tipos de movimientos de capitales, los de largo plazo que ingresan al país para quedarse y los de corto plazo que pasan por el mercado de capitales por el diferencial de la tasa de interés pero no se quedan. Ambos combinados articulan a las economías tanto como los trabajadores migrantes y como el comercio intrarregional. Las inversiones de largo plazo de mexicanos en Estados Unidos es parte de la medalla de las inversiones de largo plazo estadunidenses en México y del rasgo de inversiones mexicanas en Estados Unidos que regresan como extranjeras a México para obtener beneficios tributarios y para estar a salvo de cualquier posibilidad de expropiación. 2. Movimientos de capital de largo plazo México es el principal destino de la IDE estadounidense en el mundo y se ha concentrado en la zona norte del país articulando de este modo el aparato productivo de ambos países y exportando los puestos de trabajo desde Estados Unidos pero sin una mejora aparente en las condiciones de trabajo mexicanas. (Ver cuadro 4) La evidencia muestra primero que las inversiones directas de largo plazo tuvieron una tendencia ascendente hasta el año 2008, cuando el promedio de la década sumó 23,799 millones de dólares anuales, por encima de las remesas; y tras la crisis descendió a un promedio de 17,601 millones de dólares anuales, por debajo de las mismas. Este dato general se acompaña que el principal inversionista que fue los Estados Unidos en el año 2002 perdió participación por la llegada de inversión española. El impacto de este cambio fue apenas percibida en la FBK. Dentro de esta tendencia general hay un repliegue muy fuerte de la inversión de los Estados Unidos que había sido el 72% de la inversión directa por capital de origen y se redujo a 27% entre inicios y fines de la década con una caída significativa con la crisis. En dólares, cayó de casi 11,000 millones de dólares a la mitad. La caída de la IDE estadounidense, que entra a producción en la zona norte del pais, tiene poca significación en el empleo, salarios e impuestos nacionales y no contribuye de manera significativa al 10 www.obela.org 10 – Abril – 2012 crecimiento través del comercio exterior porque el aporte neto es muy pequeño, dado que importa lo que arma en México. De otro lado, dicha IDE hace que las EMN sean más rentables y tengan mayores dividendos que es el objeto de dicha política, pero ese beneficio no queda en forma de mayores ingresos tributarios mexicanos. CUADRO 4. Inversión directa extranjera (IDE) de Norteamérica en México USA Canadá Otros 2000 IDE M de USD 18,110.00 71.8% 3.7% 24.5% 2001 29,858.60 71.8% 3.4% 24.8% 2002 23,913.00 54.9% 1.0% 44.1% 2003 16,246.20 54.6% 1.9% 43.5% 2004 24,818.00 36.8% 2.6% 60.6% 2005 24,280.40 48.1% 2.0% 49.9% 2006 19,951.00 64.7% 3.1% 32.2% 2007 30,069.70 41.4% 1.6% 57.1% 2008 26,948.00 40.8% 11.3% 47.9% 2009 15,575.20 44.8% 10.3% 45.0% 2010 19,626.50 27.0% 5.8% 67.2% Fuente. INEGI Las inversiones canadienses han tendido a tener una mayor participación en la década y al igual que la estadounidense, con la crisis se contrajo de 3,000 millones a 1,100 entre el 2008 y 2010. Lo importante empero es que la IDE creció de 300 millones a inicios de la década a 3,000 en el año 2008 arrastrada esencialmente por la minería. La diferencia entre ambas es que mientras la primera se encuentra en el sector manufacturero, la segunda se concentra en el minero. La Unión Europea como bloque es el gran inversionista dinámico en el país, y dentro de esta, España expresa más de la mitad de las nuevas inversiones y están concentradas en servicios: telecomunicaciones, banca y el sector financiero. De este modo, las variaciones en la IDE no reflejan los cambios de la inversión bruta fija que son significativamente menores. Es decir que la reducción de la dinámica económica mexicana no se debe a un repliegue de la IDE y su impacto sobre el aparato productivo sino sobre la reducción en su aporte a la balanza de pagos. Debe de mencionarse como singularidad la ínfima presencia asiática como inversionista directo en México. Mientras en los demás páises de la cuenca del Caribe y los páises sudamericanos la 11 www.obela.org 10 – Abril – 2012 inversión asiática es creciente, en México dicha inversión es percibida como un retroceso. No hay evidencia de inversiones significativas japnesas, chinas ni de otras fuentes asiáticas. 3. Los capitales de corto plazo Si se mide el papel de los capitales de corto plazo en la primera década del siglo, se puede constatar que ante lo que fue la recesión de las dot.com en Estados Unidos, y separándose de lo que se aprecia en general, que todas las bolsas se mueven internacionalmente al unísono, lo que se percibe es que hay una burbuja especulativa que surge y lleva al índice IPC de la bolsa de México muy por encima del índice Dow Jones de Nueva York. La medición se ha efectuado utilizando números índice con enero el 3 de enero del 2000 =100, hasta 30 de julio del 2011. Lo interesante es que los primeros tres años como era de esperarse los indicadores se movieron de manera conjunta pero en el año 2003 se despegó la bolsa de México de la de Nueva York y los movimientos de capitales de corto plazo crecieron lograndose una apreciación de cinco veces de la mexicana sobre la de Nueva York. Esto ha tenido el efecto de atraer más capitales de corto plazo lo que se ha reflejado en el aumento de las reservas internacionales y en la apreciación del tipo de cambio. Esta es una apreciación especulativa y una bolsa cuyo índice está inflado dado que el crecimiento medio del PIB mexicano es de 2.8% al año que no se corresponde con la velocidad de la valorización bursátil de la década. GRAFICO 6. Índices DJI e IPC de las bolsas de valores de Nueva York y México Números índices, datos diarios enero 2000=100 Fuente: Yahoo Finance. Elaboración propia 12 www.obela.org 10 – Abril – 2012 El espejo de estas inversiones de cartera se encuentra en el tipo de cambio y en el nivel de reservas internacionales. Estas generan la idea que “la economía está blindada” 2 y que hay una manera de “resistir el embate” de un ataque especulativo. El impacto de estas inversiones en bolsa sobre el tipo de cambio ha sido de mantenerlo estable en términos nominales y de haberlo apreciado en términos reales. De esta forma las reservas internacionales crecieron de 35,500 millones de dólares netos de oro en enero del 2000 a 132, 964 mil millones de dólares a julio del 2011. Las reserva en dólares nominales se han casi cuadriplicado y el tipo de cambio se mantuvo fuerte durante la década hasta que en la crisis del 2008 hubo un retiro fuerte de recursos de la bolsa en setiembre/octubre, causado por el panico de la quiebra de Lehman Brothers, que lo alzó temporalmente de 10 pesos por dólar hasta el nivel de 15 pesos por dólar pero regresó a 11 pesos por dólar los siguientes años hasta el segundo semstre del 2011, cuando las bolsas nuevamente caen en el mundo por la llamada “crisis europea” del 2011. Con los capitales de corto plazo hay al menos dos elementos en juego. El primero es la volatilidad de la relación dólar/euro, que mostró como entre el año 2000 y el año 2011 la variabilidad cambiaria llevó a una depreciación del dólar como activo monetario siendo que el Euro comenzó con un tipo de cambio de 1 por 1 y pasó a 1.60 por 1 para luego flotar en el rango de entre 1.20 y 1.50 dólares por euro en el periodo 2007-2011, fruto sobre todo de ataques cambiarios contra el euro. El segundo es que esta volatilidad fue contagiada a otras monedas y el peso mexicano fue una de esas por el inmenso volumen de operaciones diarias en el mercado de derivados. Según el informe trianual del BIS, se operan 47,285 millones de dólares en pesos diarios en el mercado cambiario. Durante la década los swaps cambiarios han crecido por un factor de seis veces, el mercado spot casi se cuadriplicó y los forwards relacionados al comercio internacional crecieron por un factor de nueve veces. La suma de las operaciones en este mercado es de casi 11 veces el PIB mexicano. De esto, relacionado al comercio y la economía real son los swaps. Los demás son productos financieros que juegan sea por el margen, en el mercado spot, o por operaciones crediticias de corto plazo en el mercado de swaps. La interrelación entre los mercados financieros por lo tanto no se 2 El uso del término “blindado” para la economía se instaló en México y debe de tener como raíz a los vehículos blindados contra ataques artillados del narcotráfico. 13 www.obela.org 10 – Abril – 2012 refleja en el nivel de reservas internacionales ni en los montos de inversión directa sino en estos mercados de corto plazo que son de 11.9 billones de dólares corrientes, (47.2 mil millones *252 días) más de once veces mayor que el tamaño de la economía real que es de 1.04 billones (millones de millones) para el 2010. Estos volúmenes cambiarios hacen que las reservas internacionales acumuladas se vuelvan irrelevantes cuando se produce un ataque especulativo contra el peso. CUADRO 5. Promedio diario del volumen global tranzado en derivados denominados en pesos mexicanos. 2001 2004 2007 2010 USD 5,049 11,425 14,665 18,158 USD 673 1,716 4,953 5,392 Swaps USD 4,354 7,171 19,964 23,735 Total USD 10,076 20,312 39,582 47,285 Spot Forwards Tomado de Guillermo Güezmes, 2008. Actualizado con datos del BIS, 2010 4. El comercio internacional Las nuevas líneas de producción post fordistas ensamblan o manufacturan piezas y partes de lo que se diseña en Estados Unidos y lo agregan a lo que se manufactura en diversas etapas al norte de la frontera para finalmente salir como un producto estadounidense. La desarticulación del aparato productivo mexicano ha llevado a que la elasticidad de las exportaciones en el PIB sea de 0.098632 lo que explica la falta de crecimiento del PIB en pleno auge exportador. (Ver cuadro 6) La llegada de la recesión exportadora en el 2009 tuvo un impacto negativo fuerte sobre la caída del PIB. (Ver cuadro 7) Entre el año 2008 y 2009, el PIB de Estados Unidos cayó 3.3% medidos en PPP, mientras el de Canadá cayó 2.9% y el de México 5.9% acompañando la retracción de las exportaciones de 18% para Estados Unidos, 30% para Canadá y 21% para México. Esto lo que implica es que la relación exportaciones/PIB es distinta para las tres. La caída de las exportaciones explica solo en parte la caída del PIB de las tres economías. Si bien para México las exportaciones tienen un peso mayor en el PIB que para las otras dos de la región, la mayor caída del PIB no refleja la mayor caída regional de las exportaciones que la tuvo Canadá. Esto puede ser debido a diferencias en la elasticidad de las 14 www.obela.org 10 – Abril – 2012 exportaciones/PIB, y al impacto de las variables de servicios en la agregación de las cuentas nacionales donde turismo tiene un peso más significativo para México que para Canadá. . CUADRO 6. Elasticidad Exportaciones del Producto en América Latina 1990-2010 Si las exportaciones crecen 1% el producto crece: -0.05059 0.128251 0.497462 0.046944 0.098632 0.409756 Argentina Brasil Chile Colombia México Perú Datos de la OECD y Banco Mundial. - Elaborado por Francisco Josué Martínez, OBELA, IIEC, UNAM CUADRO 7a. Impacto de la crisis en las exportaciones y en el PIB Norteamerica NorteAmérica Estados Canadáa/f1/ Periodo Unidosa/f1/ 2008/2009 -30.6% Méxicoa/f2/ -18.0% 2008/2009 -2.9% Fuente: Elaboración propia OCDE -3.3% Variable -21.0% exportaciones -5.9% PIB CUADRO 7b. Impacto de la crisis en las exportaciones y en el PIB Cuenca del caribe Cuenca del Caribe Guatemala Honduras Costa Rica Rep Dominicana Venezuela Variable Período 2008/2009 2008/2009 -6.3% -12.6% 0.6% 0.5% -1.9% -1.5% Fuente: Elaboración propia. OBELA -7.4% -3.2% exportaciones 3.5% -3.3% PIB México no es un país atípico a la conducta de la crisis dentro de la Cuenca del Caribe (ver cuadro 7b) aunque sí lo es por la severidad del impacto sobre el PIB y el tipo de cambio. Cuando se revisan los datos de la Cuenca del Caribe se aprecia que allí donde la demanda estadounidense es la que arrastra la dinámica del país . Honduras y Venezuelamás que otras economías, dentro del modelo de crecimiento exportador, la desaceleración 15 www.obela.org 10 – Abril – 2012 del PIB o contracción del comercio ha tenido más efecto y el contagio ha sido más severo. En Guatemala, Costa Rica, y Domincana hay otras variables que hacen contrapeso como son el turismo europeo, el mercado chino y las remesas. La cuenca del Caribe comparte con México las migraciones y el peso decreciente de la IDE estadounidense Por tanto, el contagio de Estados Unidos y su crisis pasa a Europa por la via financiera primeramente pero a la Cuenca del Caribe por el comercio, remesas, IDE y el turismo y afecta de manera diferenciada a la Cuenca si bien, menos Domincana, todos resintieron el impacto. Parte del problema de la Cuenca del Caribe yace en que hay países exportadores de petróleo como México, y Venezuela, donde los precios del energético tiene un impacto directo sobre el PIB.(Cuadro 8) CUADRO 8. Precio del petróleo en USD por barril Precio anual del petróleo crudo 1950 al presente Promedio en USDólares (en $/bbl.) Año $2.77 Ajustado por inflación $25.90 1960 $2.91 $22.15 1970 $3.39 $19.65 1980 $37.42 $102.26 1990 $23.19 $39.80 2000 $27.39 $35.76 2007 $64.20 $69.51 2008 $91.48 $95.25 2009 $53.48 $55.96 2010 $71.21 $73.44 2011 Partial $86.84 1950 Nominal Fuente: http://inflationdata.com/inflation/inflation_rate/Historical_Oil_Prices_Table.asp. Consultado 07 de diciembre de 2011 La baja del precio entre el 2008 y 2009 significó para los exportadores de la Cuenca del Caribe una pérdida que se reflejó en la caída del PIB. Lo que la evidencia muestra es que esta no es una razón aislada en ningún caso para explicar toda la caida del PIB. . 16 www.obela.org 10 – Abril – 2012 5. El turismo Con el inicio de la crisis estadounidense en el 2007 e puede apreciar que hay una desaceleración del crecimiento del PIB turístico que a fines del 2008 se transforma en una contracción. (Ver grafico 7) No hay datos del desempeño del 2010 ni 2011. Dicha contracción tiene multiplicadores por la parte de lo que ocurre fuera del mercado en la economía. Es decir propinas, compras en tianguis y otros pagos no incorporados en el PIB formal. Observando el ingreso de personas a México a pasar al menos una noche, lo que se aprecia es que se ha reducido en 25% desde el año 2000. Esto se encuentra relacioando al problema del narcotráfico y la violencia en la zona norte del país que ahuyenta al tipo de pasajero que antes pasaba por via terrestre por el fin de semana cerca de la frontera estadounidense. Este nicho ha caído de 92 millones de pasajeros a 63 millones de pasajeros. Los pasajeros que llegan por más tiempo a hacer turismo por vía aérea, es de cir desde una distancia mayor, creció hasta el año 2008 ne que se llegó al pico de 11 millones de pasajeros. Con la crisis estos se redujeron en 14% y hubo una recuperación en el año 2010. GRAFICO 7. PIB de Turismo de México en pesos constantes del 2003 2003-2009 Fuente Inegi. Cuenta satrelite de Turismo, México DF. win/bdieintsi.exe/SER163790 Consultado 20 de diciembre de 2011 http://dgcnesyp.inegi.gob.mx/cgi‐ (Ver cuadro 9) En general, según las estadísticas del aeropuerto Benito Juarez de Ciudad de México, que puede servir de proxy sobre la conducta del turismo en el país, se ha reducido en 8% el volumen de pasajeros que pasan por ese terminal entre 2008 y 2010. 17 www.obela.org 10 – Abril – 2012 CUADRO 9. No de pasajeros que ingresan a México por tipo de medio de transporte, en miles, 1990-2010 Viajes a México 1990 1995 2000 2005 2008 2009 2010 Todos los medios Transp Aereo Transp terrestre 82,101 4,313 76,897 85,446 5,626 78,123 105,674 7,973 94,234 103,146 9,936 86,503 91,462 10,969 74,063 86,189 9,672 70,828 79,766 10,591 62,888 Transp por agua 891 1,697 3,467 6,707 6,431 5,690 6,287 Fuente: http://nats.sct.gob.mx/nats/sys/tables.jsp?i=2&id=23. Consultado 20 de diciembre de 2011 Al mismo tiempo el turismo terrestre de México a Estados Unidos se ha rducido a la mitad entre 1999 y 2010. Esto tiene que ver con los problemas del paso de pasajeros en zonas intervenidas por el narcotráfico así como con el endurecimiento de las condiciones para la emisión de visas a mexicanos para ir a Estados Unidos. Lo mismo se aprecia con Canadá donde al flujo de mexicanos se ha reducido a la mitad en cuatro años desde que inciaron los requerimientos de visas a mexicanos para ir a Canadá. Las reducciones de los flujos del sur al norte coinciden con la crisis en su dimensión mayor. Las del norte al sur parecen ser coyunturales. Finalmente la reducción de pasajeros hacia Mexico parece ser menor que la reducción de pasajeros desde México hacia sus vecinos norteamericanos. 18 www.obela.org 10 – Abril – 2012 CUADRO 9. Cruces fronterizos. Ingresos de pasajeros a Estados Unidos por los puertos del sur según medio Año Automovil Autobús Tren 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 169,152,429 171,522,486 214,354,991 226,012,670 241,522,310 239,794,552 209,105,846 199,020,692 193,697,482 190,936,607 186,067,448 179,255,014 164,534,262 157,981,839 141,016,993 125,749,521 1,571,320 1,943,697 2,772,666 3,638,812 3,358,118 3,465,916 3,366,795 3,926,154 3,746,885 3,388,517 3,169,779 3,187,282 3,389,055 3,455,630 2,429,190 2,679,707 13222 11285 11504 12691 16169 18254 18895 15108 12101 12664 17833 21504 20482 22016 4187 3283 Total por tierra 170,736,971 173,477,468 217,139,161 229,664,173 244,896,597 243,278,722 212,491,536 202,961,954 197,456,468 194,337,788 189,255,060 182,463,800 167,943,799 161,459,485 143,450,370 128,432,511 Indice 70 71 89 94 100 99 87 83 81 79 77 75 69 66 59 52 SOURCE: U.S. Department of Transportation Research and Innovative Technology Administration Bureau of Transportation Statistics Border Crossing/Entry Data; based on data from U.S. Department of Homeland Security Customs and Border Protection Report created: Tue Dec 20 10:44:37 EST 2011 En suma La llamada “Gran Recesión” es una crisis norteamericana que se ha contagiado de manera diferenciada dentro del espacio del TLCAN, a la Cuenca del Caribe y a Europa. Lo que define la fuerza del contagio se encuentra en el plano financiero más que en el plano comercial aunque hay otros elementos que contribuyen como son, las migraciones y las remesas, las inversiones directas, el turismo y la concentración/diversificación de mercados y productos. Existe una sincronicidad dentro de América del Norte donde con dos trimestres de diferencia, el impacto en la economía mayor se refleja en la economía menor. No hay en una serie de datos trimestrales de veinte años ni excepción ni contratendencia. Lo que hay 19 www.obela.org 10 – Abril – 2012 en el año 2006 es un freno a la velocidad de la caída del PIB que luego no se vuelve a ver.Como es de esperarse en una economía menor dependiemte, la velocidad de la caída en la bajada es mayor y la velocidad de la recuperación igualmente. Lo que le hace a la dependencia mexicana de la economía estadounidense no es el flujo de comercio únicamente sino el tamaño del mercado cambiario mexicano en dólares que es 11 veces mayor que su economía. Esto convierte al peso mexicano en un instrumento de contagio de la crisis tanto por las variaciones del tipo de cambio como por su impacto sobre los mercados financieros del páis. Las migraciones sur norte se han frenado con la crisis por las medidas extremas de contención migratoria mientras que las norte sur se han mantenido relativamente estables. Las remesas sin embargo se han mantenido dentro de un rango, relativamente estables, con una leve tendencia decreciente. Lo que no ha ocurrido es un retorno masivo de migrantes dado el alto desempleo esperable. Esto tiene que ver con los desplazamientos de la fuerza de trabajo migrante de un sector a otro que son posibles por la desregulación laboral. El turismo se ha visto afectado en México pero a la inversa también el turismo mexicano en estados Unidos. Esto se debe en gvran parte al efecto de la violencia en la zona norte del país lo que ha impactadio sobre los pasos fronterizos por una noche de cada lado. El turismo que llega por avión a México se ha visto afectado menos severamente que el turismo transfronterizo y en suma hay un impacto significativo en el PIB turístico por ambas razones. Habría que agregar la pandemia anunciada de la gripe H1N1 en abril del 2008 como factor que contribuye a esta caída. En suma, la economía norteamericana se encuentra entrelazada. Berlin, México DF, 21 de Diciembre, 2011 Bibliografía Aragonés, A.M., Ríos, Salgado, (2011) “Efectos de las crisis sobre la migración MéxicoEstados Unidos 2000 – 2010”, Ms., IIEC UNAM. 20 www.obela.org 10 – Abril – 2012 Dos Santos, T. 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