Chile Producto 3 Esp 02

NOVIEMBRE 2011
Observatorio de
Energías Renovables
en América Latina y el Caribe
CHILE
Informe Final
Producto 3: Mecanismos Financieros
C http://www.cgfmdl.cl/wordpress/wp-content
CHILE
El presente documento fue elaborado por el consultor:
POCH AMBIENTAL
Los criterios expresados en el documento son de responsabilidad del autor y no comprometen a las organizaciones auspiciantes, Organización Latinoamericana de Energía (OLADE)
y Organización de las Naciones Unidas para Desarrollo Industrial (ONUDI).
Se autoriza la utilización de la información contenida en este documento con la condición
de que se cite la fuente.
Chile- Producto III
CASO CHILE
Informe Final
Producto 3: Mecanismos Financieros
Chile- Producto III
Índice
1.
Introducción .............................................................................................................. 4
2.
Metodología............................................................................................................... 4
3.
Mecanismos Financieros .......................................................................................... 5
3.1.
Organismos Internacionales .................................................................................... 9
3.1.1. Banco Interamericano para el Desarrollo .............................................................. 9
3.1.1.1.
Financiamiento Estructurado y Corporativo .............................................. 10
3.1.1.2.
Corporación Interamericana de Inversiones ............................................... 11
3.1.2. European Investment Bank ................................................................................... 13
3.1.2.1.
Créditos Individuales ..................................................................................... 14
3.1.2.2.
Créditos Intermediados.................................................................................. 15
3.1.3. International Finance Corporation....................................................................... 16
3.1.3.1.
CleanTech........................................................................................................ 17
3.1.3.2.
A- Loans .......................................................................................................... 18
3.1.4. Overseas Private Investment Corporation........................................................... 19
3.1.5. United States Agency for International Development ........................................ 21
3.1.6. Otros ........................................................................................................................ 22
3.2.
Banca Nacional ....................................................................................................... 23
3.3.
Export Credit Agencies .......................................................................................... 24
3.4.
Análisis Comparativo ............................................................................................. 25
3.5.
Casos de Éxito ......................................................................................................... 30
3.5.1. Parque Eólico Totoral ............................................................................................ 30
3.5.2. Hidroeléctrica de pasada Lircay ........................................................................... 31
3.5.3. Hidroeléctrica de Pasada Laja .............................................................................. 31
3.5.4. Central de Cogeneración San Francisco de Mostazal......................................... 32
3.6.
Barreras y Brechas ................................................................................................. 32
4.
Mecanismos de Apoyo ............................................................................................ 35
4.1.
Políticas Públicas .................................................................................................... 35
4.2.
Incentivos Financieros y Tributarios.................................................................... 37
4.2.1. Específicos ............................................................................................................... 37
1
Chile- Producto III
4.2.2. Genéricos ................................................................................................................. 39
4.3.
Mecanismos de Desarrollo Limpio........................................................................ 43
4.4.
Casos de Éxito ......................................................................................................... 45
4.4.1. Loma Los Colorados .............................................................................................. 45
4.4.2. Nueva Aldea ............................................................................................................ 45
4.5.
Barreras y Brechas ................................................................................................. 46
5.
Conclusiones............................................................................................................ 47
6.
Bibliografía.............................................................................................................. 48
Índice de Tablas
Tabla 1 Proyectos Financiados a Través de Crédito CORFO ERNC ............................. 6
Tabla 2 Mecanismos Financieros ........................................................................................ 8
Tabla 3 Resumen SCF........................................................................................................ 11
Tabla 4 Resumen CII ......................................................................................................... 13
Tabla 5 Resumen Crédito Individual EIB........................................................................ 15
Tabla 6 Resumen Crédito Intermediario EIB ................................................................. 16
Tabla 7 Resumen CleanTech IFC ..................................................................................... 18
Tabla 8 Resumen A-Loans IFC......................................................................................... 19
Tabla 9 Resumen OPIC ..................................................................................................... 21
Tabla 10 Resumen USAID ................................................................................................. 22
Tabla 11 Banca Nacional ................................................................................................... 24
Tabla 12 Análisis comparativo .......................................................................................... 26
Tabla 13 Proyectos de generación MDL .......................................................................... 44
2
Chile- Producto III
Abreviaturas y acrónimos
ACERA
Asociación Chilena de Energías Renovables A.G.
ALC
America Latina y el Caribe
BID
Banco Interamericano de Desarrollo
CII
Corporación Interamericana de Inversiones
CORFO
Corporación de Fomento a la Producción
DSCR
Debt Service Coverage Ratio
ECA
Export Credit Agency
ER
Energía Renovable
ERNC
Energía Renovable No Convencional
FOMIN
Fondo Multilateral de Inversiones
IFC
Corporación Financiera Internacional
KfW
Kreditanstalt fur Wiederaufbau
OPIC
Overseas Private Investment Corporation
PF
Project Finance
UF
Unidad de Fomento
3
Chile- Producto III
1.
Introducción
En Chile las energías renovables han estado presentes desde el inicio del desarrollo de la
matriz eléctrica, siendo la energía hidroeléctrica, sin duda, la más importante. Considerando
los dos mayores sistemas interconectados del país, SIC y SING, en el año 2010 un 36,5%
de la energía generada provino de esta fuente, sin embargo el año 2011 no fue
particularmente representativo ya que la disponibilidad de agua fue menor al promedio. En
contraste en el 2006, el 52% de la energía generada provino de centrales hidroeléctricas de
embalse y pasada (Comisión Nacional de Energía 2011). Por otro lado, es necesario indicar
que la participación de otras tecnologías renovables ha sido muy escasa; para el año 2010 la
participación conjunta de la energía eólica y biomasa no supero el 2% del total inyectado en
los sistemas interconectados del país.
Debido a la alta dependencia de combustibles fósiles en la matriz actual, y la incertidumbre
que esto conlleva dada la escasez de la fuente en el país, el gobierno ha fijado nuevos
lineamientos para el desarrollo energético, de los cuales se destaca el objetivo de aumentar
la participación de las energías renovables no convencionales mediante la implementación
de la Ley 20.257 (Tokman 2008). A partir de los nuevos lineamientos han surgido
instituciones y programas para incentivar el desarrollo de nuevos proyectos, incluyendo
tecnologías que aún no operan a gran escala en el país, como son aquellas que operan a
partir del recurso solar y geotérmico.
A pesar del apoyo al desarrollo de energías renovables por parte del sector público y el
deseo de generar nuevos proyectos por parte del sector privado, el aumento en generación
de energía en base a fuentes renovables se ha efectuado de manera gradual. El acceso al
financiamiento es una de las barreras para su desarrollo, siendo una piedra de tope para la
política energética chilena. A pesar de que las alternativas locales de financiamiento son
escasas, variados organismos internacionales están comprometidos con impulsar proyectos
eléctricos sustentables en economías emergentes, lo que brinda una oportunidad al
desarrollo de energías limpias en nuestro país. En el marco regulatorio y la realidad local
también existen barreras para el otorgamiento de fondos internacionales.
A continuación se hará una revisión de las alternativas de financiamiento que existen para
el desarrollo de nuevos proyectos de generación de energía, remarcando las barreras
presentes en el contexto chileno.
2.
Metodología
Para el desarrollo de este informe acerca de alternativas de financiamiento y los
mecanismos existentes para el desarrollo de las energías renovables, se obtuvo colaboración
del Centro de Energías Renovables (CER), institución que consolida los esfuerzos del
Gobierno para desarrollar las ERNC y la cual es un núcleo central de información de
apoyo a la promoción de inversiones y transferencia tecnológica.
El CER proporcionó un catastro de alternativas de financiamiento vigentes, dominado por
organismos internacionales, para proyectos de energía renovable y eficiencia energética. De
4
Chile- Producto III
esta forma se seleccionaron los mecanismos relevantes y se investigaron los parámetros
claves de cada uno de ellos.
Por otro lado, se complementó la información disponible por el CER con un estudio
realizado para la Corporación de Fomento de la Producción (CORFO) acerca de
financiamiento de proyectos de inversión en energías renovables. Además, se consultó
información desde actores pertinentes al sector de las energías renovables, como lo es la
Asociación Chilena de Energías Renovables A.G. (ACERA), cuya visión se basa en el
desarrollo igualitario de diversos sistemas de energía, aunando la innovación y los clientes
en una sola asociación gremial. Desde esta fuente se recabó información acerca de la banca
nacional y las barreras para el desarrollo y la obtención de financiamiento.
Finalmente, se identificaron aquellas alternativas que no correspondían a mecanismos de
financiamiento pero si a herramientas de apoyo. Estos mecanismos impulsan el desarrollo
de nuevos proyectos de energía renovable y serán presentados en la segunda parte del
informe. Para cada mecanismo, financiero y de apoyo, se profundizó en detalles levantando
información a partir de diversas fuentes.
3.
Mecanismos Financieros
En Chile los mecanismos financieros gubernamentales para apoyar el desarrollo de las
Energías Renovables No Convencionales (ERNC) están actualmente descontinuados y en
proceso de re-evaluación. Anteriormente existían 3 líneas de apoyo para proyectos de
ERNC las que estaban canalizadas a través de CORFO, organismo ejecutor de las políticas
del gobierno en el ámbito del emprendimiento y la innovación. Las alternativas existentes a
través de CORFO incluían:
- Crédito CORFO ERNC
- Crédito CORFO Medioambiental
- Programa de Preinversión en ERNC
La descontinuación de estos mecanismos se debió a una restructuración en CORFO. Los
préstamos de segundo piso no están dentro de las prioridades de la institución, por lo que se
decidió migrar al otorgamiento de garantías, cuya estructura y características aun no están
definidas. Además, el nuevo lineamiento busca que los instrumentos de CORFO no tengan
un carácter sectorial, por lo que el fomento a segmentos específicos de la economía, por
ejemplo energía, queda fuera del alcance1. Considerando lo recién mencionado se puede
deducir que el apoyo a las energías renovables por parte de CORFO será reducido.
La principal lección que deja el anterior esquema de créditos es la importancia de establecer
requisitos y condiciones adecuadas para filtrar los beneficiarios acorde a los objetivos y el
área de fomento de este. De esta forma, se asegura que los recursos alcancen las empresas
deseadas, aumentando la efectividad del mecanismo.
1
Fuente: Entrevista con el CER.
5
Chile- Producto III
A pesar de que estas se encuentren descontinuadas se realizará una breve descripción sobre
sus características principales ya que se espera que las nuevas líneas de apoyo sean de un
carácter similar.
El primero, Crédito CORFO ERNC, consistía en una línea de crédito canalizada a través de
la banca para inversiones en generación y transmisión de ERNC (eólica, biomasa o
hidráulica de pequeña escala) de empresas privadas productoras de bienes y servicios con
ventas anuales de hasta UF2 800 mil. El monto máximo del crédito era de 400 mil UF por
empresa, a una tasa de interés fija en UF y en USD, con plazos de pago de hasta 15 años y
un período de gracia de hasta 36 meses. Hasta 30% del crédito podía destinarse al capital de
trabajo requerido para la puesta en operación del proyecto. La empresa beneficiaria debía
aportar con recursos propios de al menos el 15% del monto total de la inversión requerida
(CORFO 2008a).
A continuación se pueden ver detalles sobre los créditos que se otorgaron mediante este
instrumento en su periodo de vigencia.
Tabla 1 Proyectos Financiados a Través de Crédito CORFO ERNC
Beneficiario
Monto
(USD)
Hidroeléctrica Trueno
Tasa
CORFO(%)
Tasa IFI
(%)
Spread (%)
Plazo (años)
IFI3
11.500.000
2,81
4,1
1,29
12,5 BICE
Energía Coyanco
2.500.000
3,75
5,75
2
9,5 BICE
Energía Coyanco
9.820.000
2,75
4,75
2
9,5 BICE
Hidroeléctrica Río Lircay (Mariposas)
13.826.000
2,1
4,33
2,23
11,5 BICE
Hidroeléctrica Dongo
11.947.000
2,05
4,62
2,57
10 BICE
Hidropaloma
5.283.000
2,05
4,03
1,98
8,5 BICE
Hidroeléctrica Trueno
3.500.000
2,1
4,1
2
12 BICE
Sistema de Transmisión Los Lagos
3.717.279
2
3
1
8 BCI
12 BCI
Central Hidroélectrica Pulelfu
15.000.000
2,15
3,65
1,5
Central Hidroeléctrica Mallarauco
7.128.440
2,81
4,81
2
15 BICE
Energía Coyanco S.A.
2.680.000
2,75
5
2,25
12 BICE
KDM Energía y Servicios
3.662.714
2,73
4,25
1,52
10 BICE
KDM Energía y Servicios
1.683.931
2,73
4,25
1,52
10 BICE
Central Hidroeléctrica Río Huasco
200.000
2,81
Fuente: (Rain 2011)
S/I
15 BICE
2
UF corresponde a Unidad de Fomento, unidad cuya tasa de cambio a pesos chilenos varía según la inflación
del país de forma que el valor real de la UF se mantenga constante. El valor promedio de la UF en el año 2010
fue de CLP 21.172, considerando la tasa de cambio promedio para el mismo año entre CLP y USD una UF
correspondería a USD 41,5.
3
IFI corresponde a Institución Financiera Intermediaria. Al ser CORFO una institución que opera similar a un
banco de segundo piso, otorga créditos a través de la banca local, instituciones que asumen los riesgos del
proyecto y los traducen en tasas más altas.
6
Chile- Producto III
Por su parte, la segunda alternativa, Crédito CORFO Medioambiental, también
correspondía a una línea de crédito a través de la banca cuyo objetivo es financiar
inversiones destinadas a aplicar o introducir tecnologías ambiéntales preventivas; que
reduzcan la contaminación ambiental mediante el tratamiento preventivo o correctivo de
sus actividades. Esta línea consistía de un monto máximo de USD 5 millones por proyecto,
con 30 meses de período de gracia y entre 3 a 12 años para el retorno total del crédito, a una
tasa fija en UF y en USD. Era aplicable a empresas con ventas anuales de hasta USD 30
millones, y, si era necesario, la empresa tenía la alternativa de solicitar hasta un 30% del
total del financiamiento para costear capital de trabajo. La empresa beneficiaria debía
aportar con recursos propios de al menos un 15% del monto total de la inversión requerida
(CORFO 2008b).
Finalmente, el objetivo del tercer programa, Programa de Preinversión en ERNC, era
financiar parte del costo de estudios de ingeniería básica y de detalle, análisis de conexión
eléctrica, estudios de Evaluación de Impacto Ambiental o Declaración de Impacto
Ambiental, entre otros. El cofinanciamiento era de hasta un 50% del costo total del estudio
y/o asesoría, con un tope de hasta el 5% de la inversión estimada y sin sobrepasar los USD
160.000 de cofinanciamiento por proyecto evaluado (CORFO 2008c).
A pesar de que estos 3 mecanismos están descontinuados se espera que CORFO lance
nuevas líneas de apoyo, enfocadas en garantías, que puedan ser utilizadas por proyectos de
energía renovable. Sin embargo, a través del mismo organismo, aún existen mecanismos de
apoyo para emprendimientos en general, los cuales pueden ser aprovechados por
desarrolladores de proyectos de energía renovable, estos instrumentos se explicarán en la
sección 4 del presente estudio.
Sin la presencia de mecanismos financieros específicos para proyectos de ER provistos por
el gobierno, las posibilidades de financiamiento se reducen a instrumentos disponibles para
proyectos genéricos u organismos internacionales que apoyen el desarrollo local.
De esta forma, las alternativas para financiar proyectos de ER en Chile son dos. La primera
es vía deuda, donde se identifican 3 fuentes potenciales disponibles: el sector bancario
nacional e internacional, organismos internacionales, y las agencias de crédito a la
exportación (ECA, por sus siglas en ingles). La segunda es una alternativa presente para
cualquier proyecto de negocio, la cual corresponde al financiamiento vía capital, donde
existe un amplio número de agentes, nacionales y extranjeros, interesados en participar en
proyectos de inversión ERNC (CORFO 2011a). La mayoría de los proyectos de ER se han
financiado bajo este marco, donde las grandes empresas eléctricas financian sus proyectos
con una combinación de capital y créditos corporativos. Esta alternativa no es viable para
nuevos desarrolladores de proyectos por lo que el análisis se centrará en la primera
alternativa señalada.
La Tabla 2 resume las alternativas de financiamiento disponibles para proyectos de ER.
7
Chile- Producto III
Tabla 2 Mecanismos Financieros
Organización
Banco
Interamerica
no para el
Desarrollo
(BID)
Nombre del
Tipo de
Programa/Mecanismo Mecanismo
International
Finance
Corporation
(IFC)
Website
Crédito de
largo
plazo y
corto
plazo
Inversión de
capital en
equipos y
maquinas.
Países de
economías www.iadb.org/pri
emergentes
Corporación
Interamericana de
Inversiones (CII)
Crédito de
largo
plazo y
corto
plazo
Inversión de
capital en
equipos y
maquinas.
Países de
economías www.iadb.org/iic
emergentes
Créditos
Intermediados
CleanTech
A-Loans
Overeas
Private
Investment
Corporation
(OPIC)
Cobertura
Geográfica
Financiamiento
Estructurado y
Corporativo (SCF)
Créditos Individual
European
Investment
Bank (EIB)
Fase del Proyecto
financiable
Inversión de
Crédito de
capital en
largo
equipos y
plazo
maquinas.
Inversión de
Crédito de
capital en
largo
equipos y
plazo
maquinas.
Crédito de
Inversión de
largo
capital en
plazo y
equipos y
corto
maquinas.
plazo
Inversión de
Crédito
capital
blando
(Maquinarias y
Equipos)
Países de
economías www.eib.org
emergentes
Países de
economías www.eib.org
emergentes
Países de
economías www.ifc.org
emergentes
Mundial
www.ifc.org
Project Finance
Inversión de
Crédito de
capital en
largo
equipos y
plazo
maquinas.
Mundial
www.opic.gov
United
States
Agency for
Project Finance
International
Development
(USAID)
Inversión de
Crédito de
capital en
largo
equipos y
plazo
maquinas.
Países en
vías de
desarrollo
www.usaid.gov
Fuente: Elaboración Propia
Dada las características de los proyectos de generación eléctrica, las alternativas están
dominadas por el esquema de Project Finance (PF), que se presenta como el mecanismo
adecuado para financiarlos. La estructura del PF obedece a que los pagos asociados al
préstamo están sustentados exclusivamente por la capacidad de generación de flujos del
proyecto. Inicialmente las garantías comprometidas para el pago del crédito son los activos,
derechos e intereses asociados al proyecto.
Debido a que el préstamo se establece en función a los flujos futuros, la predictibilidad de
estos es un elemento clave en el otorgamiento del crédito. Generalmente el análisis para el
otorgamiento se centra en el indicador Debt Service Covereage Ratio (DSCR), equivalente
al flujo dividido por la cuota, y en el que el rango para aprobar este tipo de proyectos a
través de PF varía entre 1,3 y 2,0 veces. Este índice también será clave para determinar el
8
Chile- Producto III
porcentaje de capital propio que se le exigirá a la empresa solicitante de financiamiento
(CORFO 2011a).
A continuación se describirán en mayor detalle las alternativas de los mecanismos
presentadas en la Tabla 2. Posterior a la descripción de los fondos y mecanismos de
financiamiento se hará mención a la situación nacional en cuanto al otorgamiento de
préstamos a través de la banca, los que a pesar de no ser considerados mecanismos de
financiamiento específicos son una importante alternativa para proyectos de ER. Sin
embargo, esta alternativa presenta importantes barreras que se replican para el otorgamiento
de fondos a través de organismos internacionales.
3.1.
Organismos Internacionales
En general los organismos internacionales que operan en Chile ofrecen distintos fondos de
financiamiento a proyectos que tienen como objetivo impulsar el desarrollo, eliminar la
pobreza y la escasez de oportunidades.
La ventaja de los fondos ofrecidos por los organismos internacionales es que estos están
familiarizados con tecnologías más vanguardistas o de menor desarrollo en la región, como
son por ejemplo las fuentes de generación solar y eólica. Esto brinda una oportunidad a
aquellas tecnologías con un nivel de maduración más baja, pero que año a año se hacen
competitivas.
En relación al sector eléctrico, los instrumentos utilizados por estas organizaciones
consisten en financiamiento vía deuda. El rango mínimo de financiamiento para los
proyectos beneficiados es de aproximadamente USD 20-25 millones y los plazos del
crédito pueden extenderse hasta los 20 años (CORFO 2011a).
Todos los organismos internacionales disponibles como fuentes de financiamiento operan
con un esquema de PF. Además, la existencia de instrumentos que otorguen certidumbre a
los flujos monetarios del proyecto será clave para el otorgamiento del financiamiento.
Por otro lado, los estándares ambientales exigidos por estos organismos pueden ser más
estrictos que aquellos promovidos por la banca nacional u otras alternativas de
financiamiento, lo que podría encarecer el proyecto. A continuación una descripción de las
entidades y sus alternativas de financiamiento disponibles para proyectos de ER.
3.1.1.
Banco Interamericano para el Desarrollo
El BID es la mayor fuente de financiamiento para Latinoamérica y el Caribe, para
proyectos de desarrollo. Establecido en el año 1959, el organismo apoya el desarrollo
económico y social. Además busca la integración regional a través del otorgamiento de
préstamos a gobiernos e instituciones gubernamentales. Una de las aristas que soporta la
9
Chile- Producto III
organización consiste en sostenibilidad energética y cambio climático, de donde se
desprenden tres mecanismos que pueden ser una alternativa de financiamiento para
proyectos de ER en Chile.
Para obtener financiamiento a través del BID se debe obedecer un proceso común el cual
consiste en cuatro pasos4 (BID 2010):
1) Elegibilidad: En los contactos iniciales con el BID se descarta a proyectos que
no tengan un alto impacto en el desarrollo del país de origen. Deben tener un
plan de negocios viable y cumplir con criterios de elegibilidad. Además el
organismo en esta etapa determina el valor que puede agregar al proyecto con
su participación
2) Carta de mandato y análisis: Una vez elegible, el BID puede firmar la carta
Mandato, la cual cumple la función de generar el compromiso formal entre las
instituciones para comenzar a prestar asesoramiento o efectuar los arreglos
para el financiamiento del mismo. Firmada la carta el BID inicia el proceso de
análisis de transacción.
3) Aprobación: El directorio ejecutivo del BID debe aprobar el proyecto e
impartir instrucciones al Departamento de Financiamiento Estructurado y
Corporativo para que firme el acuerdo con el cliente.
4) Firma: Una vez firmado el acuerdo se puede empezar a desembolsar el
préstamo o hacer efectiva la garantía solicitada.
Cabe mencionar que los créditos para financiamiento descritos a continuación obedecen
una estructura del tipo PF.
3.1.1.1.
Financiamiento Estructurado y Corporativo
El departamento de Financiamiento Estructurado y Corporativo (SCF, por sus siglas en
inglés) es responsable de las operaciones de financiamiento del BID con grandes bancos e
inversiones privadas que operan en casi todos los sectores económicos de América Latina y
el Caribe. El SCF principalmente otorga préstamos a través de A-Loans y B-Loans. Los ALoans consisten en otorgar préstamos derivados de sus propios recursos. Para los B-loans el
BID trabaja con bancos e inversionistas que participan como cofinanciadores a través de
suscripciones de préstamos.
Además, el SCF otorga garantías parciales para la obtención de créditos. Los subsidios para
etapas de preinversión también son herramientas otorgadas por el SCF para impulsar el
desarrollo en la región.
Los créditos otorgados son de carácter blando con un periodo de entre 8 a 15 años, con la
alternativa de extenderlo hasta 20 a 30 años dependiendo de la ejecución del proyecto, y
cuya tasa depende exclusivamente del proyecto. La siguiente tabla resume aspectos claves
del financiamiento a través del SCF.
4
Para préstamos gubernamentales el proceso difiere.
10
Chile- Producto III
Tabla 3 Resumen SCF
Parámetros
Nombre del Mecanismo
Institución
Aplicación
Tipo de Tecnología
Periodo
Área Geográfica
Fase del Proyecto ( Viabilidad,
construcción, operación)
Monto Disponible
Breve Descripción
Tipo de Préstamo
Tasa de Interés
Procedimiento
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de Proyectos
Beneficiados
Monto Otorgado
Unidad
Información
SCF
BID
Todas
8-30 años
Países de economías emergentes
USD
%
Construcción (Inversión)
Hasta 100 millones
Variable, pero se exige que la mayor
parte sea financiado por las compañías
solicitantes
Depende del proyecto
Realizar propuesta de inversión
20/06/2011
Sin información
USD
-
Fuente: Elaboración Propia
3.1.1.2.
Corporación Interamericana de Inversiones
La Corporación Interamericana de Inversiones (CII) es una institución multilateral de
inversiones perteneciente al Grupo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Su
misión consisten en promover el desarrollo económico de sus países miembros en América
Latina y el Caribe, a través de financiamiento de empresas privadas, preferentemente
pequeña y mediana escala (CII 2011a).
Para que un proyecto obtenga financiamiento, la empresa patrocinadora debe ser rentable y
con potencial de crecimiento. Las empresas con ventas entre USD 5 y 35 millones integran
el mercado que la CII busca financiar, sin embargo esto no es un requisito mandatorio Cabe
mencionar que estos montos no constituyen la definición de pequeña a mediana empresa,
ya que esto es relativo al país o institución que lo utilice, y en este caso el CII discrimina
por este rango de ventas (CII 2011b). Las capacidades del patrocinio resultan claves en la
evaluación del otorgamiento, se espera un compromiso equivalente al de la CII en cuanto al
cumplimiento de normas legales, tributarias, laborales y medioambientales del país huésped
del proyecto.
11
Chile- Producto III
El proceso para postular a un crédito se inicia enviando el formulario de información
preeliminar disponible en su página Web5. Además, se debe adjuntar información
financiera histórica de la empresa de los tres últimos ejercicios y las proyecciones
financieras respectivas. El proceso de otorgamiento puede demorar entre 3 y 6 meses
debido a que se deben cumplir los siguientes pasos (CII 2011c):
1. Revisión inicial del proyecto
2. Propuesta inicial de crédito
3. Evaluación sobre el terreno
4. Propuesta final de crédito
5. Aprobación por parte del directorio
6. Firma de los contratos
Para el sector eléctrico el organismo financia proyectos de hasta USD 100 millones, con
una escala mínima en el orden de 8 MW. Si el proyecto es menor a 5 MW se requerirá un
fondo de garantía conjunto y para que el otorgamiento sea efectivo se espera una cobertura
de deuda (DSCR) superior a 1,3 veces (CORFO 2011a). La siguiente tabla resume
parámetros claves de la alternativa recién descrita.
5
http://www.iic.int/
12
Chile- Producto III
Tabla 4 Resumen CII
Parámetros
Nombre del Mecanismo
Institución
Aplicación
Tipo de Tecnología
Periodo
Área Geográfica
Fase del Proyecto (Viabilidad,
construcción, operación)
Monto Disponible
Breve Descripción
Tipo de Préstamo
Tasa de Interés
Unidad
Eólica, Mini-hidro
Hasta 20 años
Países de economías emergentes
USD
%
Procedimiento
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de Proyectos
Beneficiados
Monto Otorgado
Información
Crédito con esquema PF
CII
USD
Construcción (Inversión)
Hasta 100 millones por proyecto
60-75
Tasas de mercado
El proceso se inicia con el llenado de
un formulario de información
preeliminar disponible en la pagina
Web www.iic.int, una vez aprobado se
inician los 6 pasos del proceso para
conseguir el crédito.
Se requieren los permisos y estudios
del marco regulatorio nacional
aprobados previo al otorgamiento. Los
equipos de generación deben provenir
de países pertenecientes al BID.
21/06/2011
Planta de cogeneración San Francisco
de Mostazal
Sin especificar (CII 2008)
Fuente: Elaboración propia
3.1.2.
European Investment Bank
El European Investment Bank (EIB) es la institución financiera de la Unión Europea (UE),
cuyos accionistas son los 27 países participantes de la Unión. Los principales objetivos del
organismo son:
− Financiar y apoyar a pequeñas y medianas empresas.
− Disminuir la falta de oportunidades y desigualdad.
− Combatir el cambio climático.
− Proteger el medio ambiente y la sociedad sustentable.
− Apoyar alternativas de generación energética renovable y sustentable.
13
Chile- Producto III
− Promover el conocimiento a través del apoyo a tecnologías de la información.
Desde estos objetivos se puede desprender que los proyectos de ER están dentro de lo que
el EIB desea impulsar.
El Banco comenzó sus actividades de financiamiento en America Latina en el año 1993 y
desde entonces ha realizado 3 Mandatos para el apoyo a la región. Los Mandatos consisten
de objetivos de desarrollo enviados desde la Unión Europea, para el actual Mandato (ALA
IV), que abarca el periodo entre el 2007-2013. El Banco cuenta con un fondo de EUR 2.800
millones para financiar proyectos alineados con el desarrollo de la región y que contribuyan
a apoyar la presencia de la UE a través de inversiones directas o transferencia de tecnología
y “know-how” en la región. Además, bajo la “Línea para la sostenibilidad de la energía y la
seguridad del aprovisionamiento” (EIB 2010) se cuenta con EUR 3.000 millones
disponibles para el financiamiento de proyectos de ER, con lo que en total se dispone de
EUR 5.800 millones de fondos concursables.
En el año 2010 el EIB firma un Acuerdo Marco que establece las bases para la futura
actividad del Banco en Chile, la cual tiene como objetivo estimular el crecimiento sostenido
y de calidad mediante la financiación de proyectos de inversión de interés mutuo.
Este evento más la disponibilidad de fondos hacen que el EIB sea un potencial de
financiamiento importante para los proyectos de ER del país, de hecho en el año 2011 el
proyecto hidroeléctrico de pasada Laja fue el primero de Chile en obtener créditos desde el
EIB.
Para postular a estos créditos no se requieren formalidades especiales. Los sponsors del
proyecto deberán entregar un documento al directorio operacional del banco que incluya
una descripción detallada del proyecto junto con una prospección de financiamiento y
capital de inversión (EIB 2011a).
3.1.2.1.
Créditos Individuales
El crédito individual es otorgado a proyectos donde la inversión total excede los EUR 25
millones. De esta forma el EIB está dispuesto a financiar el 50% del costo total de inversión
y esta disponible para organizaciones públicas como privadas (EIB 2011b).
Las condiciones para obtener el crédito dependen del tipo de inversión, al estar evaluando
proyectos de ER el esquema de financiamiento adecuado es el PF, de esta forma es
probable que las condiciones para obtener estos créditos no sean cumplidas. Por un lado
esto se debe al marco regulatorio eléctrico imperante en Chile y por otro, dada la falta de
instrumentos que mitiguen el riesgo asociado a nuevas tecnologías de generación. Esto se
profundizará en la sección relacionada con las barreras existentes.
Las tasas de interés ofrecidas varían según proyecto, existiendo las alternativas de tasas
fijas, variables y convertibles. Un punto a favor para los créditos del EIB es que son
14
Chile- Producto III
otorgados en una variedad de monedas, incluyendo el EUR y USD. A continuación un
resumen de parámetros clave del crédito.
Tabla 5 Resumen Crédito Individual EIB
Parámetros
Nombre del Mecanismo
Institución
Aplicación
Tipo de Tecnología
Periodo
Área Geográfica
Fase del Proyecto ( Viabilidad,
construcción, operación)
Monto Disponible
Breve Descripción
Tipo de Préstamo
Tasa de Interés
Procedimiento
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de Proyectos
Beneficiados
Monto Otorgado
Unidad
Información
Crédito Individual
EIB
Todas
Depende del proyecto
Economías emergentes
EUR
%
Construcción (Inversión)
Desde 25 millones
50
Fija, variable y convertible
Someter a consideración una propuesta
de inversión.
20/06/2011
EUR
Hidroeléctrica de pasada Laja
55,3 millones
Fuente: Elaboración propia
3.1.2.2.
Créditos Intermediados
Además de los Créditos Individuales, que consisten en fondos directos, el Banco ofrece
créditos intermediados que son líneas de crédito o préstamos indirectos diseñados para
permitir el financiamiento de proyectos de una inversión total menor a EUR 25 millones.
Al igual que los créditos individuales solo se podrá financiar un 50% del total mediante la
línea (EIB 2011b).
Las líneas de crédito son otorgadas a bancos intermediarios e instituciones de
financiamiento en el país huésped del proyecto. Estas instituciones se encargan de hacer
llegar los fondos desde el EIB hacia los desarrolladores, y las compañías que postulan a
esta línea de crédito es que deben tener menos de 250 empleados.
Las condiciones finales de otorgamiento son establecidas por el banco local intermediario,
incluyendo la tasa, el periodo de gracia y el monto del préstamo. A continuación el cuadro
resumen.
15
Chile- Producto III
Tabla 6 Resumen Crédito Intermediario EIB
Parámetros
Unidad
Información
Nombre del Mecanismo
Crédito Intermediario
Institución
EIB
Aplicación
Tipo de Tecnología
Todas
Periodo
Depende de la institución intermediaria
Área Geográfica
Fase del Proyecto ( Viabilidad,
construcción, operación)
Construcción (Inversión)
Monto Disponible
EUR
Hasta 25 millones
Breve Descripción
Tipo de Préstamo
%
50
Tasa de Interés
Depende del intermediario
Someter a consideración una propuesta
Procedimiento
de inversión.
En Chile se han otorgado vía el Banco
Santander, el Banco Crédito de
Otros
Inversiones y otros.
Resultados
Fecha
20/06/2011
Nombre de Proyectos
Beneficiados
Sin información
Monto Otorgado
EUR
Fuente: Elaboración propia
3.1.3.
International Finance Corporation
La International Finance Corporation (IFC) es la institución afiliada del grupo del Banco
Mundial que se ocupa del sector privado, y su misión consiste en fomentar la inversión
sostenible del sector privado en los países en desarrollo, para así ayudar a reducir la
pobreza y mejorar la calidad de vida de la población.
El organismo está comprometido y firmemente dedicado a promover el desarrollo
sostenible y es por esto que los proyectos que financien deben cumplir con las más estrictas
normas ambientales y sociales. Durante el proceso de otorgamiento se consulta a las
localidades participantes sobre las oportunidades y repercusiones ambientales y sociales
específicas de cada proyecto.
En marzo de 2011 se aprueba el programa “Programa de Financiamiento para Energía
Sostenible en Chile”, iniciativa conjunta entre el IFC y el Ministerio de Energía cuyo
16
Chile- Producto III
objetivo es impulsar las energías renovables y la eficiencia energética. Las componentes del
programa incluyen:
− Desarrollo de capacidades de proveedores de servicios y desarrolladores de
proyectos de ER.
− Análisis regulatorio para generar un entorno favorable a las tecnologías más
limpias.
− Generar servicios de asesoría a instituciones financieras locales para facilitar el
acceso a financiamiento por parte de empresas desarrolladoras.
− Generar conocimiento y difusión sobre los beneficios y oportunidades de la energía
sostenible.
El programa se coordinará con el CER y la Agencia Chilena de Eficiencia Energética (IFC
2011a). Esta iniciativa hace suponer que el apoyo del IFC al desarrollo de las energías
renovables en Chile irá en aumento, de esta forma lo más probable es que se incrementen
las alternativas de financiamiento en el mediano plazo.
A continuación se describen 2 líneas de apoyo que ya pueden ser utilizadas para financiar
proyectos de ER en Chile.
3.1.3.1.
CleanTech
Para el sector energético la estrategia del IFC, y su programa Cleantech, se centra en apoyar
a las primeras operaciones de energías renovables en el país de origen de la empresa
solicitante, considerando como energías renovables a la hidráulica, eólica, solar, geotérmica
y biomasa.
El instrumento consiste en varias alternativas de apoyo, incluyendo en aportes de capital
hasta subsidios y créditos para la operación de centrales. Este apoyo se traduce en créditos
para financiar capital y financiamiento de deudas.
CleanTech busca empresas de tecnología, productoras o de servicios que ya han mostrado
éxito en sus proyectos. Se enfoca en el sector privado que genera transferencia tecnológica
en países en vías de desarrollo (IFC 2010).
Los proyectos seleccionados deben demostrar beneficios ambientales, ser innovadores y ser
comercialmente sustentables. A continuación un cuadro resumen con información relevante
al fondo CleanTech.
17
Chile- Producto III
Tabla 7 Resumen CleanTech IFC
Parámetros
Nombre del Mecanismo
Institución
Aplicación
Tipo de Tecnología
Periodo
Área Geográfica
Fase del Proyecto ( Viabilidad,
construcción, operación)
Monto Disponible
Breve Descripción
Tipo de Préstamo
Tasa de Interés
Procedimiento
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de Proyectos
Beneficiados
Monto Otorgado
Unidad
Información
CleanTech
IFC
Hidro, eólica, solar, geotérmica y
biomasa.
Depende del proyecto
Países de economías emergentes
USD
%
Operación y construcción.
Depende del instrumento
Depende del proyecto
Someter a consideración una propuesta
de inversión
20/06/2011
USD
Ninguno
-
Fuente: Elaboración propia
3.1.3.2.
A- Loans
Además de los créditos disponibles para la operación, el IFC ofrece créditos de tasa fija y
variable para financiar la inversión de proyectos del sector privado en economías
emergentes.
Existe libertad en la moneda del préstamo, lo que ofrece una ventaja para el sector de las
ER ya que los créditos ofrecidos en la banca local generalmente son en pesos chilenos. Los
plazos van desde 7 a 12 años, no obstante, algunos prestamos han sido extendidos hasta los
20 años. Los periodos de gracia son establecidos caso a caso con los desarrolladores y
debido a que el IFC opera en forma comercial, solo se invierte en proyectos rentables
utilizando tasas de mercados.
Para estimular la participación de otros inversionistas, el IFC solo se compromete con un
25% de la inversión de proyectos de gran escala y 35% de proyectos más pequeños. Para
proyectos de expansión el IFC considera aportar con créditos de hasta 50%. Generalmente
los A-Loans consideran montos desde USD 1 millón hasta 100 millones.
18
Chile- Producto III
Los principales requisitos para que el proyecto obtenga el crédito son:
− Pertenecer a un país miembro del IFC
− Pertenecer al sector privado
− Poseer sólido conocimiento técnico
− Tener buenos prospectos y ser rentable
− Beneficiar a la economía local
− Ser ambiental y socialmente sólido, satisfaciendo los estándares del IFC y del país
huésped del proyecto.
−
A continuación un recuadro resumen con parámetros relevantes.
Tabla 8 Resumen A-Loans IFC
Parámetros
Nombre del Mecanismo
Institución
Aplicación
Tipo de Tecnología
Periodo
Área Geográfica
Fase del Proyecto ( Viabilidad,
construcción, operación)
Monto Disponible
Breve Descripción
Tipo de Préstamo
Tasa de Interés
Procedimiento
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de Proyectos
Beneficiados
Monto Otorgado6
Unidad
Información
A-Loans
IFC
Todas
7-20 años
USD
%
USD
Inversión (Construcción)
1-100 millones
25-50
Depende del proyecto
Someter a consideración una propuesta
de inversión
19/06/2011
Totoral, La Confluencia, Lircay (IFC
2011b)
150,7 millones
Fuente: Elaboración propia
3.1.4.
Overseas Private Investment Corporation
La Overseas Private Investment Corporation (OPIC) es la institución financiera para el
desarrollo del gobierno de EE.UU. Fue fundada en 1971 y desde sus inicios funciona de
forma económicamente sustentable, sin recibir fondos del estado para su operación.
6
Estos corresponden a los montos otorgados a través de A-loans, para estos proyectos también se otorgo
crédito a través de B y C-Loans.
19
Chile- Producto III
Su principal actividad es movilizar capital privado para ayudar a resolver desafíos críticos a
nivel mundial, y a través de esto avanzar en las políticas exteriores del país. Debido a que el
capital que maneja OPIC proviene del sector privado de la economía americana, la
institución ayuda a que los negocios locales puedan acceder a mercados emergentes en
países en vías de desarrollo, aumentando la oferta de trabajos y oportunidades de
crecimiento, tanto local como internacionalmente. Hasta la fecha los proyectos impulsados
por OPIC han generado 74 billones de USD y han apoyado a la creación de sobre 275.000
empleos.
Con respecto a los proyectos de ER, estos podrían postular a un financiamiento a través del
Global Technology and Innovation Fund que ofrece OPIC. Este fondo ofrece montos que
van desde los USD 25 millones hasta los 150 millones en forma de créditos de largo plazo.
Para postular la empresa solicitante debe registrarse en su página web7 y completar un
formulario. El proceso de postulación caduca el 30 de Noviembre de cada año. En este
formulario se debe ingresar la siguiente información:
− Información general del proyecto
− Estrategia de inversión
− Estrategia de desarrollo económico
− Equipo de profesionales participantes
− Historial del proyecto
Los requisitos principales están centrados en la capacidad de gestión y credibilidad de la
empresa solicitante. A continuación un resumen con parámetros clave del fondo.
7
http://www.opic.gov/financing
20
Chile- Producto III
Tabla 9 Resumen OPIC
Parámetros
Nombre del Mecanismo
Institución
Aplicación
Tipo de Tecnología
Periodo
Área Geográfica
Fase del Proyecto ( Viabilidad,
construcción, operación)
Monto Disponible
Breve Descripción
Tipo de Préstamo
Tasa de Interés
Unidad
Todas
Depende del proyecto
Mundial
USD
%
Procedimiento
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de Proyectos
Beneficiados
Monto Otorgado
Información
Global Technology and Innovation
Fund
OPIC
Inversión (Construcción)
25-150 millones
Depende del proyecto y la empresa
solicitante
Depende del proyecto
Someter a consideración una propuesta
de inversión
Debe entregarse antes del 30 de
Noviembre de cada año
22/06/2011
USD
Sin información
-
Fuente: Elaboración propia
Cabe mencionar que el levantamiento de fondos de OPIC es bastante dinámico. Se abren y
cierran fondos año a año, variando la disponibilidad de alternativas para financiamiento de
los proyectos de interés.
3.1.5.
United States Agency for International Development
La historia de la United States Agency for International Development (USAID) nace
posterior a la segunda guerra mundial, momento en que el gobierno de EE.UU. realiza
esfuerzos para extender ayuda a pueblos que se ven enfrentados a dificultades para
recuperarse de desastres y crisis. Desde ese entonces, USAID ha sido la principal agencia
norteamericana en brindar asistencia a países intentado escapar a la pobreza.
De esta forma surge la iniciativa dentro de la USAID de incentivar el acceso a servicios
energéticos modernos para impulsar el desarrollo económico y social de países en vías de
desarrollo. Alineado con esto, USAID ofrece créditos a largo plazo para el desarrollo de
21
Chile- Producto III
proyectos de ER. Los montos trascienden hasta los USD 150 millones en forma de créditos
de largo plazo. El proceso de postulación no se encuentra estandarizado, por lo que se
postula a través de contacto directo. De esta forma las tasas y plazos dependen directamente
del proyecto en postulación. Sin embargo, el préstamo, al igual que el resto de las
alternativas obedece a una estructura de Project Finance.
Tabla 10 Resumen USAID
Parámetros
Nombre del Mecanismo
Institución
Aplicación
Tipo de Tecnología
Periodo
Área Geográfica
Fase del Proyecto ( Viabilidad,
construcción, operación)
Monto Disponible
Breve Descripción
Tipo de Préstamo
Tasa de Interés
Unidad
Todas
Depende del proyecto
Países en vías de desarrollo
USD
%
Procedimiento
Otros
Resultados
Fecha
Nombre de Proyectos
Beneficiados
Monto Otorgado
Información
Project Finance
USAID
Inversión (Construcción)
Hasta 150millones
Depende del proyecto y la empresa
solicitante
Depende del proyecto
Contactar directamente a USAID.
Teléfono de contacto:
+1 202 712 4810
Email:
[email protected]
19/06/2011
USD
Sin información
-
Fuente: Elaboración propia
3.1.6.
Otros
Además de los organismos y alternativas recién descritas, existen otras organizaciones
buscando apoyar y participar en el desarrollo de proyectos amigables con el medio
ambiente en países en vías de desarrollo. Sin embargo, estas instituciones buscan una
participación activa en el proyecto, muchas veces de forma mayoritaria. Debido a esto el
apoyo surge desde capitales extranjeros y se traduce en apoyo directo en la gestión y
operación del proyecto. A continuación se repasarán algunos ejemplos.
22
Chile- Producto III
Ecoenergy International busca participación en proyectos eólicos que son
económicamente viables y socialmente responsables. Esta empresa financia y opera
proyectos en mercados de alto crecimiento y el financiamiento lo realiza directamente
tomando control de las operaciones. Los préstamos corresponden a créditos de largo plazo
y se enfocan en las fases de inversión del proyecto. Los montos ascienden hasta los USD 50
millones y el contacto se hace directamente con la empresa.
Good Energies es una empresa líder en inversiones para el desarrollo de proyectos de
energía renovable, tecnología y servicios. Posee USD 19 mil millones en activos e invierte
anualmente más de USD 3 mil millones en proyectos de energía y agua. Financia proyectos
en plazos de 20 a 30 años y los proyectos financiados son del tipo eólico, solar, biomasa,
hidroeléctricos y geotermia. Además también ofrece la opción de refinanciar proyectos. De
esta forma, a través del financiamiento, Good Energies busca tomar participación
mayoritaria en el desarrollo.
En la misma línea existen otras alternativas para financiar proyectos a través de capital
extranjero, algunos ejemplos son RNK Capital, Triodos Bank y Global Environment
Facility. Estas instituciones buscan participaciones activas en los proyectos, por lo que en
general exigen una descripción clara de los flujos futuros del proyecto para realizar la
evaluación correspondiente y de esta forma definir el grado de participación que tendrán.
Nuevamente el financiamiento recae en el esquema de PF, alternativa que carece de
herramientas para mitigar riesgos en el marco regulatorio, lo que dificulta la promoción de
proyectos de energía renovable. Esto será explicado en detalle en la sección de barreras y
brechas.
3.2.
Banca Nacional
En la banca nacional predomina el financiamiento a través de créditos corporativos. Para
obtener estos créditos se debe ser cliente del banco al cual se solicita y además tener un
respaldo considerable en capital. De esta forma son las grandes empresas las más
aventajadas para obtener este tipo de financiamiento.
En general los préstamos se otorgan en pesos y en plazos de hasta 12 años, lo que no se
acomoda a la realidad de los proyectos de ER. Debido a que las tecnologías de generación
proviene del extranjero la inversión inicial se realiza en dólares, por lo tanto un crédito
otorgado en pesos para un proyecto de ER tendría, además del riesgo común a este tipo de
proyectos, un riesgo asociado al tipo de cambio, lo que en definitiva haría más difícil el
otorgamiento del préstamo.
Por otra lado, para el otorgamiento de préstamos los bancos locales exigen garantías por
montos que se acercan al total del préstamo. De esta forma se limita el acceso a
financiamiento por parte de nuevas empresas desarrolladoras, disminuyendo la competencia
y frenando el crecimiento del sector.
23
Chile- Producto III
Estas características de la banca local han dificultado el otorgamiento de crédito y ha
culminado en que casi la totalidad de los proyectos han sido financiados a través de créditos
corporativos. Sin embargo, existen entidades dispuestas a otorgar créditos bajo el esquema
de PF, los cuales serían entregados bajo el escenario que existan nuevas herramientas para
la mitigación de riesgos presentes en este tipo de proyectos. A continuación en la Tabla 11
se presentan las entidades que han mostrado interés en financiar este tipo de proyectos pero
que la situación actual ha dificultado su otorgamiento.
Tabla 11 Banca Nacional
Institución
Tipos de Generación
en que Participa
Nivel Máximo
Deuda-Capital
Plazo Recuperación
Inversión
Banco BICE
Mini Hidroeléctrica
85-15
12 años
Corpbanca
Mini Hidroeléctrica
-
3 a 12 años
Banco Itaú
Biomasa, Solar PV y
Mini Hidroeléctrica
-
12-15 años
Banco Santander
Mini Hidroeléctrica
-
-
Banco BCI
Mini Hidroeléctrica
-
-
Fuente: Elaboración propia a partir de CORFO (2011a)
En ausencia de un banco de segundo piso8 en Chile, CORFO y KfW han asumido el rol de
estas instituciones, fomentando el desarrollo. Por ejemplo el KfW habilitó una línea de
crédito, para el financiamiento de proyectos ERNC, que fue canalizada por CORFO a
través de la banca local. El banco BICE hizo uso intensivo de esta línea desde el año 2007,
financiando 9 proyectos mini-hidro (un total de EUR 80 millones) con el esquema PF
(Rusnok 2010; CORFO 2011a). Una vez agotada la línea su continuidad permanece
incierta.
3.3.
Export Credit Agencies
Las Agencias de Crédito a la Exportación (ECA por sus siglas en inglés) son una
alternativa poco conocida en el ámbito nacional, pero que a partir de la última crisis
financiera se han convertido en una alternativa atractiva. (CORFO 2011a).
Son entidades privadas o cuasi-gubernamentales que actúan como intermediarios entre
gobiernos y exportadoras, en este contexto las ECAs incentivan la exportación de
8
Instituciones financieras que no tratan directamente con los usuarios de los créditos, sino que hacen las
colocaciones de los mismos a través de otras instituciones financieras.
24
Chile- Producto III
tecnologías de generación a países en vías de desarrollo en los cuales existen dificultades
para el financiamiento, de esta forma, estas pueden ofrecer créditos, seguros o garantías.
Si bien algunas de estas entidades ofrecen créditos directos, la mayoría opera a través de
algún banco local. La principal ventaja es que permiten al banco ofrecer mayores plazos y
menores tasas de interés.
Estas ventajas surgen debido a que en la operación, las ECAs reemplazan el riesgo del
cliente por el del país origen de la ECA y, además, se intercambia riesgo privado por riesgo
soberano. La disminución de riesgo conlleva una reducción en las tasas de interés del
préstamo.
Estas entidades ofrecen periodos de gracia hasta la puerta en marcha de la central o incluso
hasta la puesta en marcha comercial.
Las ECAs ofrecen tanto créditos corporativos como PF, los periodos de repago son de 10 y
15 años respectivamente.
3.4.
Análisis Comparativo
En la siguiente tabla se resumen las principales fuentes de financiamiento para proyectos de
ER en Chile a través de parámetros relevantes. Las alternativas consideradas son las
presentes en organismos internacionales debido a que se cuenta con mecanismos formales y
estandarizados. Por su parte la banca nacional solo ha financiado proyectos a través de
préstamos corporativos, donde los parámetros están relacionados al cliente y no al proyecto
en si, por lo que se han dejado fuera del análisis comparativo. Las ECAs son una nueva
alternativa que aún o ha sido utilizada en el mercado chileno, por lo tanto se carece de
valores y referencias.
25
Tabla 12 Análisis comparativo
Organización
BID
BID
Nombre del
Programa/
Mecanismo
Descripción
General del
Programa/
Mecanismo
SCF
Otorgamiento de
créditos con fondos
del BID. A-loans y
subsidios a
preinversión
CII
Financiamiento de
proyectos de hasta
100 MMUSD con
una escala minima
de 8 MW.
Mecanismo
Alcance
Público o
Geográfico
Privado
Privado
Privado
Economías
emergentes
Economías
emergentes
Fase de
proyecto
financiado
Tasa o
Interés del
Préstamo
Tiempo del
Financiamien
to (¿Por
cuánto
tiempo se da
el
préstamo?)
Todas
Depende del
proyecto,
créditos
blandos
8-30 Años
Construcción
(Inversión)
Tasas de
Mercado
hasta 20 Años
Monto
Inversión
Requisitos para el
Préstamo
Hasta 100
MMUSD
Cumplir con los 4 pasos. Elegibilidad,
Carta de Mandato y análisis, aprobación
y firma.
Hasta 100
MMUSD
Los requisitos básicos
son: Creación de empleo,
generación de ingresos
neto en divisa o
promoción del ahorro en
divisas, transferencia de
Cumplir con los siguientes pasos:
recursos y tecnología,
Revisión inicial del proyecto, propuesta
mejora de capacidad
inicial de crédito, evaluación sobre el
nacional de gestión
terreno, propuesta final de crédito,
empresarial, promoción
aprobación por parte del directorio y
de una más amplia
firma de los contratos
participación en la
propiedad de las
empresas y fomento de la
integración económica
de America Latina y el
Caribe
Proceso de Aplicación
Chile- Producto III
Organización
Nombre del
Programa/
Mecanismo
Descripción
General del
Programa/
Mecanismo
EIB
Crédito
Individual
Crédito otorgado a
proyectos cuya
inversión supera
los 25 MMEUR
EIB
Líneas de crédito o
préstamos
indirectos
diseñados para
permitir el
Crédito
financiamiento de
Intermediario
proyecto con
inversión menor a
25 MMEUR a
trabes de otras
instituciones.
Mecanismo
Alcance
Público o
Geográfico
Privado
Privado
Privado
Economías
emergentes
Economías
emergentes
Fase de
proyecto
financiado
Tasa o
Interés del
Préstamo
Tiempo del
Financiamien
to (¿Por
cuánto
tiempo se da
el
préstamo?)
Construcción
(Inversión)
Fijas, variables
y convertibles
Depende del
proyecto
Dependen del
intermediario
Depende del
proyecto y el
intermediario
Construcción
(Inversión)
Monto
Inversión
Requisitos para el
Préstamo
Proceso de Aplicación
Desde 25
MMEUR
Contribuir con los
objetivos políticos de la
UE
Los desarrolladores del proyecto
deberán presentar un documento con
una descripción detallada del proyecto
incluyendo su capital de inversión y una
prospectiva de financiamiento.
Hasta 25
MMEUR
Contribuir con los
objetivos políticos de la
UE
Los desarrolladores del proyecto
deberán presentar un documento con
una descripción detallada del proyecto
incluyendo su capital de inversión y una
prospectiva de financiamiento.
27
Chile- Producto III
Organización
IFC
IFC
Nombre del
Programa/
Mecanismo
Descripción
General del
Programa/
Mecanismo
Clean Tech
Créditos y
subsidios para
empresas que
ofrezcan
transferencia
tecnológica,
beneficios
ambientales y
generen nuevos
conocimientos.
A-Loans
Créditos con
fondos propios del
IFC. Han sido
otorgados a
proyectos eólicos
(Totoral) e
hidroeléctricos (La
Confluencia y
Lircay).
Mecanismo
Alcance
Público o
Geográfico
Privado
Privado
Privado
Economías
emergentes
Economías
emergentes
Fase de
proyecto
financiado
Tasa o
Interés del
Préstamo
Tiempo del
Financiamien
to (¿Por
cuánto
tiempo se da
el
préstamo?)
Construcción y
operación
Depende del
proyecto,
créditos
blandos
Depende del
proyecto,
créditos
blandos
Construcción
(Inversión)
Depende del
proyecto
Depende del
proyecto
Monto
Inversión
Requisitos para el
Préstamo
Proceso de Aplicación
Desde 3
MMUSD
Pertenecer a una
economía emergente y
estar bajo un riesgo
considerable. No se
financia I+D.
Generar una propuesta de no más de 6
planas describiendo el proyecto.
1-100
MMUSD
Pertenecer a un país
miembro del IFC, ser del
sector privado y poseer
sólido conocimiento
técnico. Tener buenos
prospectos y ser rentable,
beneficiar a la economía
local de forma ambiental
y socialmente deseable.
Generar una propuesta de no más de 6
planas describiendo el proyecto.
28
Chile- Producto III
Organización
OPIC
USAID
Nombre del
Programa/
Mecanismo
Descripción
General del
Programa/
Mecanismo
Global
Technology
and
Innovation
Fund
Fondo que planea
invertir en una
variedad de
compañías o
proyectos que
promueven la
transferencia
tecnológica.
Project
Finance
Crédito de largo
plazo para
proyectos que
incentiven el
desarrollo en
economías
emergentes.
Mecanismo
Alcance
Público o
Geográfico
Privado
Gubernamen
tal
Global
Gubernamen Economías
tal
emergentes
Fase de
proyecto
financiado
Tasa o
Interés del
Préstamo
Tiempo del
Financiamien
to (¿Por
cuánto
tiempo se da
el
préstamo?)
Monto
Inversión
Requisitos para el
Préstamo
Proceso de Aplicación
Construcción
(Inversión)
Depende del
proyecto
Depende del
proyecto
25-150
MMUSD
Los proyectos deben ser
ambiental y socialmente
sustentables. Deben
respetar los derechos
humanos, incluyendo los
laborales. No deben
Someter a consideración una propuesta
impactar de forma
de financiamiento, se debe entregar
negativa la economía de
antes del 30 de Noviembre de cada año.
EE.UU. Finalmente
deben promover de
forma positiva el
desarrollo del país
huésped de la empresa
solicitante.
Construcción
(Inversión)
Depende del
proyecto
No
especificado
Hasta 150
MMUSD
Realizar contacto directo y realizar una
propuesta de financiamiento.
Fuente: Elaboración propia con información del CER.
29
3.5.
Casos de Éxito
Debido a las brechas y barreras existentes para la obtención de financiamiento, los casos de
éxito son reducidos, sin embargo, los proyectos Totoral, Lircay, San Francisco de Mostazal
y Laja son evidencia del éxito en la obtención de financiamiento a través de organismos
internacionales, por lo tanto estos son los que se muestran y revisan a continuación.
3.5.1.
Parque Eólico Totoral
El 9 de febrero del año 2009 el IFC firmó un acuerdo para financiar USD 70 millones de
los USD 140 millones requeridos para la construcción del parque eólico Totoral. El 50%
del crédito es financiado a través de un A-Loan y el resto mediante un B-Loan (IFC 2008).
La central consiste en 23 turbinas Vestas de 2 MW cada una, que durante el año 2010
generaron 84,7 GWh (Comisión Nacional de Energía 2011).
Totoral fue la primera central eólica financiada a través de PF (IFC 2009), lo que la hace un
caso exitoso a resaltar. La empresa desarrolladora del proyecto fue Norvind S.A., formada
por los patrocinadores del proyecto Statkraft Norfund Power Invest A.S (80%), empresa de
generación noruega, y su socio Centinela (20%), empresa de inversiones chilena.
Algunas de las características que impulsaron el otorgamiento del crédito por parte de la
IFC son:
− Totoral fue el segundo parque eólico conectado al SIC y su construcción generó
nuevas capacidades en el naciente mercado de energía eólica de Chile.
− El parque aumenta la diversificación de fuentes de generación de la matriz,
altamente dependiente de los recursos hidrológicos y los combustibles fósiles.
− Reducción de contaminantes locales (SOx y NOx) y gases de efecto invernadero
(70.000 tCO2e /año) debido al desplazamiento de generación en base combustibles
fósiles.
− Contribuir a resolver la crisis energética que sufre el país debido al racionamiento
del suministro de gas argentino.
− El proyecto creó 200 empleos durante la construcción y 10 puestos de trabajo que
son requeridos durante su operación.
El parque eólico se ubica en la comuna de Canela, provincia de Choapa en la región de
Coquimbo, aproximadamente a 80 kilómetros al norte de las ciudad de los Vilos y a 294
kilómetros de Santiago (Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental 2007a).
Al ser la primera central ERNC en Chile financiada a través del IFC, mediante el esquema
PF, el proyecto sobrellevo dos importantes barreras. Logró el otorgamiento de un crédito
por parte de un organismo internacional que aún no tenía presencia en Chile y, además, el
esquema del crédito consistió de un PF, modalidad que solo había sido lograda por
centrales hidroeléctricas. Sin embargo, se debe considerar que Statkraft Norfund Power
Invest es una empresa importante a nivel mundial que cuenta con un respaldo financiero
considerable, por lo que el riesgo percibido por el IFC para el proyecto se redujo. De esta
forma, las barreras para el otorgamiento de créditos en esquema PF siguen estando
Chile- Producto III
presentes para proyectos que no cuenten con respaldo de grandes empresas del rubro
eléctrico.
3.5.2.
Hidroeléctrica de pasada Lircay
La empresa Hidromaule S.A. consiguió financiamiento para su central hidroeléctrica de
pasada Lircay, también a través del IFC. El préstamo se otorgó el 9 de mayo del 2007,
luego que el IFC revisara el proyecto bajo criterios técnicos, sociales, ambientales y
ocupacionales. Además de esto, se realizaron entrevistas a lo encargados principales de
Hidromaule S.A. con el objetivo de verificar sus capacidades técnicas.
Para la aprobación ambiental el IFC revisó documentación realizada para los organismos
gubernamentales locales (en ese entonces la Comisión Nacional del Medio Ambiente
(CONAMA)) y estudios realizados específicamente para el organismo. Algunos de los
documentos revisados fueron:
− Declaración de Impacto Ambiental (DIA).
− Evaluación Económica preparada por Hidromaule para el IFC.
− Resolución Exenta No. 414, CONAMA VII, Región del Maule.
− Central Lircay, Hidrología e Interconexión al SIC.
El monto total de inversión fue de USD 23,3 millones, los que fueron financiados a través
de A,B y C-Loans9 por montos de USD 6,2, 10 y 3,5 millones respectivamente.
El proyecto logró el otorgamiento del crédito debido a su bajo costo marginal de generación
de energía, lo que teóricamente reduciría los costos de la electricidad para los clientes del
SIC. Además, respaldado por detallados estudios hidrológicos, Lircay ofrece un factor de
planta alto, 73% para el año 2010, año relativamente seco en Chile (Comisión Nacional de
Energía 2011), lo que se traduce en un constante desplazamiento de generación en base a
combustibles fósiles, reduciendo así las emisiones de NO2 y CO2 (IFC 2007).
El proyecto Lircay se compone de 19,04 MW de potencia generada por un caudal de 22
m3/s con una caída de 100 metros. En el año 2010 generó 121,8 GWh (Comisión Nacional
de Energía, 2011).
3.5.3.
Hidroeléctrica de Pasada Laja
Le empresa Eólica Monte Redondo, en el año 2011, logró obtener el primer préstamo del
EIB en Chile para energía renovable. El banco europeo concedió a esta empresa un crédito
por USD 82 millones para financiar la construcción de la central hidroeléctrica de pasada
Laja, ubicada a 450 kilómetros al sur de Santiago.
El proyecto consiste en 34,4 MW de potencia, el cual inyectará energía al SIC a partir de
mayo de año 2012. La central es la primera de su tipo en el país ya que ubicará sus turbinas
9
Los C-Loans corresponden a instrumentos de cuasicapital, que poseen características de prestamos y capital
accionario.
31
Chile- Producto III
en el lecho del río, sin la necesidad de desviar el cauce. Esto es una característica clave para
obtener el financiamiento por parte del EIB, ya que se encuentra alineado con los objetivos
buscados por la entidad, como los son la transferencia tecnológica y el bajo impacto
medioambiental. Para junio del 2011 la central lleva un 60% de avance en la construcción
(EIB 2011c).
3.5.4.
Central de Cogeneración San Francisco de Mostazal
La empresa Energía Pacifico S.A, filial de la Compañía Papelera del Pacifico S.A (CPP) en
el año 2008 logró obtener financiamiento a través del CII para la construcción de la central
de cogeneración San Francisco de Mostazal (CII 2008). Este proyecto de generación
eléctrica fue el primero y único de su tipo en obtener financiamiento por parte del CII.
La central consiste en una planta de cogeneración eléctrica a partir de biomasa que busca
aprovechar los desechos forestales, agrícolas y de la industria manufacturera provenientes
de la Región Metropolitana, VI y VII región con el propósito de generar vapor y energía.
Estará ubicada en San Francisco de Mostazal, VI región, a 63 kilómetros al sur de Santiago.
El proyecto contempla 15,6 MW de potencia de los cuales 6,8 MW estarán destinados al
consumo propio de CPP y 8,8 MW destinados a comercializar energía a través de
inyecciones al SIC (Sistema de Evaluación de Impacto Ambiental 2007b).
A pesar de que se esperaba que la planta comenzara su operación comercial a fines del año
2009 (CII 2008) el proyecto recién entró en marcha blanca en el año 2011 (Diario
Financiero 2011; ProChile 2011).
3.6.
Barreras y Brechas
Son variadas las barreras que dificultan el acceso a financiamiento a empresas que desean
desarrollar proyectos de ER. A continuación se repasarán las más significativas.
− Dificultades encontradas en la etapa de preinversión: En Chile los periodos de
tramitación para la aprobación de un proyecto pueden ser largos, lo que dificulta el
emprendimiento de nuevas empresas que no tienen un sustento económico estable.
Además, existe dificultad en obtener contratos para la venta de energía (por ejemplo
Power Purchasing Agreement (PPA)). Estas dificultades pueden encarecer un
proyecto en hasta un 10% (CORFO 2011a).
− Dificultades basadas en las características del mercado bancario local: Dada la
estructura de la banca nacional existe un descalce entre las características de los
créditos ofrecidos y los necesarios para las empresas de generación. Estas necesitan
créditos a largo plazo en dólares pero la banca los ofrece principalmente a menor
plazo y en pesos chilenos. Dado que la inversión se realiza en dólares los flujos se
realizarán en esta misma moneda, lo que significa que el tipo de cambio se traducirá
en un mayor riesgo percibido por la banca, aumentando la tasa de interés.
32
Chile- Producto III
Además, la falta de experiencia con nuevas tecnologías produce un desconocimiento
en la banca local, a excepción de la generación hidroeléctrica, que genera el que
exista una baja predisposición a financiar este tipo de proyectos.
A esto se suma que localmente existe poca experiencia en los créditos con esquema
Project Finance. La banca se caracteriza por ser un mercado pequeño y
concentrado, lo que incide en que los créditos se otorguen según el perfil del cliente
(“name lending”) lo que determina que la mayoría de los préstamos obedezcan al
tipo de créditos corporativos, donde el análisis de riesgo se centra en el solicitante y
no en el proyecto mismo. Por lo tanto se ha generado poca experiencia en la
evaluación de proyectos puros, habilidades necesarias para el otorgamiento de
préstamos acorde a lo necesitado por las empresas de generación.
Por último, en la banca local predomina una cultura conservadora, lo que se refleja
en un alto grado de aversión al riesgo (CORFO 2011a).
− Falta de mecanismos o instrumentos que mitiguen o transfieran los riesgos
asociados a los proyectos: Para obtener financiamiento es esencial reducir los
riesgos asociados al proyecto, de esta forma, es indispensable que, frente a
proyectos que se perciban como riesgosos, pero que se desee impulsar, existan
instrumentos que mitiguen o transfieran estos riegos. Por ejemplo, en el caso eólico,
existe un alto riesgo asociado al precio de venta de la energía debido a que es difícil
obtener un PPA previo a la construcción del parque, por ende la alternativa de venta
de energía es el mercado spot, altamente volátil. De esta forma, al proyectar los
flujos futuros del proyecto el precio aumenta la variabilidad generando un mayor
riesgo y dificultando el financiamiento (Solar 2011). Una política pública como los
Feed-in Tariffs, que fijan el precio de venta de la energía renovable, podría mitigar
estos riesgos y facilitar el financiamiento. Además del riesgo precio, el riesgo
construcción y recurso dificultan el acceso al financiamiento y carecen de
instrumentos de mitigación.
− Dificultades basadas en el tipo de tecnología: La única tecnología percibida como
probada por la banca es la hidroeléctrica. Sin embargo, a pesar que la eólica ha
probado ser exitosa, la falta de información estadística, en cuanto a la disponibilidad
de recurso, dificulta la correcta proyección del potencial de generación. Por su
parte, la solar fotovoltaica y biomasa generan un gran desconocimiento en la banca
local por su inmadurez en el mercado, lo que se traduce en una mayor percepción en
el riesgo. Por último, para tecnologías consideradas como más nuevas, como la
geotermia, se les asocia un alto riesgo por lo que se considera inviable su
financiamiento vía deuda.
− Dificultades basadas en los altos costos de la estructuración de un Project
Finance: El estudio realizado por Feller-Rate realizó variadas entrevistas con
actores locales vinculados al desarrollo de proyectos de ER. Estas entrevistas en
conjunto con la evidencia internacional concluyeron que los costos de estructurar un
PF son elevados y relativamente fijos, independiente del tamaño del proyecto. Esto
dificulta el acceso a financiamiento por parte de nuevos desarrolladores y hace que
proyectos a pequeña escala sean relativamente más costosos, lo que incide en una
33
Chile- Producto III
disminución de la competencia. Los costos de la estructuración se deben a lo que se
debe pagar a las entidades financieras encargadas del proceso.
Esta barrera no solo esta presente en la banca local si no también en los organismos
internacionales, donde la tramitación para conseguir un PF puede ascender hasta los
400 mil USD. Un subsidio o apoyo a esta etapa del proyecto podría ser una
alternativa de superar esta barrera presente principalmente para nuevos actores que
deseen integrar el mercado eléctrico chileno.
El conjunto de estas barreras dificulta el desarrollo de un mayor número de proyectos de
ER, y ha hecho que solo aquellos al alero de grandes participantes del sector logren
materializarse. De esta forma, las barreras presentes han sido el principal freno al desarrollo
de las energías renovables. Considerando los nuevos lineamientos del sector energético
promulgados por el Gobierno, los cuales buscan impulsar de forma importante la
participación de estas energías en la matriz, se espera que las barreras sean enfrentadas para
lograr la penetración de nuevas tecnologías.
34
Chile- Producto III
4.
Mecanismos de Apoyo
En esta sección se repasarán los mecanismos de apoyo que impulsan el desarrollo de
nuevos proyectos de energía renovable (ER) en el mercado chileno. Primero, se presentarán
las políticas públicas que están alineadas con aumentar la participación de las ER en el
sector eléctrico, para luego describir incentivos financieros y tributarios que ofrecen
alternativas para rentabilizar de mejor manera los proyectos y de esta forma
materializarlos. Además se hará mención de la participación de centrales de generación
eléctrica en el proyecto de la UNFCCC, “Mecanismos de Desarrollo Limpio” (MDL), y
como este logra impulsar proyectos que no serían rentables sin la venta de créditos de
carbono. Finalmente se describirán casos de éxito donde empresas han logrado utilizar
estos mecanismos para llevar a cabo sus proyectos.
4.1.
Políticas Públicas
Una serie de condiciones en el mercado eléctrico han culminado en el objetivo nacional de
aumentar la participación de las energías renovables no convencionales en la matriz10.
Primero, la alta dependencia en factores exógenos, como la volatilidad de los precios de
combustibles fósiles importados (dada la alta dependencia energética externa de Chile) y
las precipitaciones asociadas a las distintas hidrologías, hacen que las ERNC sean una
alternativa para diversificar la matriz y asegurar el suministro energético. Segundo, el
marco tarifario y el despacho en orden de mérito, acorde a costos marginales de las
tecnologías de generación, proponen que dado un mayor porcentaje de energía suministrada
a través de fuentes renovables los precios de la energía disminuirían, precio que
actualmente, es uno de los más altos de la región (Solar 2011). Tercero, la creciente
conciencia ambiental, los compromisos globales y las metas de reducción de emisiones de
gases de efecto invernadero hacen que las ERNC, bajas en impacto ambiental, sean una
alternativa atractiva para lograr estos objetivos. Estas condiciones, en conjunto con otras,
han logrado que la política energética chilena gire hacia la búsqueda del desarrollo de las
tecnologías limpias en la matriz, por lo que en la última década se han desarrollado e
implementado las siguientes políticas públicas.
Ley Corta I
La Ley 19.940 fue promulgada por el Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción
en el año 2004, conocida a nivel nacional como “Ley Corta I”, se implementó de manera de
proveer a los consumidores con un mayor grado de seguridad y calidad de suministro a un
precio razonable. Además, brinda un marco regulatorio moderno y más eficiente. La Ley
entrega la posibilidad a los pequeños medios de generación (PMG) de participar en el
mercado eléctrico, además de incluir la exención parcial o total del peaje de los sistemas de
transmisión para las ERNC (CNE 2009b). Algunos aspectos claves de la ley incluyen:
10
Se excluyen las centrales hidroeléctricas de más de 20 MW de potencia nominal.
35
Chile- Producto III
− Se amplia el mercado no regulado permitiendo que aquellos clientes que estén entre
500 kW y 2 MW de potencia puedan optar por ser caracterizados como clientes
libres.
− Se mejoran las condiciones para el desarrollo de proyectos de pequeña escala,
principalmente de energías renovables, permitiendo su participación directa en el
mercado eléctrico a través del establecimiento de su derecho a evacuar su energía a
los sistemas de distribución y de la posible exención del pago de peajes para el uso
del sistema de transmisión.
Ley Corta II
La Ley 20.018 fue promulgada en el 2005 por el Ministerio de Economía, Fomento y
Reconstrucción, principalmente debido a la incertidumbre asociada a la disponibilidad del
gas natural desde Argentina. Entre los principales aspectos que considera se encuentra el
que permite la licitación de contratos a largo plazo por parte de las empresas distribuidoras
y la existencia de precios superiores al precio de nudo, no sujetos a la variación de éste,
amplía la banda de ajuste de precios regulados con respecto a precios libres, crea un
mercado que permite a las generadoras dar incentivos para que los clientes que consumen
menos de 2 MW, además de estipular que la falta de suministro de gas argentino no
constituye una causa de fuerza mayor.
Ley ERNC
La Ley 20.257 del 2008, conocida también como “Ley ERNC” modifica la LGSE
introduciendo un sistema de cuotas ERNC. Este sistema obliga a las empresas de
generación de energía eléctrica que efectúen retiros de energía desde sistemas eléctricos
con capacidad instalada superior a 200 MW (en el caso de Chile estos son el SIC y el
SING) a acreditar, con indiferencia del sistema interconectado en que se realicen las
inyecciones (SIC o SING), que el 5% de sus retiros en el año 2010, aumentando
progresivamente en 0,5% por año a partir del año 2014, hasta llegar a un valor del 10% en
el año 2024, deben ser generados por fuentes renovables no convencionales, a través de
medios propios o contratados.
Los retiros de energía considerados en el contexto de la Ley son aquellos cuyos contratos
fueron suscritos a partir del 31 de agosto de 2007. Las fuentes ERNC consideran aquellas
que funcionan a biomasa, energía hidráulica, energía geotérmica, energía solar, energía
eólica, energía de los mares (mareas, olas, corrientes, y por gradiente térmico de los mares),
y otras fuentes definidas por la CNE. Se consideran ERNC las centrales hidroeléctricas con
una capacidad instalada de hasta 20 MW, pero para efectos de acreditación de la obligación
de generar con ERNC, se incluyen las centrales de hasta 40 MW, aplicando una corrección
a la cantidad de energía generada de acuerdo a la capacidad instalada por sobre los 20 MW.
Para dar cumplimiento a la Ley, las empresas eléctricas podrán desarrollar proyectos
propios de ERNC conectados al SING o al SIC y acreditar ante el CDEC respectivo las
inyecciones de dichos proyectos realizadas hasta el 31 de diciembre del año en cuestión;
comprar atributos ERNC en el periodo 01/02 al 01/03 del año siguiente al del balance; o
bien pagar una multa por no cumplimiento.
36
Chile- Producto III
Centro de Energías Renovables
En Agosto del año 2009 se inauguró el Centro de Energías Renovables (CER), institución
que consolida los esfuerzos del país para el desarrollo de las ERNC, siendo un punto central
de información y apoyo a la promoción de inversiones y transferencia tecnológica. Las
funciones centrales del CER son (CNE 2009a):
− Estudiar la evolución y el desarrollo de las tecnologías de ERNC y su aplicabilidad
en Chile, para facilitar la eliminación de barreras en la materialización de proyectos.
− Promover y desarrollar una red de convenios con centros e instituciones, a nivel
nacional e internacional, que estén realizando promoción en innovación en ERNC.
− Servir de centro de información y orientación para entes gubernamentales,
inversionistas, desarrolladores de proyectos e investigadores académicos.
− Generar catastros de recursos naturales para el desarrollo de las ERNC.
− Velar porque exista acreditación en las competencias de recursos humanos, así
como certificación de productos y servicios que sean conexos a proyectos de
ERNC.
InvestChile
En el año 2001, impulsado por CORFO, se ejecuta el programa InvestChile diseñado para
atraer y promover investigación extranjera en Chile con especial enfoque en proyectos con
base tecnológica. Desde sus inicios ha apoyado a más de 50 compañías multinacionales en
su integración al mercado chileno. Siendo las ERNC una oportunidad de innovación a nivel
regional el programa ha tomado parte del desarrollo de este sector en el país, apoyando
principalmente a proyectos hidroeléctricos (InvestChile 2011). Algunos de los proyectos
que recibieron apoyo de InvestChile son: hidroeléctrica el Manzano, hidroeléctrica Puclaro
e Hidroeléctrica Lircay, los cuales recibieron subsidios para la estudios de preinversión a
través de CORFO.
4.2.
Incentivos Financieros y Tributarios
A continuación se describirán los incentivos financieros y tributarios presentes en Chile
para impulsar el desarrollo de las energías renovables. En general los incentivos financieros
se canalizan a través de CORFO, los cuales no necesariamente se han desarrollado para
impulsar las ER, pero las características de estas calzan con los requisitos de los
instrumentos. De esta forma a continuación se describirán tanto los mecanismos específicos
para ERNC como los mecanismos genéricos que pueden ser aprovechados por estas
tecnologías.
4.2.1. Específicos
Actualmente los mecanismos específicos para energías renovables están descontinuados.
Sin embargo, al igual que para las líneas de crédito, el CER está trabajando por mantenerlos
por lo que su continuidad y forma están aún en definición. A continuación, de forma
ilustrativa, se describirán los programas y subsidios que CORFO ofrecía previo a la
37
Chile- Producto III
descontinuación, de forma de entregar una idea generalizada de estos mecanismos y sus
posibles líneas de acción futuras.
ERNC Región Metropolitana
Al igual que el Programa TodoChile (descrito mas adelante), consistía de un subsidio con
tope de 50% para estudios y 2% de la inversión con un máximo de USD 60.000. De este
modo apoyaba proyectos que busquen generar energía en base a fuentes renovables:
geotérmica, eólica, solar, biomasa, mareomotriz, pequeñas centrales hidroeléctricas, y otras
similares determinadas por la Comisión Nacional de Energía (CNE), con excedentes de
potencia iguales o inferiores a 20.000 kW. Este instrumento aplicaba solo a Región
Metropolitana y no era retroactivo.
Se financia todo tipo de estudios de pre-inversión: estudios de pre-factibilidad y
factibilidad, asesorías especializadas necesarias para materializar el proyecto (estudios
prospectivos del recurso energético; técnico-económico; ingeniería básica; ingeniería de
detalle; impacto ambiental entre otros), estudios necesarios para evaluar e incorporar el
proyecto al Mecanismo de Desarrollo Limpio, etc.
Requisitos para obtener el subsidio:
- Tope de máximo de ingresos anuales de hasta 1.000.000 UF para las empresas
postulantes con proyectos de inversión en generación de energía a partir de fuentes
renovables, por montos de inversión iguales o superiores a 12.000 UF.
- Este instrumento era para proyectos en etapa de pre-inversión.
La empresa debía dirigirse a uno de los Agentes Operadores Intermediarios de CORFO.
Programa de preinversión en ERNC (CORFO 2011b)
Este programa apoyaba a proyectos para la generación de energía a partir de fuentes
renovables, que sean elegibles de acuerdo al Protocolo de Kyoto, subsidiando estudios de
pre-inversión o asesorías especializadas.
Para postular se debía cumplir con los siguientes requisitos:
- En la Región Metropolitana: empresas con ventas anuales netas de hasta 1.000.000
UF, con proyectos de inversión en generación de energía a partir de fuentes
renovables, por montos de inversión iguales o superiores a 12.000 UF.
- En el resto del país: Ver Subsidio a Estudios y/o Asesorías Especializadas en la
Etapa de Preinversión
El subsidio estaba dirigido a proyectos que busquen generar energía en base a fuentes
renovables: geotérmica, eólica, solar, biomasa, mareomotriz, pequeñas centrales
hidroeléctricas, y otras similares determinadas por la Comisión Nacional de Energía (CNE),
con excedentes de potencia iguales o inferiores a 20.000 kW.
El subsidio cubría hasta un 50% del costo total del estudio o consultoría con un tope de
$33.000.000. No financiaba más del 2% del valor estimado de la inversión del proyecto.
Para postular se debía contactar con un Agente Operador Intermediario de CORFO.
38
Chile- Producto III
4.2.2. Genéricos
A continuación se mencionarán aquellos mecanismos presentes en CORFO que no fueron
diseñados específicamente para impulsar los proyectos de ER, pero que dada las
características propias de las tecnologías utilizadas y los modelos de negocios empleados
por los desarrolladores, los proyectos aún pueden postular a su obtención, a diferencia de
los mecanismos específicos recién mencionados, estos aún están vigentes. No obstante,
dada la restructuración de CORFO, no existe certidumbre acerca de su disponibilidad en el
futuro. Algunas características claves que hacen elegibles los proyectos de ER son la
innovación y el emprendimiento. Finalmente, se describirán los beneficios tributarios de los
cuales los proyectos pueden obtener de forma de aumentar su rentabilidad.
Programa TodoChile
El programa Todo Chile consiste en un subsidio con tope de 50% para estudios y 2% para
la inversión con un máximo de USD 60.000. Subsidia proyectos que busquen generar
energía en base a fuentes renovables (ERNC): geotérmica, eólica, solar, biomasa,
mareomotriz, pequeñas centrales hidroeléctricas, y otras similares determinadas por la
Comisión Nacional de Energía (CNE), con excedentes de potencia iguales o inferiores a
20.000 kW. Este instrumento excluye a la Región Metropolitana y no es retroactivo.
Se financia todo tipo de estudios de pre-inversión: estudios de pre-factibilidad y
factibilidad, asesorías especializadas necesarias para materializar el proyecto (estudios
prospectivos del recurso energético; técnico-económico; ingeniería básica; ingeniería de
detalle; impacto ambiental; entre otros), estudios necesarios para evaluar e incorporar el
proyecto al Mecanismo de Desarrollo Limpio, etc.
Lo requisitos son los siguientes:
- Presentación de garantías respecto al acceso sobre el recurso energético.
- Monto de inversión superior a USD 400.000.
- Prospecciones eólicas tienen subsidio máximo de USD 20.000 para monitoreo de 1
punto y USD 30.000 para 2 puntos.
- Este instrumento es para proyectos en etapa de pre-inversión.
La empresa solicitante debe dirigirse a uno de los Agentes Operadores Intermediarios de
CORFO.
Subsidio a la Inversión en Activos Fijos Inmovilizados Alta Tecnología (CORFO
2011c)
Subsidio para la materialización de inversiones en activos fijos inmovilizados,
preferentemente en parques o condominios tecnológicos, originadas por el proyecto de
inversión.
Las siguientes entidades pueden postular al subsidio:
- Empresas extranjeras que pretendan ejecutar proyectos de inversión de alta
tecnología en cualquiera de las regiones del país y que contemplen una inversión
igual o superior a USD 500.000.
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Chile- Producto III
-
-
-
Entidades tecnológicas extranjeras constituidas en el exterior o en Chile como
persona jurídica, que pretendan ejecutar proyectos de inversión de alta tecnología en
cualquiera de las regiones del país y que contemplen una inversión igual o superior
a USD 500.000.
Excepcionalmente, pueden postular centros, entidades o instituciones tecnológicas
nacionales, con personalidad jurídica propia, en la medida que concurran con una
empresa o entidad tecnológica extranjera, bajo una modalidad asociativa. Para esta
modalidad de postulación, el monto de inversión del proyecto podrá ser inferior a
USD 500.000.
Empresas nacionales. Sólo respecto de proyectos a ejecutarse en la Provincia de
Valparaíso, Región de Valparaíso que pretendan ejecutar proyectos de inversión de
alta tecnología y que contemplen una inversión igual o superior a USD 1.000.000.
Este instrumento subsidia la compra de activos críticos y/o tecnológicos; en proyectos de
inversión de alta tecnología que favorezcan en forma intensiva el desarrollo y/o uso de
nuevas tecnologías en los campos de las TICs, biotecnología, nuevos materiales, electrónica
e ingeniería de procesos.
También son elegibles proyectos que apliquen nuevas técnicas de producción en la
elaboración y agregación de valor a la industria de recursos naturales en el país como lo son
las centrales de generación renovable.
El monto del subsidio no podrá ser superior al 40% de la inversión en activos críticos y/o
tecnológicos con un tope máximo de USD 2.000.000 para las empresas extranjeras, y de
USD 500.000 para las empresas nacionales que postulen a través de la Dirección Regional
de CORFO en Valparaíso. Sin perjuicio del monto máximo de subsidio establecido
reglamentariamente, los subsidios otorgados serán determinados caso a caso en función de
la evaluación particular de cada proyecto, no excediendo un monto superior al 15% de los
recursos comprometidos por la empresa durante los dos primeros años del proyecto en su
plan de inversión.
Para postular, las empresas o entidades tecnológicas referidas en los literales a), b) y c)
deberán presentar su solicitud a la Gerencia de Inversión y Desarrollo de CORFO, la cual le
asignará un ejecutivo que le apoyará en el proceso de postulación. Las empresas nacionales
referidas en el literal d) deberán presentar su solicitud a la Dirección Regional CORFO
Valparaíso, la cual le asignará un ejecutivo que le apoyará en el proceso de postulación.
Innovación empresarial individual (CORFO 2011b)
Este subsidio apoya proyectos destinados a generar innovaciones de bienes, servicios,
procesos, métodos de comercialización o métodos organizacionales que cuenten con un
riesgo considerable asociado.
Para postular a este subsidio la empresa solicitante debe corresponder a una de las
siguientes entidades:
40
Chile- Producto III
− Empresas productoras de bienes o servicios nacionales privadas que cuenten con
adecuadas capacidades técnicas, administrativas y financieras para ejecutar los
proyectos postulados.
− Personas naturales que hayan constituido empresas, es decir, que cuenten con
iniciación de actividades y que tributen en primera categoría11.
Este subsidio apunta a proyectos de carácter innovador que tengan potencial para introducir
exitosamente en el mercado innovaciones de bienes o de servicios y, que a la vez, tengan
potencial para mejorar significativamente el desempeño de la empresa. Dentro de las
actividades que subsidia se encuentran: investigación para el desarrollo de nuevos bienes o
servicios; diseño y construcción de prototipos o plantas piloto; pago de royalties y patentes;
estudios de pre-inversión, entre otros.
El subsidio otorga hasta 50% del total del proyecto, con un tope máximo de CLP 400
millones. Se puede postular en cualquier día hábil del año. La postulación a esta línea de
apoyo se realiza a través del sistema de ventanilla abierta.
Para postular se deben seguir los siguientes pasos
1.
Descargar y leer las bases y formulario de postulación
2.
Descargar el formulario de postulación Para obtener información en la RM, ir a la
oficina central de Innova Chile y contactar a un ejecutivo del Área Sectorial a la que
pertenece el proyecto. Fuera de la Región Metropolitana, dirigirse a las Direcciones
Regionales de CORFO. En la VIII Región del Bío Bío, dirigirse a la oficina de
Innova Bío Bío.
3.
Importante: leer las bases de postulación y sus anexos para identificar y obtener los
antecedentes que se solicitan. Previamente, se recomienda solicitar una Ficha de
perfil al correo electrónico: [email protected].
4.
Para presentar el proyecto, acudir a la Oficina de Partes de CORFO en Santiago, o a
las oficinas regionales de la entidad.
Proyectos de innovación de rápida implementación (CORFO 2011d)
Este subsidio apoya la creación de valor en las empresas nacionales, a través de la
transformación de ideas o conocimientos en nuevos o significativamente mejorados
productos (bienes o servicios), procesos, métodos de comercialización o métodos
organizacionales de rápida y mediana implementación.
Este subsidio está dirigido a empresas nacionales, que tributen en primera categoría del
Impuesto a la Renta, además personas naturales que cuenten con iniciación de actividades
en un giro de naturaleza empresarial y que tributen en primera categoría del impuesto a la
renta.
11
Las rentas de empresas y sociedades están imputadas, entre otros, por un impuesto de primera categoría.
Este impuesto se determina sobre las bases de renta efectiva según la contabilidad completa de la actividad.
41
Chile- Producto III
Este mecanismo busca apoyar actividades, investigación, nuevas tecnologías o el desarrollo
de nuevos procesos que estén en línea con la generación de nuevos y mejores productos
(bienes o servicios). También el subsidio apoya etapas de diseño y construcción de equipos
pilotos o prototipos como también capacitaciones para implementar la innovación. Por
último el subsidio puede cubrir actividades relacionadas con la gestión económica y
financiera del proyecto.
Dependiendo del proyecto el mecanismo subsidia:
Proyectos cuyo costo total no exceda de CLP 90.000.000: Innova podrá cofinanciar
hasta un máximo de 70% del costo total del proyecto.
Proyectos cuyo costo total exceda de CLP 90.000.000: El subsidio en este caso es
combinado.
Para el tramo que va de CLP 1 a 90.000.000: Innova Chile podrá cofinanciar hasta un
máximo de 70% de ese tramo, esto es, hasta CLP 63.000.000.
Para el tramo que excede de CLP 90.000.000. Innova Chile podrá cofinanciar hasta
un máximo de 50% de ese tramo con un tope global de subsidio de CLP 170.000.000.
En este caso la(s) beneficiaria(s) debe(n) comprometer, mediante carta de
compromiso, el aporte de la diferencia entre el subsidio otorgado y el costo total del
proyecto, el que debe tener una componente de aporte pecuniario equivalente al 15 %
del mencionado costo total.
Para postular se deben seguir los siguientes pasos:
1.
Descargar y leer las bases y formulario de postulación
2.
Para obtener información en la RM, ir a la oficina central de Innova Chile y
contactar a un ejecutivo del Área Sectorial a la que pertenece el proyecto. En caso
de no estar en la Región Metropolitana, dirigirse a las Direcciones Regionales de
CORFO.
3.
Importante: leer las bases de postulación y sus anexos para identificar y obtener los
antecedentes que se solicitan. Previamente, se recomienda solicitar una Ficha de
perfil al correo electrónico: [email protected]
4.
Para presentar el proyecto, acudir a la Oficina de Partes de CORFO en Santiago, o a
las oficinas regionales de la entidad.
Empaquetamiento Tecnológico para nuevos Negocios (CORFO 2011b)
Este subsidio apoya el proceso de empaquetamiento de negocios sofisticados, desde el
punto de vista tecnológico, y con alto potencial de crecimiento. Se entiende por
empaquetamiento tecnológico, el proceso de desarrollo de productos que presentan una
oportunidad comercial demostrable.
Este subsidio esta dirigido a una entidad asesora, quien es la ejecutora del proyecto y
responsable de los recursos antes InnovaChile. Los beneficiarios pueden ser: a) personas
jurídicas, con o sin fines de lucro, de derecho privado, constituidas en Chile, o b) personas
naturales, chilenas mayores de 18 años, que presentan iniciación de actividades en un giro
42
Chile- Producto III
de naturaleza empresarial, no superior a 3 años. Por último, en el caso de que exista una
entidad subcontratada por el beneficiario esta puede optar por el subsidio.
El mecanismo apunta a subsidiar actividades relacionadas con la primer etapa del proyecto
(diseño de negocio, gestión de la entidad asesora y apoyo experto nacional o internacional),
como también actividades en torno a la segunda etapa (desarrollo del proyecto; gestión de
la entidad asesora; habilitación de infraestructura; pago de royalties, patentes y otros
derechos de terceros; actividades y etapas de investigación; pruebas de conceptos; diseño y
construcción de plantas pilotos o prototipos; entre otros).
El subsidio cubre hasta el 80% del presupuesto total de proyecto, con un tope máximo a
solicitar a Innova Chile de un subsidio no reembolsable de $20 millones para la primera
etapa y de $180 millones para las dos etapas.
Para postular se deben seguir los siguientes pasos:
1.
Descargar y leer las Bases Empaquetamiento Tecnológico
2.
Descargar y completar el Formulario
3.
Dirigirse a postular en Oficina de Partes de CORFO en Santiago, o en las oficinas
regionales de la entidad. La postulación también podrá realizarse a través del
Sistema Electrónico de Ingreso de Proyectos.
Franquicias Tributarias para Zonas Extremas
En Chile se cuenta con leyes específicas para regiones extremas del país que buscan
fortalecer el desarrollo de actividades productivas con el fin de impulsar la actividad
económica. Estas contemplan desde beneficios tributarios excepcionales, hasta subsidios
para instalar servicios requeridos por la ciudadanía. Las zonas privilegiadas con estos
beneficios son:
− Regiones: Tarapacá, Arica y Parinacota, Aysén y Magallanes.
− Provincias de Chiloé y Palena.
− Comunas de Tocopilla e Isla de Pascua.
Dentro de los beneficios presentes se destacan las franquicias tributarias en las regiones
extremas del norte y sur del país, mecanismo que, a través de la exención de pagos de
impuestos, disminuye los montos de inversión necesarios para desarrollar proyectos de
energía renovable. Esto toma relevancia considerando la abundancia de recurso solar en el
norte, e hídrico y eólico en el sur.
4.3.
Mecanismos de Desarrollo Limpio
El programa Mecanismos de Desarrollo Limpio (MDL) ha tenido una participación activa
en Chile apoyando proyectos de generación eléctrica en base a fuentes renovables. Esto se
explica debido al desplazamiento de emisiones de CO2 que significa la inyección de energía
proveniente de tecnologías bajas en emisiones, en reemplazo de aquella que surge del uso
de combustibles fósiles.
43
Chile- Producto III
En la Tabla 13 se pueden observar los 24 proyectos de generación que se encuentran
registrados en el programa. Cabe mencionar que las reducciones mostradas dan cuenta del
número de toneladas que los solicitantes de registro estimaban, por lo que no
necesariamente calza con los Certificados de Reducción de Emisiones (CERs por sus siglas
en inglés) finalmente verificados.
Tabla 13 Proyectos de generación MDL
Tipo
Nombre Proyecto
Nueva Aldea III
Russfin
Trupan
Loma Los
Biomasa
Colorados
Metrogas-Watt’s
Valdivia
Concepción
Horcones
Canela
Eólica
Lebu
Totoral
La Higuera
Ojos de Agua
Chacabuquito
Puclaro
Quilleco
Hornitos
Hidroeléctrica
Cuchildeo
de pasada
Lircay
La Paloma
Trueno
Florín
La Confluencia
Guayacán
Total
Capacidad Instalada
(MW)
140
1,2
30
2
2,63
61
9,7
31
18,15
9
46
155
9
30
5,8
70
55
0,8
19
4,5
5,6
8,2
163,22
12
888,8
Reducciones
(Ton/año)
125.424
37.405
101.846
582.425
2.226
107.015
34.191
125.140
27.251
14.866
70.511
477.586
20.870
80.000
10.500
172.176
110.160
4.485
53.040
9.713
16.098
25.366
423.120
24.230
2.655.644
Fuente: Elaboración propia a partir de (UNFCCC 2011b)
Por cada tonelada reducida y verificada se le otorga un CER al proyecto, el cual puede ser
transado para ayudar a sustentar la inversión u operación de la central. De esta forma el
MDL sirve como un incentivo adicional a la inversión en tecnologías limpias y renovables.
De las centrales registradas solo Trupan, Nueva Aldea y Loma Los Colorados han validado
sus reducciones, paso necesario para el otorgamiento de CERs. En conjunto se han
otorgado 1.936.000 CERs para los proyectos recién mencionados, y considerando un
44
Chile- Producto III
precio promedio en el mercado para el 2010 de 12 EUR por CER (Point Carbon 2011) se
estima que el programa MDL ha aportado con 23,2 millones de EUR a estas centrales en
conjunto.
Por su parte, la reducción de emisiones real del resto de los proyectos registrados se
encuentran en proceso de verificación por lo que existe incertidumbre respecto al número
de CERs a los cuales estos podrían acceder.
4.4.
Casos de Éxito
Debido a la corta duración de los mecanismos de apoyo específicos para ERNC provistos
por CORFO y su recién descontinuación, la información acerca de casos de éxito en fuentes
públicas es prácticamente inexistente. En consecuencia, y dado su significativa
participación como mecanismo de apoyo a nuevos proyectos de generación, a continuación
se hará mención de proyectos registrados en el programa MDL.
4.4.1.
Loma Los Colorados
El relleno sanitario Loma Los Colorados es el proyecto de mayor participación en la
validación de CERs en Chile, de los 1936 mil CERs, 66,8% han sido otorgados al relleno.
Sin embargo, estos créditos corresponden a las reducciones de CO2eq debido a la captura
de metano que normalmente emana al ambiente a causa de la descomposición de los
residuos que forman parte del relleno.
El proceso de registro y posterior validación de CERs para el relleno tomó al menos cuatro
años. En Julio del 2004 se ingresó al ciclo de postulación el Project Design Document
(PDD), documento que describe los objetivos, tecnologías, reducciones y otras
características del proyecto para su evaluación por parte del programa. Finalmente el
registro se hizo efectivo en el año 2007, por lo que el periodo de certificación de
reducciones quedó estipulado entre el 7 de Marzo del 2007 hasta el 16 de Marzo del 2014,
con opción de renovar. Luego del registro, para la certificar y transar los CERs las
reducciones deben ser verificadas por un agente externo, esto ocurre por primer vez para el
proyecto el 3 de Abril del 2008 (UNFCCC 2011a; UNEP 2011).
El éxito de este proceso incentiva a que el relleno certifique las reducciones del proyecto de
generación en base al biogas capturado. De esta forma, además de evitar que el metano sea
emitido al medio ambiente, se desplaza generación en base a combustibles fósiles logrando
una reducción generalizada en la matriz eléctrica.
4.4.2.
Nueva Aldea
La central de cogeneración de Nueva Aldea ha participado mediante dos fases en el
programa MDL. El complejo genera energía en base a los residuos producidos por la
operación de la forestal Celulosa Arauco y Constitución S.A. La fase 1 consistió en la
45
Chile- Producto III
construcción y operación de una central térmica de generación en base a residuos forestales
sólidos con una capacidad instalada de 30 MW de los cuales 13 MW son inyectados al SIC.
Por otro lado, la fase 2 contempló la construcción de una central de generación en base a
licor negro, residuo que se produce en la operación de la planta de celulosa, cuya capacidad
instalada es de 140 MW de los cuales 37 MW son inyectados al SIC.
En conjunto, la central ha logrado verificar 481 mil CERs, los cuales aportaron
aproximadamente EUR 5,77 millones al negocio forestal. De esta forma Nueva Aldea es un
precedente del éxito de un enfoque sustentable en el rubro forestal, sector de importante
actividad en el sur de Chile.
4.5.
Barreras y Brechas
A pesar de existir políticas e incentivos para el desarrollo de energías renovables estas aún
no han cambiado el rumbo de desarrollo de la matriz chilena. Una de las razones para esto
es la existencia de barreras o brechas presentes en el mercado, políticas o mecanismos que
dificultan la penetración y el éxito del instrumento. A continuación se repasarán las más
relevantes.
Siendo la Ley 20.257 la principal herramienta para impulsar las ER en el país, existen
características propias de su diseño que han demorado la penetración de esta en el
desarrollo de la matriz. Por ejemplo, las cuotas porcentuales exigidas a las empresas
generadoras solo consideran aquellos contratos firmados a partir del año 2007, por lo que
actualmente existe un superávit de generación ERNC considerando la energía contratada
posterior a esta fecha (Solar 2011). Para el año 2010 todas las empresas generadoras
cumplieron con la cuota, exentándose de multa, por lo que el beneficio de inyectar ERNC a
la matriz aún no se materializa. Por otro lado, se considera que la multa es conservadora por
lo que en ocasiones, los costos medios de la energía convencional más la multa, no superan
los costos medios de tecnologías ERNC y por lo tanto es más rentable pagarla en vez de
invertir en proyectos de ERNC (Mocarquer 2009).
Por su parte, para los mecanismos de apoyo para etapas de preinversión, la principal barrera
es la situación actual en la que se encuentran. Debido a una restructuración, los mecanismos
están en evaluación por lo que los instrumentos específicos para proyectos ERNC que
entrega CORFO no están vigentes. A pesar de que existen mecanismos a los cuales los
proyectos de ER pueden postular, a causa de que estos no están diseñados específicamente
para las características de las ER se les dificulta la obtención. Sin embargo, tras las
conversaciones que se han mantenido con el CER se da a entender que la actual evaluación
obedece a un proceso de mejoramiento de los mecanismos, con el objetivo de perfeccionar
su contribución al desarrollo de las tecnologías limpias en la matriz.
46
Chile- Producto III
5.
Conclusiones
Las alternativas de financiamiento para proyectos de energía renovable (ER) en el país son
variadas, sin embargo, el acceso a estos es limitado y son pocos los proyectos que han
logrado obtener préstamos de forma independiente. La falta de instrumentos que mitiguen
los riesgos asociados a proyectos de ER dificulta el otorgamiento de fondos con tasas de
interés competitivas, tanto en alternativas nacionales como internacionales. De esta forma
se desprende que el acceso al financiamiento es una de las principales barreras para el
desarrollo de nuevos proyectos de ER en Chile. Por lo tanto, la inclusión de instrumentos
de mitigación de riesgo se hacen imperativos para generar cambios significativos en el
desarrollo de la matriz.
Las características propias de la banca chilena, ya sea la cultura conservadora, la falta de
experiencia en cuanto a la evaluación de proyectos con nuevas tecnologías o en cuanto al
esquema de financiamiento Project Finance, impactan de forma negativa en las tasas,
restando rentabilidad a los proyectos y desviando la inversión del sector. No obstante, los
casos exitosos de proyectos financiados a través de Project Finance, como por ejemplo
Totoral, transmiten confianza y experiencia a la banca, lo que en debería facilitar el
otorgamiento de préstamos a través de este esquema para futuros proyectos.
Por su parte, el programa Mecanismo de Desarrollo Limpio ha tenido una participación
activa en el apoyo al financiamiento de proyectos de ER. Actualmente se cuenta con 24
centrales de generación registradas, las cuales han recibido montos de hasta EUR 15
millones por sus reducciones acreditadas. De esta forma el programa de la UNFCCC ha
sido esencial en apoyar a proyectos de tecnologías limpias, situación que se podría revertir
si no se ratifica el protocolo de Kyoto antes de su término en el 2012.
Finalmente, el gobierno ha declarado su interés por el desarrollo de estas energías por lo
cual ha desarrollado e implementado nuevas políticas e instrumentos en pos del aumento de
participación de las ER en la matriz. Esto brinda señales positivas acerca de la posible
reducción de barreras y brechas presentes en el mercado, para de esta forma incentivar la
inversión y facilitar el acceso a financiamiento en el mediano a largo plazo.
47
Chile- Producto III
6.
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