Press Release 2T 2015 ESP.pdf

MOLYMET
Resultados al cierre del
Segundo Trimestre de 2015
Press Release
Molibdenos y Metales S.A.
21 de agosto de 2015
EN ESTE PRESS RELEASE
03.
RESUMEN EJECUTIVO
07.
11.
NUESTRA EMPRESA
RESUMEN AL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2015
14.
20.
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
INVERSIÓN DE MOLYMET EN MOLYCORP INC
23.
27.
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
ACERCA DE MOLYMET
32.
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Contacto: Andrés Ovalle / Investor Relations
Tel: (56 2) 2937 6672 / [email protected]
2
RESUMEN EJECUTIVO
3
RESUMEN EJECUTIVO
Los resultados al primer semestre del año 2015 se han visto
afectados por un menor crecimiento global y por una baja
generalizada del precio de los commodities. Este escenario ha
causado una disminución en la demanda y ha afectado el
precio del óxido de molibdeno, motivos por los cuales grandes
compañías se encuentran considerando disminuir o detener
las operaciones de sus minas primarias. La oferta de
molibdenita también se ha visto afectada, debido
principalmente a que la producción de concentrado de
molibdeno de actores relevantes ha sido menor a la esperada.
Al 30 de junio de 2015, el EBITDA alcanzó los US$ 65,16
millones, en comparación a los US$ 86,14 millones obtenidos
al 30 de junio de 2014. Cabe mencionar que el cálculo del
EBITDA no se ve afectado por la participación en el resultado
de asociadas.
65,16
MMUS$
EBITDA
17,91%
DEUDA
NETA
El volumen de productos de molibdeno vendido a junio de
2015, alcanzó los 84,85 millones de libras en comparación a
las 93,03 millones de libras a junio de 2014.
Al 30 de junio de 2015, el nivel de liquidez de la compañía
alcanzó los US$ 429,21 millones, debido principalmente a las
menores necesidades por capital de trabajo. Lo anterior
representa un aumento de 13,79% respecto al cierre de
diciembre de 2014.
Al término del segundo trimestre de 2015, la deuda neta fue
de US$ 258,36 millones, lo que representa una disminución de
17,91% respecto a los US$ 314,72 millones al cierre del año
2014.
La utilidad atribuible a los accionistas de Molymet al 30 de
junio de 2015 fue de US$ 9,38 millones, lo que representa un
aumento de US$ 4,08 millones con respecto a la ganancia de
US$ 5,30 millones obtenida al 30 de junio de 2014. La utilidad
al 30 de junio de 2015, se vio reducida en US$ 15,99 producto
del nuevo valor contable de la inversión en Molycorp y al
efecto negativo de la inversión en bonos convertibles, y en
US$ 3,71 millones por los gastos incurridos en la reciente
negociación colectiva en junio. Sin considerar estos efectos, la
utilidad atribuible a los accionistas de Molymet al cierre del
primer semestre de 2015, habría sido de US$ 29,08 millones.
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RESUMEN EJECUTIVO
El efecto en el Estado de Resultados al cierre de junio de 2015
por la inversión de Molymet en Molycorp, fue una pérdida por
US$ 15,99 millones. Este valor se explica por la diferencia en
el valor contable de la inversión en junio de 2015 con respecto
al valor en diciembre de 2014, la cual asciende a una pérdida
por US$ 13,22 millones, y por el efecto negativo del deterioro
sobre la inversión en bonos convertibles en acciones por
US$ 2,77 millones.
Desde marzo de 2012, Molymet es partícipe de la industria de
las Tierras Raras a través de la compañía estadounidense
Molycorp Inc. Al 30 de junio de 2015, Molymet tiene un
18,01% de la propiedad de esta compañía, con una inversión
total contable de US$ 4,23 millones. Esta inversión ha sufrido
un deterioro, disminuyendo de un total de US$ 598,83
millones a US$ 4,23 millones al 30 de junio de 2015. Con fecha
25 de junio de 2015 Molycorp, Inc. informó la suscripción de
un acuerdo de apoyo para su re-estructuración financiera y la
presentación de una petición voluntaria de acogerse al
Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados Unidos de
América.
BBB y
BBBINVESTMENT
GRADE
Con respecto a los covenants de la deuda vigente, éstos se
cumplen al cierre del trimestre.
5
RESUMEN EJECUTIVO
Molymet presenta una estructura financiera sólida con altos
niveles de liquidez, un perfil de vencimientos de deuda
holgado y un amplio acceso a los mercados de financiamiento,
lo que sumando a su excelencia operacional y comercial, le ha
permitido ser líder en el mercado a nivel mundial.
Con fecha 31 de julio de 2015, Molymet realizó el pago total
del capital del bono emitido en México en agosto de 2010. El
monto amortizado fue de US$ 103,50 millones.
103,50
MMUS$
Pago total
Bono México
Al cierre del primer semestre de 2015, Molymet mantiene su
condición de Investment Grade en el mercado internacional
obtenida el año 2007. Standard & Poor´s, con fecha 20 de abril
de 2015, confirmó el rating BBB- de la sociedad, en tanto que
Fitch Ratings, con fecha 24 de abril de 2015, mantuvo el rating
BBB; en ambos casos con un pronóstico estable.
Con el objetivo de preservar el conocimiento (Know How)
desarrollado por la compañía, Molymet ha reformulado su
Política de Propiedad Intelectual corporativa que viene a
incorporar los más altos estándares en materia de protección,
gestión y observancia de los derechos de Propiedad
Intelectual, adoptando, con ello, las medidas adecuadas para
evitar la fuga de este conocimiento.
6
NUESTRA EMPRESA
7
NUESTRA EMPRESA
Molymet es el principal procesador de concentrados de
Molibdeno y Renio en el mundo, con una participación en la
capacidad de procesamiento mundial de aproximadamente
35% y 70%, respectivamente. Actualmente, cuenta con plantas
industriales en 5 países: Chile, México, Bélgica, Alemania y
China, y oficinas comerciales en Inglaterra, China, Estados
Unidos, Brasil y Chile.
El Molibdeno es usado principalmente en aleaciones
especiales de aceros, donde mejora significativamente la
dureza, la resistencia a las altas temperaturas y la corrosión,
aumenta la durabilidad y mejora la eficiencia de la maquinaria.
También existen usos del molibdeno en fertilizantes,
catalizadores, lubricantes, entre otros. Los productos de
molibdeno más relevantes son: óxido técnico, ferromolibdeno,
dimolibdato de amonio, óxido puro y molibdeno metálico.
Dentro de sus procesos, Molymet recupera subproductos del
Molibdeno, siendo el más importante el Renio.
Desde el año 2007, Molymet mantiene una calificación
Investment Grade.
35%
MOLIBDENO
70%
RENIO
INVESTMENT
GRADE
8
NUESTRA EMPRESA
Molymet es partícipe de la industria de las Tierras Raras a
través de la compañía estadounidense Molycorp Inc., empresa
dedicada a la extracción, procesamiento y comercialización de
Tierras Raras y Metales Raros, las cuales se conforman por un
grupo de 17 elementos químicos. Al 30 de junio de 2015,
Molymet tiene un 18,01% de la propiedad de esta compañía,
con una inversión total contable de US$ 4,23 millones. Esta
inversión ha sufrido un deterioro, disminuyendo de un total de
US$ 598,83 millones a US$ 4,23 millones al 30 de junio de
2015. Con fecha 25 de junio de 2015 Molycorp, Inc. informó la
suscripción de un acuerdo de apoyo para su re-estructuración
financiera y la presentación de una petición voluntaria de
acogerse al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados
Unidos de América.
79
AÑOS DE
EXPERIENCIA
El liderazgo indiscutido en el mercado internacional está
basado en el desarrollo permanente de ventajas competitivas,
a través de adelantos tecnológicos, eficiencia y una cartera
coherente de productos y servicios de gran calidad, que logran
satisfacer las necesidades de sus clientes del área minera,
industrial y de renio. Asimismo, su extensa presencia
internacional le ha permitido conseguir una mayor integración
con los mercados, sus proveedores y sus clientes.
Con el objetivo de preservar el conocimiento (Know How)
desarrollado por la compañía, Molymet ha reformulado su
Política de Propiedad Intelectual corporativa que viene a
incorporar los más altos estándares en materia de protección,
gestión y observancia de los derechos de Propiedad
Intelectual, adoptando, con ello, las medidas adecuadas para
evitar la fuga de este conocimiento.
Al cierre de junio de 2015, la capacidad total de
procesamiento de Molymet es de 204 millones de libras
anuales, que se compara con un consumo mundial aproximado
de 540 millones de libras anuales.
9
NUESTRA EMPRESA
Molymet mantiene una base de contratos a largo plazo que le
dan estabilidad al negocio. Dentro de sus contratos de
maquila destacan el de Codelco por 10 años a partir del 2010,
el de Minera Lumina Copper Chile a 5 años comenzando el
2015, el de Sierra Gorda a 10 años a partir del 2014 y el de
Kennecott por 4 años comenzando el año 2014.
Con fecha 24 de abril de 2015, en la Junta Ordinaria de
Accionistas fueron elegidos Directores de la Sociedad por un
período estatutario de tres años, los señores George
Anastassiou Mustakis, José Miguel Barriga Gianoli, Raúl
Álamos Letelier, Fernando Alliende Correa, Eduardo
Guilisasti Gana, Gonzalo Ibáñez Langlois, Jorge Gabriel
Larraín Bunster, Alberto Pirola Gianoli, Michael Schwarzkopf
y Bernhard Schretter. Se designó a don George Anastassiou
Mustakis y a don José Miguel Barriga Gianoli, como
Presidente y Vicepresidente del Directorio, respectivamente.
CONTRATOS A
LARGO
PLAZO
Molymet, a través de su filial Inmobiliaria San Bernardo,
cuenta entre sus activos con una superficie de 130,7
hectáreas, de las cuales 128,9 hectáreas están plantadas con
nogales. Estas hectáreas se encuentran alrededor de la planta
Molymet Nos, que está situada sobre un terreno adicional de
42,9 hectáreas. En conjunto, ambas propiedades alcanzan un
total aproximado de 173,6 hectáreas, lo que constituye un
terreno de gran atractivo económico con un importante
potencial a futuro.
El Molibdeno, el Renio y las Tierras Raras, son considerados
minerales de un alto valor estratégico a nivel global, debido a
sus valiosas aplicaciones tecnológicas y al importante rol que
juegan en el desarrollo global de: mega construcciones,
desarrollo urbano, cuidado medioambiental, aleaciones más
eficientes, seguras y durables.
Molymet tiene una diversificación geográfica única en la
industria. La ubicación estratégica de sus plantas de
procesamiento y de sus oficinas comerciales, le ha permitido
lograr ventajas en términos de abastecimiento y alcanzar
ventajas comerciales a través de un servicio más completo y
eficiente para sus clientes.
10
RESUMEN AL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2015
11
RESUMEN AL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2015
Resultados acumulados: CIFRAS DESTACADAS
Las ventas consolidadas de Molymet alcanzaron al cierre del
segundo trimestre de 2015 los US$ 369,79 millones, un
35,16% menor respecto al mismo período de 2014. Esto se
explica principalmente por la disminución de 32,29% en el
precio internacional promedio del óxido de molibdeno,
registrado durante el primer semestre 2015, en relación al
primer semestre de 2014.
La utilidad neta atribuible a los accionistas de Molymet
consolidado, acumulada a junio de 2015, fue de US$ 9,38
millones, representando un aumento de 76,98% comparado
con la ganancia neta de US$ 5,30 millones registrada en el
ejercicio 2014. Esta variación se explica, en gran parte, a que
el resultado en la participación de ganancias (pérdidas) de
asociadas, presentó un aumento de US$ 27,94 millones con
respecto al mismo periodo de 2014, pasando de una pérdida
por US$ 44,77 millones al 30 de junio de 2014 a US$ 16,83
millones negativos al 30 de junio de 2015.
Al 30 de junio de 2015, el EBITDA alcanzó los US$ 65,16
millones, en comparación a los US$ 86,14 millones obtenidos
en el primer semestre de 2014. Cabe mencionar que el cálculo
del EBITDA no se ve afectado por la participación en el
resultado de asociadas.
La deuda neta consolidada a junio de 2015 disminuyó en un
17,91%, pasando de US$ 314,72 millones en diciembre de
2014, a US$ 258,36 millones en junio de 2015. Esto se explica
principalmente por al aumento en los niveles de caja dado las
menores necesidades por capital de trabajo.
369,79
MMUS$
VENTAS
65,16
MMUS$
EBITDA
258,36
MMUS$
DEUDA NETA
Molymet disminuyó su deuda total, quedando con una
deuda consolidada, a junio de 2015, de US$ 687,57 millones,
un 0,63% menor a la que mantenía a diciembre de 2014 por
US$ 691,93 millones. Cabe destacar también que al cierre de
junio de 2015 la deuda es principalmente de largo plazo.
12
RESUMEN AL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2015
Resultados acumulados: CIFRAS DESTACADAS
A su vez, Molymet aumentó su caja de US$ 377,21 millones a
diciembre de 2014 a US$ 429,21 millones a junio de 2015,
principalmente debido a las menores necesidades por capital
de trabajo, lo que se tradujo en un mayor flujo de caja
operacional.
Durante el primer semestre del 2015 se invirtieron US$ 12,73
millones (antes de impuesto), un 50,00% menor respecto al
mismo período de 2014.
Al cierre de junio de 2015, la capacidad total de
procesamiento de Molymet es de 204 millones de libras
anuales de molibdeno, que se compara con un consumo
mundial aproximado de 540 millones de libras anuales.
Desde enero 2015, se inició el ramp-up de la planta de
limpieza de concentrados en Molynor. La inversión del
proyecto a junio 2015 es de aproximadamente US$ 64,36
millones.
PRINCIPALES CIFRAS ACUMULADAS
Al 2T 2015
Al 2T 2014
Ingreso por Ventas (mm USD)
369,79
EBITDA (mm USD)
Margen EBITDA
Ut. Neta (mm USD)
CAPEX (mm USD, sin IVA)
Inversión en Molycorp (mm USD)
EBITDA/Gastos Financieros
Deuda Neta (mm USD)
Precio Promedio Mo (USD/Lb)
Var 2T 2015/2T 2014
MM USD
%
570,32
-200,53
-35,16%
65,16
86,14
-20,98
-24,36%
17,62%
15,10%
---
16,69%
9,38
5,30
4,08
76,98%
-12,73
-25,46
12,73
-50,00%
0
3,19
-3,19
↓
4,25
6,76*
---
-37,13%
258,36
314,72*
-56,36
-17,91%
7,99
11,80
---
-32,29%
*Valor a diciembre de 2014.
13
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
14
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
2T 2015 v/s 2T 2014
El volumen de productos de molibdeno vendido a junio de
2015, alcanzó los 84,85 millones de libras, comparado con las
93,03 millones de libras a junio de 2014. Al cierre de junio de
2015, los ingresos ordinarios acumulados fueron de
US$ 369,79 millones, lo que representa una disminución de
35,16% respecto a los US$ 570,32 millones obtenidos al cierre
de junio de 2014.
En términos del mix de producción, los porcentajes de maquila
y venta propia se han alejado de la tendencia histórica en los
últimos años, siendo el porcentaje de maquila de un 62,62%
(históricamente es menor o igual a un 50%). Esto se debe a la
mayor preponderancia otorgada a la estabilidad que entregan
los contratos de maquila. Esta estrategia tiene sus
fundamentos en la situación económica actual y a la
incertidumbre que predomina en los mercados, manteniendo
la flexibilidad de retomar en el mediano plazo la normalidad
del mix de producción histórico. Las variaciones en las líneas
de negocio de Molymet fueron las siguientes:
VOLÚMENES
INGRESOS TOTALES (MM US$)
Al 2T 2015
Al 2T 2014
VAR %
Al 2T 2015
Al 2T 2014
VAR %
Ventas Propias* (mm Lbs)
31,72
37,22
-14,78%
269,70
474,80
-43,20%
Maquila (mm Lbs)
53,14
55,81
-4,78%
64,01
64,02
-0,02%
Renio (Lbs)
25.301
22.087
14,55%
28,91
25,13
15,04%
1,23
1,11
10,81%
17,49
18,30
-4,43%
Subproductos* (Ton)
62.501
67.205
-7,00%
7,17
6,37
12,56%
Eficiencias (Lbs)
828.629
558.617
48,34%
6,57
6,77
-2,95%
Mo Metálico (mm Lbs)
*Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido, Catalizadores y otros.
15
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
2T 2015 v/s 2T 2014
Los volúmenes de venta propia llegaron a 31,72 millones de
libras al cierre de junio de 2015, disminuyendo en un 14,78%
con respecto al primer semestre del año 2014. En relación con
los ingresos de esta línea de negocios, éstos disminuyeron un
43,20% respecto al mismo período de 2014. Esta disminución
en los ingresos se explica, en gran parte, por la disminución en
los precios internacionales del óxido del molibdeno y por una
disminución en los volúmenes vendidos. Esto se vio reflejado
en un disminución en los ingresos de los productos de
Ferromolibdeno en un 50,83%, de Óxido de Molibdeno Puro –
Grado Sandy en un 39,66%, de Óxido Técnico en un 20,27% y
de ventas B2B en un 57,80%.
Los volúmenes procesados por concepto de maquila llegaron a
53,14 millones de libras al cierre de junio de 2015,
disminuyendo en un 4,78% con respecto al mismo período de
2014. En relación con los ingresos de esta línea de negocios,
éstos disminuyeron un 0,02% respecto al mismo período de
2014. Esto se debe, principalmente, a la disminución en el
volumen de ventas, lo que se reflejó en una disminución en los
ingresos por maquilas de óxido técnico en briquetas en un
9,43% y en las maquilas de ferromolibdeno en un 21,97%. Lo
que fue compensado por un aumento en los ingresos por
maquilas de óxido técnico en polvo en un 21,17%.
El volumen de venta de renio llegó a 25.301 libras al cierre de
junio de 2015, aumentando en un 14,55% respecto al mismo
período del año 2014. En relación con los ingresos registrados
por este producto, éstos aumentaron un 15,04% respecto al
mismo período de 2014, lo que se explica, principalmente, por
un aumento en el volumen de ventas de los productos de
renio.
16
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
2T 2015 v/s 2T 2014
El volumen de venta de molibdeno metálico llegó a 1,23
millones de libras al cierre de junio de 2015, aumentando en
un 10,81% con respecto al cierre del primer semestre de 2014.
Respecto a los ingresos registrados por este producto, éstos
disminuyeron en un 4,43% en comparación al período 2014.
El volumen de ventas de otros subproductos llegó a 62.501
toneladas al cierre de junio de 2015, disminuyendo en un
7,00% respecto al mismo período de 2014. En relación con los
ingresos de esta línea de negocio, éstos aumentaron en un
12,56% respecto al segundo trimestre del año 2014. Estas
variaciones se debieron, principalmente, a mayores ingresos
percibidos por concepto de Cemento de cobre.
El volumen de venta de las eficiencias conseguidas por la
compañía (ganancias metalúrgicas) alcanzó las 828,629 libras
al cierre de junio de 2015, un 48,34% mayor al monto
registrado en el mismo período de 2014. Respecto a los
ingresos generados, éstos disminuyeron un 2,95% en relación
a marzo de 2014. Esto se debe, en gran parte, a la disminución
en el precio internacional del molibdeno, lo que fue
compensado por una mayor eficiencia obtenida en Molymet y
Molymex.
Durante el primer semestre de 2015, se vio una disminución
en el precio internacional del molibdeno. En promedio,
durante el primer semestre varió de US$ 11,80 por libra en el
2014 a US$ 7,99 por libra en el 2015, lo que significó una
disminución de 32,29%. El precio promedio de junio fue de
US$ 14,45 por libra para el 2014 y US$ 6,96 por libra al 2015,
disminuyendo en un 51,83%. Debido a la apropiada gestión
comercial de la compañía, Molymet opera bajo condiciones
contractuales que minimizan el riesgo de exposición a la
volatilidad del precio.
17
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
2T 2015 v/s 2T 2014
Los costos de venta consolidados al 30 de junio de 2015
alcanzaron los US$ 297,82 millones, representando una
disminución de 36,55% con respecto de los US$ 469,41 millones
registrados en el ejercicio anterior. La disminución en los costos
de venta responde principalmente al menor valor de compra
registrado durante el trimestre, dados los menores precios
internacionales del molibdeno. Por otro lado, los costos de venta
medidos como porcentaje sobre ingresos por venta, han
alcanzado un 80,54% durante el segundo trimestre de 2015.
Al 30 de junio de 2015, la ganancia bruta alcanzó los US$ 71,97
millones, lo cual representa una disminución de 28,68% respecto
a los US$ 100,91 millones que se registraron al cierre de junio de
2014. Asimismo, el Margen Operacional aumentó un 10,01%,
pasando de 17,69% en junio de 2014 a 19,46% al cierre del
segundo trimestre de 2015.
EVOLUCIÓN MARGEN BRUTO
Y MARGEN OPERACIONAL
(MM US$)
17,69%
19,46%
100,91
71,97
2T 2015
2T 2014
Es importante destacar que Molymet mantiene una base estable
de clientes de mediano y largo plazo para sus líneas de negocio de
Maquila, Venta Propia y Renio.
PRECIO PROMEDIO MENSUAL MO METALS WEEK D.O. USA
20
2T 2014
2T 2015
US$ / LB
15
10
5
0
18
ANÁLISIS DE LOS RESULTADOS
2T 2015 v/s 2T 2014
Los gastos de administración y ventas alcanzaron los
US$ 21,01 millones al cierre del primer semestre de 2015,
disminuyendo en un 7,93% con respecto al mismo período
2014. Al medirlos como porcentaje de los ingresos por venta,
éstos llegaron a un 5,68% al cierre de junio de 2015.
EVOLUCIÓN EBITDA Y
MARGEN EBITDA
(MM US$)
15,10%
1
17,62%
Al 30 de junio de 2015, el EBITDA alcanzó los US$ 65,16
millones, en comparación a los US$ 86,14 millones obtenidos
en el primer semestre de 2014. Cabe mencionar que el cálculo
del EBITDA no se ve afectado por la participación en el
resultado de asociadas. Asimismo, el Margen EBITDA
aumentó en un 16,69% entre ambos periodos, dado a que la
disminución porcentual del EBITDA , fue menor a la
disminución porcentual de los ingresos por venta.
65,16
86,14
-1
2T 2015
2T 2014
La utilidad neta atribuible a los accionistas de Molymet
consolidado, acumulada a junio de 2015, fue de US$ 9,38
millones, representando un aumento de 76,98% comparado
con la ganancia neta de US$ 5,30 millones registrada en el
ejercicio 2014.
COMPOSICIÓN EBITDA AL 2T 2015
15%
50%
Maquila
Ventas Propias
35%
Subproductos
VARIACIÓN EN COMPOSICIÓN EBITDA (MM US$)
2,89
86,14
2T 2014
65,16
-4,37
-19,50
Maquila
Ventas Propias
Subproductos
2T 2015
19
INVERSIÓN DE MOLYMET EN MOLYCORP INC.
20
INVERSIÓN DE MOLYMET EN MOLYCORP INC.
Desde marzo de 2012, Molymet es partícipe de la industria de
las Tierras Raras a través de la compañía estadounidense
Molycorp Inc. Al 30 de junio de 2015, Molymet tiene un
18,01% de la propiedad de esta compañía, con una inversión
total contable de US$ 4,23 millones..
Molycorp es una empresa estadounidense dedicada a la
extracción, procesamiento y comercialización de Tierras
Raras y Metales Raros.
La inversión de Molymet en Molycorp, se encuentra
contabilizada de acuerdo al método de la participación. Al
cierre del primer semestre, se llevó a cabo un nuevo cálculo
del test de deterioro, el cual arrojó un valor negativo para el
patrimonio de Molycorp, es decir, se determinó un valor de
uso menor que el valor de mercado. Según IFRS, en este caso
lo que determina el nuevo valor contable de la inversión es la
regla del mayor valor, para lo cual se ha considerado el valor
transado de la acción del día 30 de junio de 2015, cuyo valor
de mercado fue de US$ 0,0905. Como consecuencia de lo
anterior, al cierre de junio de 2015, el valor contable de la
inversión es de US$ 4,23 millones.
El efecto en el Estado de Resultados al cierre de junio de 2015
por la inversión de Molymet en Molycorp, fue una pérdida por
US$ 15,99 millones. Este valor se explica por la diferencia en
el valor contable de la inversión en junio de 2015 con respecto
al valor en diciembre de 2014, la cual asciende a una pérdida
por US$ 13,22 millones, y por el efecto negativo del deterioro
sobre la inversión en bonos convertibles en acciones por
US$ 2,77 millones.
Al 30 de junio de 2015, la participación de Molymet en
Molycorp se redujo a 18,01%, con respecto al 18,14% a marzo
de 2015. Esta dilución se explica por la conversión de acciones
preferentes, bonos y otros en acciones comunes.
21
INVERSIÓN DE MOLYMET EN MOLYCORP INC.
Con fecha 25 de junio de 2015 Molycorp, Inc. informó la
suscripción de un acuerdo de apoyo para su re-estructuración
financiera y la presentación de una petición voluntaria de
acogerse al Capítulo 11 de la Ley de Quiebras de los Estados
Unidos de América, en la Corte de Quiebras para el Distrito de
Delaware. En la misma fecha, Molycorp Inc, informó que su
acción pasará a cotizarse en el mercado extrabursátil bajo el
símbolo MCPIQ.
El 22 de julio de 2015, la Corte de Quiebras aprobó la
propuesta de financiamiento presentada por parte de Oaktree
Capital Management con el objeto de financiar las
operaciones de la compañía. Este financiamiento alcanza a
US$ 130 millones y permitirá a Molycorp aumentar su
liquidez, reducir costos y le entrega tiempo adicional para
alcanzar su plan de reestructuración.
22
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
23
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
Al 30 de junio de 2015, los activos totales de la compañía
presentan una disminución de US$ 22,80 millones respecto al
cierre de diciembre de 2014. Esto se debe principalmente a:
Los activos corrientes disminuyeron, al 30 de junio de 2015,
en US$ 4,89 millones con respecto al cierre de diciembre de
2014. Esto se ve reflejado principalmente por la disminución
en cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar
corrientes por US$ 42,51 millones, en efectivo y equivalentes
al efectivo por US$ 21,63, y en inventarios por US$ 20,41
millones. Lo anterior no fue compensado por el aumento en
otros activos financieros corrientes por US$ 77,88.
Los activos no corrientes presentan una disminución, a junio
de 2015, de US$ 17,91 millones con respecto al cierre de
2014, explicados principalmente por la disminución en
inversiones contabilizadas utilizando el método de la
participación por US$ 13,84 millones, en propiedades, plantas
y equipos por US$ 13,26 y en otros activos financieros no
corrientes por US$ 4,25 millones. Lo anterior no fue
compensado por un aumento de los inventarios no corrientes
por US$ 13,50 millones.
PERFIL DE VENCIMIENTOS DEUDA FINANCIERA
A JUNIO DE 2015 (US$ MM)
180
160
140
120
125
100
78,1
80
80
80
80,8
2018
2023
2028
80
60
40
20
0
103,5
0,4
0,4
2015
2016
40
2017
CRÉDITOS
BONOS
24
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
Al cierre de junio de 2015, el total de pasivos corrientes y no
corrientes de la compañía disminuyó en US$ 31,50 millones
respecto al cierre de 2014. Esto se debe principalmente a:
Los pasivos corrientes disminuyeron, a junio de 2015, en
US$ 26,79 millones con respecto al cierre de diciembre de
2014, explicados principalmente por la disminución en
cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar por
US$ 27,30 millones y de pasivos por impuestos corrientes por
US$ 1,13 millones, lo que no fue compensado por el aumento
en otros pasivos no financieros corrientes por US$ 0,73
millones y por otros pasivos financieros corrientes por
US$ 0,69 millones.
Los pasivos no corrientes disminuyeron, a junio de 2015, en
US$ 4,71 millones, con respecto al cierre de diciembre de
2014, explicados principalmente por la disminución en otros
pasivos financieros no corrientes por US$ 3,54 millones y en
provisiones no corrientes por beneficios a los empleados por
US$ 0,76 millones.
EBITDA/GASTOS FINANCIEROS
6,76
1,90
1,99
2014
2T 2015
2014
4,27
2T 2015
DEUDA NETA/EBITDA
25
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
El patrimonio neto, al cierre de junio de 2015, registró un
aumento US$ 8,70 millones, con respecto al cierre del año 2014,
explicados principalmente por un aumento en ganancias
acumuladas por US$ 8,95 millones.
El ratio Deuda Neta a EBITDA disminuyó un 4,52% entre
diciembre del año 2014 y junio de 2015, alcanzando un valor de
1,90 veces. A juicio de la administración, este valor corresponde a
niveles completamente apropiados para la compañía. La razón de
endeudamiento de la compañía disminuyó un 5,35% respecto de
diciembre de 2014, alcanzando a junio de 2015 un valor de 1,77.
La razón de cobertura de la compañía disminuyó un 36,83%,
pasando de 6,76 veces al cierre del año 2014 a 4,27 veces a junio
de 2015.
El índice de liquidez corriente de la sociedad al cierre de junio de
2015 alcanza a 3,73 veces, aumentando en un 12,69% respecto
de las 3,31 veces de diciembre de 2014. La razón ácida aumentó
en un 16,52%, pasando de 2,24 veces al cierre de diciembre de
2014 a 2,61 veces a junio de 2015.
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
S&P
FITCH
Internacional
México
Chile
Colombia
BBBAA
BBB
AA+
A+
AAA
26
ACERCA DE MOLYMET
27
ACERCA DE MOLYMET
Mayor procesador de molibdeno en el mundo (35% de la
capacidad de procesamiento mundial).
Se proyecta un aumento sostenido en la demanda mundial por
molibdeno de 4,6%* promedio para los próximos años, el cual
puede sufrir variaciones de acuerdo a la evolución de la
economía mundial.
3
28
30
2*
60
86
OFICINAS COMERCIALES
Molymet Corporation (Texas)
Molymet Services (Londres)
Molymet Beijing Trading (Beijing)
Molymet (Chile)
Molymet Brasil (Brasil)
PLANTAS PRODUCTIVAS
Molymet Nos (Chile)
Molynor (Chile)
Molymex (México)
Sadaci (Bélgica)
CM Chemietmetall (Alemania)
Luoyang Hi-Tech (China)
Capacidad de procesamiento anual de
Molibdeno en millones de libras.
Capacidad total: 204 millones de libras.
Capacidad de procesamiento anual de Molibdeno
Metálico en millones de libras.
Capacidad total: 5 millones de libras.
* Corresponde a la capacidad ajustada por la propiedad de Molymet.
28
ACERCA DE MOLYMET
Relaciones de largo plazo con clientes y proveedores:
La producción se encuentra bajo contratos de
mediano y largo plazo.
Relaciones de largo plazo con más de 100 clientes en
el mundo.
Molymet es partícipe de la industria de las Tierras Raras
a través de la compañía estadounidense Molycorp Inc.,
empresa dedicada a la extracción, procesamiento y
comercialización de Tierras Raras y Metales Raros, las
cuales se conforman por un grupo de 17 elementos
químicos. Al 30 de junio de 2015, Molymet tiene un
18,01% de la propiedad de esta compañía, con una
inversión total contable de US$ 4,23 millones. Esta
inversión ha sufrido un deterioro, disminuyendo de un
total de US$ 598,83 millones a US$ 4,23 millones al 30 de
junio de 2015.
Eficiencia y buen control en el manejo de costos.
Niveles de endeudamiento saludables.
Tecnología propia que nos permite alcanzar:
Mayor rentabilidad y eficiencia.
Capacidad de procesar molibdenita de baja calidad
(única en la industria).
Capacidad de extraer subproductos: renio, cobre,
ácido sulfúrico.
Compañía activa en la búsqueda de nuevas
oportunidades de inversión y nuevas alianzas.
29
ACERCA DE MOLYMET
Durante el año 2011, la compañía trasladó sus oficinas
corporativas a un nuevo edificio construido en la principal planta
de Molymet: la planta Nos en Chile. Este nuevo edificio fue el
primero en Sudamérica en conseguir la certificación LEED
Platinum y está ubicado en el Parque Las Lilas, parque con más de
120 años de antigüedad y que se encuentra rodeado por 128,9
hectáreas de nogales, lo que constituye un terreno de gran
atractivo económico con un importante potencial a futuro. Las
casas y paisajismo de este parque fueron rescatadas y
remodeladas, siendo hoy parte de la cultura de la empresa y un
orgullo para la ciudad.
Molymet se preocupa permanentemente de expandir su
capacidad de procesamiento, de incrementar su eficiencia a
través de nuevas tecnologías, de ofrecer productos a la medida y
de desarrollar relaciones de largo plazo con sus proveedores y
clientes, logrando así fortalecer y consolidar la situación de la
empresa, sus inversionistas, sus clientes y sus proveedores.
Diversificación geográfica única en la industria. La ubicación
estratégica de sus plantas de procesamiento y de sus oficinas
comerciales, le ha permitido lograr ventajas en términos de
abastecimiento y alcanzar ventajas comerciales a través de un
servicio más completo y eficiente para sus clientes.
Principales líneas de negocio:
Ventas Propias: Molymet compra concentrados de molibdeno
(molibdenita) y utiliza su propia tecnología para el tratamiento y
procesamiento del concentrado, para así producir una amplia
gama de productos de molibdeno (desde óxido de molibdeno
hasta productos puros) y luego venderlos a distintos clientes en
el mercado mundial.
Maquila: Empresas de la industria minera le entregan
molibdenita a Molymet para que ésta sea procesada y luego
devuelta a las empresas como un producto comercializable. Por
este servicio se cobra un fee.
Subproductos: Producto del proceso de tostación y oxidación al
que se tiene que someter el molibdeno para su procesamiento,
Molymet recupera subproductos que luego comercializa en el
mercado. Estos subproductos son el renio, cátodos de cobre y
ácido sulfúrico.
30
ACERCA DE MOLYMET
De estos subproductos, el más importante para Molymet es el
renio. El renio es un metal de transición que se encuentra
raramente en la naturaleza. Sus principales usos se dan cuando
éste es utilizado como catalizador y en súper aleaciones en
componentes altamente resistentes a altas temperaturas, en
turbinas y motores de la industria aeronáutica, entre otros.
Eficiencias: Molymet ha desarrollado tecnología propia que le
permite perfeccionar sus procesos de oxidación y tostación, de
modo que, al día de hoy, es capaz de reducir sus pérdidas
metalúrgicas y lograr ganancias metalúrgicas en sus procesos.
Principales beneficios del uso de molibdeno en el desarrollo de
aceros:
Mejora significativamente la dureza.
Mejora la resistencia a altas temperaturas.
Mejora la resistencia a la corrosión.
Aumenta la durabilidad.
Mejora la eficiencia de la maquinaria.
Principales usos para nuestros productos:
PRINCIPALES USOS
ÓXIDO TÉCNICO
FEMO
MO PURO
MO METÁLICO
RENIO
Acero Inoxidable
Fertilizantes
Catalizadores
Fierro Fundido
Aceros de Alta Velocidad
Súper Aleaciones
Acero Construcción
Lubricantes
31
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
32
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
BALANCE (USD)
30-06-2015 31-12-2014
ACTIVOS
MUSD
MUSD
VAR
2T
2015/2014
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos financieros corrientes
Otros activos no financieros, corriente
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente
Inventarios
Activos biológicos corrientes
Activos por impuestos corrientes
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición
clasificados como mantenidos para la venta o mantenidos para
distribuir a los propietarios
339.724
88.734
4.926
94.487
49
227.502
19
4.722
361.356
10.848
3.117
136.994
104
247.916
537
2.376
-5,99%
↑
58,04%
-31,03%
-52,88%
-8,23%
-96,46%
98,74%
-
1.812
↑
Total activos corrientes
760.163
765.060
-0,64%
755
283
5.001
275
-84,90%
2,91%
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros no corrientes
Otros activos no financieros no corrientes
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar no
corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, No corriente
Inventarios no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Propiedades, Planta y Equipo
Activos por impuestos diferidos
1.081
260
↑
181
72.104
36.030
1.157
486.679
32.913
188
58.602
49.874
1.458
499.942
33.489
-3,72%
23,04%
-27,76%
-20,64%
-2,65%
-1,72%
Total de activos no corrientes
631.183
649.089
-2,76%
1.391.346
1.414.149
-1,61%
Total de activos
33
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
BALANCE (USD)
30-06-2015 31-12-2014
PATRIMONIO Y PASIVOS
MUSD
MUSD
VAR
2T
2015/2014
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente
Pasivos por impuestos corrientes
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados
Otros pasivos no financieros corrientes
108.750
82.449
275
8.020
797
3.760
108.059
109.734
19
9.153
844
3.033
0,64%
-24,86%
↑
-12,38%
-5,57%
23,97%
Pasivos corrientes totales
204.051
230.842
-11,61%
Otros pasivos financieros no corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar no
corrientes
Otras provisiones no corrientes
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados
581.074
584.614
-0,61%
-
18
↑
613
84.515
19.156
770
84.752
19.917
-20,39%
-0,28%
-3,82%
Total de pasivos no corrientes
685.358
690.070
-0,68%
Total pasivos
889.409
920.913
-3,42%
Capital emitido
Ganancias (pérdidas) acumuladas
Otras reservas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
501.962
658
(7.532)
495.088
6.849
501.962
(8.289)
(7.821)
485.852
7.384
0,00%
↓
-3,70%
1,90%
-7,25%
Patrimonio total
501.937
493.236
1,76%
1.391.346
1.414.149
-1,61%
PASIVOS NO CORRIENTES
PATRIMONIO
Total de patrimonio y pasivos
34
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
ESTADO RESULTADO (USD)
30-06-2015 30-06-2014
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos de actividades ordinarias
Costo de ventas
MUSD
MUSD
VAR
2T 2015 / 2T
2014
369.789
(297.823)
570.323
(469.406)
-35,16%
-36,55%
71.966
100.917
-28,69%
896
(6.650)
(21.011)
(3.038)
(4)
219
(8.834)
(22.824)
(2.540)
(1.786)
↑
-24,72%
-7,94%
19,61%
-99,78%
42.159
65.152
-35,29%
4.637
(15.270)
5.042
(11.467)
-8,04%
33,16%
(16.827)
(44.766)
-62,41%
(1.353)
(2.123)
-36,28%
Ganancia (pérdida), antes de impuestos
13.346
11.838
12,74%
Gasto por impuestos a las ganancias
(2.992)
(5.102)
-41,36%
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas
10.354
6.736
53,71%
Ganancia (pérdida)
10.354
6.736
53,71%
9.384
970
5.295
1.441
77,22%
-32,69%
10.354
6.736
53,71%
Ganancia bruta
Otros ingresos, por función
Costos de distribución
Gasto de administración
Otros gastos, por función
Otras ganancias (pérdidas)
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales
Ingresos financieros
Costos financieros
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la
participación
Diferencias de cambio
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras
Ganancia (pérdida)
35