ANÁLISIS DE GESTIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA. EJERCICIO 2013 Ministerio de Economía y Finanzas Públicas Estudio Especial GCIA. DE CONTROL DE LA DEUDA PÚBLICA Dto. Control Endeudamiento con Organismos Financieros Internacionales Informe aprobado por Resolución AGN 170/15 ACLARACIONES PREVIAS OBJETIVO Verificar el cumplimiento de la normativa vigente relativa al endeudamiento público, interno y externo, de las operaciones presupuestadas y ejecutadas en la Jurisdicción Servicio de la Deuda Pública y emitir opinión respecto de la razonabilidad de los saldos que presentan las cuentas del sistema de crédito público incluidas en los Estados Financieros al 31 de diciembre de 2013 – Estado de la Deuda Pública. Aspectos Macroeconómicos Relevantes PERIODO AUDITADO Cuenta de Inversión correspondiente al ejercicio fiscal 2013. Las fuentes financieras internas aplicadas a afrontar los servicios de la deuda fueron, primordialmente, el superávit fiscal primario, el uso del Fondo de Desendeudamiento Argentino, las colocaciones primarias resultantes de la ampliación de la emisión de títulos públicos, el acceso a préstamos bancarios, la colocación de Letras del Tesoro a distintos organismos del Sector Público Nacional y la renovación y aumento de Adelantos Transitorios del Banco Central. También se efectivizaron ingresos de divisas por desembolsos netos de Organismos Internacionales de Crédito dirigidos a financiar diversos programas públicos. TAREAS DE CAMPO 14/04/2014 al 31/03/ 2015. Las principales operaciones de crédito público de 2013 fueron destinadas a cancelar los vencimientos de deuda, recurriendo principalmente a la renovación de capital con fondos del propio sector público (deuda intrasector), lo que resultó en un aumento de la relación Deuda/PBI desde el 36,1% a fines de 2012 hasta 39,9% hacia el final de 2013. Los Títulos representativos de Deuda Pública en poder de los organismos e instituciones del Sector Público alcanzan casi el 58% del total de la Deuda Pública. El Banco Central de la República Argentina financia periódicamente al Tesoro Nacional suscribiendo Letras Intransferibles y otorgando Adelantos Transitorios. La Deuda Pública Nacional se incrementó con respecto a 2012 en $359.602 millones (+36%), alcanzando al 31/12/2013 un saldo de $1.358.123 millones. AUTORIDADES AGN (a la fecha del Informe) CONCLUSIONES El endeudamiento acaecido en el año 2013 fue debidamente autorizado por las leyes correspondientes, los cupos fueron utilizados fueron dentro de los límites establecidos y la evolución moderada de las fuentes y aplicaciones financieras del ejercicio permitió afrontar la cancelación de vencimientos de deuda pública con normalidad. El ratio Deuda/PBI se mantiene en valores manejables para la Administración Central; no obstante, la persistencia de déficit primario en relación al PBI puede alertar sobre la sostenibilidad del sendero actual en el largo plazo En cuanto al desempeño de la gestión de endeudamiento, se ha logrado un balance costo-riesgo razonable, dado el perfil del portfolio de deuda soberana evaluado en este informe. Presidente Dr. Leandro O. Despouy Auditores Generales Dr. Vicente Brusca Dra. Vilma Castillo Dr. Francisco Fernández CPN Oscar Lamberto Dr. Alejandro Nieva Dr. Horacio F. Pernasetti AGN Avenida Rivadavia 1745 (C1033AAH) CABA -Argentina Tel.: (54 11) 4124-3700 Fax: (54 11) 4124-3775 [email protected] www.agn.gov.ar ESQUEMA AHORRO-INVERSIÓN-FINANCIAMIENTO (AIF) l saldo neto de la cuenta de financiamiento (+ Fuentes Financieras – Aplicaciones Financieras) es de $85.058 millones y representa el Financiamiento Neto Total del Sector Público Nacional. Este valor alcanza para cubrir los intereses de la deuda pública incluidos en las Rentas de la Propiedad de los Gastos Corrientes por $41.579 millones. La diferencia entre el saldo de la cuenta de financiamiento y el monto de los intereses de deuda alcanza los $43.479 millones. >>> E >>> El saldo de la cuenta de financiamiento contiene el Resultado Financiero con la suma de los saldos de las cuentas corriente y de capital del esquema AIF. Al cierre del ejercicio 2013, el Resultado Financiero total del esquema AIF muestra un déficit de $85.058 millones. Añadiendo cifras, el Resultado Financiero Primario muestra un déficit de $43.479 millones ($85.058 millones del déficit financiero menos $41.579 millones del gasto por intereses de la deuda). Este déficit primario termina cubierto completamente por el resultado de la cuenta de financiamiento del esquema AIF (+ $85.058 millones), cuyas fuentes y aplicaciones se calculan de modo tal que compensen el desequilibrio financiero de las cuentas corriente y de capital en función del incremento o disminución de las disponibilidades de activos del Sector Público. En conclusión: el 48,9% del saldo de la cuenta de financiamiento obtenido en 2013 se destinó a cubrir la parte de los gastos corrientes vinculada a los intereses de la deuda pública y el 51,1% restante permitió financiar el resultado financiero deficitario primario del Sector Público Nacional no Financiero.